5月市場(chǎng)收關(guān)，今天的月陰線讓大家對(duì)6月行情還是有些擔(dān)憂。在歷年市場(chǎng)表現(xiàn)中，“五窮六絕七翻身”這個(gè)口號(hào)讓大家時(shí)時(shí)銘記在心，大家都期盼能迎來(lái)每年5月開(kāi)門(mén)紅，也期盼5·19行情能重新再現(xiàn)。但最近幾年市場(chǎng)走勢(shì)中，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)5月始終處在市場(chǎng)最低迷的狀態(tài)中，今年依然如此。

今天上證指數(shù)和深圳成指，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板還創(chuàng)出新低。

好多投資人比較奇怪，在三年疫情結(jié)束后，日本股市創(chuàng)三十幾年新高，印度股市也創(chuàng)反彈新高。外圍市場(chǎng)中像新加坡、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)都非常明顯?？葾股走勢(shì)在5月份卻表現(xiàn)如此頹廢。

跨年行情從去年四季度開(kāi)始，這個(gè)市場(chǎng)在跨年行情形成奔放式上漲時(shí)，大家都沒(méi)有感覺(jué)到，4月份開(kāi)始全體意識(shí)到跨年行情出現(xiàn)，中特估概念成為領(lǐng)漲先鋒時(shí)，集體跨進(jìn)了市場(chǎng)，但中特估把大家?guī)У搅艘粋€(gè)高位后，市場(chǎng)迅速回撤200點(diǎn)，然后大家在階段性高點(diǎn)開(kāi)始遙望未來(lái)市場(chǎng)的牛途，遙望至今一個(gè)月過(guò)去了，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)牛途漫漫，會(huì)不會(huì)讓自己有解套的機(jī)會(huì)了。

最近幾天像貴州茅臺(tái)、科大訊飛、東方財(cái)富、保利地產(chǎn)，這些前期的行業(yè)龍頭出現(xiàn)快速殺跌，大家對(duì)6月的市場(chǎng)又感到特別擔(dān)憂，這么好的股票都是行業(yè)龍頭，也出現(xiàn)了深幅調(diào)整，是不是6月市場(chǎng)會(huì)更加低迷？

今天我們就跟大家聊一聊，中方信富怎么看待6月的市場(chǎng)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)。

【6月會(huì)不會(huì)有階段性進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)？】

好多投資人說(shuō)5月跌成這個(gè)樣子，國(guó)家不救市，看著這些曾經(jīng)一度風(fēng)光的行業(yè)龍頭跌了將近50%，股價(jià)還能繼續(xù)再跌嗎？6月會(huì)不會(huì)迎來(lái)抄底的階段性進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)？我們到底怎么抄？要不要抄呢？

首先我們想說(shuō)目前 A股市場(chǎng)，我們既不能讓大家樂(lè)觀的全面抄底，也不能告訴大家悲觀到了不能抄底的程度。因?yàn)槭袌?chǎng)從二季度開(kāi)始就處在分化中，有些股票確實(shí)跌得比較少，而且在其反彈中又表現(xiàn)得比較堅(jiān)決，比如人工智能板塊接下來(lái)很可能會(huì)挑戰(zhàn)前期新高，所以像這樣的市場(chǎng)熱點(diǎn)已經(jīng)踏在了牛頭上。最近做了橫盤(pán)震蕩整理，未來(lái)很可能會(huì)持續(xù)拉高。像這樣的熱點(diǎn)，我們?nèi)绻蛔尨蠹以?月跟上市場(chǎng)步伐，很可能會(huì)錯(cuò)過(guò)非常大的抄底機(jī)會(huì)。

再看貴州茅臺(tái)、五糧液這樣的股票，貴州茅臺(tái)從2565元前期新高，一直到現(xiàn)在，雖然在跨年行情中一路震蕩向上，似乎有收復(fù)前期失地，繼續(xù)v型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)，但2023年1月，貴州茅臺(tái)止步前行，也就是反彈只到了前期技術(shù)壓力位，依然表現(xiàn)非常頹廢。最近一周，茅臺(tái)連續(xù)破掉年線和半年線支撐，大有繼續(xù)向下殺跌的態(tài)勢(shì)。大家知道貴州茅臺(tái)是A股的龍頭，如果繼續(xù)跌，引導(dǎo)著消費(fèi)概念持續(xù)走弱的話，不排除6月上證指數(shù)會(huì)出現(xiàn)岌岌可危的風(fēng)險(xiǎn)。

大家看上證指數(shù)，從上周三到這周三連續(xù)5天時(shí)間，上證指數(shù)圍繞著年線進(jìn)行多空雙方激烈爭(zhēng)奪，具體表現(xiàn)就是多方只有防守之力，沒(méi)有進(jìn)攻之勢(shì)，而空方卻步步緊逼，4次將上證指數(shù)打壓到3200點(diǎn)下方，做多主力開(kāi)始反抗，反抗到年線上方時(shí)，不再進(jìn)攻?？辗娇吹蕉喾讲辉龠M(jìn)攻，繼續(xù)打壓。

雙方都在摸底和試探狀態(tài)下，多方到底有沒(méi)有力量在這個(gè)位置上發(fā)動(dòng)反攻？我覺(jué)得要看6月的政策能不能配合資金發(fā)動(dòng)反攻。市場(chǎng)如果真跌到了令大家窒息和絕望時(shí)，政策一定要出臺(tái)。

從市場(chǎng)情緒指數(shù)看，上周情緒指數(shù)并沒(méi)有跌到谷底，說(shuō)明市場(chǎng)可能要對(duì)股指有繼續(xù)實(shí)施打壓的可能性。本周市場(chǎng)雖然沒(méi)有漲，但也沒(méi)有跌，基本上保持了橫盤(pán)震蕩。不排除6月上證指數(shù)在這個(gè)位置有繼續(xù)挖坑的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為完全是誘空式挖坑。

因?yàn)槭袌?chǎng)人氣指數(shù)還沒(méi)有到最低程度，大家反復(fù)在年線位置跟隨主力同步抄底，但量能并沒(méi)有效放大，所以這種抄底在沒(méi)有主力的配合下都是快進(jìn)快出，抄底資金毫不戀戰(zhàn)。

所以我說(shuō)政策不發(fā)力，市場(chǎng)在這個(gè)位置上恐怕還有一跌，當(dāng)下應(yīng)不應(yīng)該抄底？我想跟大家說(shuō)，當(dāng)下的抄底還不到最安全的時(shí)候，還存在著風(fēng)險(xiǎn)。

最明顯的是人民幣匯率最近雖然有向上反攻的欲望，但反攻力度比較脆弱，現(xiàn)在已經(jīng)接近了1:7.10的位置了，說(shuō)明人民幣匯率市場(chǎng)在震蕩盤(pán)跌。

這也是兩周前我跟大家說(shuō)的，匯率有可能會(huì)在五六月期間形成窄幅震蕩，震蕩會(huì)使得大盤(pán)股指跟隨無(wú)法選擇方向。

受人民幣匯率市場(chǎng)波動(dòng)影響，最近資金流出跡象也比較明顯。首先外資大舉撤退，再有最近一個(gè)季度以來(lái)，中國(guó)境內(nèi)的富人紛紛帶錢(qián)跑路，他們有各種方式可以讓錢(qián)出去，很多人把錢(qián)投到日本、印度、韓國(guó)，所以最近東南亞地區(qū)的一些國(guó)家的股市漲得不錯(cuò)，但A股卻一直疲軟。

最近一個(gè)月，跨年行情走得非常不順，我認(rèn)為流動(dòng)性受到了非常大的挑戰(zhàn)，當(dāng)然最大的問(wèn)題還是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，GDP嚴(yán)重下滑，CPI增長(zhǎng)緩慢，目前嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的是地方債35萬(wàn)億，巨大缺口，再加上城投債55萬(wàn)億，合計(jì)高達(dá)90萬(wàn)億，也許這個(gè)數(shù)字不是最準(zhǔn)確的，也許接近100萬(wàn)億。

美國(guó)調(diào)整了債務(wù)上限，大家認(rèn)為市場(chǎng)警報(bào)解除了，但回頭看，國(guó)內(nèi)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也比較嚴(yán)重，接近100萬(wàn)億的城投債和地方債會(huì)使得地方壓力非常大。

央企這部分還好，地方國(guó)企改革并不順利，相反這些債務(wù)利滾利的存在，到期要償還就得繼續(xù)向銀行借，現(xiàn)在給銀行也帶來(lái)了更多的不良資產(chǎn)，大家說(shuō)可以印鈔票來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

今年一季度我們的M2發(fā)行總量同比增長(zhǎng)12%，但這些錢(qián)好像沒(méi)在股市，沒(méi)在樓市，也沒(méi)在老百姓兜里，這些錢(qián)去哪了？大家都在問(wèn)市場(chǎng)應(yīng)該不缺錢(qián)，對(duì)，我也這樣認(rèn)為，M2發(fā)行這么多 A股是不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)的，但這些錢(qián)好像沒(méi)來(lái)股市，去哪兒了？有人說(shuō)是去國(guó)企了，國(guó)企改制重組都去了國(guó)企了。我覺(jué)得有可能，因?yàn)榇蠹視?huì)發(fā)現(xiàn)，央企一季度利潤(rùn)水平較全國(guó)平均 GDP增速翻了兩三倍。

我們看了，一季度國(guó)企銷(xiāo)售收入同比增7.1%，一季度國(guó)企利潤(rùn)總額同比增15.1%，而今年一季度GDP增長(zhǎng)2.3%，也就是說(shuō)在所有的經(jīng)濟(jì)組成部分中，國(guó)企依然保持著較為強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而民企、外資外貿(mào)企業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不大，房企則節(jié)節(jié)敗退，成為向下拉動(dòng)GDP的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在發(fā)展現(xiàn)狀是國(guó)企在不斷向上拉GDP，而房企卻不斷向下墜， GDP因?yàn)樵瓉?lái)有40%~50%來(lái)自于房企貢獻(xiàn)，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)暴利時(shí)代也催生了GDP快速增長(zhǎng)，但現(xiàn)在房地產(chǎn)躺平了。所以房地產(chǎn)政策去年連續(xù)出臺(tái)，但房地產(chǎn)行業(yè)卻依然看不到春天的影子。不但如此，現(xiàn)在北京、上海優(yōu)質(zhì)樓盤(pán)出現(xiàn)拋售，遠(yuǎn)超前幾年，大家現(xiàn)在不但不買(mǎi)房，還使勁的往外賣(mài)房，所以二手房市場(chǎng)現(xiàn)在交易不動(dòng)了，因?yàn)橘u(mài)的人多，買(mǎi)的人買(mǎi)不起，要不就是沒(méi)資格買(mǎi)。

所以我們總結(jié)國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)有這么幾個(gè)難題：一，轉(zhuǎn)型尚處在過(guò)程中，開(kāi)始從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向新經(jīng)濟(jì)，但還沒(méi)有轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，尚需時(shí)間、資本金。

二，內(nèi)需不足。因?yàn)榇蠹叶疾桓屹I(mǎi)房子，都在賣(mài)房子，而房地產(chǎn)需求又是組成國(guó)民經(jīng)濟(jì)，刺激內(nèi)需的一個(gè)大的組成部分，大家不買(mǎi)房子，買(mǎi)車(chē)子，車(chē)子才占整個(gè)居民家庭收入比重的百分之幾，而房子占百分之幾十，所以內(nèi)需不足。

再有，目前我們的對(duì)外進(jìn)出口受到封鎖?，F(xiàn)在創(chuàng)新的欲望和創(chuàng)造力，受技術(shù)封鎖步履維艱，所以創(chuàng)業(yè)板股直線崩塌，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也出現(xiàn)快速回落。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前我們總結(jié)的情況雖然令人堪憂，但這些問(wèn)題還不算最重要的問(wèn)題。

最重要得是，中國(guó)周邊國(guó)家現(xiàn)在也開(kāi)始表現(xiàn)的不友好，地緣政治危機(jī)越發(fā)緊張。俄烏事件后半島危機(jī)升級(jí)，臺(tái)海地區(qū)增兵，縱覽所有事情，放眼6月的行情，大家說(shuō)要這么看6月份要走入絕境，這時(shí)候你說(shuō)讓投資人馬上抄底，我估計(jì)有勇氣的不多。

【中方信富6月策略：抄底國(guó)資改革重組股】

大家可能要問(wèn)，你說(shuō)過(guò)A股眼下不會(huì)有趨勢(shì)性調(diào)整，如果再往下跌，跌穿3000點(diǎn)，市場(chǎng)持股信心會(huì)大為動(dòng)搖。

從3200再跌200點(diǎn)就到3000點(diǎn)了，是否這一波跨年行情結(jié)束了？我堅(jiān)持此前的觀點(diǎn)：目前A股處在牛皮市狀態(tài)中。什么叫牛皮市？它不是一個(gè)完全強(qiáng)勢(shì)的牛市，在結(jié)構(gòu)性牛市中經(jīng)常會(huì)露出疲態(tài)，就被稱為牛皮市。

所以6月我們的投資策略，就是忽略大盤(pán)指數(shù)，重點(diǎn)出擊個(gè)股。我們認(rèn)為整個(gè)6月市場(chǎng)不會(huì)迎來(lái)指數(shù)全面反攻，甚至不排除指數(shù)有進(jìn)一步下挫可能，但也不要擔(dān)心指數(shù)可以挫敗到無(wú)人能承受的地步。別忘了多方主力隨時(shí)隨地在底部可以發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。

大家說(shuō)怎么發(fā)動(dòng)？我剛才說(shuō)了有很多辦法，只要政策利好出臺(tái)，多方勢(shì)如破竹，但大家說(shuō)我就干脆等政策利好出來(lái)，再做右側(cè)交易，現(xiàn)在休息，等跌透了再進(jìn)，這也不失為一種選擇。如果你害怕市場(chǎng)存在更大不確定性，現(xiàn)在多看少動(dòng)，我覺(jué)得也可以。

還有一種方法，看行業(yè)指數(shù)做股票，而不看三大指數(shù)做股票。所以現(xiàn)在好多ETF基金在買(mǎi)指數(shù)，最后我還給大家提一個(gè)6月中方信富的策略——就是抄底國(guó)資改革重組股。

這個(gè)可能是6月我們要見(jiàn)到的最大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

因?yàn)閲?guó)資改革是當(dāng)下最為確定的題材，國(guó)資改革一些上市公司是當(dāng)下最不可能出現(xiàn)深幅調(diào)整的標(biāo)的，前面我們做的所有分析，似乎都會(huì)把你嚇得從市場(chǎng)中跑出去。

但今天我給大家說(shuō)的中方信富，6月市場(chǎng)策略是集中全力做中特估，這個(gè)策略又可以把你拉回來(lái)。關(guān)于國(guó)資改革，已經(jīng)是老生常談了，但我們每次重點(diǎn)談及，可能都是市場(chǎng)要爆發(fā)中字頭股票上漲潛力的時(shí)候，所以我們不能因?yàn)橥獠坎淮_定性而忽略了中特估概念。

A股正在悄然的進(jìn)行資產(chǎn)化革命。我說(shuō)這個(gè)話大家可能覺(jué)得有點(diǎn)重，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在很多上市公司都已經(jīng)有國(guó)資參股和控股的身影。原來(lái)大家會(huì)覺(jué)得這家企業(yè)挺好，大股東是誰(shuí)？現(xiàn)在你會(huì)發(fā)現(xiàn)大股東變了，不再是某個(gè)自然人，很多大股東都已經(jīng)變成法人，而這個(gè)法人很多又是國(guó)資委旗下的企業(yè)，這個(gè)國(guó)企改革過(guò)程中，我們必須要發(fā)現(xiàn)的新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

第一批我們炒的是中字頭股票，央企和國(guó)企一些公司。第二批我們要炒的是被國(guó)資重組的這部分中特估概念，而這一部分概念有很多是原來(lái)創(chuàng)新科技的民營(yíng)企業(yè)龍頭。

所以國(guó)企現(xiàn)在提出中特估未來(lái)的發(fā)展，實(shí)際上是要把科創(chuàng)加上國(guó)企重新進(jìn)行整合包裝，提升市場(chǎng)價(jià)值。

那也就意味著未來(lái)國(guó)企在 A股市場(chǎng)上，如果有估值修復(fù)的可能性，一定要插上科技的翅膀，要么是數(shù)字經(jīng)濟(jì)講故事，要么是雙碳經(jīng)濟(jì)給他們做題材。

總而言之，國(guó)企不再是原來(lái)單方面依靠國(guó)資背景、壟斷優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。未來(lái)的國(guó)企一定是具有某一項(xiàng)創(chuàng)新科技技術(shù)，而且這個(gè)技術(shù)可以得到迅速推廣。未來(lái)的國(guó)企你會(huì)發(fā)現(xiàn)它有一個(gè)強(qiáng)大的精英型的領(lǐng)導(dǎo)班子，這個(gè)領(lǐng)導(dǎo)班子他們享受?chē)?guó)企部分股權(quán)激勵(lì)，未來(lái)的國(guó)企你會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們不但在市場(chǎng)化道路上承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)壓力，同時(shí)他們又會(huì)為社會(huì)提供更多社會(huì)價(jià)值。

所以這次國(guó)企改革，我們認(rèn)為不單純是在市場(chǎng)上圈錢(qián)，而是在資本化中更大的實(shí)現(xiàn)國(guó)企社會(huì)化、品牌化、科技化的發(fā)展勢(shì)能。

【調(diào)整結(jié)束后，中特估將沖擊主升浪行情】

最近，中美之間雖然針?shù)h相對(duì)，但特斯拉創(chuàng)始人馬斯克到中國(guó)，我們沒(méi)有讓美國(guó)政府總統(tǒng)、副總統(tǒng)來(lái)中國(guó)，但卻歡迎馬斯克到達(dá)北京，并且給了很好的禮遇。

大家知道，馬斯克在來(lái)北京前誰(shuí)來(lái)的？馬斯克的媽媽來(lái)了，而且給中國(guó)非常好的評(píng)價(jià)，說(shuō)中國(guó)是一個(gè)非常美麗的國(guó)家并去了很多城市，看到中國(guó)發(fā)展的欣欣向榮，我覺(jué)得這就是一個(gè)信號(hào)。

這是什么信號(hào)呢？第一，在目前的市場(chǎng)狀況下，中美各種博弈大家要有一個(gè)心理準(zhǔn)備，可能在今年二三季度出現(xiàn)關(guān)系趨緩跡象。中美之間再這么較量下去，兩國(guó)都會(huì)遭受較大經(jīng)濟(jì)損失，所以中國(guó)政府回購(gòu)了部分美國(guó)國(guó)債，美國(guó)政府也表示，恢復(fù)友好關(guān)系。

不管關(guān)系恢復(fù)是表面的，還是存在著更大隱憂，至少馬斯克的到來(lái)，讓我們感到中美關(guān)系有趨緩的可能性。既然如此，也許亞太地區(qū)真正的地緣政治危機(jī)，很可能會(huì)轉(zhuǎn)移到半島地區(qū)。

大家不要擔(dān)心臺(tái)海緊張格局會(huì)立刻引爆，相反這個(gè)危機(jī)大家不要考慮，對(duì)于中國(guó)優(yōu)秀的國(guó)有企業(yè)來(lái)講，這段時(shí)間恰恰是轉(zhuǎn)型的重要?dú)v史時(shí)期。通過(guò)什么轉(zhuǎn)型？通過(guò)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，包括民企，通過(guò)國(guó)家大規(guī)模的注資，或二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，如果股價(jià)不漲，他們?cè)趺赐瓿蛇@些資本金的最后的投資收益和順利退出？所以現(xiàn)在很多國(guó)有企業(yè)不一定向銀行貸款，都在大規(guī)模發(fā)可轉(zhuǎn)債，因?yàn)榘l(fā)完可轉(zhuǎn)債后，國(guó)家規(guī)定兩年后可以在二級(jí)市場(chǎng)上拋售，什么時(shí)候會(huì)拋售？當(dāng)然股價(jià)起來(lái)時(shí)拋售，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的融資成本要遠(yuǎn)低于銀行貸款，風(fēng)險(xiǎn)也低，且利潤(rùn)比較高。

盡管企業(yè)債和城投債現(xiàn)在成為拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)毒瘤，但最近出臺(tái)了幾個(gè)重大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行措施，允許商業(yè)銀行快速的發(fā)行永續(xù)債，永續(xù)債就證明了債務(wù)時(shí)間周期比較長(zhǎng)，給企業(yè)續(xù)命。然后鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，意味著整個(gè)國(guó)有企業(yè)正在下一盤(pán)大棋，在一級(jí)和一級(jí)半市場(chǎng)上通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債來(lái)補(bǔ)充國(guó)有企業(yè)資本金不足，然后為這些國(guó)有企業(yè)做重大的資產(chǎn)重組，推到二級(jí)市場(chǎng)，然后告訴大家企業(yè)的價(jià)值未來(lái)將會(huì)得到非常大的提升。

根據(jù)中特估政策的推動(dòng)，有一批這樣重組后的企業(yè)會(huì)是新姑娘上花轎變得值錢(qián)了。既然如此，下半年一定要關(guān)注具有可轉(zhuǎn)債發(fā)行的企業(yè)，中長(zhǎng)期的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

所以大家說(shuō)我們是買(mǎi)可轉(zhuǎn)債還是去買(mǎi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的企業(yè)的股票，如果你能買(mǎi)到可轉(zhuǎn)債，干嘛不買(mǎi)？就怕你買(mǎi)不到。好的企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，大部分內(nèi)部發(fā)行，或供應(yīng)給一些比較友好的機(jī)構(gòu)和銀行，普通老百姓不一定買(mǎi)得到，買(mǎi)不到怎么辦？大家可以關(guān)注這些具有可轉(zhuǎn)債發(fā)行的企業(yè)。

我們6月份給大家給大家總結(jié)了30個(gè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，未來(lái)有望在中特估政策的推動(dòng)下，形成較大估值修復(fù)機(jī)會(huì)的國(guó)企和央企股。這份報(bào)告大家可以在明天拿到，你跟投資顧問(wèn)取得聯(lián)系要這批報(bào)告，我覺(jué)得這些報(bào)告大家回去一定要仔細(xì)的研究，不要把這些股票當(dāng)成垃圾扔掉。

為什么說(shuō)大家不要按照傳統(tǒng)投資理念去看待未來(lái)市場(chǎng)，傳統(tǒng)投資理念，大家一定把國(guó)企股當(dāng)成垃圾扔掉，認(rèn)為它們不成氣候，而把現(xiàn)在已經(jīng)跌到谷底的科技小盤(pán)股放到自選股里等著莊家來(lái)拉。我告訴大家完全不是這樣，這些民營(yíng)科技沒(méi)有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的股價(jià)已經(jīng)提不起來(lái)的，像豆腐渣一樣，趕緊把它割掉，因?yàn)閲?guó)家不會(huì)再去理他們了。這些企業(yè)絕大多數(shù)可能要面臨退市，最近退市的股票可不少，下半年到年底退市的家數(shù)要比去年同期增長(zhǎng)不少。

那些已沒(méi)有發(fā)展前途，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的民營(yíng)的一些前期的所謂創(chuàng)新企業(yè)，大家不要輕易介入，一定要盯在中特估概念股上。尤其要盯住那些正在發(fā)行可轉(zhuǎn)債，或以前已經(jīng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，股價(jià)還沒(méi)有像樣表現(xiàn)的股票上。

最近，很多中字頭股票要發(fā)，上交所已經(jīng)把上證50的標(biāo)的股票調(diào)整了一下，把中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信都調(diào)進(jìn)去了，說(shuō)明如果中國(guó)聯(lián)通這樣的股票沒(méi)完沒(méi)了的跌，上證50把它調(diào)進(jìn)去干嘛？如果中國(guó)聯(lián)通這樣的股票不能攜帶指數(shù)上漲，怎么進(jìn)上證50，所以中國(guó)聯(lián)通你別看它跌到了4元多，未來(lái)還有大戲在身上。拿著這樣的股票，我不認(rèn)為你會(huì)虧，你拿著中國(guó)聯(lián)通就相當(dāng)于買(mǎi)了上證50指數(shù)。因?yàn)樗褪巧献C50的樣本股，將來(lái)它漲上證指數(shù)肯定也能漲。

還有中國(guó)電信，因?yàn)檫@兩天大盤(pán)跌，中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信不跌，中國(guó)電信7元調(diào)到5.5，現(xiàn)在又漲回6元，這就是中特估概念股，我曾經(jīng)說(shuō)中特估新經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通都翻倍了?，F(xiàn)在第二波調(diào)整結(jié)束后，可能會(huì)沖擊主升浪行情。所以大家一定要記住，當(dāng)這些股票被調(diào)整到上證50時(shí)，它不會(huì)壓倒上證50，一定會(huì)成為牽動(dòng)上證50的龍頭，你一定要找到合適的買(mǎi)點(diǎn)重新介入。現(xiàn)在不管輸多少錢(qián)，都不要?dú)怵H。

【3200點(diǎn)向下調(diào)整，更多是誘空】

任何一個(gè)國(guó)家漲，你都不要感覺(jué)心理不平衡，亞洲哪個(gè)國(guó)家漲，我覺(jué)得都挺好。這都可以將全球資金不斷吸引到亞洲，最后中國(guó)肯定要漲。就當(dāng)這些國(guó)家在給中國(guó)做熱身。大家不要擔(dān)心，眼下我們看到的所有困難都是暫時(shí)的，其他國(guó)家資金活躍，股市上漲，這不是壞事，它是在亞洲市場(chǎng)制造一個(gè)資金池，對(duì)于美國(guó)來(lái)講，他會(huì)覺(jué)得短時(shí)期內(nèi)對(duì)中國(guó)是一種遏制和打壓，但亞洲一體化，你把錢(qián)都送到這些國(guó)家來(lái)，將來(lái)中國(guó)復(fù)蘇、崛起、突破時(shí)，資金池也會(huì)發(fā)生作用。

所以人算不如天算，中國(guó)國(guó)運(yùn)到了的時(shí)候，只需要帶著希望充滿韌性的向前走。我認(rèn)為在中國(guó)資本市場(chǎng)上最有韌性的，最有潛力的，最有復(fù)蘇動(dòng)能的就是這些中特估概念股。很多投資人不認(rèn)可，說(shuō)這些是市場(chǎng)化投資選擇嗎？我之前跟大家說(shuō)存在就是合理的，美國(guó)股市漲了10多年，你認(rèn)為是完全市場(chǎng)化的產(chǎn)物嗎？如果美聯(lián)儲(chǔ)不隨便發(fā)行美元，不惡意進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)美元加息上漲，你覺(jué)得還有美國(guó)股市今天的高高在上嗎？

任何事情都要辯證的看，沒(méi)有完全所謂的市場(chǎng)化的東西，尤其是當(dāng)下更沒(méi)有。

對(duì)A股來(lái)講，你不要希望它完全市場(chǎng)化，也不要老去挑毛病。我覺(jué)得中國(guó)股市笑到最后時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他真的行。

這一天我相信一定會(huì)到來(lái)，現(xiàn)在市場(chǎng)不管在3200點(diǎn)位置向下調(diào)整多少點(diǎn)，大家不用擔(dān)心，從3200點(diǎn)向下調(diào)整，我認(rèn)為更多是誘空。

如果出現(xiàn)這種誘空，大家不要過(guò)度緊張，相反在中特估概念上要大膽建倉(cāng)，市場(chǎng)不是做到安全，你就是最優(yōu)秀的，而是敢于冒險(xiǎn)，敢于抓住機(jī)會(huì)的人，才是最優(yōu)秀的，因?yàn)槟愠晒α恕Ｊ袌?chǎng)無(wú)非就是三種人，一種是獲利的，一種是持平的，一種是賠錢(qián)的。

你說(shuō)我現(xiàn)在就想平平安安，你退出市場(chǎng)，就平安了。

你說(shuō)我急于求成，天天追漲殺跌，你肯定賠錢(qián)，你沒(méi)有計(jì)劃，沒(méi)有組織沒(méi)有安排，你都不知道市場(chǎng)為什么漲，那肯定是不行的。

我覺(jué)得真正的成功者一定是韜光養(yǎng)晦，我知道未來(lái)什么要漲，哪怕今天進(jìn)一步跌也無(wú)所謂，越跌我越買(mǎi)，這才是股市高手。你會(huì)發(fā)現(xiàn)真正的股市大鱷是看著明天，然后經(jīng)營(yíng)著今天的人，看著未來(lái)，經(jīng)營(yíng)著當(dāng)下的人，這是高手。

好多人越跌越跑，越跌越割。我告訴你真正的高手越跌越買(mǎi)，越跌心里越有數(shù)，就怕不跌。

比如：科大訊飛，當(dāng)年葛衛(wèi)東從70塊錢(qián)跌到19塊錢(qián)，人家拿了5年，就在19、20塊錢(qián)加倉(cāng)，相當(dāng)于人從20塊錢(qián)又做回70塊錢(qián)，賺了16個(gè)億。看看人家叫大佬！

改變習(xí)慣太重要了，改變習(xí)慣才能改變觀念。從現(xiàn)在開(kāi)始你就逼著自己越想賣(mài)的時(shí)候你越不賣(mài)，越想買(mǎi)的時(shí)候你越不買(mǎi)，你試一下，你看能不能把自己那個(gè)病給治了。

你越是到這種難以忍受的時(shí)候，你告訴自己我就不賣(mài)，但前提是你選擇是只好股票，啥是好股票？公司有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)能。

在基本面沒(méi)有任何變化的情況下，股價(jià)卻選擇一路猛砸的股票，你應(yīng)該越跌越買(mǎi)，你應(yīng)該為其股價(jià)下跌而歡呼喝彩。你要能做到這一點(diǎn)，你就在股市中會(huì)成為我說(shuō)的那種優(yōu)秀人才，也就是贏家。

所以股市三種人贏家就占1%，輸家98%或者95%，剩下3%~5%就當(dāng)個(gè)作家，天天高談闊論，沒(méi)賠也沒(méi)賺。

今天我想說(shuō)的是6月的市場(chǎng)不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，從表面上來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)還挺大，所以我們?cè)趯ふ夜善睍r(shí)實(shí)際上很難，我們?cè)诓淮_定中去尋找確定性，當(dāng)下最合理的中特估概念有可能會(huì)奮勇向前。

大家說(shuō)需不需要股市來(lái)點(diǎn)平準(zhǔn)基金？不需要，有中特估就可以穩(wěn)得住，有中特估未來(lái)A股就有可能形成突破之勢(shì)，所以你一定要抱住中特估大腿。

當(dāng)然中特估概念中的一些股票，大家不要死抱一只股票，因?yàn)橹刑毓栏拍钌蠞q時(shí)，很多都是資金推動(dòng)急三火四的漲上去，你可能會(huì)等兩年，他一個(gè)月就漲完了，那也就意味著我們?cè)谥刑毓拦善鄙?，在操盤(pán)手法上，一旦它形成快速上漲，你要學(xué)會(huì)適當(dāng)獲利了結(jié)，不要期望漲到天上去，波段漲完走人，換下一個(gè)等待，這就是當(dāng)下的市場(chǎng)特征，把握這些規(guī)律。

我現(xiàn)在告訴大家，市場(chǎng)上有很多標(biāo)的6月將會(huì)見(jiàn)底，并形成中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)。實(shí)際上我對(duì)6月份的市場(chǎng)行情我挺高興的，為什么？

我看到好多股票跌成這個(gè)樣子，我沒(méi)有害怕的情緒，就是在艱苦的環(huán)境下，在股票下跌中訓(xùn)練自己，上漲時(shí)誰(shuí)用你訓(xùn)練呢？誰(shuí)又愿意訓(xùn)練你，上漲時(shí)街邊賣(mài)白菜的，賣(mài)冰棍的老太太都能賺錢(qián)，你就下跌時(shí)訓(xùn)練自己，看看能不能把自己的心態(tài)改變過(guò)來(lái)。

如果你真能這樣的話，我祝賀你，以后你不用來(lái)聽(tīng)天瑞的課了，你自己就會(huì)找到投資真經(jīng)，你找到了真經(jīng)后，你就可以讓自己一生過(guò)得很好，但關(guān)鍵你要在最艱苦的環(huán)境下，在別人都紛紛撤退、抱怨、失望絕時(shí)去體驗(yàn)，去探究，那才是真正的修行。

股市不是用來(lái)賺錢(qián)的地方。我再告訴大家，我覺(jué)得股市如人生都是用來(lái)修煉的，修煉不到一定程度，別想在市場(chǎng)上成為所謂的贏家。我想告訴大家你修煉不好，你的錢(qián)都是人家的。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)