各位投資人，歡迎繼續(xù)來(lái)到一年一度瑞財(cái)經(jīng)。

繼上周市場(chǎng)縮量調(diào)整后，本周A股依然沒(méi)有太大變化。不但如此，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)A股在昨天和今天，也就是本周開(kāi)始后出現(xiàn)了破位走勢(shì)，上證指數(shù)一舉回探到年線上方，今天是對(duì)年線形成了一次壓制性調(diào)整，連續(xù)兩根陰線使得上證指數(shù)走出了M頭。

上周三，大家還在跟我一起探討未來(lái)A股指數(shù)到底能不能向上反彈。我說(shuō)目前市場(chǎng)從技術(shù)圖形看，可以把它看作是一個(gè)M頭狀態(tài)，但是也可以出現(xiàn)W底的發(fā)展態(tài)勢(shì)，就看多空雙方在激烈較量中采取什么樣的短期策略。

昨天市場(chǎng)挑戰(zhàn)半年線支撐，還沒(méi)有形成破位，但今天上證指數(shù)打破了箱體底部支撐，直接破位下行，而且跳空低開(kāi)，直逼3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

再看深成指，今天也是一個(gè)破位下行。從滬深兩地市場(chǎng)走勢(shì)圖形看，顯然有些令人恐慌和擔(dān)憂(yōu)。今天破位下行使得兩地成交量進(jìn)一步萎縮。較上周而言，本周市場(chǎng)交投更加清淡。就在A股步入下行破位時(shí)，日本股市卻在最近勢(shì)如破竹快速上漲。

【A股為何連續(xù)殺跌，目前位置是逃還是留？】

從今年二季度開(kāi)始，日經(jīng)指數(shù)便出現(xiàn)了持續(xù)放量上揚(yáng)，股指從27000點(diǎn)一直漲到31000點(diǎn)，漲幅驚人，創(chuàng)自1990年以來(lái)33年的反彈新高，而且日經(jīng)指數(shù)一度上穿3萬(wàn)點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。在日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)反彈新高，A股指數(shù)卻逐波下行的情況下，國(guó)內(nèi)投資人有些慌神了，A股到底會(huì)不會(huì)步入深幅調(diào)整？我們到底要不要撤出？上周大家還信心滿(mǎn)滿(mǎn)等待抄底，準(zhǔn)備迎接A股震蕩反彈。本周，我估計(jì)抄底的信心已經(jīng)全無(wú)。

大家會(huì)發(fā)現(xiàn)盤(pán)中龍頭股都跟著殺跌，比如科大訊飛，我們上周還幫著大家分析未來(lái)發(fā)展，可今天科大訊飛盤(pán)中出現(xiàn)了快速調(diào)整，一度擊穿60天均線支撐，股價(jià)最低跌幅達(dá)8%。

在科大訊飛快速下行時(shí)，我們也看到了市場(chǎng)承接力量在底部快速抄底，尾市時(shí)科大訊飛跌4.26%，基本上維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

從整體盤(pán)面觀察，不得不使投資人擔(dān)心五六月間會(huì)不會(huì)是日本股市的主場(chǎng)？A股會(huì)不會(huì)繼續(xù)震蕩下行？今天我們就這個(gè)問(wèn)題給大家做詳細(xì)分析。

首先，A股這一輪下跌有幾個(gè)重要因素。一，人民幣匯率出現(xiàn)大幅調(diào)整，從6.70到破7，而且在7.0的位置上多空雙方反復(fù)爭(zhēng)奪，導(dǎo)致A股出現(xiàn)流動(dòng)性短缺。

二，近段時(shí)間北向資金不斷流出，流到哪里了？當(dāng)然是流到日本去了。很多境內(nèi)資金退出A股，不惜以溢價(jià)20%的程度大量購(gòu)買(mǎi)日本股票。也就是說(shuō)在亞洲地區(qū)，資金開(kāi)始從中國(guó)市場(chǎng)向日本股市撤離，這是我們短期市場(chǎng)承壓的第二個(gè)主要原因。

三，在A股出現(xiàn)流動(dòng)性失血的情況下，美國(guó)再次釋放未來(lái)幾個(gè)月有可能兩次加息，而且加息不低于50個(gè)基點(diǎn)的消息。大家說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)是瘋了嗎？不是預(yù)期今年一季度就停止加息，二季度又一次加息，這可能是終結(jié)式加息。為什么三四季度還要加息，并且釋放強(qiáng)烈的加息信號(hào)？

本來(lái)全球央行已經(jīng)雪上加霜，面臨金融動(dòng)蕩、貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為什么還要執(zhí)意加息？對(duì)A股來(lái)講，我們面臨著如此多的外部壓力，市場(chǎng)從3400點(diǎn)回落到3200點(diǎn)，回落了200點(diǎn)。未來(lái)A股年線位置如果再被破掉，市場(chǎng)短期拋壓將會(huì)導(dǎo)致股指快速下行。

大家問(wèn)是逃還是留？我們?cè)谶@個(gè)位置上是抄底還是撤退？大家心態(tài)顯得更加慌張了。好多投資人今天打電話(huà)問(wèn)我市場(chǎng)會(huì)不會(huì)有問(wèn)題？我的答案是市場(chǎng)不會(huì)有問(wèn)題。

我堅(jiān)信A股不存在趨勢(shì)性調(diào)整的可能性。我堅(jiān)持未來(lái)A股在五六月間有繼續(xù)平臺(tái)維穩(wěn)的可能性，盤(pán)中隨著人民幣快速反擊，A股也會(huì)在破掉年線后迎來(lái)一次反擊機(jī)會(huì)。

在大家比較絕望時(shí)，我告訴大家現(xiàn)在穩(wěn)比什么都重要，穩(wěn)住心態(tài)，穩(wěn)住你持有優(yōu)秀上市公司的籌碼。穩(wěn)定兩條投資策略，一是低估值藍(lán)籌，一是調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的創(chuàng)新科技標(biāo)的策略。

為什么要在這個(gè)位置上保持冷靜，萬(wàn)一市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)怎么辦？我覺(jué)得誰(shuí)都不能拍腦門(mén)做決策。本周我仔細(xì)分析了日本股市上漲的原因。分析完后，我想告訴大家，目前對(duì)亞洲市場(chǎng)來(lái)講，日本股市的上漲不是壞事，可能大家認(rèn)為日本股市上漲直接威脅的是A股上漲，你越這么想越害怕，我突然想明白了一個(gè)問(wèn)題，日本股市上漲對(duì)亞洲市場(chǎng)來(lái)講是好事，它可以使全球更多資金到達(dá)亞洲。

亞洲地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)崛起和金融突破已經(jīng)開(kāi)始了。盡管這里存在一些不管是陰謀還是陽(yáng)謀，存在一些跟市場(chǎng)不相關(guān)的行為，但只要資金進(jìn)入亞洲，先到日本也不是壞事。這說(shuō)明西方不亮東方亮，資金已經(jīng)進(jìn)入亞洲了，可能沒(méi)有第一時(shí)間進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但只要資金停留在亞洲地區(qū)，無(wú)論是新加坡、日本還是中國(guó)香港，這都是亞洲崛起的信號(hào)和標(biāo)志，所以中國(guó)投資者應(yīng)該有更加穩(wěn)定的信心，更加穩(wěn)定的操作策略。

對(duì)中國(guó)投資者來(lái)講，我們不能因日本股市崛起，而對(duì)中國(guó)市場(chǎng)表示擔(dān)憂(yōu)。還有另外幾個(gè)重要因素值得大家關(guān)注。因?yàn)橐粋€(gè)市場(chǎng)快速崛起，絕不是一朝一夕的。

【日本股市連續(xù)大漲原因何在？對(duì)A股影響有多大？】

我們看日本市場(chǎng)。隨著日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大回落，人們都說(shuō)日本股市和日本經(jīng)濟(jì)失去20年發(fā)展機(jī)會(huì)，日本經(jīng)濟(jì)處在還債期。我們看月線日本股市最高是在38000點(diǎn)，時(shí)間是1989年，從1990年開(kāi)始，日本股市就一路震蕩下行，到2008年日本股市最終見(jiàn)底。

從2008年開(kāi)始，日本股市筑底反彈，真正崛起的時(shí)間是2012年，從6000多點(diǎn)一路震蕩向上，到今天日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)出33年反彈新高。也就是說(shuō)日本股市很可能未來(lái)摘掉1989年歷史新高。

從表面來(lái)看，日本一直處在過(guò)去20個(gè)月以來(lái)的貿(mào)易逆差狀態(tài)中，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，日元一直處在高度貶值狀態(tài)下，貶值程度達(dá)到20%。

按理說(shuō)日本股市不應(yīng)該迅速企穩(wěn)反彈，在日元出現(xiàn)20%貶值的情況下，日本在過(guò)去20個(gè)月里處在連續(xù)貿(mào)易逆差中，最重要的是日本GDP在過(guò)去每個(gè)季度里，同比增速緩慢，在0.5%以下。

所以日本股市最近快速上漲到底還有什么其他原因嗎？我們經(jīng)過(guò)分析總結(jié)了幾個(gè)原因：首先，去年四季度開(kāi)始，日元沒(méi)有進(jìn)一步下行。隨著美元從110向100進(jìn)行又一次技術(shù)性跌落中，日元兌美元出現(xiàn)了強(qiáng)勁上漲信號(hào)，所以全球的各國(guó)央行都預(yù)期日元兌美元上漲動(dòng)能會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。

事實(shí)證明，現(xiàn)在日元兌美元已上漲了10%，很多人預(yù)期未來(lái)日元對(duì)美元有進(jìn)一步升值空間，有可能在30%~50%甚至60%的區(qū)間。

所以這就是為什么很多海外資金不惜高溢20%追逐日本資產(chǎn)，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為如果日元對(duì)美元有升值潛力的話(huà)，買(mǎi)了日元資產(chǎn)，在兌換成美元時(shí)，實(shí)際上不管資產(chǎn)本身是不是升值，當(dāng)你進(jìn)行貨幣兌換時(shí)，也就是說(shuō)這段時(shí)間隨著日元升值潛能的存在，只要去買(mǎi)日元或日元資產(chǎn)，升值潛能就已存在了，所以這是一個(gè)非常主要的因素。

全球貨幣到達(dá)亞洲后，他們發(fā)現(xiàn)人民幣對(duì)美元出現(xiàn)貶值，而在亞洲地區(qū)日元兌美元卻升值，所以資金自然就向日本流動(dòng)。

二，我覺(jué)得日元這幾年和美元之間連續(xù)貶值，日本央行采取了連續(xù)量化寬松的貨幣政策，不但日本央行在連續(xù)量化寬松中釋放了大量流動(dòng)性支持日本股市進(jìn)一步反彈和上漲。而且現(xiàn)在日本股市進(jìn)行融資，因?yàn)槌屠仕绞沟萌谫Y成本較亞洲其他地區(qū)，尤其是中國(guó)地區(qū)來(lái)講，融資成本非常低。對(duì)于資金來(lái)講具有較大吸引力。

再有，日本政府為了推升股市，對(duì)于外資購(gòu)買(mǎi)日元和日本資產(chǎn)給出了非常靈活的利好政策。

正因如此，4月開(kāi)始，來(lái)自華爾街的資金大規(guī)模涌進(jìn)日本股市，連著名的投資大師巴菲特都在股東大會(huì)上特地提到，準(zhǔn)備收購(gòu)日本的5大商社，他看好日本股市。所以我們5月7號(hào)在跟楊德龍一起交流巴菲特的股東大會(huì)情況時(shí)，特地提到為什么巴菲看好中國(guó)股市，但卻把中國(guó)股票賣(mài)了，把投資轉(zhuǎn)向日本，去投資日本的五大商社。

其中我們不難看出來(lái)自華爾街的做多力量，正在全力以赴涌進(jìn)日本市場(chǎng)。

如果沒(méi)有資金推動(dòng)，日經(jīng)指數(shù)不會(huì)在今天形成如此快速的反彈。巴菲特為什么要買(mǎi)日本五大商社的標(biāo)的？這5大商社主要是干什么的？實(shí)際上，5大商社主要經(jīng)營(yíng)礦產(chǎn)、能源、糧食、農(nóng)產(chǎn)品，而巴菲特投資這些企業(yè)，意味著未來(lái)盈利將會(huì)十分可觀。

分析到這，我在想去年巴菲特除了投資蘋(píng)果外，又投資了一個(gè)能源企業(yè)叫西部石油——美國(guó)最大的石油公司，然后又轉(zhuǎn)到到日本，大規(guī)模的收礦產(chǎn)能源和糧食企業(yè)。我不得不說(shuō)巴菲特作為投資人，他有極其敏銳的分析和判斷能力。

從2022年開(kāi)始，隨著美國(guó)到了加息極限，人們能夠感受到全球金融動(dòng)蕩不可避免。隨著金融危機(jī)出現(xiàn)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)一步的升級(jí)，全球金融秩序、地緣政治危機(jī)愈演愈烈，從而導(dǎo)致能源危機(jī)，糧食危機(jī)很可能會(huì)成為2023年最重要的危機(jī)。一旦形成危機(jī)，全球糧食價(jià)格、能源價(jià)格將會(huì)暴漲。所以巴菲特現(xiàn)在投資的主戰(zhàn)場(chǎng)拉到了能源和糧食礦產(chǎn)這些標(biāo)的上，一定是他看到了未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

再有我們覺(jué)得目前日本在和中國(guó)進(jìn)行科技競(jìng)爭(zhēng)中，實(shí)際上背后依托著美國(guó)，眾所周知G7會(huì)議，日本作為東道主聯(lián)合西方一些主要國(guó)家在廣島開(kāi)會(huì)，所以日本股市崛起，后邊到底有沒(méi)有華爾街操縱，到底有什么特殊動(dòng)因？

也有人說(shuō)美國(guó)鞭長(zhǎng)莫及，跟中國(guó)搞金融對(duì)決成本太大，所以他有沒(méi)有可能借日本之手打金融代理人戰(zhàn)爭(zhēng)，就像烏克蘭作為西方軍事聯(lián)盟和政治聯(lián)盟的代理人，去觸碰俄羅斯國(guó)家利益。

還有人說(shuō)，日元升值和日本股市快速反彈，有沒(méi)有把日本作為金融博弈的代理人來(lái)挑戰(zhàn)中國(guó)？所有這些問(wèn)題，我們進(jìn)行分析，結(jié)論是，無(wú)論從市場(chǎng)層面，經(jīng)濟(jì)層面，還是從大國(guó)博弈層面，日本股市崛起背后有諸多原因，正因?yàn)橹T多原因推動(dòng)，才使得日本股市快速崛起。

而且就在日本股市今天創(chuàng)反彈新高時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)省公布了一個(gè)重要政策，那對(duì)于先進(jìn)的芯片的制造設(shè)備等涉及23個(gè)品類(lèi)的日本公司開(kāi)出了禁止出口管理?xiàng)l例，主要是禁止向中國(guó)和俄羅斯出口。

也就是說(shuō)，這些先進(jìn)芯片制造企業(yè)，如果把相關(guān)技術(shù)向中國(guó)和俄羅斯出口，日經(jīng)產(chǎn)業(yè)省將會(huì)阻止這個(gè)行為。

所以今天這個(gè)消息發(fā)布后，A股半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)了較大分化，以中芯國(guó)際為首的一些芯片類(lèi)制造企業(yè)應(yīng)聲跌落，包括部分國(guó)內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的龍頭也出現(xiàn)了快速殺跌，我們不能不說(shuō)這股做空勢(shì)力背后也隱含著某種市場(chǎng)操縱行為，我覺(jué)得是隱含著大國(guó)博弈后的操縱嫌疑，也就是政策配合著目前市場(chǎng)殺跌動(dòng)能，一下子將深圳成指打出了破位走勢(shì)。

除了美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)行科技封鎖外，日本也和美國(guó)聯(lián)手，對(duì)于向中國(guó)出口的很多高科技設(shè)備和產(chǎn)品，包括技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模限制和封鎖。這對(duì)A股來(lái)講，面臨著較大壓力。

【A股的底牌和穩(wěn)定劑是什么？】

有投資者問(wèn)，中國(guó)市場(chǎng)到底還能不能走強(qiáng)？A股出路在何方？如果日元進(jìn)一步升值，人民幣怎么辦？美國(guó)說(shuō)還要再接著加息，而且要加兩次，日元說(shuō)你這次加我也不加息，但是我讓日元升值。

所以大家都在奇怪，美國(guó)在不斷加息時(shí)，為什么美元出現(xiàn)下跌？現(xiàn)在想明白了，原來(lái)是日元出現(xiàn)快速上漲，也就美元被做空時(shí)把日元做多了，所以這兩個(gè)國(guó)家形成了鮮明的東西方對(duì)比。

也就是說(shuō)，在匯率市場(chǎng)和股票市場(chǎng)上，包括技術(shù)方面，美國(guó)和日本已經(jīng)形成了左右?jiàn)A擊之勢(shì)，中國(guó)市場(chǎng)向何處去？

現(xiàn)在來(lái)看，必須要形成突圍策略。

今天下午跟分析師和投顧開(kāi)策略會(huì)時(shí)，大家說(shuō)，現(xiàn)在市場(chǎng)不確定性因素太多了，要看國(guó)家怎么調(diào)整目前的貨幣政策和 A股維穩(wěn)措施。我把日本股市的過(guò)去和現(xiàn)在包括未來(lái)做了簡(jiǎn)單陳述。

就是說(shuō)，日本在失去的20年里，一直處在較為低速的發(fā)展階段。而在現(xiàn)階段日本在美國(guó)支撐下和華爾街資本的作用下，明顯形成了快速?gòu)?fù)蘇。實(shí)際上日本部分企業(yè)一季度平均利潤(rùn)指標(biāo)，比國(guó)內(nèi)一些企業(yè)同行增長(zhǎng)的速度稍快，這個(gè)就要求中國(guó)政府面對(duì)日本快速崛起，也要做出適度調(diào)整。

我覺(jué)得我們現(xiàn)在最大的底牌和穩(wěn)定劑，就是具有國(guó)資動(dòng)能和潛能的國(guó)企改革上市公司。

去年，中特估概念提出后，很多國(guó)資上市公司形成了翻倍走勢(shì)，即便這些股票翻倍，整體市盈率還處在歷史估值平均值之下。也就是說(shuō)，只有提振國(guó)有資本盈利能力、利潤(rùn)水平，才能為國(guó)企新的估值體系打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，才可能在國(guó)有上市公司估值修復(fù)的同時(shí)推升和穩(wěn)定A股。

今年新一輪國(guó)資改革已經(jīng)不單純是并購(gòu)和重組了，國(guó)家提出要?jiǎng)?chuàng)建世界一流示范企業(yè)，把國(guó)企做大做強(qiáng)做優(yōu)。具體落實(shí)到實(shí)處，就是國(guó)企大多數(shù)是傳統(tǒng)行業(yè)，要給傳統(tǒng)行業(yè)做數(shù)字化轉(zhuǎn)型與賦能，打造創(chuàng)新型國(guó)企。所以國(guó)家提出新一輪國(guó)企改革加創(chuàng)新，創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)，加打造創(chuàng)新型國(guó)企，三大組合拳放在一起，真正把國(guó)企資本整合在一起，成為A股戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略性突破的組成力量。

央行在維持人民幣相對(duì)穩(wěn)定的過(guò)程中，進(jìn)一步在A股上提升國(guó)企上市公司的估值水平，這可能是在接下來(lái) A股穩(wěn)中有進(jìn)的前提。

現(xiàn)在，我們?cè)谶M(jìn)行上市公司標(biāo)的選擇時(shí)，并不是很好選。因?yàn)槭裁礃拥膰?guó)企才值得我們按照價(jià)值投資規(guī)律選擇，因?yàn)榻o國(guó)企估值，不是普通老百姓能完成的工作，所以在選擇國(guó)企上市公司并投資時(shí)，總感覺(jué)有諸多的不確定性，總覺(jué)得長(zhǎng)期持有信心不足，可是不上車(chē)又感覺(jué)錯(cuò)失良機(jī)，所以大家心里總在打鼓。

對(duì)于這些企業(yè)，我們到底是參與還是不參與？對(duì)于當(dāng)下A股來(lái)講，選擇國(guó)企有幾個(gè)比較重要的條件，首先估值相對(duì)合理，國(guó)企如果盤(pán)子較大，估值過(guò)高，儼然不是最適合的投資對(duì)象。

二，企業(yè)必須有分紅改善。對(duì)于國(guó)企，你會(huì)發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多的企業(yè)逐步走上分紅管理機(jī)制，它的分紅機(jī)制要完善。

三，國(guó)企市場(chǎng)化的管理層是不是管理核心，是不是市場(chǎng)化？這也是很重要的條件。如果一個(gè)企業(yè)管理層市場(chǎng)化程度較高，說(shuō)明在國(guó)有資產(chǎn)整合利用完善的基礎(chǔ)條件下，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，具備優(yōu)勢(shì)，所以大家要考察管理層市場(chǎng)化程度。

四，信披是否真實(shí)和完整。很多國(guó)企，大家最擔(dān)心的就是信披的準(zhǔn)確性，真實(shí)性。如果信披數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，對(duì)未來(lái)準(zhǔn)確設(shè)定估值空間和投資目標(biāo)有非常大干擾。如果信披及時(shí)而且透明，這樣的國(guó)企是值得大家關(guān)注的。

當(dāng)然，還有一個(gè)重要的指標(biāo)是它的ESG指標(biāo)是不是評(píng)分較高？什么叫做ESG？就是環(huán)境因素、社會(huì)因素以及智力因素，這三個(gè)英文單詞手寫(xiě)字母形成了 ESG的這個(gè)詞匯，言外之意就是企業(yè)是不是好企業(yè)，ESG的評(píng)分是不是很高，關(guān)鍵要看企業(yè)的社會(huì)化程度高不高，一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是不是社會(huì)大眾廣泛需求的，而且還不破壞環(huán)境，而且企業(yè)內(nèi)部的治理又比較優(yōu)良，這些因素都考慮進(jìn)去，你再看國(guó)企是不是值得選擇，基本上八九不離十。

當(dāng)然大家說(shuō)這個(gè)還是挺難的，前面上漲的企業(yè)，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信，包括中國(guó)鐵建、中國(guó)交建，我們都拿這些標(biāo)準(zhǔn)去評(píng)價(jià)一下。

雖然這些股票在去年四季度到今年的一二季度出現(xiàn)了50%甚至是100%的上漲，但拿這些因素去衡量，大家心里還是沒(méi)底，所以國(guó)資未來(lái)對(duì)于A股來(lái)講，既是無(wú)可替代的組成部分，同時(shí)我們面臨著一個(gè)巨大的而艱難的問(wèn)題，就是如何打造國(guó)資體系的高質(zhì)量發(fā)展的上市企業(yè)，國(guó)資體系高質(zhì)量發(fā)展的這些投資標(biāo)的，需要一個(gè)過(guò)程。正因如此，雖然三年國(guó)資深化改革已經(jīng)結(jié)束了，但國(guó)企深化改革還遠(yuǎn)未結(jié)束，必須在未來(lái)企業(yè)轉(zhuǎn)型和數(shù)字化發(fā)展中，調(diào)動(dòng)各方資源，包括人才、技術(shù)、資金，為一些已經(jīng)步入正軌和全球競(jìng)爭(zhēng)行列的國(guó)企快速賦能，讓他們真正具有國(guó)際500強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，所以事情不是說(shuō)出來(lái)的，而是要做出來(lái)的，我們真正在國(guó)際市場(chǎng)上形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，必須依靠自身能力形成技術(shù)突破和管理規(guī)范。

現(xiàn)在大家說(shuō)全球?qū)τ谥袊?guó)技術(shù)封鎖，已經(jīng)從美歐蔓延到日本，給國(guó)企轉(zhuǎn)制帶來(lái)進(jìn)一步壓力，A股要想真正形成突破，等這些國(guó)企真正形成了技術(shù)突破，我們?cè)僮孉股快速上拉，還是說(shuō)先讓這些企業(yè)對(duì)于未來(lái)突破形成預(yù)期性炒作，這個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題還要看中美之間的大國(guó)關(guān)系進(jìn)行，最近美國(guó)說(shuō)我們要和中國(guó)握手言和，我們要搞好中美關(guān)系，為什么？

美國(guó)自己也存在著很多危險(xiǎn)，尤其是美國(guó)債務(wù)危機(jī)，很可能會(huì)將一個(gè)強(qiáng)大的美帝國(guó)主義從高空拉到低谷。如果他恣意妄為，最終會(huì)發(fā)現(xiàn)所做的一切違反常規(guī)的封鎖和經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，最后都死死的將自己的脖子越勒越緊。

從某種程度上講，亞洲地區(qū)崛起是第一步，而中國(guó)是亞洲的核心，所以現(xiàn)在美國(guó)好像在利用日本束縛中國(guó)，壓制中國(guó)，但實(shí)際上他并沒(méi)有想到一個(gè)問(wèn)題，在亞洲地區(qū)，無(wú)論是日、韓還是東南亞國(guó)家，他們和中國(guó)都有著血脈相連的關(guān)系。

所以你讓亞洲任何一個(gè)國(guó)家崛起，就像是華夏子孫的一個(gè)神經(jīng)元被激活了一樣，而我覺(jué)得還真得感謝美國(guó)，他對(duì)中國(guó)采取的任何措施，我現(xiàn)在理解，因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)運(yùn)已經(jīng)開(kāi)始了，盡管步履維艱，但在這個(gè)過(guò)程中，不管美國(guó)做的事情是對(duì)的還是錯(cuò)的，我們認(rèn)為都不會(huì)改變未來(lái)亞洲地區(qū)崛起，未來(lái)中國(guó)國(guó)運(yùn)上升，所以哪怕他做的是錯(cuò)的，其實(shí)從另外一個(gè)角度講，也有利于中國(guó)，我們現(xiàn)在需要做的就是調(diào)整心態(tài)，加快步伐，進(jìn)行體制轉(zhuǎn)型，進(jìn)行傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，快速搭建數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，快速實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。

【A股不具深幅調(diào)整概率，新的量子糾纏正在形成】

芯片都說(shuō)對(duì)中國(guó)是一個(gè)很難攻克的高科技領(lǐng)域，我覺(jué)得這件事情也許在未來(lái)不長(zhǎng)的時(shí)間里就會(huì)給國(guó)人帶來(lái)驚喜，就像當(dāng)時(shí)中國(guó)發(fā)明了氫彈和原子彈一樣，那個(gè)時(shí)候美國(guó)和蘇聯(lián)都圍堵中國(guó)，可我們突然間就釋放了一個(gè)重大消息——?dú)鋸椛咸炝耍粋€(gè)國(guó)家的未來(lái)如果走在崛起的希望的道路上，很多困難需要克服，但不是因?yàn)槔щy存在就不可能繼續(xù)前行。

我們現(xiàn)在盡管面臨著非常大的困難，也就是百年未有之大變局，到2023年，將會(huì)更加激烈。無(wú)論從政治、經(jīng)濟(jì)、金融、科技，都在發(fā)生著分化與轉(zhuǎn)變。然而A股作為虛擬市場(chǎng)，虛擬經(jīng)濟(jì)更加有必要在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之前形成快速突破。因?yàn)橹挥刑摂M經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)住，只有國(guó)企上市公司，包括國(guó)有創(chuàng)新上市公司在A股形成穩(wěn)定的融資能力，才能真正的將實(shí)體經(jīng)濟(jì)激活。所以這個(gè)時(shí)候 A股不應(yīng)該出現(xiàn)較大回落風(fēng)險(xiǎn)，而是應(yīng)該以退一步進(jìn)兩步的速度向前發(fā)展。

A股在3200點(diǎn)這個(gè)位置可能會(huì)形成一次快速擊穿，但不排除擊穿后中特估概念和國(guó)資改革一些低估值品種又會(huì)強(qiáng)勢(shì)拉起。對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)講，我認(rèn)為雖然短期內(nèi)會(huì)因流動(dòng)性影響出現(xiàn)縮量疲態(tài)，但流動(dòng)性并不短缺。

今年我覺(jué)得所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都在下行，唯有M2在上行。從中長(zhǎng)期角度講，A股會(huì)因流動(dòng)性問(wèn)題而出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)嗎？如果沒(méi)有流動(dòng)性問(wèn)題，A股在這個(gè)位置必然會(huì)選擇先退再上，退一步進(jìn)兩步的方式，繼續(xù)結(jié)構(gòu)性牛市。不管美國(guó)如何作用于全球的各國(guó)，實(shí)際上最危險(xiǎn)的不是中國(guó)，最危險(xiǎn)的是美國(guó)。

我們也不會(huì)因日本股市崛起，就感覺(jué)到A股會(huì)有回落，我們必須要換一種思路，就是日本股市崛起恰恰使得亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)形成一次快速崛起。

所以有了新加坡，有了日本，有了更多的亞洲地區(qū)崛起，對(duì)于復(fù)蘇亞洲來(lái)講是一個(gè)好事情，如果我們把亞洲比喻成一個(gè)拳頭，而各國(guó)，日本也好，新加坡也好，韓國(guó)也好，它們都是拳頭上的手指。

最終大家要看到亞洲是一體化的，這是大變局中我們必須要清醒意識(shí)到的一個(gè)核心問(wèn)題，不要將亞洲人為變成割裂的地區(qū)，而且亞洲就是亞洲人的，是一體化的亞洲。

中國(guó)作為亞洲的核心力量，負(fù)責(zé)任大國(guó)，我們會(huì)以包容的心態(tài)來(lái)促進(jìn)亞洲地區(qū)各國(guó)的繁榮和發(fā)展。只有這樣，中國(guó)才能在亞洲地區(qū)崛起和復(fù)蘇的道路上走得更加堅(jiān)實(shí)和穩(wěn)健。我覺(jué)得你只有看到了這些，才會(huì)對(duì)于A股充滿(mǎn)信心。

網(wǎng)上我也看到很多人現(xiàn)在說(shuō)未來(lái)三年金融危機(jī)，糧食危機(jī)、能源危機(jī)要到來(lái)，所以大家第一不投房產(chǎn)，第二不投股票，第三不辭職。各種想法都有了，意思就是大家趕緊就地臥倒，什么都不干躺平。其實(shí)我覺(jué)得這個(gè)言論是很不負(fù)責(zé)任的。我相信如果你臥倒，不會(huì)再有未來(lái)了。如果你這個(gè)時(shí)候不大膽冒險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)在急速變化中出現(xiàn)新機(jī)遇，你就永遠(yuǎn)也踏不上飛馳的列車(chē)，你永遠(yuǎn)被列車(chē)拋在歷史的車(chē)輪下。

我覺(jué)得清醒的人是少數(shù)，敢于在危機(jī)中去把握機(jī)會(huì)的人是少數(shù)，你要有勇氣看到機(jī)會(huì)，你要有勇氣面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，你要用智慧判斷在風(fēng)險(xiǎn)中可能會(huì)出現(xiàn)的重大機(jī)會(huì)，這個(gè)就叫危機(jī)，就是說(shuō)在危險(xiǎn)中一定會(huì)有機(jī)會(huì)。

今天晚上講了這么長(zhǎng)時(shí)間，還想告訴大家，越是危險(xiǎn)越是機(jī)會(huì)要出現(xiàn)的時(shí)候，本周對(duì)于A股來(lái)講，從市場(chǎng)情緒面、資金面看，我覺(jué)得都是很危險(xiǎn)的。但是在這種情況下，機(jī)會(huì)就有可能會(huì)孕育而生。

我上周跟大家說(shuō)量子運(yùn)動(dòng)的三個(gè)階段，量子糾纏、量子疊加到量子坍塌，上周我們?cè)诹孔盈B加狀態(tài)中到底是買(mǎi)還是賣(mài)，買(mǎi)可能就跌，賣(mài)可能就漲，大家還在想象，我覺(jué)得到這周不用想了，為什么？空方力量來(lái)了大家都賣(mài)了，這時(shí)候市場(chǎng)情緒就崩塌了。

到這一周為止，我覺(jué)得崩塌后的市場(chǎng)又可能再次建立了新的量子糾纏關(guān)系，多空雙方又重新糾纏上了新的循環(huán)開(kāi)始了，這就是波段，你必須要適應(yīng)這種糾纏關(guān)系。

好多投資人不適應(yīng)，為什么不適應(yīng)？漲的時(shí)候開(kāi)心，覺(jué)得這才是股市正常的狀態(tài)，跌的時(shí)候就信心全無(wú)，就覺(jué)得股市不應(yīng)該是這樣。其實(shí)我覺(jué)得只有漲和跌才符合量子糾纏的生命狀態(tài)。所以真正有智慧的人，他是懼怕股市不斷上漲的，因?yàn)樗X(jué)得這么漲，未來(lái)一定要跌。有智慧的人他是不懼怕股市下跌的，因?yàn)榈揭欢ǔ潭纫欢ㄒ蠞q。

對(duì)于A股大的趨勢(shì)來(lái)講，不具備深幅調(diào)整的可能性，因?yàn)槭苋嗣駧艆R率波動(dòng)和短期流動(dòng)性影響，暫時(shí)打壓性回落在情理中。我們需要在急速破位時(shí)，對(duì)一些優(yōu)質(zhì)上市公司采取加倉(cāng)的操作策略，這才是敢于在風(fēng)險(xiǎn)中前行的操作方案。

在股市中大家說(shuō)賺錢(qián)太難，是！如果你進(jìn)了股市就讓你天天賺錢(qián)，現(xiàn)在我們的股民，我想說(shuō)千萬(wàn)不能太貪婪，全球經(jīng)濟(jì)如此動(dòng)蕩，錢(qián)存在銀行里利率不超過(guò)3%，你憑什么要在股市中的收益率達(dá)到30%-50%甚至100%，談何容易？

我覺(jué)得你全年的投資收益率如果穩(wěn)定在7%-8%，都應(yīng)該感覺(jué)到特別幸運(yùn)。眼下正在下跌，如果你賬戶(hù)不跌也不漲，就應(yīng)該感到特別幸運(yùn)，這個(gè)時(shí)候不跌就是賺。

所以千萬(wàn)不要說(shuō)今年賺的太少了，有些股票翻倍了，我這賬戶(hù)還10%，我要恭喜你，你守住這10%，今年就算成功，千萬(wàn)不要考慮到還有下半年6個(gè)月時(shí)間，怎么也得來(lái)50%~100%，你越這么想虧的越大?，F(xiàn)在博弈速度越來(lái)越快，板塊的輪動(dòng)基本上一天一輪，激烈程度是歷史上非常罕見(jiàn)的。

所以今年我覺(jué)得對(duì)于投資人來(lái)講，首先要穩(wěn)，不要貪。第二，當(dāng)市場(chǎng)陷入情緒崩塌時(shí)，你要敢于大膽出牌，抄底介入的時(shí)候，要穩(wěn)還要準(zhǔn)，更要狠，你今年才能不賠。大家說(shuō)你怎么不恭喜我今年大賺，我不敢。因?yàn)橄掳肽赀€有很多不確定因素，賺的時(shí)候你可能突然間就賺了30%，但跌的時(shí)候你可能30%全跌沒(méi)了。

今年我為什么告訴大家，除了穩(wěn)還要準(zhǔn)，什么時(shí)候進(jìn)去什么時(shí)候出來(lái)？你自己要想好，不要沒(méi)完沒(méi)了，貪得無(wú)厭。什么叫狠？該進(jìn)去的時(shí)候你對(duì)自己要狠一點(diǎn)，再出來(lái)時(shí)候，你也千萬(wàn)別對(duì)自己手軟，這股票你都基本上炒到股價(jià)翻倍的程度，你還在那磨嘰，為什么不出來(lái)？

你的股票都跌得快要退市了，你說(shuō)沒(méi)事，等著解放軍來(lái)救，你又錯(cuò)了，該狠的時(shí)候你就得狠。所以今年止盈和止損是非常堅(jiān)決的，要執(zhí)行紀(jì)律，你不要在那磨磨唧唧，這樣你才能躲避風(fēng)險(xiǎn)。

今天就跟大家交流這些，祝大家好運(yùn)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)