各位投資人大家好，歡迎大家來到一年一度瑞財(cái)經(jīng)。

1月8日中方信富2025年投資策略會(huì)圓滿召開，值得慶幸的是2024年金牛獎(jiǎng)冠軍是中方信富研究院總監(jiān)陶冶，他選的常山北明漲幅接近400%。很多投資人關(guān)注了我們的策略年會(huì)，百年變局飛龍?jiān)谔?，確實(shí)是這樣。總結(jié)一下2024年兩波行情，一是春節(jié)后的行情，一個(gè)是9·24行情，雖然來得比較急，但很多創(chuàng)新科技股漲幅驚人，結(jié)構(gòu)性牛市特點(diǎn)還是比較突出的。

【春節(jié)前還會(huì)不會(huì)有行情？】

隨著2025年農(nóng)歷新年到來，大家也在期盼，能不能有一個(gè)春節(jié)紅包行情再現(xiàn)？昨天市場(chǎng)一根陽線給大家重塑了信心，好多投資人聽1月8日的演講，我也明確表達(dá)了觀點(diǎn)。我認(rèn)為行情不能割裂開來，應(yīng)該說9·24行情在美國(guó)降息開始后，意味著A股一輪趨勢(shì)性行情到來。

雖然9·24行情走得急促，但這一波上漲后回調(diào)到當(dāng)下位置，我認(rèn)為調(diào)整基本結(jié)束了。我們把9·24上漲看作一浪進(jìn)攻，把3674點(diǎn)到目前回踩半年線3130點(diǎn)附近作為二浪調(diào)整。好多投資人擔(dān)心調(diào)整之后會(huì)不會(huì)把前面的缺口補(bǔ)上？

1月8日我說過，市場(chǎng)不管在目前位置要不要回踩年線，也不過100點(diǎn)空間。而市場(chǎng)在這個(gè)位置發(fā)動(dòng)反彈行情概率是比較大的。

昨天市場(chǎng)突然出現(xiàn)了放量陽線，大家認(rèn)為市場(chǎng)在觸及半年線后，節(jié)前紅包行情即將展開，但今天又出現(xiàn)縮量回調(diào)，讓大家剛有一點(diǎn)想要參與的想法又被澆滅。

市場(chǎng)到底春節(jié)前還會(huì)不會(huì)有行情？我們?cè)谶@個(gè)位置到底準(zhǔn)備撤離場(chǎng)外觀望，等待迎接蛇年到來，還是在這個(gè)位置上進(jìn)一步加倉，等待市場(chǎng)出現(xiàn)一波節(jié)前快速反彈？

大家的分歧意見是比較大的，有人認(rèn)為市場(chǎng)根本沒有調(diào)整完，大盤要在3150點(diǎn)附近結(jié)束調(diào)整，至少還有100點(diǎn)左右的殺跌行情，也有一部分人認(rèn)為節(jié)前市場(chǎng)有可能就此調(diào)整結(jié)束，大盤就剩最后10個(gè)交易日，春節(jié)紅包行情即將臨近，在這個(gè)位置不應(yīng)該減倉，相反應(yīng)繼續(xù)抄底，擴(kuò)大投資組合配置。

我覺得在這個(gè)位置大家確實(shí)不需要再進(jìn)一步恐慌，因?yàn)橹髁υ谶@個(gè)方向上已經(jīng)有備而來了。

9·24行情到十一長(zhǎng)假來臨前，市場(chǎng)從2689點(diǎn)一下子穿到了3674點(diǎn)，漲幅將近1000點(diǎn)，用了一周時(shí)間。市場(chǎng)突然發(fā)動(dòng)這一波井噴行情，等大家都反應(yīng)過來，行情基本結(jié)束了，隨后就是將近一個(gè)季度的調(diào)整。

去年10月大家回來工作時(shí)，我曾說過，短期內(nèi)若想讓A股指數(shù)超越3674點(diǎn)有些難，但大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整更難。市場(chǎng)將會(huì)以時(shí)間換空間來消化獲利籌碼，同時(shí)到關(guān)鍵時(shí)刻有可能在最后踢一腳，把前期套牢盤徹底踢出局。完成了這一輪收割后，我們所期盼的 A股向上突破將會(huì)到來。如果你能翻看我10月的報(bào)告，我們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期同現(xiàn)在市場(chǎng)的走勢(shì)基本雷同。

雖然在陽歷年初，市場(chǎng)給出了三根陰線，突破平臺(tái)后挖出來一個(gè)黃金坑，但是這個(gè)黃金坑挖的讓我們感到市場(chǎng)的二浪調(diào)整基本要接近尾聲了。市場(chǎng)在破掉3200點(diǎn)后，可能就是主力開始陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)的時(shí)間了。

昨天明顯看到這根陽線是主力資金增量進(jìn)場(chǎng)后打出來的。今天陰十字星，大家說是什么原因？9·24行情也很有意思，一根陽線出現(xiàn)后，第二天是一個(gè)帶有長(zhǎng)上影線的陰十字星。十字星出現(xiàn)后，把很多動(dòng)搖的投資人又甩下車了，剛上車就下車了，還有很多人沒解套，趕緊出逃了。但十字星結(jié)束后，連續(xù)4天，行情基本上從2800點(diǎn)起步，直奔3600點(diǎn)，速度太快了，讓大家感覺到既興奮又恐懼。

我們?cè)?·24行情之前曾經(jīng)說過，一定要防止主力偷襲市場(chǎng)，所以我們必須要跟隨主力同步建倉，才有可能在市場(chǎng)進(jìn)入快速拉升時(shí)，獲得收益。

從k線狀態(tài)看，這種小芝麻點(diǎn)兒似的整理狀態(tài)，就是主力悄悄建倉的主要手法。它建倉時(shí)，你是看不出市場(chǎng)有太大波瀾的，但它突然間向蛟龍出海一樣飛出來時(shí)，你才知道主力強(qiáng)勁，猶如飛龍?jiān)谔欤笥珠_始潛龍?jiān)跍Y了。

整個(gè)龍年行情就是這樣，這段時(shí)間雖然沒有深跌，但股指始終圍繞著中期趨勢(shì)線進(jìn)行震蕩整理，整理到這個(gè)位置，今天又是一個(gè)陰線，我們大膽猜測(cè)一下，市場(chǎng)未來幾天可連續(xù)走出逼空上漲行情的可能性有沒有？

歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但我們?cè)谶@個(gè)位置上不能掉以輕心，大家知道還剩5天時(shí)間特朗普就重返白宮了，在他重返白宮前，這次特朗普將會(huì)重燃三把火，哪三把火呢？貿(mào)易的烽火，金融的烽火和科技的烽火。

沒等他進(jìn)白宮時(shí)，美國(guó)本土先燃起了一把熊熊大火，把洛杉磯大概100平方公里的富人區(qū)燒得面目皆非，這個(gè)大火引發(fā)全球關(guān)注。

洛杉磯是美國(guó)第二大城市，這次有1400多名消防員前去救火，都沒有能迅速阻止火勢(shì)蔓延，很多豪宅被燒得飛灰煙滅。這場(chǎng)大火大家說燒出來的是美國(guó)資本制度即將坍塌的信號(hào)，它燒掉的也是很多美國(guó)人民的信心，這么一個(gè)強(qiáng)大的國(guó)家面對(duì)城市富人區(qū)的火災(zāi)，不能第一時(shí)間有效地阻止大火蔓延。它讓大家懷疑國(guó)家實(shí)力和國(guó)家安全到底能不能保證本美國(guó)人民的生活。

有人說這把火燒是給特朗普燒的，點(diǎn)燃了美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)烽火，甚至是美國(guó)國(guó)家分裂的火。美國(guó)很多新聞評(píng)論，甚至外電對(duì)洛杉磯這場(chǎng)大火都給予差評(píng)。關(guān)鍵問題還在于大火燒了之后，美國(guó)聯(lián)邦健康保險(xiǎn)公司給每人的賠款只有770美元，賠償太少了。

大家越來越覺得這不是一個(gè)可以雄霸全球的美利堅(jiān)合眾國(guó)，賠償標(biāo)準(zhǔn)比給俄烏戰(zhàn)場(chǎng)的美軍和以色列的一些士兵的補(bǔ)償都少。熊熊的火焰對(duì)特朗普重返白宮到底是一個(gè)什么樣的信號(hào)？是火燒旺運(yùn)還是火上澆油？我們拭目以待，還剩下最后5天了。

對(duì)于全球的資本市場(chǎng)來講，大家都感到有點(diǎn)風(fēng)聲鶴唳，因?yàn)樽罱缆?lián)儲(chǔ)給出了兩個(gè)數(shù)據(jù)，一是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，還有一個(gè)PPI低于預(yù)期，所以美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)坐不住了。

最近說有可能在2025年度即特朗普正式重返白宮后暫緩降息，甚至有可能重啟加息鍵。所以最近一周全球匯率市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，尤其是東南亞市場(chǎng)，印度盧比跌得慘不忍睹，各國(guó)央行的貨幣也都應(yīng)聲而落了，而美元指數(shù)卻強(qiáng)勢(shì)崛起，突破了110大關(guān)。

中國(guó)匯率市場(chǎng)從特朗普大選獲勝以后，人民幣對(duì)美元匯率就逐步貶值，也導(dǎo)致了A股出持續(xù)震蕩回落。

到目前為止，我們能感受到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)全球收割計(jì)劃好像又要重啟。2025年年初各國(guó)央行已經(jīng)箭在弦上，大家都準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)特朗普上任后的三把火，不要燒到自己頭上。我國(guó)央行也在香港拿出600億央票，2025年度可能要釋放更大流動(dòng)性來應(yīng)對(duì)匯率即將出現(xiàn)的巨幅波動(dòng)。

中美之間這場(chǎng)避免不了的金融遭遇戰(zhàn)，在2025年春節(jié)前后，大家即將看到，火爆的格局將會(huì)不言而喻，中國(guó)到底會(huì)采取怎樣措施？一會(huì)我們?cè)俑蠹医淮?/p>

首先我們透露一下，新版人民幣已經(jīng)開始落地了。用新版人民幣可以遏制住人民幣匯率的下跌狀態(tài)？當(dāng)然不是，還有其他一會(huì)我們?cè)僦v。

另外一場(chǎng)火就是美聯(lián)儲(chǔ)可能要暫停降息重啟加息。

再有一場(chǎng)火就是特朗普決定，上任當(dāng)天他要設(shè)一個(gè)對(duì)外稅務(wù)局，專門用來征收海外進(jìn)口商品關(guān)稅，但有人說原來計(jì)劃征收60%，后來降到10%-20%。

美國(guó)洛杉磯天火一燒后，隨著大火被澆滅，特朗普有點(diǎn)冷靜了，說這個(gè)額度也可以緩慢抬升，先從2%-3%開始收，然后逐步針對(duì)不同地區(qū)征收不同額度關(guān)稅，但對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，征收額度幅度不小，這是第二把火。

第三把火是特朗普關(guān)閉了美國(guó)對(duì)華所有科技出口渠道，包括英偉達(dá)向中國(guó)出口芯片完全被禁止，所以有人說怎么破局，大家在網(wǎng)上開玩笑，黃仁勛喜歡穿皮夾克，中國(guó)可以把黃仁勛買皮夾克的工廠收購(gòu)了，然后把黃仁勛定制的皮夾克領(lǐng)口縮小卡住他，就是這樣的一個(gè)想法。

當(dāng)然這是自嘲的想法，眾所周知芯片對(duì)于中國(guó)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，尤其是大模型和人工智能發(fā)展至關(guān)重要。如果科技封鎖愈演愈烈，2025年對(duì)中國(guó)科技創(chuàng)新會(huì)帶來一些不利影響。從另外一個(gè)角度講，也會(huì)進(jìn)一步催生中國(guó)自主替代科技產(chǎn)品的出現(xiàn)。我們相信中國(guó)芯片技術(shù)將會(huì)很快形成突破，這個(gè)不是說說而已，要付出巨大努力。

【短期內(nèi) A股借勢(shì)而起的概率比較大】

還有沒有第四把火，第五把火？我想后面大家會(huì)知道。有人說美軍可能在中東問題上加大火力，特朗普上來后會(huì)想辦法協(xié)調(diào)澤連斯基和普京結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，然后暫時(shí)退出亞太地區(qū)，集中兵力圍剿中東，所以中東地區(qū)將會(huì)成為火藥庫?？磥砻绹?guó)是內(nèi)院起火，中東也將會(huì)火勢(shì)更旺。

總而言之，特朗普就一個(gè)字“火”。

2025年他重返白宮后，不但戰(zhàn)火紛飛，而且天火不斷。這個(gè)人重返白宮后將會(huì)給世界帶來怎樣變化，相當(dāng)難預(yù)測(cè)。雖然2025年我們開始了人工智能新時(shí)代，但全球政治經(jīng)濟(jì)大的改變將不可避免。

所以對(duì)于投資人來講，我們面對(duì)如此激烈的變局和市場(chǎng)，想保住個(gè)人財(cái)富，躲避百年不遇之風(fēng)險(xiǎn)是多么不容易。所以天瑞提醒大家，2025年我們必須要審時(shí)度勢(shì)，不能盲目行動(dòng)盲目做決策。因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)的錢確實(shí)很難賺，機(jī)會(huì)一定是留給有準(zhǔn)備的人，所有半路截胡的投資行為都會(huì)帶來大損失。

我和投資人講，在3000點(diǎn)上方，我認(rèn)為國(guó)家托底A股的可能性非常大，至少短期內(nèi) A股借勢(shì)而起的概率比較大。所以在這個(gè)位置上，可以跟隨主力同步而上。

面對(duì)封鎖，中國(guó)是有解決方案的。剛才我說新版人民幣已經(jīng)出來了，那些老紙幣或者偽鈔，好多人都把它放在家里，甚至有些海外移民也帶著很多人民幣紙鈔出去了，新版人民幣對(duì)這些紙鈔來講，是一個(gè)徹底的打擊和顛覆。不但你不能拿著這些紙鈔換美元，而且回國(guó)也沒辦法再消費(fèi)。

而且新版人民幣防偽非常好，防止海外或者印鈔公司仿制人民幣。

人民幣數(shù)字化正在進(jìn)一步發(fā)展中，在匯率市場(chǎng)上，我估計(jì)動(dòng)作幅度也不會(huì)小，原來打擊偽鈔，現(xiàn)在徹底用新版人民幣取代舊人民幣。大家說我原來老的人民幣怎么辦？你去銀行兌換，你能說明資金來源就可以兌換，無法說明來源，恐怕那些紙鈔就作廢了。

再有數(shù)字人民幣已經(jīng)在全國(guó)試點(diǎn)，但這個(gè)并不能有效應(yīng)對(duì)全球金融風(fēng)暴。

因?yàn)樘乩势丈蟻砗螅貏e關(guān)注比特幣，而且他和馬斯克會(huì)用比特幣來發(fā)難美聯(lián)儲(chǔ)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在特朗普施政期間不配合財(cái)政政策，特朗普很可能會(huì)啟動(dòng)比特幣的數(shù)字貨幣，通過比特幣繼續(xù)與多個(gè)國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易連接和結(jié)算。

所以如果美國(guó)提前將比特幣列為合法國(guó)際貨幣結(jié)算，我們告訴大家2025年國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩在所難免，這個(gè)風(fēng)浪將是海嘯級(jí)別的風(fēng)浪。

大家說特朗普這么做，會(huì)不會(huì)得罪美聯(lián)儲(chǔ)背后的財(cái)團(tuán)，我覺得這就是特殊歷史時(shí)期，讓這么一個(gè)頭上冒火的人當(dāng)選美總統(tǒng)的歷史意義，從他競(jìng)選中幾次被暗殺都幸免于難，說明這個(gè)人頭上三尺有神佛在照應(yīng)大難不死。

所以我們預(yù)期他執(zhí)政美國(guó)期間，將會(huì)無所畏懼，大刀闊斧，再加上他身邊有馬斯克這樣一個(gè)被稱為外星人的地球超人存在。

他所有創(chuàng)意都會(huì)讓人們感到既合理又不安，合理是因?yàn)樗趧?chuàng)新跑道上一直奮勇前行，像一臺(tái)永動(dòng)機(jī)一樣，不安的是他面對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，傳統(tǒng)利益集團(tuán)，傳統(tǒng)制度，到底能不能抵擋住他們的這種像穿了魔鬼的紅舞鞋一樣的創(chuàng)新列車，向前狂奔時(shí)，會(huì)不會(huì)中途出現(xiàn)翻車風(fēng)險(xiǎn)？大家也都在進(jìn)一步觀察。

所以對(duì)于今年整個(gè)國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，我們總感到好像方向能看得到，但中途卻有巨大風(fēng)險(xiǎn)，也就是說最怕中途出現(xiàn)不確定性，然后你的資金長(zhǎng)線投資會(huì)感覺到不安全，短線投資又覺得不適合大資金的布局。

對(duì)A股來講，大家也都在關(guān)注人民幣匯率是否穩(wěn)定。人民幣匯率如果穩(wěn)定，實(shí)際上全球資本對(duì)A股的青睞程度是比較高的。大家說中美兩國(guó)在金融博弈上到底誰贏誰輸？我的答案是，大家不要去猜輸和贏。兩個(gè)超級(jí)大國(guó)博弈，實(shí)際上傷害的肯定是普通投資人，所以不要在這個(gè)問題上輕易表態(tài)，在投資世界沒有絕對(duì)贏家。

我們現(xiàn)在應(yīng)審時(shí)度勢(shì)的看，中美兩國(guó)在這場(chǎng)金融對(duì)峙中會(huì)出臺(tái)哪些有利于的投資政策？比如中國(guó)去年底提出，寬松的貨幣政策，為了就是保樓市保股市，所以今年不但高盛再進(jìn)場(chǎng)，連貝萊德都重返中國(guó)股市。什么原因？他們認(rèn)為如果人民幣匯率穩(wěn)定，中國(guó)資產(chǎn)這一波升值機(jī)會(huì)是巨大的。

而且他們認(rèn)為這一波反彈很可能在1月底發(fā)生，也就是說春節(jié)前就會(huì)發(fā)生。

最近我看了高盛、摩根和其他海外一些投資機(jī)構(gòu)的報(bào)告，他們普遍認(rèn)為2025年初，市場(chǎng)可能會(huì)有巨量資金涌進(jìn)，也就是說如果美國(guó)開始加息，而中國(guó)進(jìn)行量化寬松，無疑剛剛到達(dá)美國(guó)本土的部分資金，可能回過頭來又要進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，我們能看得出來，在美元潮起潮落中，實(shí)際上美國(guó)政府來講已失去了自主控制力。

所以現(xiàn)在特朗普重返白宮后，特別關(guān)注虛擬貨幣，也就是我們所說的比特幣未來的發(fā)展趨勢(shì)，它在這里要釋放什么樣的信日值得我們關(guān)注？大家說如果要是這樣的話，咱們中國(guó)人是不允許去參與虛擬貨幣炒作的，是不是將來我們會(huì)被踢出國(guó)際的貿(mào)易結(jié)算組織？

如果是這樣的話，中國(guó)會(huì)很被動(dòng)的，所以這兩天我也看了一些資料，我想告訴大家的是你們最近要關(guān)注，香港出現(xiàn)了一個(gè)rwa的虛擬資產(chǎn)，也就是我們所說的區(qū)塊鏈的類似比特幣的數(shù)字貨幣， R是real的意思，是現(xiàn)實(shí)是真實(shí)，W是word，世界的意思， A是資產(chǎn)，就是現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)。

所以看來中國(guó)在2025年將會(huì)加快數(shù)據(jù)資產(chǎn)在區(qū)塊鏈平臺(tái)上的鏈接，不管是國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，還是海外數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從亞洲這個(gè)地方將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)rwa的類似像比特幣一樣的區(qū)塊鏈平臺(tái)，這個(gè)事情大家要重視和研究。

中國(guó)政府是有備而來的，也能跟上國(guó)際科技前沿的腳步，去設(shè)計(jì)中國(guó)未來金融發(fā)展的步驟的和策略。據(jù)說這個(gè)叫rwa的區(qū)塊鏈平臺(tái)，未來將會(huì)鏈接很多數(shù)據(jù)資產(chǎn)，讓這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在平臺(tái)上獲得更多融資機(jī)會(huì)。所以不排除它未來有取代比特幣的可能性。

很多投資人在做滬港通、深港通時(shí)，一定要關(guān)注香港出現(xiàn)的 rwa區(qū)塊鏈平臺(tái)，這很可能成為中國(guó)居民家庭資產(chǎn)，獲得海外配置的一個(gè)重要途徑，從而形成全球化配置的標(biāo)配產(chǎn)品。

大家說中國(guó)金融要開放，很多銀行允許外資持股50%以上，實(shí)際上中國(guó)金融已經(jīng)開放了，因?yàn)殂y行、保險(xiǎn)、券商都已經(jīng)打破了持股限制。

未來中國(guó)股市會(huì)不會(huì)全面開放，讓外資全都進(jìn)來？我覺得中國(guó)金融開放程度用高層話來說，中國(guó)金融只能是越來越開放，這樣才能真正建立全球一體化。

當(dāng)然如果單純開放股市，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。前蘇聯(lián)、日本、臺(tái)灣、捷克這些國(guó)家就是因?yàn)楣墒腥糠砰_，外資進(jìn)來拉起做空，從而導(dǎo)致國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速被擊垮，但如果像美國(guó)政府一樣，左手握著美聯(lián)儲(chǔ)的美元，右手又在參與數(shù)字貨幣的比特幣，他就給自己有了回轉(zhuǎn)余地。在金融杠桿交易中，他給自己設(shè)立了兩個(gè)平行線路，有進(jìn)有退，所以未來我們估計(jì)也不可能一直保持著現(xiàn)在的金融格局，上交所、深交所、北交所，未來香港地區(qū)，我認(rèn)為國(guó)際化程度比較高的一些金融產(chǎn)品和區(qū)塊鏈衍生品將會(huì)迅猛出來，這不是遙不可及的事情，而是已經(jīng)到我們身邊了。

【不用擔(dān)心股市有深幅調(diào)整】

從這個(gè)角度，大家想想A股的戰(zhàn)略崛起是一種必然。A股震蕩向上的趨勢(shì)是非常明確的，因?yàn)闆]有后顧之憂。即便中國(guó)改革開放，中國(guó)金融市場(chǎng)全面開放，也沒有后顧之憂。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)數(shù)字資產(chǎn)已經(jīng)可以通過香港的 rwa平臺(tái)做鏈接了，所以有些事情順理成章，該漲的擋都擋不住，一定會(huì)漲個(gè)沒完，大家說漲完了之后，如果被做空怎么辦？

這就是中央提出的，資產(chǎn)質(zhì)量不好被做空，那是市場(chǎng)行為，資產(chǎn)質(zhì)量好也不可能被做空，你可以在A股進(jìn)行交易，另外還可以給你提供區(qū)塊鏈平臺(tái)，可以在區(qū)塊鏈平臺(tái)上繼續(xù)做融資資金，它的流動(dòng)性是全方位的，所以就怕我們的資產(chǎn)質(zhì)量不好，最怕我們的企業(yè)不值錢。如果企業(yè)值錢有市場(chǎng)占有率，在區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)中，就像大家說挖礦似的，有生生不息的生命力和融資能力，你不用擔(dān)心股價(jià)被砸下來怎么辦？到那個(gè)時(shí)候可能全球數(shù)字化交易平臺(tái)不再是現(xiàn)在的紐交所、上交所這種業(yè)態(tài)了，可能會(huì)發(fā)生區(qū)塊鏈形式的根本改變。

所以大家根本不需要過慮，因?yàn)檫@些事情不是散戶能解決的，而是由中國(guó)政府來解決。只要我們有目標(biāo)有方向，美國(guó)他們可能深度介入比特幣時(shí)，中國(guó)可能又會(huì)在香港在亞太地區(qū)建立一個(gè)新的 RWA平臺(tái)。所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)人的學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，中國(guó)自我更新和創(chuàng)新的能力更強(qiáng)?，F(xiàn)在好多中國(guó)人都已經(jīng)不去國(guó)外旅游了，都跑到海南、哈爾濱等地方旅游。

今年我有個(gè)體會(huì)，我在海南陵水植物園看到中國(guó)人有自己的巧克力生產(chǎn)車間，還可以到那里邊去體驗(yàn)。我記得在瑞士，看到有做巧克力工廠，大家會(huì)覺得生活真美好，巧克力真好吃，回到海南陵水植物園，你看一下中國(guó)自產(chǎn)的巧克力比瑞士的好吃。還有很多我就不一一舉例了，就是說中國(guó)在進(jìn)口替代方面，我們很多能超越的都在超越，所以中國(guó)真是不了得。

盡管我們能感受到外在壓力，但是你知道嗎？中國(guó)正在蓬勃興起的科技創(chuàng)新所帶來的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，讓我們感覺到這個(gè)國(guó)家將來誰都不愿意往外走了，因?yàn)槟阍诤Ｍ猥@得的感受，無論是看世界風(fēng)景，在國(guó)內(nèi)也都能看得到，我們到海外去買商品，在國(guó)內(nèi)也能買得到，關(guān)鍵是質(zhì)量和性價(jià)比要比海外便宜的多，比如在海外買巧克力，就是那種特別香濃的工廠直接加工出來的巧克力，至少要50美元一盒，但國(guó)內(nèi)50元人民幣，你會(huì)覺得不可思議，這么便宜嗎？

所以中美金融博弈，只要我們有策略有方案，在貿(mào)易和科技領(lǐng)域，其實(shí)我們不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴皇俏覀兎且隹诮o別人換外匯，是因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在自主生產(chǎn)的能力很強(qiáng)，可以用低成本優(yōu)質(zhì)商品去刺破海外的經(jīng)濟(jì)泡沫，甚至刺破海外科技泡沫，也就是同樣的一個(gè)東西，它的科技含量不低的情況下，價(jià)格卻很低，這讓海外很多企業(yè)，甚至是海外很多發(fā)達(dá)國(guó)家都感到壓力的地方。比如我們生產(chǎn)的新能源汽車，在國(guó)內(nèi)賣二三十萬，但是在海外可以翻一倍，賣50萬又能怎樣呢？他還會(huì)覺得很便宜，所以新能源汽車現(xiàn)在美西方全線阻擊，不讓中國(guó)新能源汽車出口，但實(shí)際上對(duì)中國(guó)新能源汽車垂涎三尺，寧可加關(guān)稅也愿意買，因?yàn)榭萍碱I(lǐng)先，同理可證，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)越來越多的產(chǎn)品都可以進(jìn)口替代了，所以大家也不用擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)不會(huì)是讓中國(guó)損失慘重。

貿(mào)易戰(zhàn)一打之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)進(jìn)口替代的產(chǎn)品蜂擁而出，你看胖東來，很多海外的人從香港入境，坐著火車到河南胖東來買商品，為什么？太便宜。我跟你講，不是說山姆超市在中國(guó)可以越開越多，而是面對(duì)胖東來，進(jìn)口替代商品跟山姆商品沒有什么差別，比山姆還便宜。

所以未來中國(guó)百業(yè)待興，如果我們?cè)谌斯ぶ悄苄酒桶雽?dǎo)體等技術(shù)方向上有重大突破，未來在數(shù)字資產(chǎn)通過區(qū)塊鏈建立新的金融產(chǎn)業(yè)化模型，你會(huì)發(fā)現(xiàn)東方大國(guó)的國(guó)運(yùn)就順勢(shì)展開了。所以這個(gè)時(shí)候大家不要擔(dān)心股市會(huì)跌，這種可能性就是杞人憂天，我們好多人就怕股市跌。事實(shí)證明，從2019年到現(xiàn)在，股市創(chuàng)新低了嗎？沒有！很多個(gè)股創(chuàng)新高了，甚至有創(chuàng)10倍新高的。

比如寒武紀(jì)漲到700元，這不就是科技力量帶來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，所以大盤股指從今年來講，國(guó)家還會(huì)啟動(dòng)流動(dòng)性來護(hù)盤，大家說拿什么護(hù)盤？去年是拿銀行護(hù)盤，銀行悄然之間漲了40%，把大盤給護(hù)住了，今年還讓銀行接著漲嗎？我覺得漲多了，它就可能要回調(diào)，要消化泡沫。今年會(huì)啟動(dòng)什么？我認(rèn)為在國(guó)家刺激消費(fèi)中，一定要關(guān)注12萬億化債，再加上國(guó)家在貨幣政策寬松情況下，房地產(chǎn)復(fù)蘇在2025年有可能會(huì)提到議事日程，所以不排除在接下來大家要關(guān)注部分房地產(chǎn)概念股的快速崛起，包括各地國(guó)資委深度介入的一些房產(chǎn)企業(yè)。

大家不要期望房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇了，是不是能再走10年，不要這么去想問題。它就是在特殊時(shí)期，因?yàn)楣乐堤?，作為人民幣重要資產(chǎn)，不管是房市和股市，它都有價(jià)格回升的空間，回升到了合理區(qū)域自然而然就不漲了。

所以今年我們根本就不用擔(dān)心股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)還會(huì)不會(huì)有較大級(jí)別調(diào)整，至少現(xiàn)在我沒有看到有較大級(jí)別調(diào)整，有些人說房子得跌到白菜價(jià)，股市將來也得跌，跌到面目全非退市的程度，那是將來我們不能保證所有市場(chǎng)永遠(yuǎn)上漲，永遠(yuǎn)不跌，但至少現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市沒有恐慌下跌。既然如此，大家在這個(gè)位置要準(zhǔn)備迎接中央財(cái)政劃撥更多流動(dòng)性入場(chǎng)后，可突然出現(xiàn)的反彈機(jī)會(huì)。

我甚至能感受到，如果節(jié)前真有一波紅包行情，前面的3674點(diǎn)都容易被摘掉，所以就在大家擔(dān)心市場(chǎng)再下一層，紛紛交出手中籌碼時(shí)，人民幣匯率市場(chǎng)大反攻了。

即在美國(guó)真正宣布再度加息時(shí)，人民幣匯率提前做一次大反攻，不是沒有這種可能性，我們要時(shí)刻準(zhǔn)備著。

【主力調(diào)倉換股，散戶投資者要注意“白富美”】

當(dāng)然大家說如果美國(guó)也加息，日本也加息，2025年中期市場(chǎng)會(huì)不會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)？也有可能，所以說市場(chǎng)明年是我們所說的農(nóng)歷蛇年，龍年是神龍見首不見尾，你看著它好像有行情，但你抓不住就是快。

蛇年會(huì)是比較蜿蜒曲折的，行情也是在不知不覺中出現(xiàn)，然后又在不知不覺中消失。

從我個(gè)人的角度看，我認(rèn)為蛇年 A股趴在地上的低估值消費(fèi)概念股，甚至核心資產(chǎn)股，會(huì)有此起彼伏的上漲，我們說它們不會(huì)一下子都漲起來，但會(huì)此起彼伏的上漲，蜿蜒曲折，今天漲這家明天漲那家。

總而言之，它們攜帶指數(shù)的能力非常強(qiáng)。房地產(chǎn)和金融不是同等重要嗎？然后很多核心資產(chǎn)股，像?？低?，已經(jīng)到了歷史極低估值的點(diǎn)位了，還有不少醫(yī)藥概念股，食品飲料等核心資產(chǎn)股都很低了，所以人民幣今年維持彈性匯率，只形成反攻，到了一定空間，國(guó)家肯定要出手干預(yù)匯率，不能讓它在年初就破防7.5，因?yàn)樗灰猩蠞q可能性，A股反彈概率就比較大。

所以大家要時(shí)刻警惕著A股在這個(gè)位置上，我說不會(huì)有深度調(diào)整，相反在你比較麻木時(shí)，它會(huì)突然跳漲。如果說你在底部埋倉，它跳漲后你就獲利減倉。如果你在場(chǎng)外追漲，千萬要注意，今年市場(chǎng)還是有一些機(jī)會(huì)誕生的，追漲肯定要落入主力口袋當(dāng)中。

這個(gè)市場(chǎng)要想走得健康，對(duì)散戶來講，還要從估值角度去尋找一些有未來成長(zhǎng)空間的價(jià)值股票，等待時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，但不至于讓你的財(cái)產(chǎn)有過度損失。

至于創(chuàng)新科技熱點(diǎn)，我覺得在大盤股指形成急速上漲時(shí)，大家一定要有教訓(xùn)。

9.24行情上漲時(shí)，根本沒有什么創(chuàng)新科技的小股票，全部是低估值藍(lán)籌股，但那個(gè)時(shí)候大家手里全是小股票，對(duì)吧？你賣都來不及，現(xiàn)追更來不及。

所以10月8日當(dāng)天有首席分析師說開盤去封盤，什么意思？就是說你不要想?yún)⑴c高位換手，沒有可能，資金都在往里闖，好多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的一下子就漲停了，你還想?yún)⑴c嗎？開盤即封盤就這個(gè)意思，但就這樣，好多人還是被套在高崗上，10月8日那天好多投資人都在干什么？開完戶以后焦急等待，沒等開盤，在集合競(jìng)價(jià)時(shí)就滿倉追進(jìn)去，最后上午追進(jìn)去，下午就給了重重的一擊，第二天又補(bǔ)倉，接下來就不言而喻了。

其實(shí)損失你從股指上來看好像并不大，但個(gè)股損失挺大，尤其是好多人追的垃圾股和退市股和被立案調(diào)查的股票風(fēng)險(xiǎn)非常大。

這次我想告訴大家的是，如果這幾天市場(chǎng)有9.24行情出現(xiàn)的話，切記你一定要去守住那些低估值藍(lán)籌股，核心資產(chǎn)的好股，不要什么股票都做，前面提示大家了，在這三根陰線下來前，在平臺(tái)這個(gè)位置，國(guó)家提示不要炒差，老破小的股票你痛快把它扔了，所以三根陰線，很多資金出局了，把市場(chǎng)給拖下來了。

再起來的時(shí)候，我說的白富美就起來了，所以這段時(shí)間大家不要有任何恐懼，這三根陰線下來，主力在調(diào)倉換股，市場(chǎng)在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，我們也必須跟上市場(chǎng)節(jié)奏調(diào)倉換股，那種老破小確實(shí)不要再觸碰，該退市就退市，今年退市股不在少數(shù)，所以你就找白富美的股票，白馬股，然后估值又比較低，成長(zhǎng)性又比較好的核心資產(chǎn)，像萬科這樣的股票，現(xiàn)在才6塊多錢。

雖然它有一些海外債，但萬科資產(chǎn)質(zhì)量很好，全國(guó)物業(yè)管理也非常好，我們有很多賽道龍頭現(xiàn)在都耷拉著腦袋沒起來，我們干嘛不去做這些股票？它們既能有效地拉動(dòng)指數(shù)，同時(shí)又能提升自身價(jià)值。買這樣的股票比較安心，所以市場(chǎng)不管怎么動(dòng)蕩，你買這樣的股票至少不會(huì)賠。

就像當(dāng)年我說的，東方財(cái)富掉下來才8塊多錢真便宜，當(dāng)時(shí)10塊錢讓大家買，大家說好嗎？10塊錢買完直接跌20%，天瑞你說話不準(zhǔn)，結(jié)果我們東方財(cái)富在9.24行情當(dāng)中直接回到30塊錢，所以你等一等好東西就是好，但也不能期待好的沒完沒了。

這次大家都在賭券商不動(dòng)行情不會(huì)來，你這么想問題可能還真的又錯(cuò)過機(jī)會(huì)了。萬一金融不動(dòng)地產(chǎn)動(dòng)，而你手里一只地產(chǎn)股都沒有，萬一核心資產(chǎn)又卷土重來，你手里一根毛都沒有怎么辦？所以我今天跟大家交流想說，節(jié)前紅包很可能會(huì)有，但是不會(huì)像大家想象的那樣一直有，來得快，沒得也快，機(jī)會(huì)是給有準(zhǔn)備的人準(zhǔn)備的。

我對(duì)全球市場(chǎng)瞭望想告訴大家的是，不管中美摩擦到什么程度，中國(guó)的解決方案其實(shí)是值得大家欣慰的。

面對(duì)A股，我們只要消除內(nèi)心恐懼，就容易把握政策紅利帶來的機(jī)會(huì)。所以國(guó)家說鼓勵(lì)長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略入市，鼓勵(lì)價(jià)值投資，所有這些政策我認(rèn)為都是對(duì)的。但為什么股民就賺不到錢？就是因?yàn)榈谝?，不相信政策能兌現(xiàn)。第二，沒有辦法把握政策窗口期和市場(chǎng)行情出現(xiàn)的錯(cuò)位狀態(tài)，大家就認(rèn)為提振中國(guó)股市下個(gè)月A股就得漲，結(jié)果一年后A股才漲起來，政策出臺(tái)一周后市場(chǎng)就會(huì)有反應(yīng)，結(jié)果一個(gè)月以后才有反應(yīng)，所以有時(shí)候時(shí)間可以幫助你消化很多風(fēng)險(xiǎn)，你不能不信政策，但你不能讓政策馬上就落地執(zhí)行，按你的想象完成你的投資構(gòu)想，所以市場(chǎng)很有意思。

我認(rèn)為，你仔細(xì)研究它是你的職業(yè)，大家說現(xiàn)在做什么都難，但你在股市中每天掙一點(diǎn)家用錢，關(guān)鍵是你能不能把它當(dāng)成事業(yè)和職業(yè)去深度研究和探討。

每個(gè)人實(shí)際上都在學(xué)習(xí)中才進(jìn)步，沒有特殊的所謂信息，那個(gè)信息你會(huì)發(fā)現(xiàn)你信息越多，越不會(huì)炒股，不會(huì)做投資，你信息越多，虧的可能性就越大。因?yàn)樯⒉夹畔⒌娜硕疾恢浪男畔?zhǔn)確與否，我覺得還是靠自己多學(xué)習(xí)多參考，包括我們之間的互動(dòng)，都很重要。

春節(jié)就剩下最后10天了，其實(shí)挺緊張的，讓我們共同期待紅包行情到來，哪怕三四天也可以，紅包不大，但也不要太小，至少讓紅包雨趕緊降下來，讓大家過一個(gè)快樂的春節(jié)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)