時(shí)逢會(huì)議召開，A股在收復(fù)了3000點(diǎn)后，展開了多空激烈爭(zhēng)奪。大家都在猜測(cè)兩會(huì)結(jié)束后，A股在3000點(diǎn)位置究竟會(huì)選擇向上突破，還是選擇向下調(diào)整？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我們提出一個(gè)方案，就是對(duì)于3000點(diǎn)位置的股票一定要做詳細(xì)分析。我在上周提出，市場(chǎng)要出現(xiàn)個(gè)股分化，經(jīng)過(guò)一周發(fā)現(xiàn)分化是比較劇烈的，有些個(gè)股向下殺跌力度非常強(qiáng)，個(gè)別股票已經(jīng)回到了一元下方。這就是我們所說(shuō)的，在3000點(diǎn)附近不是所有超跌反彈的個(gè)股都會(huì)繼續(xù)上漲。

借著這一波超跌反彈出貨的垃圾概念股，很可能不會(huì)再有機(jī)會(huì)了。

最近我們發(fā)現(xiàn)，有70多只標(biāo)的可能面臨著未來(lái)成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，尤其是有可能面臨ST退市風(fēng)險(xiǎn)。所以3000點(diǎn)附近應(yīng)該是一個(gè)重要分水嶺，在分水嶺面前有業(yè)績(jī)支撐的未來(lái)有成長(zhǎng)空間的股票，自然會(huì)遭到主力進(jìn)一步戰(zhàn)略持有。

相反有些股票在3000點(diǎn)位置即將結(jié)束融資生涯，從此步入漫漫熊途，最終退出市場(chǎng)。所以3000點(diǎn)位置需要一下休整，之后自然而然會(huì)選擇輕松上陣，再次向更高點(diǎn)位突破。

【從香港樓市“風(fēng)動(dòng)”中透視中國(guó)經(jīng)濟(jì)大棋局】

對(duì)于2024年的行情，我認(rèn)為龍頭行情還是給大家?guī)?lái)了一些希望和信心。未來(lái)機(jī)會(huì)在哪里？我們一定要在兩會(huì)闡述的經(jīng)濟(jì)政策和宏觀市場(chǎng)層面，做詳細(xì)了解和分析。

會(huì)議期間，整體對(duì)于經(jīng)濟(jì)大的方針政策，跟2021年沒(méi)有發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，依然是”穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)字當(dāng)頭”。

從2021年開始提出，今年是第四次提出穩(wěn)中有進(jìn)。從財(cái)政政策講，就是積極的財(cái)政政策和靈活的貨幣政策，這些宏觀層面的政策，延續(xù)到了這一屆會(huì)議精神中來(lái)。

但在金融市場(chǎng)上和房地產(chǎn)市場(chǎng)上，我們感覺(jué)2024年不是一個(gè)簡(jiǎn)單的年份。 2024年肯定要有重大變化，投資將會(huì)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，有些人可能會(huì)在重大機(jī)遇面前，從一貧如洗從而把握機(jī)遇變成中產(chǎn)階級(jí)，但也會(huì)有部分中產(chǎn)階級(jí)在風(fēng)險(xiǎn)面前會(huì)出現(xiàn)返貧的可能性。

為什么？首先來(lái)看今年會(huì)議還沒(méi)召開前，我們就發(fā)現(xiàn)今年樓市政策已經(jīng)發(fā)生了較大改變。最突出的是香港和深圳房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈跳動(dòng)，而且華南市場(chǎng)的房地產(chǎn)企穩(wěn)反彈跡象非常明顯。當(dāng)然跟香港樓市最近全面進(jìn)行政策性放寬有直接關(guān)系。

2月28號(hào)，在沒(méi)有任何書面文字表達(dá)和廣告推銷的情況下，單純依靠人際傳播，很多人紛紛籌備資金到香港搶房了，主要原因是香港取消了14年以來(lái)的比較嚴(yán)格的稅收監(jiān)管，取消了購(gòu)房印花稅、買入稅和一系列在2023年之前影響大家在香港購(gòu)房的限制性條件。

正因如此，香港房市已經(jīng)成為炙手可熱的投資陣地，來(lái)自全球的一些炒家?guī)е酆竦馁Y金在香港買房置地了，這是一個(gè)很好的局面。

原來(lái)大家還在擔(dān)心外資撤離香港后，會(huì)不會(huì)失去往昔全球金融中心的地位？大家都在擔(dān)心香港樓市一跌再跌，股市也出現(xiàn)較大滑坡，香港還會(huì)不會(huì)維持繁榮和穩(wěn)定？而今年初這一政策明顯可以看到，香港在救股市方面已經(jīng)放出大招，股市率先取消印花稅，樓市隨后取消各種交易印花稅措施。

很多內(nèi)地炒房者率先將資金投入香港，據(jù)說(shuō)不到5天時(shí)間里，香港的房子銷售總量已超過(guò)2月當(dāng)月的5倍。說(shuō)明香港房地產(chǎn)市場(chǎng)很可能在2024年率先止跌企穩(wěn)，并且投資機(jī)會(huì)已遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

有關(guān)方面還透露，將來(lái)不但可以在香港置業(yè)，而且還可以把子女帶到香港去念書。香港對(duì)當(dāng)?shù)匾恍┩顿Y炒家可能會(huì)給出更寬泛的子女求學(xué)和就業(yè)條件。

我當(dāng)時(shí)感到香港這次房地產(chǎn)突然間快速反彈，很像當(dāng)年的海南，從我個(gè)人角度理解，香港和海南島就像是中國(guó)龍頭上的兩只眼睛。香港作為全球金融中心，特殊地位不會(huì)發(fā)生改變，只不過(guò)會(huì)有結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

從原來(lái)以英屬和西方資本為核心力量的香港金融勢(shì)力向外撤離，而目前以中國(guó)內(nèi)地資金和中央為核心的新資本力量開始向香港轉(zhuǎn)移，當(dāng)然香港也會(huì)呈現(xiàn)出前所未有的新興發(fā)展格局。

尤其是內(nèi)地一些居民向香港遷移后，香港將會(huì)變成新的繁榮的金融重要城市。在協(xié)同澳門特區(qū)、深圳、珠海聯(lián)合發(fā)展，香港會(huì)給粵港澳大灣區(qū)帶來(lái)一個(gè)與眾不同的新牽引力，所以我們覺(jué)得香港這次房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆，很可能會(huì)率先打響自衛(wèi)反擊戰(zhàn)的第一槍。

當(dāng)然隨著香港房地產(chǎn)市場(chǎng)火爆，我們也發(fā)現(xiàn)深圳房地產(chǎn)市場(chǎng)也出現(xiàn)了異動(dòng)。

本來(lái)深圳在龍年春節(jié)前還一片蕭條，而且深圳部分原來(lái)的高價(jià)商品房跌幅達(dá)到30%-40%甚至還有50%的。但據(jù)說(shuō)從2月也就是春節(jié)前后，深圳二手房市場(chǎng)也開始火爆起來(lái)了，而且交易額遠(yuǎn)超過(guò)去年同期。

這是否意味著香港和深圳已經(jīng)出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，粵港澳大灣區(qū)房地產(chǎn)有可能轉(zhuǎn)強(qiáng)。

我認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題是需要高度關(guān)注的機(jī)會(huì)，至于您有沒(méi)有多余資金投向香港，可以根據(jù)個(gè)人認(rèn)知和家庭未來(lái)，組合安排是否要對(duì)華南市場(chǎng)進(jìn)行全新布局。

我想這是我們看到的房地產(chǎn)新政在2024年春節(jié)后新的發(fā)展局面，實(shí)際上我們更早就知道，已有部分抄底資金在去年十一后就開始抄底香港一些樓盤。也知道國(guó)內(nèi)有一筆重要房地產(chǎn)抄底資金，已經(jīng)在二線城市，比如：青島、蘇州進(jìn)行房地產(chǎn)抄底行動(dòng)了。

今年據(jù)說(shuō)國(guó)家是撥備3000億保障性住房基金，同時(shí)還拿出1000億抄底二線城市的商品住宅房和二手房。這意味著中國(guó)雖然經(jīng)歷了2023年房地產(chǎn)折戟沉沙式的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)來(lái)臨，新型的中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)態(tài)將會(huì)逐步到來(lái)。

大家說(shuō)新型的房地產(chǎn)業(yè)態(tài)是什么呢？我認(rèn)為，新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)是隨著國(guó)企和央企逐步發(fā)展壯大，各主要城市會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模廉租房、保障房、長(zhǎng)租房，國(guó)家在這方面會(huì)把這些房子轉(zhuǎn)手賣給央企和國(guó)企，用來(lái)安置央企和國(guó)企一些在崗職工和一些具有重大貢獻(xiàn)的職工，包括一些到央國(guó)企工作的高校畢業(yè)生，實(shí)際上央企和國(guó)企所在的大中城市，特別需要給員工住房安置，尤其是年輕員工，因?yàn)樗麄冊(cè)谘肫竽玫墓べY不多，這些底薪要想真正在大城市安家是很困難的。

但為了安置這些員工，未來(lái)可能有一些保障房和長(zhǎng)租房將會(huì)以及便宜的價(jià)格被央國(guó)企收購(gòu)。從某種程度講，把目前正在下滑的房地產(chǎn)市場(chǎng)有效遏制住。

所以只要有這些先導(dǎo)資金介入，對(duì)二手房收購(gòu)，我們相信很快二線城市包括一線城市的房地產(chǎn)價(jià)格下行空間將被封殺。所以2024年非常類似2015年和2008年房?jī)r(jià)企穩(wěn)反彈和價(jià)格回升，有可能在今年一季度末和二季度快速展開。

我們也在想，如果有剛性購(gòu)房需求的投資人，今天我們這一節(jié)課主要議題就是跟大家講，借兩會(huì)春風(fēng)，如何把握2024年重大投資機(jī)遇？

我們率先跟大家談到的房地產(chǎn)投資恐怕已經(jīng)到了一個(gè)新拐點(diǎn)，由原來(lái)大家非常擔(dān)心房?jī)r(jià)繼續(xù)跌，將自己手中的房子向外賣，到現(xiàn)在房?jī)r(jià)出現(xiàn)底部企穩(wěn)，更多剛性需求資金開始入市，我覺(jué)得這就是一個(gè)特別信號(hào)。

香港不限購(gòu)，也沒(méi)有各種限價(jià)措施，所以很多人在香港基本上不是買一套，而是買幾套甚至十幾套。當(dāng)然對(duì)于北上廣來(lái)講，現(xiàn)在部分限制政策還不能馬上取消，但如果二線城市房?jī)r(jià)反彈，相信一線城市價(jià)格也會(huì)隨之形成反身向上的走勢(shì)。

【新質(zhì)生產(chǎn)力+萬(wàn)億超長(zhǎng)期國(guó)債，聚變?cè)诩础?/span>

今年在兩會(huì)召開時(shí)，我覺(jué)得對(duì)于金融市場(chǎng)大家恐怕也比較關(guān)注，金融市場(chǎng)尤其關(guān)注的是今天中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清出席記者招待會(huì)，并重點(diǎn)提出要把保護(hù)中小投資者利益放在首位，作為他就任以來(lái)工最重要的工作。這也就意味著他在任期間，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)造假、惡意欺騙投資者的行為將會(huì)予以嚴(yán)厲打擊。同時(shí)也從另一方面體會(huì)出，中國(guó)資本市場(chǎng)要從2024年開始有重大轉(zhuǎn)機(jī)，這種轉(zhuǎn)機(jī)是在穩(wěn)的基礎(chǔ)之上有較大改觀。

大家說(shuō)改觀會(huì)在哪個(gè)方向出現(xiàn)？我覺(jué)得今年兩會(huì)大家要關(guān)注兩個(gè)方向：一、政策導(dǎo)向。今年兩會(huì)提出要繼續(xù)進(jìn)行調(diào)結(jié)構(gòu)和供給側(cè)改革，要大力發(fā)展叫新質(zhì)生產(chǎn)力，這是一個(gè)新名詞。供給側(cè)改革，大家在2015年-2016年就已經(jīng)了解的比較多了。

正是因?yàn)橛泄┙o側(cè)改革，所以2016年-2017年爆發(fā)了兩年的上證50漂亮行情。今年又提到供給側(cè)改革，適逢中國(guó)股市又一次走出了轉(zhuǎn)危為安的行情。但我覺(jué)得今年重點(diǎn)不在供給側(cè)改革，而是在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力上。

所以新名詞大家要深入了解，什么叫做新質(zhì)生產(chǎn)力。新質(zhì)生產(chǎn)力我們簡(jiǎn)單理解，就是在傳統(tǒng)生產(chǎn)力基礎(chǔ)上形成創(chuàng)新突破，對(duì)未來(lái)中國(guó)所出現(xiàn)的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)中一些新的投資賽道，高科技概念、高效能、高質(zhì)量發(fā)展的生產(chǎn)力的推動(dòng)。

新質(zhì)生產(chǎn)力主要的投資方向是新能源、新基建、新生活，新生活包括新消費(fèi)。詳細(xì)一點(diǎn)說(shuō)，現(xiàn)在的電子信息、電子通訊、人工智能都在新質(zhì)生產(chǎn)力中，所以對(duì)于未來(lái)中國(guó)金融資本市場(chǎng)，我們必須堅(jiān)定不移地把握在新質(zhì)生產(chǎn)力推動(dòng)下的行業(yè)賽道的一些標(biāo)的，這些標(biāo)的將會(huì)成為產(chǎn)業(yè)資本和金融資本共同推進(jìn)的投資方向。

二、兩會(huì)中提出的一些有關(guān)實(shí)質(zhì)性的財(cái)政政策，是大家比較關(guān)注的。目前大家感受最深的是國(guó)家要在2024年發(fā)行1萬(wàn)億超長(zhǎng)期國(guó)債，這不是一個(gè)小數(shù)目。大家說(shuō)去年底已經(jīng)發(fā)了1萬(wàn)億特別國(guó)債，今年怎么又要發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債。超長(zhǎng)期特別國(guó)債和特別國(guó)債有什么區(qū)別？一般國(guó)債短期的、中期的和長(zhǎng)期的不超過(guò)10年，但超長(zhǎng)期國(guó)債可以延長(zhǎng)到30年-50年。

為什么要發(fā)行這么長(zhǎng)的國(guó)債，有人購(gòu)買嗎？其實(shí)我跟大家說(shuō)國(guó)債老百姓還不一定能買到，如果特定發(fā)行，恐怕老百姓還買不到這樣的國(guó)債，肯定比銀行利息高。為什么？因?yàn)樗鉀Q國(guó)家在長(zhǎng)期發(fā)展中，重點(diǎn)投資項(xiàng)目或者地方國(guó)企一些重點(diǎn)技改項(xiàng)目，是往這里投的。而且這1萬(wàn)億按照兩會(huì)精神，是小試牛刀，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債。

之所以這么做，我認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)從資本角度進(jìn)行一次大的換血，大洗牌。因?yàn)楦母镩_放三四十年以來(lái)，我們很多技術(shù)和資金都是舶來(lái)的，不是美國(guó)的，就是日本的，要不就是歐洲的。隨著這幾年國(guó)家深化國(guó)有資本改革，外資撤離比較多，包括外企撤離。

所以對(duì)于中國(guó)新技術(shù)平臺(tái)，我們?cè)跊](méi)有外資援助情況下，到底還能不能發(fā)展？萬(wàn)億級(jí)超長(zhǎng)期特別國(guó)債，實(shí)際上是取代外資對(duì)中國(guó)創(chuàng)新科技企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資份額。這么做有兩方面的好處：一、外資對(duì)中國(guó)科技企業(yè)投資，有急功近利的可能。如果這個(gè)企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)跡象，很可能在它進(jìn)入融資高潮時(shí)，就把它高價(jià)賣給其他財(cái)團(tuán)。對(duì)于企業(yè)本身來(lái)講，被資本左右，發(fā)展目標(biāo)不一定非常明確，甚至在發(fā)展中，很可能被資本盤剝較為激烈時(shí)，企業(yè)發(fā)展就停頓下來(lái)。

而中國(guó)很多高科技企業(yè)現(xiàn)在大部分是國(guó)企和央企，也就是國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)程中，被國(guó)家保護(hù)的一些企業(yè)，這些企業(yè)不會(huì)輕易讓外資介入，所以超長(zhǎng)期特別國(guó)債，其實(shí)緩解了這些企業(yè)市場(chǎng)資金的需求壓力，從而能使這些企業(yè)保持可持續(xù)增長(zhǎng)。

也就是說(shuō)國(guó)家不會(huì)輕易撤出資金，讓企業(yè)有生存和經(jīng)營(yíng)性的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)，而是隨著企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，直到企業(yè)真正進(jìn)入全球化競(jìng)爭(zhēng)格局和行業(yè)領(lǐng)域自我內(nèi)生成長(zhǎng)時(shí)，國(guó)家才可能把資金撤出。

所以30年也好，50年也好，作為新經(jīng)濟(jì)來(lái)講，如果只給他10年時(shí)間，有可能中途夭折，但給他30年甚至50年，這些企業(yè)不知道成長(zhǎng)成什么樣子了，就像美國(guó)很多企業(yè)，都是在上個(gè)世紀(jì)二三十年代開始崛起，一直持續(xù)到上個(gè)世紀(jì)末和本世紀(jì)初，這些企業(yè)成長(zhǎng)周期都高達(dá)50年以上，所以它穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了世界500強(qiáng)位置。

二、中國(guó)企業(yè)也不能搞短平快，尤其是在信息化發(fā)展大的規(guī)劃藍(lán)圖面前，如果所有中國(guó)高科技企業(yè)都受到海外資本掠奪和制約，這種投機(jī)性炒作直接影響的是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，也就是資本市場(chǎng)投資端和融資端都急于求成，何談價(jià)值投資。所以，如果產(chǎn)業(yè)資本急于套現(xiàn)出局，金融資本也不會(huì)再有對(duì)于中小投資者憐惜的心性了，大家都著急套現(xiàn)，從機(jī)構(gòu)來(lái)講，就沒(méi)有長(zhǎng)期投資的愿望，你讓中小投資者在市場(chǎng)中為機(jī)構(gòu)站崗買單，肯定也不愿意成為長(zhǎng)期投資者。

所以整個(gè)市場(chǎng)由于資本意圖和資本屬性不一樣，直接影響著國(guó)家股市，尤其是金融資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

國(guó)家這次大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，同時(shí)用超長(zhǎng)期特別國(guó)債來(lái)推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的各行各業(yè)扎實(shí)而穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展，這個(gè)大趨勢(shì)是正確的。

仔細(xì)理解一下兩會(huì)精神，我覺(jué)得政策是穩(wěn)步積極的，資金又是有保障的。這樣中國(guó)新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型才有力量有希望，否則還按照原來(lái)游戲規(guī)則，是有創(chuàng)新科技企業(yè)出現(xiàn)，但不知道哪天就被海外資本痛下殺手。

這樣的話長(zhǎng)期投資有一種擔(dān)心不穩(wěn)定，尤其是對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，更加會(huì)被資本綁架，以后他也會(huì)無(wú)力回天，無(wú)能為力。

但現(xiàn)在不是了，現(xiàn)在央企和國(guó)企高層，不但要在創(chuàng)新科技平臺(tái)上，迅猛推進(jìn)企業(yè)發(fā)展，而且上市后還要對(duì)企業(yè)市值管理負(fù)責(zé)，也就是說(shuō)你不要以為把企業(yè)推上市了，就可以套現(xiàn)出局了，還要對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的市值管理，上市以后不是完成任務(wù)了，而是為了讓市值保持可持續(xù)性成長(zhǎng)性，你要不斷在企業(yè)中做創(chuàng)新突破。

所有這些改革，我理解是正向的。如果我們?cè)趯?shí)施和落地的環(huán)節(jié)也能協(xié)同配合，無(wú)疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型2024年就正式走出低谷，走向光明了。

【3000點(diǎn)位置的“穩(wěn)”與“進(jìn)”】

當(dāng)然道路是曲折的，但在A股年線位置上，昨天有投資人問(wèn)，年線是突破還是調(diào)整？

我說(shuō)，2024年年線位置上有祥云籠罩，瑞龍長(zhǎng)生，所以3000點(diǎn)我們說(shuō)了，這個(gè)位置年線保衛(wèi)戰(zhàn)隨時(shí)可以打響，而且在3000點(diǎn)位置上，穩(wěn)的力量是現(xiàn)階段央企和國(guó)企低估值藍(lán)籌，穩(wěn)中有進(jìn)的力量是我們剛才所說(shuō)的新質(zhì)生產(chǎn)力，也就是說(shuō)中國(guó)正在崛起的新基建、新能源、新材料。

總而言之，就是在信息時(shí)代，借助信息化和人工智能等創(chuàng)新科技，進(jìn)行自我改造和轉(zhuǎn)化的企業(yè)，都會(huì)在未來(lái)成為A股新的價(jià)值標(biāo)的。

所以國(guó)家在穩(wěn)中有進(jìn)長(zhǎng)期發(fā)展中，兩次提到過(guò)“又立又破”的話題，第一次是“先破后立”，去年是“先立后破、不立不破”，我覺(jué)得正好在完成一次陰陽(yáng)轉(zhuǎn)換。

對(duì)于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換時(shí)，必須要打破傳統(tǒng)制度束縛，才能有新經(jīng)濟(jì)萌芽，所以那個(gè)時(shí)候叫“不破不立、先破后立”。

而現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型到一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)時(shí)，也就是說(shuō)制度打破了，但行業(yè)不能完全取替，為什么？

因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換過(guò)程是復(fù)雜的，不能一刀切。我記得前蘇聯(lián)改革中有點(diǎn)急，那個(gè)時(shí)候是戈?duì)柊蛦谭驁?zhí)政期間，對(duì)于整個(gè)前蘇聯(lián)進(jìn)行了一次大膽的政治改革和經(jīng)濟(jì)改革，然后一刀切下去蘇聯(lián)解體了。所以在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，考驗(yàn)的是執(zhí)政者的執(zhí)政能力，怎么能夠把它穩(wěn)住，在穩(wěn)的前提下還能創(chuàng)新突破。

所以今年我們看到國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展思想是先立后破，也就是說(shuō)在新經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有立起來(lái)時(shí)，還不能讓更多企業(yè)在上面跑的時(shí)候，把傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)一刀切下去風(fēng)險(xiǎn)很大。我理解今年經(jīng)濟(jì)先立后破，就是一定要轉(zhuǎn)型，真正成功后再?gòu)U掉傳統(tǒng)模式。這個(gè)就要求轉(zhuǎn)型速度要快，現(xiàn)在不能停下來(lái)。

各省市都要為新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，而且要努力落實(shí)，不能停下來(lái)，一旦停下來(lái)，不管是實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是虛擬經(jīng)濟(jì)都會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是金融，如果不流動(dòng)，對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展循環(huán)會(huì)產(chǎn)生大的阻礙。

所以今年開局，國(guó)家就對(duì)房地產(chǎn)、對(duì)股市都給出了較大的政策推動(dòng)。房地產(chǎn)放寬了很多限制性政策，股市節(jié)前換將，節(jié)后大膽地提出保護(hù)中小投資者利益，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。對(duì)于違規(guī)操作，弄虛作假要進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

所以從政策的角度理解，國(guó)家這次是要讓經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)著陸，在2024年借助龍運(yùn)把中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速進(jìn)行轉(zhuǎn)型拉動(dòng)，這是我在兩會(huì)研究會(huì)議精神和一些政策是，看到的一些有利于資本市場(chǎng)的話題，今天拿來(lái)跟大家共同分享。

當(dāng)然在這次兩會(huì)中，也提到了是不是給A股進(jìn)行T+0的政策修訂。至少在現(xiàn)階段，我們看到對(duì)于量化交易采取了一定的控制監(jiān)管，量化交易規(guī)模小了后，投資者穩(wěn)定性在進(jìn)一步增強(qiáng)。

所以我上一周說(shuō)，2024年你如果有投資二級(jí)市場(chǎng)的意愿，不要輕舉妄動(dòng)，就是說(shuō)你買股票時(shí)不要亂買，一定要買國(guó)企央企低估值藍(lán)籌，或者去買有國(guó)家背書的，產(chǎn)業(yè)資金集中投入的創(chuàng)新賽道的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

對(duì)于傳統(tǒng)市場(chǎng)中的所謂的機(jī)構(gòu)坐莊，私募操縱，這樣的能被大家認(rèn)為可以烏雞變鳳凰的股票，你千萬(wàn)不要再碰了，今年這些股票肯定沒(méi)希望了，而且退市的風(fēng)險(xiǎn)較大。

你如果套在其中，趕緊拔腿跑，因?yàn)槟阍俨慌?，整個(gè)人都埋進(jìn)去了，血本無(wú)歸。所以你現(xiàn)在就往穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新突破的標(biāo)的上走，我覺(jué)得今年你至少應(yīng)該有15%-20%的收益。

今年我跟投資人講，你們不要害怕，在今年市場(chǎng)發(fā)展脈絡(luò)上，可能會(huì)有比較大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但你們就穩(wěn)穩(wěn)拿著央企和國(guó)企低估值股票，大部分都是A股市場(chǎng)寬基指數(shù)標(biāo)的，還有部分傳統(tǒng)核心資產(chǎn)票，還有部分新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)賽道上的創(chuàng)新藍(lán)籌。比如:科大訊飛，我認(rèn)為它是創(chuàng)新藍(lán)籌的典型代表，我在20多元時(shí)曾推薦過(guò)，后來(lái)漲到80元，又從80元跌到40元，跌去了50%，但我一直說(shuō)，像這樣的股票被錯(cuò)殺后，還會(huì)反彈，還會(huì)走下一波牛市，結(jié)果你看這一波反彈，科大訊飛從40元現(xiàn)在到了52元，這個(gè)位置未來(lái)它可能還會(huì)繼續(xù)。

【5萬(wàn)億投資，東三省“突圍”】

所以今晚我們就從兩會(huì)重點(diǎn)詞匯中挖掘A股值得投資的一些標(biāo)的。

今年我發(fā)現(xiàn)兩會(huì)中有些新熱點(diǎn)值得大家把握。今年投資區(qū)域和方向也發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，對(duì)于工業(yè)母機(jī)和智能制造，國(guó)家可能會(huì)給比較大的資金支持和政策支持。

我上次說(shuō)回東北，發(fā)現(xiàn)有非常大的改變。原來(lái)感覺(jué)是山海關(guān)以北不被資金所關(guān)注，但今年我回東北時(shí)，發(fā)現(xiàn)東北第一沒(méi)有受疫情沖擊，第二沒(méi)受到經(jīng)濟(jì)下行影響。第三，東北正在迎來(lái)和俄羅斯貿(mào)易的快速連接。

比如：哈爾濱、長(zhǎng)春和沈陽(yáng)這些省會(huì)城市，現(xiàn)在都在大力向外推薦城市的旅游環(huán)境和投資環(huán)境，也就是說(shuō)北上廣資金外流、企業(yè)減少、經(jīng)濟(jì)壓力下行這些事情都是比較明顯的，但在東北在省市領(lǐng)導(dǎo)帶動(dòng)下，城市投資機(jī)遇正在逐步增強(qiáng)。

我們?cè)诠_網(wǎng)站上，查閱了一條信息，我覺(jué)得這條信息應(yīng)該引起大家高度重視的。2024年國(guó)家給遼寧5萬(wàn)億投資，你想想這個(gè)數(shù)字比當(dāng)年4萬(wàn)億還多1萬(wàn)億，盡管大家說(shuō)現(xiàn)在錢比當(dāng)時(shí)的錢有所貶值，但僅僅遼寧一個(gè)省，就獲得了5萬(wàn)億基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和新經(jīng)濟(jì)改造項(xiàng)目資金推動(dòng)，這意味著什么？

意味著今年在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展大布局上，振興東北將會(huì)成為一個(gè)重要發(fā)展方向，所以特別國(guó)債1萬(wàn)億，它已經(jīng)給市場(chǎng)帶來(lái)了充裕的流動(dòng)性。

一般情況下，我們國(guó)家發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債時(shí)，都是股市見底的時(shí)候。比如：2007年、2016年都發(fā)過(guò)超長(zhǎng)期特別國(guó)債。今年又要發(fā)超長(zhǎng)期特別國(guó)債，所以說(shuō)它會(huì)不會(huì)在資金流動(dòng)性比較寬裕的情況下，引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)一次快速反彈，我覺(jué)得這種可能性按照歷史分析是有可能出現(xiàn)的。

本來(lái)大家對(duì)于1萬(wàn)億已經(jīng)感覺(jué)到有希望時(shí)，我們又看到在遼寧地區(qū)又投了5萬(wàn)億，大家都說(shuō)投資不過(guò)山海關(guān)，結(jié)果國(guó)家這次投了5萬(wàn)億，它到底往哪里投？

一定是東北傳統(tǒng)工業(yè)重鎮(zhèn)，所以今年在工業(yè)母機(jī)和高端裝備、智能制造、機(jī)器人以及人工智能領(lǐng)域里，我估計(jì)這部分錢一定會(huì)支持這些行業(yè)發(fā)展。

而且遼寧有100多所高校，去年10月，我回東北大學(xué)參加百年校慶，當(dāng)時(shí)省市領(lǐng)導(dǎo)一把手，還有全國(guó)一類院校的校長(zhǎng)，都匯聚在東北大學(xué)，這次百年校慶開得特別隆重。

那時(shí)候我就意識(shí)到，東北振興這些領(lǐng)頭羊高校創(chuàng)新科技發(fā)展動(dòng)能將會(huì)非常巨大。不超過(guò)一個(gè)季度，我們就發(fā)現(xiàn)資金已經(jīng)到位了，看來(lái)東北要大干一場(chǎng)，所以原來(lái)大家對(duì)于東北上市企業(yè)不怎么關(guān)注，認(rèn)為這些企業(yè)一沒(méi)有資金，二沒(méi)有發(fā)展，就是破舊的國(guó)企，但今年大家想想5萬(wàn)億投進(jìn)來(lái)，你再不看好遼寧地區(qū)這些上市企業(yè)，可能會(huì)失去機(jī)會(huì)。

所以國(guó)家投1萬(wàn)億時(shí)都能在市場(chǎng)打出幾個(gè)水泡來(lái)，遼寧投5萬(wàn)億，我們必須要把今年遼寧地區(qū)的優(yōu)質(zhì)上市公司作為重點(diǎn)考察，看看能不能納入到我們的投資組合當(dāng)中來(lái)，我不是因?yàn)槭巧蜿?yáng)人，就推薦家鄉(xiāng)，而是我發(fā)現(xiàn)今年商機(jī)真的是從東南沿海向東北地區(qū)轉(zhuǎn)移了。

你信你到遼寧來(lái)參觀一下，夜晚燈火通明，一派生機(jī)盎然的樣子，遼寧人的狀態(tài)不是野蠻粗暴，給人感覺(jué)是蓬勃向上，有陽(yáng)氣。一般情況下，你去看一下有陽(yáng)氣的家庭，會(huì)出來(lái)很優(yōu)秀的孩子，或者會(huì)出來(lái)很富貴的子弟。地區(qū)也是這樣，如果陽(yáng)氣很重，一定會(huì)有發(fā)展機(jī)會(huì)。

今年是龍年，我認(rèn)為整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)大布局龍頭在華南，剛才我們說(shuō)了粵港澳大灣區(qū)，香港已開始有動(dòng)靜了，那是龍頭，實(shí)際上龍尾就在遼寧，大家說(shuō)長(zhǎng)白山有一條龍脈，這是真的，當(dāng)時(shí)說(shuō)劉伯溫砍來(lái)砍去，就沒(méi)敢把長(zhǎng)白山龍脈砍掉。

這次我感覺(jué)到在新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與突破過(guò)程中，振興東北，遼寧率先迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇，黑龍江可能是貿(mào)易是生產(chǎn)基地，而遼寧恰恰是高端裝備和智能制造機(jī)器人發(fā)展比較重要的地方。

同時(shí)，遼寧作為重要的東北重鎮(zhèn)，它又有個(gè)樞紐作用。未來(lái)沈陽(yáng)和莫斯科建立直飛，這里面的物流、倉(cāng)儲(chǔ)、貨運(yùn)也可能會(huì)快速發(fā)展起來(lái)。遼寧不是沈陽(yáng)一個(gè)城市，有可能會(huì)形成連片發(fā)展一體化，遼寧版圖會(huì)形成一個(gè)立體化發(fā)展，包括大連港口運(yùn)輸都可能會(huì)有很大變化。原來(lái)4萬(wàn)億在2008年是用來(lái)救市的，現(xiàn)在5萬(wàn)億救一個(gè)省，這個(gè)機(jī)會(huì)我認(rèn)為是比較大的。

我特地跟大家說(shuō)，如果你們今年選標(biāo)的，選中航沈飛挺好的，那個(gè)是我們的軍工企業(yè)，現(xiàn)在看來(lái)遼寧還有機(jī)器人，還有一些高端裝備制造和傳統(tǒng)老工業(yè)基地改造，還有一些比較好的藥業(yè)生產(chǎn)基地，這方面大家關(guān)注一下，我認(rèn)為具備抄底的投資標(biāo)的至少有2-3家，而且成長(zhǎng)機(jī)會(huì)比較大，機(jī)遇難得不要輕易錯(cuò)過(guò)。

兩會(huì)還沒(méi)有結(jié)束，我估計(jì)過(guò)兩天還會(huì)有更多政策信號(hào)釋放，但今年兩會(huì)你會(huì)發(fā)現(xiàn)時(shí)間周期比較短，不是15天，也不是10天，就7天。說(shuō)明國(guó)家正在高效務(wù)實(shí)推進(jìn)2024年工作，天天討論沒(méi)有意義，關(guān)鍵就是要抓落實(shí)。從2024年我們能夠明顯感到，盡管外部打壓依然存在，但大家越來(lái)越能看到中國(guó)未來(lái)的希望，也就是說(shuō)不管中美之間如何博弈和較量，其實(shí)中國(guó)的強(qiáng)大和發(fā)展是一種必然結(jié)果，大家現(xiàn)在不需要再去猜測(cè)我們到底有沒(méi)有可能贏，而是肯定會(huì)贏。

因?yàn)槲疑弦恢v說(shuō)過(guò)，美國(guó)正在進(jìn)行總統(tǒng)大選，驢象之爭(zhēng)愈演愈烈，但突然殺出一匹黑馬美國(guó)共產(chǎn)黨，所以這個(gè)是不是會(huì)使美國(guó)出現(xiàn)翻天覆地變化，大家走著看，歷史發(fā)展是一種必然，不是說(shuō)共產(chǎn)主義只適應(yīng)東方，不適應(yīng)西方，可能人類都要沿著這個(gè)方向去轉(zhuǎn)化和發(fā)展，所以大家不要在中美問(wèn)題上有過(guò)多擔(dān)憂。

大家可能今年最擔(dān)心的是俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和中東戰(zhàn)火會(huì)不會(huì)蔓延到亞洲地區(qū)，引發(fā)局部軍事沖突。我覺(jué)得只要飛機(jī)大炮核武器不落在中國(guó)本土，大家不用擔(dān)心。中國(guó)地大物博，而且前一階段資金大規(guī)模撤離時(shí)，大家還在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)是不是會(huì)垮掉，但現(xiàn)在看來(lái)就是解決中國(guó)可持續(xù)發(fā)展長(zhǎng)期的解決方案，在這次兩會(huì)中已經(jīng)能夠看得非常明晰了，我們不得不說(shuō)不管是中國(guó)國(guó)運(yùn)已至，還是中國(guó)在發(fā)展路徑上有高人指點(diǎn)，我們還是在政策發(fā)布過(guò)程中看到了希望和曙光。

如果中國(guó)可持續(xù)發(fā)展措施真正落地執(zhí)行，我們堅(jiān)信中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)是有很好的牛市機(jī)會(huì)的，而且這個(gè)牛市機(jī)會(huì)不是像流星一樣一閃而過(guò)，甚至它可以伴隨著長(zhǎng)期穩(wěn)定的政策和資金托底，形成慢牛效應(yīng)。

也就是說(shuō)，它不可能像過(guò)去那樣急于求成，馬上創(chuàng)造牛市，它會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局完整和產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步高效能提升，隨著企業(yè)真正步入全球化競(jìng)爭(zhēng)大的格局中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)未來(lái)全球金融資本市場(chǎng)可能中國(guó)的底盤是最穩(wěn)的，中國(guó)可以投資的企業(yè)是最多的。

現(xiàn)在高盛和摩根斯坦利，包括走了的貝萊德，現(xiàn)在都開始唱多中國(guó)資本市場(chǎng)，又回來(lái)了。當(dāng)時(shí)貝萊德走的時(shí)候，我在東北給很多投資人做了一場(chǎng)報(bào)告，我說(shuō)他走是暫時(shí)的，我不相信資本面對(duì)巨大誘惑不回頭，只要市場(chǎng)有利可圖，它一定會(huì)轉(zhuǎn)身回來(lái)的。

現(xiàn)在你看曾經(jīng)一度唱空的外資也對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)回頭看了，關(guān)鍵是他們?cè)谡叱雠_(tái)方面，嗅到了投資感覺(jué)，嗅到了未來(lái)可能會(huì)有投資收益的感覺(jué)。既然如此，我們對(duì)中國(guó)股市不要過(guò)度缺乏信心。

從中長(zhǎng)期發(fā)展看，中國(guó)依靠土地財(cái)政的時(shí)代過(guò)去了，以后中國(guó)會(huì)充分利用金融杠桿，比如一個(gè)項(xiàng)目，政府做一部分投資拉動(dòng)民間投資，形成混合所有制，然后大家共同創(chuàng)造新的生產(chǎn)力。最后政府投資可以以股權(quán)方式并入生產(chǎn)模塊中，一旦生產(chǎn)模塊做大做強(qiáng)，再分期分批逐步退出。

實(shí)際上中國(guó)已經(jīng)意識(shí)到在創(chuàng)新科技發(fā)展的未來(lái)，金融資本市場(chǎng)是很重要的，以往這個(gè)機(jī)會(huì)都留給外資了，所以你看以往各個(gè)省市領(lǐng)導(dǎo)人，并不重視企業(yè)是不是能上市，一個(gè)省一個(gè)市到底有多少上市企業(yè)，尤其是東北，當(dāng)時(shí)我當(dāng)記者采訪省市領(lǐng)導(dǎo)時(shí)，大家對(duì)上市不上市這個(gè)事情不感興趣，大家對(duì)于稅收很感興趣，對(duì)于國(guó)企改制很感興趣，至于有幾家公司上市不上市，其實(shí)那個(gè)時(shí)候的一把手不太在意這些，但現(xiàn)在不一樣了，現(xiàn)在你會(huì)發(fā)現(xiàn)省市一把手必須懂金融，甚至是派直接的金融專家。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)