本周市場(chǎng)可謂下跌慘烈，尤其是前期的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊，在分化后終于出現(xiàn)了強(qiáng)勁殺跌。

大家看板塊監(jiān)測(cè)，會(huì)發(fā)現(xiàn)排在后面的板塊基本上是數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有30多個(gè)細(xì)分子行業(yè)，大概能有兩三百只數(shù)字經(jīng)濟(jì)龍頭股，但這些股票最近一周表現(xiàn)不盡人意，尤其是今天明顯可以看到數(shù)字經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)和新能源做了切換。

天瑞4月初就反復(fù)提示，要將獲利頗豐數(shù)字經(jīng)濟(jì)股票落袋為安，并且隨著熱點(diǎn)切換，對(duì)于前期嚴(yán)重超跌的新能源概念股，要搶反彈。

實(shí)際上當(dāng)我們二季度調(diào)整策略時(shí)，有近兩周時(shí)間調(diào)倉(cāng)換股。到今天為止，我非常遺憾，很多投資人依然套在數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊上。之所以出現(xiàn)這種狀況，我覺(jué)得歷史還在重復(fù)。大家在數(shù)字經(jīng)濟(jì)剛露出上漲苗頭時(shí)在觀(guān)望。當(dāng)大家都去買(mǎi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)，散戶(hù)跟風(fēng)情緒非常高漲。

最近幾天，一些自媒體上曝出部分基金經(jīng)理割肉新能源配置，全倉(cāng)殺進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)。我有時(shí)候在想這些基金經(jīng)理是故意高位接盤(pán)，還是在故意引導(dǎo)散戶(hù)投資者跟進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

總而言之，看到今天市場(chǎng)切換后，我覺(jué)得投資人必須要明白一個(gè)道理，就是說(shuō)所有市場(chǎng)上的參考信息都必須通過(guò)自己的眼睛和思考進(jìn)行過(guò)濾，到底該如何做正確決策，需要自己深度思考，同時(shí)要靠自己去決策，所有盲目跟從市場(chǎng)消息或熱點(diǎn)的行為，一旦出現(xiàn)熱點(diǎn)切換和市場(chǎng)趨勢(shì)性拐點(diǎn)時(shí)，就意味著你前期所有的操作都會(huì)付之東流。

【市場(chǎng)中沒(méi)有“神”，學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)才能活下來(lái)】

我們一再講能在市場(chǎng)長(zhǎng)期生存下來(lái)的，就是能提前對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)有確定性把握的人，他們不盲目跟從，也從來(lái)不把資金交給別人打理。

我曾說(shuō)過(guò)，在市場(chǎng)中，只有能控制風(fēng)險(xiǎn)的人才能賺錢(qián)，切記只有這種人能在市場(chǎng)上長(zhǎng)期生存下去，他會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)。

巴菲特大家都認(rèn)識(shí)，巴菲特股東大會(huì)將于5月份在奧馬哈舉行，一個(gè)90多歲的老人，50歲回到奧馬哈建立伯克希爾資產(chǎn)管理公司，到現(xiàn)在幾十年，他認(rèn)為投資就三條定律，一是風(fēng)險(xiǎn)，二還是風(fēng)險(xiǎn)，三就是記住第一條和第二條。也就是說(shuō)，他之所以成為全球矚目的投資管理專(zhuān)家，實(shí)際上已經(jīng)告訴我們能夠控制風(fēng)險(xiǎn)的人才能在市場(chǎng)中活下來(lái)，能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的人才能成為贏家。

現(xiàn)在你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管是持牌投資顧問(wèn)、從業(yè)人員、基金經(jīng)理、私募管理人，大家都有牌照，可淹死的都是會(huì)水的，牌照只是準(zhǔn)入市場(chǎng)的身份，但博弈中，牌照只占一小部分因素，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力卻占著重要比重，你不把握漲跌趨勢(shì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)身邊到處都是雷，可能踩下每一個(gè)雷，都不一樣，每次虧損原因也不一樣。

總而言之，你會(huì)覺(jué)得命運(yùn)不好，每次下跌都趕上了。其實(shí)不是這樣，大家冷靜想一想，要從自身找原因，不管你是贏還是輸，都不要怪市場(chǎng)。你只有靜下心來(lái)找自己原因時(shí)，才知道什么叫做風(fēng)險(xiǎn)。只有靜下心來(lái)自省，才能認(rèn)真琢磨、研究市場(chǎng)。

沒(méi)有任何一個(gè)人會(huì)告訴你，他是市場(chǎng)中的神，可以100%把握市場(chǎng)，每個(gè)人的成長(zhǎng)經(jīng)歷都有非常慘痛的經(jīng)歷，包括我。我不到30歲時(shí)，很驕傲，因?yàn)槟菚r(shí)候很多人都很看好你，覺(jué)得你行，自己也覺(jué)得年輕有活力，有思想，然后就干了一件蠢事，幫朋友投資。這個(gè)朋友當(dāng)時(shí)手上有500萬(wàn)資金，我記得那一年春節(jié)前，我只動(dòng)用了10%的資金，也就是50萬(wàn)幫他買(mǎi)了一些標(biāo)的，大概90%投資標(biāo)的都賺錢(qián)。后來(lái)朋友說(shuō)你膽子太小了，500萬(wàn)資金只用了50萬(wàn)，應(yīng)該放開(kāi)手腳，多動(dòng)用一點(diǎn)資金，結(jié)果在洋洋自得的狀態(tài)下，一下子就把500萬(wàn)資金塞進(jìn)了三只股票。

春節(jié)之后，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，朋友的資金在盲目自信指導(dǎo)下虧了一半，當(dāng)時(shí)我身上的每根汗毛都是立著的，因?yàn)槲液懿幌矚g讓朋友吃虧，不希望朋友不信任我。實(shí)際上在那個(gè)階段，所有盲帶給我的自尊心打擊很大，從此我開(kāi)始敬畏這個(gè)市場(chǎng)。

那天開(kāi)始，我告訴朋友不再給他做任何指導(dǎo)，我說(shuō)沒(méi)有這個(gè)能力，我需要重新學(xué)習(xí)。我拒絕為他做投資咨詢(xún)服務(wù)時(shí)，突然間開(kāi)始敬畏市場(chǎng)，我甚至敬畏市場(chǎng)背后所有與我進(jìn)行博弈的對(duì)手。這個(gè)市場(chǎng)的背后就是一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，一個(gè)看不見(jiàn)硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)。

如果你認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)平浪靜，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了，每個(gè)跳動(dòng)的數(shù)字背后其實(shí)都充滿(mǎn)著不確定性風(fēng)險(xiǎn)。我們必須懷著敬畏的心情，扎扎實(shí)實(shí)對(duì)待自己的投資，而不要輕易追逐熱點(diǎn)，不要輕易相信大眾思維。

從去年8月到今年4月，這一波跨年行情走的比較強(qiáng)。中特估概念很多個(gè)股都已經(jīng)翻倍了，像中國(guó)石化、中國(guó)石油，我反復(fù)強(qiáng)調(diào)這么大盤(pán)子的高市值上市公司都能在這一波跨年度行情中漲50%，你想想，如果這波行情你沒(méi)賺到錢(qián)，是不是應(yīng)該思考一下是什么原因。

所以今天下午我們投顧例會(huì)，每個(gè)人都總結(jié)了一下自己為什么在跨年行情中不能把握機(jī)會(huì)，及時(shí)跳出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。我們總結(jié)一點(diǎn)，當(dāng)大多數(shù)人認(rèn)識(shí)到機(jī)會(huì)存在時(shí)，往往市場(chǎng)要出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)大多數(shù)人認(rèn)為市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可能恰恰要出現(xiàn)機(jī)會(huì)。所以前期數(shù)字經(jīng)濟(jì)凱歌高奏一浪高過(guò)一浪，可很多投資人被套在新能源股票上，去年7月跨年行情開(kāi)啟前我就提示，建議把新能源一些股票做風(fēng)險(xiǎn)處理，包括跨年行情開(kāi)始后，我們說(shuō)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是2023年最看好的投資主線(xiàn)，當(dāng)這些決策和策略出來(lái)時(shí)，市場(chǎng)并沒(méi)有看到數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)。

一季度，當(dāng)大家看明白時(shí)，好多投資人把手里的新能源割掉了，然后買(mǎi)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)，這時(shí)候讓我感覺(jué)到了恐慌，為什么？不是大家沒(méi)看到數(shù)字經(jīng)濟(jì)的好，而是大家看到了，但進(jìn)場(chǎng)晚了。

我們二季度開(kāi)始就告訴大家，數(shù)字經(jīng)濟(jì)要分化了，要將前期一些獲利籌碼落袋為安，注意觀(guān)察二季度可能出現(xiàn)的新熱點(diǎn)。這句話(huà)我在瑞財(cái)經(jīng)中已兩三次提到過(guò)，但大家是不是做了有效的風(fēng)險(xiǎn)回避？不一定。

【節(jié)前調(diào)倉(cāng)換股，節(jié)后新能源大概率卷土重來(lái)】

上周私密課，我重點(diǎn)推薦了新能源概念股，本周新能源概念股出現(xiàn)快速上漲，還有一些市場(chǎng)熱點(diǎn)前期出現(xiàn)微幅調(diào)整，但因?yàn)榻裉煨履茉锤拍罟烧w放量上漲，所以我告訴大家不要擔(dān)心，今天新能源概念股之所以放量，也許意味著五一后市場(chǎng)熱點(diǎn)很可能會(huì)真正成為我們二季度要捕捉的又一個(gè)新熱點(diǎn)。

我說(shuō)是2023年我們捕捉的一個(gè)新熱點(diǎn)，而不是新能源本身。它是市場(chǎng)新機(jī)會(huì)，因?yàn)樾履茉匆呀?jīng)炒了很多年，在經(jīng)過(guò)一年半左右，兩波快速殺跌走勢(shì)后，實(shí)際上新能源的技術(shù)性泡沫已經(jīng)擠得差不多了，而這個(gè)時(shí)候卷土重來(lái)，很可能意味著一波超跌反彈行情即將開(kāi)始。

所以今天我跟大家共同交流的是你們最關(guān)心的問(wèn)題，為什么今天所有熱點(diǎn)都下跌，唯獨(dú)新能源出現(xiàn)全面上漲，未來(lái)是不是新能源可以卷土重來(lái)？如果我們?cè)谖逡磺笆稚蠜](méi)有這樣的股票，要不要提前埋伏這樣的投資標(biāo)的？我希望大家能夠認(rèn)真的把我們今天的課聽(tīng)完，聽(tīng)完后你心里就有數(shù)了，要不要?jiǎng)邮种匦滦薷淖约旱耐顿Y組合？

你會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在熱點(diǎn)切換時(shí)，不是一天兩天能切換過(guò)來(lái)的，可能會(huì)通過(guò)半個(gè)月甚至一個(gè)月來(lái)反復(fù)誘多。當(dāng)你感到麻木時(shí)，就像打太極一樣揉來(lái)揉去，突然間一掌過(guò)去將你打翻在地。

今天市場(chǎng)就是這樣，你經(jīng)常會(huì)看到數(shù)字經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)此消彼長(zhǎng)，跌一天漲一天，漲一天跌一天，跌完了還漲。新能源好像是露出了上漲苗頭，然后又被壓了下去，所以你認(rèn)為起不來(lái)。

所有這些市場(chǎng)行為都是通過(guò)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的誘多，對(duì)新能源反復(fù)誘空，實(shí)際上讓大家在這個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)切換的周期里變得麻木。今天，大家突然覺(jué)得主力動(dòng)手了，新能源放量拉了起來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)放量打了下去。

今天兩地市場(chǎng)整體來(lái)看成交量還是比較大的，超過(guò)萬(wàn)億。說(shuō)明主力不是完全出逃，而進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。我上周說(shuō)過(guò)，不要擔(dān)心市場(chǎng)在二季度會(huì)沒(méi)有行情，未來(lái)市場(chǎng)通過(guò)調(diào)倉(cāng)換股反復(fù)震蕩洗盤(pán)后，還會(huì)重拾升勢(shì)。今天盡管市場(chǎng)跌成這個(gè)樣子，這一周市場(chǎng)跌回到3264點(diǎn)，下跌了150點(diǎn)左右。

但實(shí)際上我對(duì)大盤(pán)沒(méi)有太多擔(dān)憂(yōu)，結(jié)構(gòu)性牛市就是這種特點(diǎn)，不用理會(huì)大盤(pán)，你就關(guān)心市場(chǎng)熱點(diǎn)就可以了，因?yàn)檎嬲凉q的熱點(diǎn)就10%-20%，絕大多數(shù)股票不漲。你如果不關(guān)心和深度挖掘這些能漲的熱點(diǎn)，結(jié)構(gòu)性牛市跟你一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有。你每次都站在80%的隊(duì)伍中，遙望那些扶搖直上的牛股，覺(jué)得自己怎么又錯(cuò)了，究竟錯(cuò)在哪里了？

大家反復(fù)拍大腿，這一波結(jié)構(gòu)性牛市從2440點(diǎn)到3731點(diǎn)，你沒(méi)賺到錢(qián)，有些股票翻了10倍，大盤(pán)股投資都翻了一兩倍了，沒(méi)賺到錢(qián)。我覺(jué)得我們必須要靜靜想一想，是市場(chǎng)不給你機(jī)會(huì)，還是你錯(cuò)過(guò)了市場(chǎng)機(jī)會(huì)？

這個(gè)事情一定要從自身找原因。當(dāng)然我們作為投資顧問(wèn)，總是從宏觀(guān)基本面，從微觀(guān)行業(yè)變化，從技術(shù)面做分析，其實(shí)說(shuō)到底你就應(yīng)該從自己那一面找問(wèn)題，就能真正腦洞大開(kāi)。就像換了一個(gè)人，當(dāng)然我覺(jué)得我說(shuō)過(guò)了，每個(gè)人都必須要經(jīng)歷失敗，才能對(duì)市場(chǎng)進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，要想達(dá)到通透，是多么不容易。

我們要說(shuō)在全球金融動(dòng)蕩中，奧馬哈這次還能召開(kāi)股東大會(huì)，我覺(jué)得巴菲特和芒格兩個(gè)90多歲的搭檔，兩個(gè)投資大師，應(yīng)該說(shuō)他們面對(duì)市場(chǎng)活得比較通透的，所以他們選擇的投資標(biāo)很少，而且很認(rèn)真。

很多投資人每年選擇標(biāo)的遠(yuǎn)超巴菲特一生選的投資標(biāo)的數(shù)量。大家覺(jué)得選股票多簡(jiǎn)單，就像逛商場(chǎng)一樣，琳瑯滿(mǎn)目，隨便挑，但在巴菲特眼里，他買(mǎi)商場(chǎng)的衣服對(duì)他來(lái)講都一樣，真正能引起他興趣的并納入到投資中的，那可是稀罕之物，具有奇特的性質(zhì)功能。

所以也只有那些別人看不上的，別人不愿意投資的，才恰恰被巴菲特所看重，而大眾都去買(mǎi)的快消品他根本不會(huì)買(mǎi)。他寫(xiě)了很多本書(shū)，你也讀了很多本書(shū)，但沒(méi)有讀到真經(jīng)，為什么？因?yàn)槟阕x完后還是紙上談兵，你只有真正虧得很慘，慘到讓你感覺(jué)痛不欲生時(shí)，你才能痛定思痛再去讀他的書(shū)就會(huì)受益。

為什么我說(shuō)有些從校園出來(lái)的孩子，念了4年金融本科，又念了2年研究生，出來(lái)之后非常自負(fù)，當(dāng)基金經(jīng)理，然后發(fā)現(xiàn)上場(chǎng)沒(méi)多久就敗下陣。最近，有一個(gè)醫(yī)療健康板塊基金，1000多億的盤(pán)子今年市值折半回到了500億，虧了將近600多億。

在座的各位，如果今年你的市值虧20%-30%，你想想基金都虧了這些，你可能心里會(huì)覺(jué)得還不錯(cuò)，但真的不能這么想，你應(yīng)該想他和我是一樣的，應(yīng)該去想我為什么不能達(dá)到巴菲特的程度，不能跟差的比，那是自我安慰，必須要跟優(yōu)秀的人比，你才能找到差距。

所以市場(chǎng)中，我認(rèn)為第一要控制風(fēng)險(xiǎn)，第二要去悟不是學(xué)，市場(chǎng)中光靠學(xué)沒(méi)有用，一定是悟，在失敗中去悟?yàn)楹问。?/strong>

其實(shí)，今天我想告訴大家市場(chǎng)連續(xù)三五個(gè)交易日快速熱點(diǎn)切換的情況，未來(lái)還會(huì)多次重演，可能你接下來(lái)去追新能源，到一定程度突然間數(shù)字經(jīng)濟(jì)又切回來(lái)了，還是這樣的表現(xiàn)方式。

而你今天不總結(jié)失敗教訓(xùn)，明天又可能會(huì)踏上另外一輛開(kāi)向迷途的列車(chē)。

【市場(chǎng)調(diào)整的主要原因是什么？】

我們今天用半小時(shí)講，大家為什么在一二季度熱點(diǎn)切換中，沒(méi)有把握機(jī)會(huì)，再次陷入到風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。大家說(shuō)沒(méi)事，數(shù)字經(jīng)濟(jì)還能再漲，你說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，我們也認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)肯定能漲，它是2023年我們一直看好的中長(zhǎng)線(xiàn)投資賽道。

但問(wèn)題是如果在這樣的一次熱點(diǎn)切換中，你手上的數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念跌了20%-50%，當(dāng)你再次迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)時(shí)，你知道結(jié)果是什么嗎？也就是說(shuō)當(dāng)一只股票下跌50%，需要上漲100%，才能讓你不賠不賺。

比如：前期我們追進(jìn)核心資產(chǎn)，到今天為止核心資產(chǎn)也沒(méi)有出現(xiàn)再次反轉(zhuǎn)，中途出現(xiàn)過(guò)超跌反彈，但又有多少核心資產(chǎn)出過(guò)反轉(zhuǎn)行情，咱們不用說(shuō)別的，就說(shuō)貴州茅臺(tái)從2500跌到1500 、1400以下，現(xiàn)在也不過(guò)是在1800平臺(tái)進(jìn)行橫盤(pán)整理。

格力電器，從62塊錢(qián)跌回來(lái)，跌到二十幾塊錢(qián)，現(xiàn)在又漲回去，從二十幾塊錢(qián)到現(xiàn)在漲了一倍，但距離六十幾塊錢(qián)高點(diǎn)，還差二十幾塊錢(qián)。所以我想跟大家說(shuō)，你如果一直陪著一只個(gè)股去做循環(huán)車(chē)，實(shí)際上你最可怕的就是你失去了在市場(chǎng)中絕佳的投資機(jī)會(huì)。

因?yàn)楝F(xiàn)在的投資熱點(diǎn)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)又可能會(huì)在未來(lái)2~3年成為市場(chǎng)中的主流熱點(diǎn)。你這個(gè)時(shí)候沒(méi)有更多資金或者沒(méi)有更多底氣再去參與新熱點(diǎn)時(shí)，對(duì)于大家的投資來(lái)講是巨大損失。

今天我們總結(jié)在市場(chǎng)季度性熱點(diǎn)切換中一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。首先就是大家一定要控制資產(chǎn)的損失比例，給投資組合設(shè)置止損點(diǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)是第一要素。

第二，要適應(yīng)市場(chǎng)，如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)有熱點(diǎn)切換趨勢(shì)到來(lái)，大家一定要控制倉(cāng)位，而控制風(fēng)險(xiǎn)的方法就是減倉(cāng)。

第三，要控制好情緒，心態(tài)和情緒特別重要。我們不可能每個(gè)人都做常勝將軍，如果你失敗了，讓自己的情緒歸零，不要波動(dòng)太大，從頭再來(lái)總結(jié)失敗教訓(xùn)，悟一下市場(chǎng)的投資規(guī)律，從頭再來(lái)。

我覺(jué)得如果大家在數(shù)字經(jīng)濟(jì)上損失比較多，不要緊，未來(lái)會(huì)有新機(jī)會(huì)，新能源卷土重來(lái)，過(guò)段時(shí)間數(shù)字經(jīng)濟(jì)調(diào)整完后也會(huì)卷土重來(lái)，所以我們?cè)诓粩嗤诰蚴袌?chǎng)熱點(diǎn)時(shí)，幫助自己獲得新的投資機(jī)遇和新的投資收益。

這次市場(chǎng)下跌，我認(rèn)為有兩方面不利因素：一、美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)加息，所以美元市場(chǎng)最近走強(qiáng)，不是人民幣市場(chǎng)主動(dòng)下跌，而是美元市場(chǎng)快速走強(qiáng)。導(dǎo)致人民幣匯率被動(dòng)下跌了300多個(gè)基點(diǎn)。在這種情況下， A股也同步震蕩回落。

二、全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的統(tǒng)一登記，這個(gè)消息引發(fā)了市場(chǎng)震動(dòng)。尤其是房地產(chǎn)股票最近兩天下跌，拖累部分銀行概念股跟隨下跌。金融地產(chǎn)是聯(lián)動(dòng)的，地產(chǎn)一動(dòng)，金融肯定也要聞風(fēng)而動(dòng)。大家說(shuō)天瑞你不是i認(rèn)為地產(chǎn)能漲，為什么現(xiàn)在全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)的統(tǒng)一登記會(huì)把這個(gè)板塊拉下來(lái)？

我覺(jué)得這個(gè)跟我判斷發(fā)生矛盾，因?yàn)榉康禺a(chǎn)要想漲，不是讓現(xiàn)有一線(xiàn)城市的房子再拿過(guò)來(lái)，被當(dāng)做股票一樣的去炒作它的價(jià)格。

我說(shuō)了新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)將會(huì)在不久的將來(lái)出現(xiàn)，而新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)是什么？就是將城市老齡化人口向鄉(xiāng)村轉(zhuǎn)移，而鄉(xiāng)村養(yǎng)老地產(chǎn)，鄉(xiāng)村養(yǎng)老社區(qū)，不管是別墅還是公寓，未來(lái)會(huì)迎來(lái)更多投資機(jī)會(huì)，也會(huì)因?yàn)猷l(xiāng)村新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，會(huì)對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)事業(yè)展開(kāi)一個(gè)新畫(huà)面，一個(gè)新開(kāi)始。

而房地產(chǎn)暴利時(shí)期已經(jīng)結(jié)束，隨著全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記，更加限制了城市房?jī)r(jià)再次過(guò)度被炒作的現(xiàn)象出現(xiàn)，而且因?yàn)檫@個(gè)原因，今年3月全國(guó)一線(xiàn)城市出來(lái)很多二手房，而且是比較優(yōu)質(zhì)的二手房樓盤(pán)。

因?yàn)橛腥税逊孔淤u(mài)了，就不用去登記了，我們終于找到原因，為什么出現(xiàn)這么多二手房，而且都是高價(jià)樓盤(pán)，一是很多人今年初移民海外，另一個(gè)我覺(jué)得最大的因素就是不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記，讓很多人不得不趕緊將房子低價(jià)賣(mài)出去，否則你說(shuō)不清房子來(lái)源，所以這個(gè)時(shí)期是房地產(chǎn)政策調(diào)整中必然會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)家對(duì)不動(dòng)產(chǎn)摸底調(diào)查結(jié)束后，跟股票一樣，這些不動(dòng)產(chǎn)就可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化。所以你不要忘記今年初，國(guó)家就提出允許私募基金對(duì)中國(guó)不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化。我一直說(shuō)這對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)講，是非常重要的利好消息。因?yàn)橹袊?guó)有不動(dòng)產(chǎn)多少，有6億幢，不是6億間。如果現(xiàn)在按照現(xiàn)在的房子的價(jià)格，我估計(jì)私募基金也不敢進(jìn)去，做資產(chǎn)證券化，因?yàn)閮r(jià)格太高，如果不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格調(diào)下來(lái)，然后私募基金進(jìn)去做資產(chǎn)證券化，那時(shí)候?qū)τ谥袊?guó)房地產(chǎn)，是有托底政策和托底未來(lái)的。

所以對(duì)房地產(chǎn)我認(rèn)為短時(shí)期內(nèi)下跌，但對(duì)于未來(lái)，這是向前的一步跨越，為私募基金進(jìn)場(chǎng)做資產(chǎn)證券化鋪平了道路。私募基金要想進(jìn)場(chǎng)，一定會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上顯示出來(lái)一定的價(jià)格上漲趨勢(shì)，我覺(jué)得這個(gè)也為A股可能會(huì)出現(xiàn)不確定性的趨勢(shì)調(diào)整帶來(lái)一次抄底機(jī)會(huì)。

所以對(duì)于房地產(chǎn)，我覺(jué)得不動(dòng)產(chǎn)登記短期對(duì)市場(chǎng)有負(fù)面影響，但中長(zhǎng)期它將會(huì)引導(dǎo)私募基金進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化，帶來(lái)長(zhǎng)期的利好機(jī)會(huì)，對(duì)股市是有利的。

大家說(shuō)能不能收房產(chǎn)稅，其實(shí)我覺(jué)得每次房地產(chǎn)有新時(shí)，大家都會(huì)理解是不是又要收房產(chǎn)稅了，我覺(jué)得暫時(shí)還不可能。

這次對(duì)于整個(gè)不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行登記，是有一些理由的，但馬上收房產(chǎn)稅，我覺(jué)得會(huì)給居民帶來(lái)很大壓力，三年疫情后經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有復(fù)蘇，這個(gè)時(shí)候收房產(chǎn)稅，很多居民家庭承受不起，但是未來(lái)肯定要對(duì)城市房地產(chǎn)進(jìn)行收稅，很可能再把城市比較有投資能力的人引向鄉(xiāng)村地產(chǎn)，可能鄉(xiāng)村地產(chǎn)先不收稅，城市地產(chǎn)要收稅，這樣就會(huì)出現(xiàn)大量遷徙。

這就是我們?cè)瓉?lái)說(shuō)的房地產(chǎn)，可能要出現(xiàn)新陳代謝，形成有效的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，把城市里邊的一些住宅讓給年輕人，讓給那些在城市中奮斗的人，這樣中國(guó)的房地產(chǎn)就進(jìn)入了良性循環(huán)，不會(huì)走日本人的路，房子炒得很高，然后出現(xiàn)泡沫，二三十年來(lái)翻不過(guò)身，始終壓制著日本經(jīng)濟(jì)，走了二三十年的通縮之路，估計(jì)中國(guó)會(huì)考慮的這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

我認(rèn)為不動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一登記風(fēng)波很快會(huì)過(guò)去，大家沒(méi)必要擔(dān)心會(huì)不會(huì)把A股壓回3000點(diǎn)下方，房地產(chǎn)價(jià)格一崩，股市也好不了，大盤(pán)恐怕要跌更多，我覺(jué)得這種言論是導(dǎo)致很多投資人紛紛離場(chǎng)的主要原因。

【A股下行空間不會(huì)太大，這個(gè)位置大概率反彈】

如果你現(xiàn)在割肉離場(chǎng)，五一回來(lái)后，市場(chǎng)出現(xiàn)了又一次波段上漲，你又踏空，再等兩天你會(huì)發(fā)現(xiàn)股票又漲20%-30%，又被市場(chǎng)拋棄了。

目前數(shù)字貨幣推進(jìn)比較快，部分國(guó)企和央企員工工資都開(kāi)始用數(shù)字貨幣發(fā)放，如果在特殊歷史時(shí)期，可能全國(guó)央企國(guó)企都統(tǒng)一實(shí)施數(shù)字貨幣，中國(guó)的數(shù)字貨幣我覺(jué)得是應(yīng)對(duì)全球金融動(dòng)蕩一個(gè)很重要的解決方案。

我認(rèn)為A股在五一后，不管美國(guó)是否加息，房地產(chǎn)市場(chǎng)是否波動(dòng)，都不會(huì)影響結(jié)構(gòu)性牛市的繼續(xù)。

對(duì)于A股下行，我認(rèn)為空間不會(huì)太大，市場(chǎng)在觸達(dá)年線(xiàn)和半年線(xiàn)后，有可能繼續(xù)反彈。因?yàn)榘肽昃€(xiàn)和年線(xiàn)形成金叉狀態(tài)，這意味著資金并沒(méi)有大量出逃，只不過(guò)是在高位換手，空中加油。

我們看了北向資金最近一個(gè)月，連續(xù)進(jìn)入新能源，我發(fā)現(xiàn)新能源越跌，北向資金買(mǎi)的越兇，因?yàn)樗诖驂盒履茉磿r(shí)，收集了很多籌碼，它的杠桿可能是1:2，也就是說(shuō)它將新能源股票向上拉升20%，就賺了40%，拉升30%就賺了60%。

所以未來(lái)新能源熱點(diǎn)，你不要考慮它是不是要走反轉(zhuǎn)行情，其實(shí)它能走反彈行情，這些建倉(cāng)新能源的主力，就有不錯(cuò)的收益，普通散戶(hù)不愿意做杠桿資金，因?yàn)榇蠹叶己ε?，像這樣的市場(chǎng)連跌5天，做杠桿基本上沒(méi)有回天之力。

我們也不主張散戶(hù)做杠桿，但主力資金量大，他一定是吃完籌碼后，會(huì)用杠桿的方式往上拉，所以新能源概念股，我預(yù)計(jì)五一后能繼續(xù)上漲。

今天很多新能源股票都漲上去了，追不上了。沒(méi)關(guān)系，今天漲得過(guò)急，明天短線(xiàn)籌碼會(huì)出來(lái)，出來(lái)后就會(huì)給大家?guī)?lái)新的進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，到時(shí)候再接著入場(chǎng)，還是來(lái)得及的。對(duì)于新能源股票，我想跟大家說(shuō)的是原來(lái)的風(fēng)光電儲(chǔ)，包括鋰電池，有些股票不可能再創(chuàng)歷史新高。

比如：鋰電池，很多上市公司今年一季報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了嚴(yán)重下滑，什么原因呢？是因?yàn)樘妓徜噧r(jià)格腰斬，為什么腰斬？因?yàn)楝F(xiàn)在又出現(xiàn)了很多新的新能源電池生產(chǎn)材料，像氫能燃料電池，它的負(fù)載里程可能是鋰電的幾倍。

5年之前，大家還在探討氫能未來(lái)，現(xiàn)在氫能完全可以確定性的取代碳酸鋰，成為未來(lái)新能源非常重要的生產(chǎn)材料。所以大家再做新能源板塊，一定要挑選這些技術(shù)，而且可以替代原有產(chǎn)能的新的技術(shù)型公司。氫能現(xiàn)在不但應(yīng)用在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，還廣泛應(yīng)用在醫(yī)療健康領(lǐng)域。

最近我在江浙一帶考察，看到很多應(yīng)用氫能的醫(yī)療健康儀器。比如大家用的吸氧機(jī)，現(xiàn)在南方人都在買(mǎi)吸氫機(jī)，因?yàn)槿梭w內(nèi)有大量氫氣，而這種氫氣像凈化器一樣，把身體中一些污濁的濕熱分解掉，從而使你的酸性體質(zhì)逐步消失，變得更加健康，而且還能調(diào)整腦神經(jīng)。

比如你睡不好覺(jué)，神經(jīng)系統(tǒng)有問(wèn)題，吸氫后會(huì)改變睡眠質(zhì)量，還有吸氫的一些飲水機(jī)也出現(xiàn)了，現(xiàn)在有望形成銷(xiāo)售熱潮。這是新能源重啟升勢(shì)的主要原因，因?yàn)橛行碌漠a(chǎn)業(yè)和龍頭要出來(lái)了。

另外，儲(chǔ)能在中國(guó)大力發(fā)展新能源過(guò)程中，也是強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)，所以今天新能源板塊中漲的最好的就是光伏設(shè)備。大家在新能源反彈中要進(jìn)行挑選，有些個(gè)股是跟風(fēng)性反彈，不可能再走出創(chuàng)新高行情，只是借助新能源反彈在吸引眼球，等你跟進(jìn)去了，可能會(huì)挑頭向下。

所以五一前挑選新能源熱點(diǎn)時(shí)，切記要挑選創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)升級(jí)的上市公司。第二我們認(rèn)為光伏儲(chǔ)能是關(guān)注重點(diǎn)。

另外還有新能源汽車(chē)，因?yàn)橐患径仁芤咔橛绊懀履茉雌?chē)整體銷(xiāo)量受到影響，但現(xiàn)在國(guó)家再次提倡要把新能源汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼拿回給各個(gè)新能源汽車(chē)廠(chǎng)家，就是原來(lái)說(shuō)停了，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼各地叫停。

現(xiàn)在為了促進(jìn)新能源汽車(chē)生產(chǎn)與消費(fèi)，國(guó)家又把新能源汽車(chē)補(bǔ)貼恢復(fù)，所以大家對(duì)新能源汽車(chē)整車(chē)也要特別關(guān)注。五一前大家把新能源賽道上一些股票納入投資組合，所以說(shuō)節(jié)前大家不要搞戰(zhàn)略性撤退，要做戰(zhàn)術(shù)性調(diào)倉(cāng)。我覺(jué)得市場(chǎng)還有很多機(jī)會(huì)值得我們?cè)诙径韧诰?，?shù)字經(jīng)濟(jì)和新能源熱點(diǎn)切換，新能源可能暫時(shí)會(huì)奪得市場(chǎng)眼球，但數(shù)字經(jīng)濟(jì)將是全年我們追逐的目標(biāo)，一旦止跌企穩(wěn)，馬上抄底介入。

中方信富2023年投資策略：是低估值藍(lán)籌與創(chuàng)新成長(zhǎng)。創(chuàng)新成長(zhǎng)你就抓住新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)兩大產(chǎn)業(yè)，在市場(chǎng)上做切換，低估值藍(lán)籌這部分籌碼，中特估概念走的已經(jīng)很強(qiáng)。

當(dāng)然中特估里有各行各業(yè)，前面可能是基建走強(qiáng)，然后能源化工走強(qiáng)，貴金屬走強(qiáng)，到二季度可能是高端裝備制造走強(qiáng)，還有部分醫(yī)療大健康走強(qiáng)，大家一定要把這些新的低估值熱點(diǎn)賽道股納入到自選股中。

五一節(jié)前剩下最后兩個(gè)交易日，今天我們跟大家重點(diǎn)介紹關(guān)于新能源這部分的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，就給大家講解到這里。希望大家在節(jié)日歡愉的同時(shí)，要注意保護(hù)家人的健康和安全，我們節(jié)后再見(jiàn)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀(guān)策略分析師。)