【國(guó)資改革主升浪行情是戰(zhàn)略性牛市的開始】

進(jìn)入到二季度，我們反復(fù)推薦國(guó)資混改和央企國(guó)企一些低估值藍(lán)籌概念股。尤其是上周，我們重點(diǎn)講了，以中字頭為首的中特估概念已成為二季度市場(chǎng)的壓艙石。

到今天為止，在最近半個(gè)月走勢(shì)中，中字頭股票再次成為市場(chǎng)的急先鋒，最明顯的案例是中國(guó)移動(dòng)昨天創(chuàng)反彈新高，股價(jià)達(dá)到106元，這還不是它最耀眼的，最耀眼的實(shí)際上是它改變了，A股長(zhǎng)期占據(jù)市值第一的貴州茅臺(tái)的市場(chǎng)地位。

以前一提到A股標(biāo)王，大家都會(huì)想到貴州茅臺(tái)，貴州茅臺(tái)的總市值現(xiàn)在是2.2萬(wàn)億，但昨天，中國(guó)移動(dòng)總市值居然也達(dá)到2.2萬(wàn)億，略勝茅臺(tái)一籌。

所以時(shí)代確實(shí)變化了，我們?cè)?023年整體為A股市場(chǎng)定投資策略時(shí)曾提到，今年拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)三駕馬車可不是原來(lái)的老三樣，可能今年拉動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化的新三駕馬車就要出來(lái)了。

中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信，市場(chǎng)剛剛是進(jìn)入跨年行情初級(jí)階段，當(dāng)時(shí)中國(guó)移動(dòng)股價(jià)大概在70元附近，今年一季度到4月中旬，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)已經(jīng)飛升到106元。

當(dāng)時(shí)中國(guó)移動(dòng)回歸A股上市時(shí)，好多投資人都比較擔(dān)心，那時(shí)候我跟大家說(shuō)，中國(guó)移動(dòng)是回來(lái)拉動(dòng)A股走進(jìn)戰(zhàn)略性牛市的龍頭，大家不用擔(dān)心它的未來(lái)，它有可能會(huì)走出翻倍行情。

因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)移動(dòng)上市非常類似中國(guó)石油上市之初，股票發(fā)行價(jià)就在50元上方，大家都在擔(dān)心又一個(gè)中國(guó)石油出現(xiàn)了，因?yàn)橹袊?guó)石油上市時(shí)有市場(chǎng)聲音說(shuō)可以到100元，所以好多人包括機(jī)構(gòu)投資者都在等著中國(guó)石油到達(dá)100元。隨后中國(guó)石油不但沒(méi)有向上形成快速突破，而是向下出現(xiàn)急跌。

在四五十元位置套牢了很多投資人，但中國(guó)移動(dòng)卻跟中國(guó)石油走出了完全相反的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，不但沒(méi)有在50元附近形成殺跌，相反迎來(lái)的是中國(guó)移動(dòng)快速回購(gòu)，也就是說(shuō)它的股價(jià)始終維穩(wěn)在50元上方，可見中國(guó)移動(dòng)是有備而來(lái)的，非常有底氣回歸A股，應(yīng)該說(shuō)在所有的回歸A股的上市公司中，中國(guó)移動(dòng)是做了充分準(zhǔn)備的。

它的股價(jià)從2022年1月到現(xiàn)在，不到一年半的時(shí)間里，始終走著震蕩向上的沖擊態(tài)勢(shì)。也就是說(shuō)，從去年跨年行情開始，中國(guó)移動(dòng)成為市場(chǎng)中的又一個(gè)新龍頭。

這一點(diǎn)很多投資人到今天為止，如果你長(zhǎng)期聽瑞財(cái)經(jīng)，會(huì)知道我們是什么時(shí)候向大家推薦中國(guó)經(jīng)濟(jì)新三駕馬車的，又是什么時(shí)候向大家推薦中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的。到今天為止，我們想說(shuō)以中國(guó)移動(dòng)為首的中特股概念，在中國(guó)移動(dòng)創(chuàng)造了上市新高后，已充分向市場(chǎng)證明中特沽概念股旗開得勝，馬到成功。

所以當(dāng)今天我們站在此時(shí)此刻再回頭看低估值藍(lán)籌概念，好多人都在拍大腿，說(shuō)錯(cuò)過(guò)了最佳一段牛市的重要時(shí)期。

跨年行情到現(xiàn)在為止，大家回頭再看，會(huì)發(fā)現(xiàn)這就是國(guó)資改革主升浪行情，所以上周天瑞跟大家說(shuō)，國(guó)資改革主升浪在路上，那時(shí)候大家還有點(diǎn)猶豫，這一周我們更加相信，當(dāng)中國(guó)移動(dòng)再創(chuàng)出反彈新高時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我們的判斷完全正確，也就是說(shuō)，從去年市場(chǎng)進(jìn)入到跨年行情到現(xiàn)在，不但是龍頭又是標(biāo)王的中國(guó)移動(dòng)，引發(fā)了這次國(guó)資概念的井噴行情，而在國(guó)資中又以中字頭為首的央企形成了對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)勁推動(dòng)。

大家說(shuō)既然中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)到了翻倍程度，接下來(lái)還能不能繼續(xù)上漲？大家總是在擔(dān)心困惑中錯(cuò)過(guò)了市場(chǎng)最好的投資機(jī)遇。每到市場(chǎng)下跌時(shí)，大家可能會(huì)覺(jué)得我不進(jìn)場(chǎng)就對(duì)了。可當(dāng)你暗自歡喜時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)你拋棄的股票，或者你曾經(jīng)看好又不敢進(jìn)股票連創(chuàng)反彈新高。

上周我給大家舉例說(shuō)明，除了中國(guó)移動(dòng)，像中國(guó)石油、中國(guó)石化這些股票，在跨年行情中也正在走著前所未有的突破性行情。

中國(guó)石油雖然它從50元向下調(diào)整，股價(jià)調(diào)整到5元以下，但去年它從5元這個(gè)位置出現(xiàn)反彈，目前股價(jià)已創(chuàng)反彈新高7.45元。漲幅已達(dá)50%。

我們不能不說(shuō)當(dāng)這些低估值藍(lán)籌概念股形成集體上漲時(shí)，中國(guó)股市現(xiàn)在就是牛市狀態(tài)，大家可能會(huì)說(shuō)什么牛市，這是少數(shù)人的牛市，少數(shù)股票的牛市，我不否認(rèn)大家的說(shuō)法，但我告訴大家，目前滬深兩市將近5000家上市公司，你不要期盼5000只個(gè)股全部上漲，這個(gè)邏輯是不存在的，不但現(xiàn)在不存在，未來(lái)也不會(huì)存在。

2019年，我們就反復(fù)提示投資人目前是結(jié)構(gòu)性牛市，是牛市，但不是全面性牛市。既然是結(jié)構(gòu)性牛市，大家一定要抓住市場(chǎng)中的主流熱點(diǎn)，而且主流熱點(diǎn)不是一成不變的。大家想想，從2019年到現(xiàn)在已有4年半時(shí)間，馬上就要到5年，在這5年中，市場(chǎng)主升浪行情都是在不同時(shí)間發(fā)生著不同變化。曾經(jīng)有以貴州茅臺(tái)為首的喝酒吃藥行情，也曾經(jīng)有明德時(shí)代為首的新能源產(chǎn)業(yè)整體上漲行情，后來(lái)又有低估值藍(lán)籌中字頭行情，還有數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，科大訊飛等一系列的創(chuàng)新科技行情。

所以我們需要的是在結(jié)構(gòu)性牛市中，分階段尋找不同市場(chǎng)熱點(diǎn)，必須要跟上國(guó)家政策和資金運(yùn)動(dòng)方向，尋找每個(gè)階段不同投資熱點(diǎn)。市場(chǎng)進(jìn)行到這兒，我認(rèn)為中字頭確實(shí)旗開得勝，接下來(lái)還要不要繼續(xù)進(jìn)入這樣的股票？大家可能會(huì)說(shuō)既然旗開得勝，馬到成功，會(huì)不會(huì)下一步打道回府？我告訴大家3400點(diǎn)上方，還有中字頭身影，還有國(guó)資改革紅利，所以不是要在這個(gè)時(shí)候讓中特估戛然而止，而是在旗開得勝后，中國(guó)有一句老話叫乘勝追擊。

市場(chǎng)中大家看一下中字頭股票漲的確實(shí)斜率過(guò)高，直接形成了井噴態(tài)勢(shì)，井噴態(tài)勢(shì)一旦形成，我認(rèn)為它將會(huì)支撐 A股形成2023年一次非常難得的反彈機(jī)遇。

我記得 1999年A股出現(xiàn)了519行情，可能在座的各位年輕一點(diǎn)，不會(huì)體會(huì)到當(dāng)年行情的那種瘋狂，當(dāng)時(shí)很多人不知道互聯(lián)網(wǎng)，但在大洋彼岸，美國(guó)很多互聯(lián)網(wǎng)的龍頭創(chuàng)造了非常優(yōu)良的市場(chǎng)效應(yīng)，所以互聯(lián)網(wǎng)狂潮在大西洋彼岸刮起了旋風(fēng)，從而帶動(dòng)當(dāng)時(shí)中國(guó)股市也刮起了一股互聯(lián)網(wǎng)狂潮。

那時(shí)候我們還沒(méi)有太成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但沾到互聯(lián)網(wǎng)邊的企業(yè)，全部逼空上漲，好多股票翻了10倍，519行情在一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)井噴，但隨后市場(chǎng)創(chuàng)造了2264點(diǎn)新高后便出現(xiàn)回落。這次中特估行情，我認(rèn)為從某種程度上講，連續(xù)逼空上漲狀態(tài)也是我們?cè)贏股市場(chǎng)上很少有看到的。

因?yàn)檫@些中特估低估值藍(lán)籌，權(quán)重比較大。如果說(shuō)一些小盤個(gè)股，連續(xù)逼空上漲，大家還能接受，因?yàn)楸P子小，但這些影響股指權(quán)重的股票逼空上漲。很多人連想都不敢想，大家認(rèn)為最不能漲的板塊卻漲得令人目瞪口呆。

所以A股從來(lái)不要按照規(guī)律預(yù)測(cè)未來(lái)，而要用發(fā)展的眼光立足當(dāng)下，分析預(yù)測(cè)未來(lái)。中方信富很早就預(yù)期，A股一定會(huì)有國(guó)資改革主升浪出現(xiàn)，而國(guó)資改革主升浪出現(xiàn)時(shí)，也就是中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入戰(zhàn)略性牛市的開始。

結(jié)構(gòu)性牛市我認(rèn)為對(duì)A股來(lái)講都是熱身，而國(guó)資改革主升浪對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)講，才是真正的戰(zhàn)略性牛市的開始。

所以有關(guān)部門提出建設(shè)具有中國(guó)特色的估值體系，打從這個(gè)新聞發(fā)布的那天，中方信富就提示，全面建倉(cāng)低估值藍(lán)籌概念股，戰(zhàn)略性投資機(jī)遇已經(jīng)到來(lái)了，2023年我們就是要享受國(guó)資改革紅利。

【低估值藍(lán)籌緣何上漲，錢從哪兒來(lái)？】

為什么今年低估值藍(lán)籌會(huì)強(qiáng)勢(shì)上漲？大家說(shuō)錢從哪里來(lái)？本來(lái)三年疫情后，大家都擔(dān)心流動(dòng)性，尤其是美元不斷加息，美國(guó)銀行破產(chǎn)，全球流動(dòng)性陷入緊張狀態(tài)，中國(guó)資產(chǎn)為什么出現(xiàn)快速上漲？我覺(jué)得有幾方面原因：
一、人民幣匯率在美元反復(fù)加息引發(fā)全球金融市場(chǎng)震蕩時(shí)，人民幣國(guó)際化程度越來(lái)越高，而且人民幣不但沒(méi)貶值，2023年防守反擊打得非常漂亮，人民幣在美元貶值過(guò)程中還被動(dòng)升值，這是國(guó)資改革概念股今年強(qiáng)勢(shì)上漲最大的動(dòng)能。

二、今年M2發(fā)行總量較去年同期上漲12.7%。以往開局時(shí)總會(huì)強(qiáng)調(diào)我們不會(huì)讓資本市場(chǎng)大水漫灌，但是今年和以往略有不同，國(guó)家提出要采取靈活的貨幣政策，所以中國(guó)現(xiàn)在不斷拋售美債，人民銀行在大量回購(gòu)黃金，而且中國(guó)政府也在和中東地區(qū)、俄羅斯地區(qū)、南美地區(qū)、亞非拉等兄弟國(guó)家建立新型貿(mào)易結(jié)算支付體系。

2023年，隨著人民幣國(guó)際化程度提高，不但在M2發(fā)行總量上達(dá)到所未有的增長(zhǎng)潛能。另外人民幣跨境結(jié)算與支付以及貿(mào)易互換等一系列操作，使得人民幣國(guó)際地位進(jìn)一步提升，所有人民幣資產(chǎn)以國(guó)資和中資為代表的企業(yè)受益匪淺，這個(gè)就是國(guó)運(yùn)。

前些時(shí)候大家比較擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息已帶崩歐洲，包括日本、澳大利亞等國(guó)家。中國(guó)難道不會(huì)反受其害嗎？實(shí)際上美元加息哪一個(gè)國(guó)家都會(huì)承受巨大壓力，包括中國(guó)，但只有中國(guó)沒(méi)有跟隨美元同步加息，我們采取了和美國(guó)反向的操作策略，而日本不斷跟隨美國(guó)加息，使日元持續(xù)貶值，但人民幣匯率波動(dòng)有它的底線，只要穿透底線，人民幣反擊戰(zhàn)隨時(shí)到來(lái)。

所以人民幣貶值程度其實(shí)并不高。在美元和人民幣包括歐元形成三國(guó)殺的過(guò)程中，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)因?yàn)槿嗣駧欧€(wěn)定，使得2023年春節(jié)后，亞洲市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)自然而然的到來(lái)了。除了歐美國(guó)家一些銀行出現(xiàn)了破產(chǎn)倒閉外，近段時(shí)間來(lái)自全球的一些政要，頻繁到訪中國(guó)，說(shuō)明不管他們是口服心不服，還是說(shuō)一套做一套，起碼他們都表示不愿意失去中國(guó)合作伙伴的地位和關(guān)系，哪怕德國(guó)也一樣。

2023年世界局勢(shì)正在發(fā)生著微妙變化，這也是中國(guó)資產(chǎn)高舉高打快步向前的主要原因。當(dāng)然，任何事情都不會(huì)一帆風(fēng)順，當(dāng)美國(guó)人看到中國(guó)資產(chǎn)和人民幣成為全球金融機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)配置時(shí)，這是他們不愿意看到的，也是他們很早就開始做出防御的，航空母艦、飛機(jī)大炮全到太平洋來(lái)了。

然后七國(guó)會(huì)議在日本舉行，要采取進(jìn)一步聯(lián)合遏制中國(guó)發(fā)展的措施。所以2023年也許還有不確定性因素出現(xiàn)，但起碼在這個(gè)因素沒(méi)有出來(lái)前，A股恰恰是出現(xiàn)了一波急速上漲，這一波急速上漲，我們認(rèn)為不會(huì)在3300-3400點(diǎn)就輕而易舉的結(jié)束。

因?yàn)橹髁Y金進(jìn)駐的不是小盤股，而是低估值權(quán)重股，哪能哪能輕易后撤？我們有理由相信以中字頭為首的中特估概念，未來(lái)整體發(fā)展趨勢(shì)是階梯性上漲，可能這一波你沒(méi)做到，但不意味著這些股票就要回調(diào)，等你上車這種可能性我覺(jué)得很少，相反這些股票等你想上車時(shí)，它橫著走，當(dāng)你覺(jué)得這些股票不漲時(shí)它又突然間逼空上漲。

所以對(duì)于這些股票來(lái)講，如果你認(rèn)定它的趨勢(shì)價(jià)值，不要輕易下車，只要?jiǎng)恿诉@個(gè)念頭，就失去了改革紅利。所以疫情后，你發(fā)現(xiàn)做什么都不如做股票賺錢，不是中國(guó)市場(chǎng)沒(méi)給大家機(jī)會(huì)，這些國(guó)資改革概念股都是飛馬。

問(wèn)題是大家不相信市場(chǎng)會(huì)有這樣的情況出現(xiàn)。今天我們?cè)俅胃嬖V大家，中特估行情旗開得勝，未來(lái)還將震蕩向上，只不過(guò)它是以階梯方式震蕩向上。既然A股未來(lái)有望穿越3400 -3500，還會(huì)在3500點(diǎn)上方有可能繼續(xù)創(chuàng)造反彈空間。原因就是低估值藍(lán)籌攜帶指數(shù)的能力太強(qiáng)，所以中國(guó)股市大家說(shuō)好像已經(jīng)不再是過(guò)去常年趴著的市場(chǎng)了。

中特估讓中國(guó)股市有了脊梁，要站起來(lái)了。你看這次剛剛形成了一個(gè)蹲起動(dòng)作，就快速形成反擊，這才剛剛開始，我曾經(jīng)說(shuō)A股橫多長(zhǎng)豎多高，這場(chǎng)戰(zhàn)略性牛市到底要走多久，要走多遠(yuǎn)，大家走一步看一步，不要過(guò)于貪婪，也不要過(guò)于心急，心急吃不了熱豆腐。

權(quán)重指標(biāo)股你讓它一個(gè)月內(nèi)像1999年那樣說(shuō)我井噴行情漲完，這個(gè)不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)闄?quán)重比例大，中國(guó)股市現(xiàn)在已經(jīng)成為全球第二大市場(chǎng)，所以也需要資金，我們不但需要國(guó)內(nèi)存量資金，更需要適度開放，尋求全球資本介入，所以最近有人說(shuō)，中東石油大鱷每天要干的就是到中國(guó)買股票，把石油賣給中國(guó)人，用人民幣結(jié)算，再用人民幣去買中國(guó)的上市公司。

包括美國(guó)人的錢也要往亞洲地區(qū)流，因?yàn)榇蠹覔?dān)心美國(guó)資產(chǎn)出現(xiàn)泡沫。

【經(jīng)濟(jì)通縮？房地產(chǎn)會(huì)成為絆腳石嗎？】

最近有人說(shuō)，中國(guó)三年疫情后就不會(huì)出現(xiàn)泡沫嗎？現(xiàn)在市場(chǎng)上有一種聲音認(rèn)為，中國(guó)好像沒(méi)有進(jìn)入通脹，相反進(jìn)入通縮狀態(tài)中，因?yàn)槊涝獜?qiáng)勢(shì)加息后，不但沒(méi)有控制通脹，相反美國(guó)似乎也已進(jìn)入通縮，美國(guó)一通縮全球都要跟著哆嗦。

中國(guó)現(xiàn)在也是這樣，大家都說(shuō)有通縮風(fēng)險(xiǎn)，但我認(rèn)為中國(guó)最近幾年不會(huì)進(jìn)入通縮，所以沒(méi)有必要擔(dān)憂。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)在沒(méi)有通縮的理由，一季度居民物價(jià)指數(shù)同比漲1.3%， M2發(fā)行總量同比增加12.7%，GDP同比增長(zhǎng)4.5%。這種情況下，讓中國(guó)在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)通縮，這種可能性比較小。還有社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)增長(zhǎng)幅度在10%。唯獨(dú)有通縮跡象的是一季度失業(yè)率，尤其是應(yīng)屆大學(xué)生就業(yè)率極低，這是一個(gè)現(xiàn)象。但我認(rèn)為這個(gè)現(xiàn)象不必過(guò)度擔(dān)心，因?yàn)橛幸咔樵?，?jīng)濟(jì)需要一個(gè)短周期修復(fù)，再加上一些中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉較多，就業(yè)機(jī)會(huì)趕不上失業(yè)機(jī)會(huì)大。

現(xiàn)在很多大學(xué)畢業(yè)生，甚至是研究生畢業(yè)都出去送外賣，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者擔(dān)心這種現(xiàn)狀。現(xiàn)在房子賣不出去，孩子找不到工作，社會(huì)是不是出現(xiàn)了較大問(wèn)題？面對(duì)三年疫情和美國(guó)制造的金融動(dòng)蕩，全球各地都要出現(xiàn)相應(yīng)的一些問(wèn)題，但有沒(méi)有針對(duì)性解決方案？如果有，現(xiàn)在的問(wèn)題就不是問(wèn)題，如果沒(méi)有，現(xiàn)在的問(wèn)題就是大問(wèn)題。中國(guó)有解決方案嗎？我覺(jué)得中國(guó)解決方案很多。

首先房子問(wèn)題，現(xiàn)在上海優(yōu)良地段的房子過(guò)去一房難求，根本不降價(jià)，但最近一個(gè)月上海拋售出來(lái)的房子與日俱增，較去年同期而言，現(xiàn)在上海各主要高檔樓盤拋出來(lái)的房子比較多的。

這個(gè)事情確實(shí)是一個(gè)問(wèn)題，通縮意味著什么？就是購(gòu)買力下降，你越不買價(jià)格越低，價(jià)格越低就越?jīng)]有人買。本來(lái)很多房子成本比較高，隨行就市，如果高檔樓盤二手房沒(méi)人接盤，中低檔房子也賣不出去。房地產(chǎn)確實(shí)在2023年成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)比較大的阻礙。到底怎么解決？北京上周提出要一區(qū)一策，深圳現(xiàn)在也提出來(lái)了，要放棄安居房和人才房，馬上推出共有產(chǎn)權(quán)房，上海很快也會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的房地產(chǎn)刺激政策，大家不要擔(dān)心中國(guó)房地產(chǎn)泡沫會(huì)不會(huì)像90年代日本那樣一夜回到解放前，房?jī)r(jià)暴跌70%，然后股市也暴跌70%-80%，進(jìn)入到漫長(zhǎng)通縮。

我認(rèn)為不能拿中國(guó)跟日本比，也不能拿中國(guó)和俄羅斯比。因?yàn)橹袊?guó)看到了前俄羅斯出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)，長(zhǎng)期以來(lái)，我們一直在低杠桿水平線上進(jìn)行作業(yè)，否則中國(guó)股市不會(huì)10年不漲。美股一直用高杠桿快速?zèng)_向金融頂峰，而中國(guó)10年韜光養(yǎng)晦。在低杠桿的作業(yè)條件下，始終是含著油門，讓A股運(yùn)行在3000點(diǎn)上下的平臺(tái)區(qū)域中。

這10年，實(shí)際上中國(guó)股民承受了很大壓力，而且這10年也是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)承受巨大壓力的十年，中國(guó)股市和房市沒(méi)有出現(xiàn)像日本、韓國(guó)，包括前蘇聯(lián)那樣的風(fēng)險(xiǎn)，原因是我們?cè)谇?0年實(shí)際上已經(jīng)將這種風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，不是沒(méi)有付出代價(jià)，代價(jià)就是經(jīng)濟(jì)緩慢發(fā)展了10年，股市、房地產(chǎn)都沒(méi)有形成高速發(fā)展。

加上三年疫情，實(shí)際上我們是以時(shí)間換空間。美國(guó)目前是上去了，但高處不勝寒，大家已經(jīng)感受到美國(guó)除了在打噴嚏之外，現(xiàn)在還在流鼻涕，距離發(fā)燒已經(jīng)越來(lái)越近了。

我們?nèi)绻?0年前跟隨美國(guó)一路向上，這時(shí)候已經(jīng)病入膏肓，但今天，中國(guó)還有崛起的力量，美國(guó)已成為一個(gè)發(fā)燒的國(guó)度了，所以時(shí)間換空間有時(shí)也是一場(chǎng)不戰(zhàn)而屈人之兵的勝利。

大家不要擔(dān)心中國(guó)的房地產(chǎn)像日本、韓國(guó)、臺(tái)灣省曾經(jīng)出現(xiàn)得房地產(chǎn)泡沫，因?yàn)橹袊?guó)地廣人多，還有廣袤的農(nóng)村土地，除了農(nóng)耕用地外，宅基地可以大規(guī)模的進(jìn)行新城鎮(zhèn)化、鄉(xiāng)村社區(qū)建設(shè)，未來(lái)中國(guó)老年人，不一定選擇在城市里生活，他們會(huì)去城邊或者城郊，或者干脆鄉(xiāng)村去尋找新的生活方式。

未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)新型業(yè)態(tài)向田園小鎮(zhèn)轉(zhuǎn)換，而且田園小鎮(zhèn)設(shè)計(jì)風(fēng)格極其像園林，現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括內(nèi)部精裝房屋，非常吸引城市中老年居民投資。一旦形成氣候，就是中國(guó)的田園小鎮(zhèn)，中國(guó)新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)就開始了。去日本也能看到，日本鄉(xiāng)村特別美，所以未來(lái)中國(guó)鄉(xiāng)村要比日本更加美麗現(xiàn)代。

日本彈丸之地，而中國(guó)地大物博，現(xiàn)在日本沒(méi)有空間繼續(xù)放大，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了30年的通縮，因?yàn)榈胤教?，沒(méi)有伸張余地，日本在通縮初期，資金開始大量移出向全球播撒?，F(xiàn)在日本島留下來(lái)的人口和資金，也沒(méi)有力量再進(jìn)一步擴(kuò)張，所以日本未來(lái)很難描述。它的經(jīng)濟(jì)自從通脹后出現(xiàn)通縮，幾十年來(lái)，日本人實(shí)際上是沒(méi)有喘過(guò)氣來(lái)的。這個(gè)時(shí)候?qū)χ袊?guó)來(lái)講，恰恰是戰(zhàn)略性崛起的前提。

房地產(chǎn)方面，國(guó)家在短期內(nèi)會(huì)采取各種刺激房?jī)r(jià)的措施，M2發(fā)行總量這么多，居民儲(chǔ)蓄存款利率其實(shí)不高，股市一旦起來(lái)，房市也一定會(huì)跟隨其上漲，因?yàn)楣墒衅饋?lái)，大家所擔(dān)心的通縮是暫時(shí)的，而微通脹是肯定要出現(xiàn)的，所以股票上漲，房?jī)r(jià)也一定要上漲，人民幣上漲，人民幣資產(chǎn)一定要上漲，房子不可能長(zhǎng)期在地板下待著?，F(xiàn)在大家都在等，反正房子沒(méi)人買，價(jià)格使勁跌，越跌越不買，大家都存在這種想法。

為什么我們?cè)诠墒猩侠鲜浅蕴澞?？中字頭股票讓你建倉(cāng)時(shí)，你說(shuō)這股票哪有投資價(jià)值。結(jié)果央企和國(guó)企股漲起來(lái)大家全急了，我估計(jì)最近幾天把手里高科技股全扔掉了，大家把新能源股票全割了，一股腦去追中字頭，明天新能源股票一漲，大家又傻眼了，就是這樣盲目從眾，別人買我也得買，別人不買我干脆也割掉，這么做股票你肯定虧。

同理買房子也是這樣，如果你真能抄底房產(chǎn)，也可能抄底股票。如果你股票抄不了底，我告訴你房子也別想抄底，要比市場(chǎng)最低價(jià)高出20%-50%，你才敢投資，所以機(jī)會(huì)都是給有準(zhǔn)備的人，你沒(méi)有準(zhǔn)備就只好追高認(rèn)虧。

對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)來(lái)講，我認(rèn)為政府調(diào)節(jié)措施和中國(guó)新型房地產(chǎn)業(yè)態(tài)出現(xiàn)，包括深圳試用共有產(chǎn)權(quán)房等創(chuàng)新地產(chǎn)加金融的模式，包括未來(lái)中國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)私募基金進(jìn)行房地產(chǎn)的并購(gòu)和抵押等金融和地產(chǎn)混合操作，一定會(huì)讓房地產(chǎn)行業(yè)振興起來(lái)，它不會(huì)成為阻擋中國(guó)經(jīng)濟(jì)的頑疾，把它疏通開，不但促進(jìn)房地產(chǎn)春天到來(lái)，而且會(huì)直接影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，這是我對(duì)房地產(chǎn)的理解。

【行情沒(méi)有結(jié)束，二季度重點(diǎn)在兩大方向】

現(xiàn)在年輕人就業(yè)問(wèn)題，大家說(shuō)這個(gè)也是通縮表現(xiàn)，其實(shí)不是這樣的。

比如我們公司，原來(lái)招人非常難，疫情前或疫情中招人非常困難，尤其是招高精尖人才非常困難，而且用工成本很高，但最近不是這樣了，我們發(fā)現(xiàn)有一大批大學(xué)畢業(yè)生來(lái)了，招人特別容易，而且都是高質(zhì)量人才。

大家說(shuō)這解決什么問(wèn)題？解決了人才新陳代謝問(wèn)題，解決了人才流動(dòng)性問(wèn)題。既然這么多優(yōu)秀大學(xué)畢業(yè)生和高精端人才已降低門檻進(jìn)入我們公司，我們干嘛不更換新鮮血液，是吧？

所以接下來(lái)，2023年很多公司都要換血，不是裁員，是要換血，現(xiàn)在失業(yè)率19.6%，這個(gè)數(shù)字是虛的，就像股票市場(chǎng)，在調(diào)倉(cāng)換股。所以對(duì)于今年很多企業(yè)來(lái)講，好像是裁員，但是左手裁右手在招，這樣的企業(yè)才能未來(lái)再上新臺(tái)階。

我告訴大家，今年就業(yè)率會(huì)和失業(yè)率差不多，為什么大家會(huì)看到一季度失業(yè)率這么高，因?yàn)橐咔榻Y(jié)束后，尤其是春節(jié)后的這一個(gè)月時(shí)間，很多人都開始跳槽，重新找工作了，所以這個(gè)數(shù)字不要去作為衡量中國(guó)是不是進(jìn)入通縮的指標(biāo)。

我相信2023年中國(guó)人才流動(dòng)是非常急速的，而且中國(guó)的好企業(yè)，尤其在疫情中沒(méi)有倒下的企業(yè)一定是好企業(yè)，如果沒(méi)有很好的文化，沒(méi)有很好的管理，沒(méi)有很好的平臺(tái)，這些企業(yè)是活不下來(lái)的。

三年疫情死的企業(yè)一定有死的原因，活下來(lái)的企業(yè)一定有活下來(lái)的優(yōu)勢(shì)。既然能活下來(lái)了，這口氣可算喘出來(lái)了，他們對(duì)人才的標(biāo)準(zhǔn)一定是極其嚴(yán)苛的，除了忠誠(chéng)，必須要有創(chuàng)新能力，必須要有智慧有思考能力，所以活下來(lái)的企業(yè)將會(huì)飛速發(fā)展。

正因如此，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)今年發(fā)改委和國(guó)資委再次提出加快國(guó)資混改，又一輪新的國(guó)資改革政策出臺(tái)了，而且這次新的國(guó)資改革政策后面跟了一句，要大力扶持和發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。

今年我為什么提出國(guó)資主升浪在路上，而且特別關(guān)注二季度可能會(huì)出現(xiàn)的國(guó)資混改機(jī)會(huì)，也就是說(shuō)今年國(guó)資要和優(yōu)質(zhì)的，有戰(zhàn)斗力的，有市場(chǎng)感覺(jué)的、有創(chuàng)收能力的，有現(xiàn)金流的民營(yíng)企業(yè)，齊頭并進(jìn)，能能混就混，共同拉動(dòng)市場(chǎng)。

所以今年可能中字頭和國(guó)字頭股票拉了一波，接下來(lái)可能是混改概念的一些企業(yè)也要起來(lái)。別看它是民營(yíng)企業(yè)，假如說(shuō)國(guó)資進(jìn)去了20%，它表面上是民營(yíng)企業(yè)，實(shí)際上人家已經(jīng)是國(guó)資混改了，這樣的上市公司依然會(huì)走得非常強(qiáng)勁。

所以A股不缺好的投資標(biāo)的，只要它在動(dòng)在新陳代謝，只要有資金往里注入，你要相信中特估開了個(gè)頭，后面還有源源不斷的料要往里放，所以這個(gè)行情我看沒(méi)有結(jié)束，至少眼下市場(chǎng)依然在按部就班的向上成長(zhǎng)。

這就是我對(duì)未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的預(yù)估。至于大家說(shuō)我們是不是要把盤子定在中特估，國(guó)資改革主升浪投資標(biāo)的上。今年我們注定要兩條腿走路，國(guó)資改革行情作為中長(zhǎng)期配置。

另外要抓住創(chuàng)新科技這部分熱點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)雖然在二季度形成分化，但是國(guó)家反復(fù)出臺(tái)政策給予支持，如CPU、華為歐拉這樣的公司真正有技術(shù)投入數(shù)字產(chǎn)業(yè)，實(shí)際上股價(jià)還要繼續(xù)創(chuàng)新高，像科大訊飛這，你能相信它會(huì)走回頭路嗎？

它剛50多元，其目標(biāo)是要往更高價(jià)格走，大股東中國(guó)移動(dòng)都100多了。

所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)真正的產(chǎn)業(yè)龍頭大家不要輕易放棄，回頭就上車，開車就賺錢，就怕你回頭就下車，下車再不敢上車，車都飛出去了，你又去追，完了又套上了。

再有明天大家要特別關(guān)注，因?yàn)槲以谇懊嬉呀?jīng)打招呼了，我說(shuō)最近寧德時(shí)代準(zhǔn)備公布創(chuàng)新電池產(chǎn)品，比亞迪今天說(shuō)他有智能駕駛技術(shù)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)最近汽車行業(yè)這些龍頭沒(méi)閑著，而且頻繁發(fā)布公告以及技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)明等。

所以明天后天如果寧德時(shí)代公布創(chuàng)新產(chǎn)品，比亞迪也同步跟上的話，4月中下旬新能源概念崛起的機(jī)會(huì)不是沒(méi)有的。因?yàn)樾履茉雌囯姵芈氏阮I(lǐng)跌，跌了一年半，很多股票已經(jīng)跌無(wú)可跌。我一直說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，你不能讓這些新經(jīng)濟(jì)沒(méi)完沒(méi)了跌下去，跌差不多就該往上走了，所以你看比亞迪在230多元就不怎么跌了，未來(lái)它會(huì)不會(huì)重回年線上方，可能性是有的，包括寧德時(shí)代。

我今天在私密課里給大家講的主題實(shí)際上不是中特估，而是新能源有可能卷土重來(lái)，我們?nèi)绾瓮诰蚣磳⒉饺氤磸椡ǖ赖那捌诘男履茉待堫^。

在這里我提示投資人，要特別關(guān)注新能源可能出現(xiàn)的超跌反彈行情，所以一手是低估值藍(lán)籌，一手要緊抓新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)龍頭。

我覺(jué)得A股二季度還有機(jī)會(huì)，大家不要輕易再錯(cuò)過(guò)，越往上走，實(shí)際上機(jī)會(huì)越少，我們不能一錯(cuò)再錯(cuò)。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)