上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 張瓊斯）今年以來，我國長期國債收益率持續(xù)下行，央行已多次提示債券市場風(fēng)險(xiǎn)。市場人士表示，近期政府債券發(fā)行明顯加快，市場上的短期博弈行為正在減少，表明債券市場供求有望進(jìn)一步趨于均衡，金融管理部門輪番提示風(fēng)險(xiǎn)起到了效果。

　　具體看，一段時(shí)間以來，央行透露，將在公開市場操作中逐步增加國債買賣，而且是有買也有賣，不是量化寬松。隨后，央行宣布已與部分銀行簽訂國債借入?yún)f(xié)議。央行還于近期宣布，對(duì)于出售中長期債券的銀行，階段性減免中期借貸便利（MLF）質(zhì)押品。

　　“長債收益率與我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面更加匹配?！笔袌鋈耸勘硎?，我國2035年人均國內(nèi)生產(chǎn)總值要達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平，經(jīng)濟(jì)總體仍將維持較快增長，通脹也有望呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢(shì)。此前長債收益率過低，市場預(yù)期與經(jīng)濟(jì)基本面存在一定偏離。

　　市場專家表示，近期長債收益率向合理水平回升，有助于保持正常向上傾斜的收益率曲線，防范形成“收益率下行→經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)弱→收益率繼續(xù)下行”的負(fù)向循環(huán)，也可以避免弱預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“投資者要審慎評(píng)估債市風(fēng)險(xiǎn)?！笔袌鋈耸刻崾?，長期限債券久期較長，對(duì)利率波動(dòng)更為敏感。理財(cái)資管等產(chǎn)品大量增持長債，既有資產(chǎn)配置的需要，也有博弈央行降息預(yù)期落地、炒作獲利的想法。

　　市場人士表示，債市投資者在自主決策的同時(shí)，也要有自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，債券價(jià)格不會(huì)只漲不跌，要謹(jǐn)慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。而且，債市投資如果出現(xiàn)單邊一致行為，趨勢(shì)變化后可能帶來外溢性影響，蘊(yùn)含系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，央行從宏觀審慎角度，已經(jīng)多次在這方面予以提示，需要引起關(guān)注。

　　市場人士還表示，機(jī)構(gòu)投資者都寄希望于在價(jià)格高位，能夠脫手短期買入的長債，實(shí)際上在趨同性交易中很難實(shí)現(xiàn)，一旦價(jià)格大幅逆轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)手中已持倉的大量長債，難以短期內(nèi)在市場上以合理價(jià)格出手。