理財公司加快布局農(nóng)信機(jī)構(gòu)渠道。招銀理財8月5日披露，其新增一家理財產(chǎn)品代銷合作機(jī)構(gòu)——浙江瑞安農(nóng)村商業(yè)銀行。今年以來，招銀理財至少與10家農(nóng)商行達(dá)成了代銷合作。

　　下沉產(chǎn)品代銷渠道是近年來理財公司一大發(fā)展趨勢。原因在于：第一，對大多數(shù)理財公司而言，大行、股份行渠道基本飽和，想要擴(kuò)大規(guī)模就必須下沉；第二，城農(nóng)商行壓降自營理財業(yè)務(wù)形成的空白，被理財公司盯上了?！艾F(xiàn)在是理財公司布局的時間窗口期。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

　　“到縣城去”節(jié)奏加快

　　盡管招銀理財規(guī)模穩(wěn)坐行業(yè)第一，且背靠招行強(qiáng)大渠道，但最終也跟隨同行的步伐“到縣城去”。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年以來，招銀理財至少開拓了10家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)代銷渠道，大部分位于浙江，包括浙江上虞農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江諸暨農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江義烏農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江禾城農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江富陽農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江德清農(nóng)村商業(yè)銀行等。

　　加快拓展行外渠道，進(jìn)軍下沉市場，招銀理財動力充足：一方面，招銀理財規(guī)模增長壓力較大；另一方面，市場競爭激烈，追趕者規(guī)模增長勢頭迅猛，差距逐漸縮小。

　　追趕者規(guī)模增長的秘訣在于代銷渠道。近年來，興銀理財、信銀理財、南銀理財?shù)认鲁燎?，產(chǎn)品覆蓋至城農(nóng)商行、民營銀行。例如，2023年末，規(guī)模居第二的興銀理財，合作的中小銀行代銷機(jī)構(gòu)超470家，其中390家為農(nóng)信機(jī)構(gòu)；規(guī)模居第三的信銀理財代銷機(jī)構(gòu)累計127家，而且還在大力拓展合作機(jī)構(gòu)，今年以來已拓展近30家農(nóng)信機(jī)構(gòu)。

　　實際上，大多數(shù)理財公司都在持續(xù)拓展代銷機(jī)構(gòu)。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2024年上）》顯示，已開業(yè)的31家理財公司中，3家理財公司的理財產(chǎn)品僅由母行代銷；2024年6月全市場有511家機(jī)構(gòu)代銷了理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較年初增加20家。

　　搶抓窗口期布局

　　在多位受訪人士看來，加快下沉至農(nóng)信機(jī)構(gòu)，主要是為了搶占壓降存量業(yè)務(wù)的窗口期。

　　今年以來，多地監(jiān)管部門要求，未設(shè)立理財子公司的城農(nóng)商行于2026年底前存量自營理財壓降為零。“中小銀行以后就沒有自營理財供應(yīng)，肯定要引入代銷產(chǎn)品，這樣才能維護(hù)零售客群?！币晃怀巧绦匈Y管部負(fù)責(zé)人說。

　　對于大行、股份行理財子公司來說，必須借助這個窗口期，提前布局?！氨仨殦屨歼@個‘陣地’，因為市場的容量是有限的，后面再拓展會比較困難?！鄙鲜龀巧绦匈Y管部負(fù)責(zé)人表示。

　　《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2024年上）》顯示，截至6月末，全國108家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)為6343只，存續(xù)規(guī)模為9792億元。這意味著，對理財公司而言，僅農(nóng)信機(jī)構(gòu)就存在近萬億元規(guī)模的空間。

　　華寶證券預(yù)計，將有約2萬億元市場份額可能轉(zhuǎn)為代銷現(xiàn)有理財公司或公募基金等資管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，已拓展較多城農(nóng)商行代銷業(yè)務(wù)的理財公司具備較大先發(fā)優(yōu)勢。

　　把控沖規(guī)模節(jié)奏

　　今年以來，不少農(nóng)商行加強(qiáng)了理財產(chǎn)品代銷。一位浙江農(nóng)商行人士表示：“我們以前不怎么做代銷，今年多了很多，我們要為財富客戶提供更多產(chǎn)品選擇。”

　　尤其是在當(dāng)前信貸投放形勢下，守住財富管理業(yè)務(wù)，賺取代銷費(fèi)用，對中小銀行來說是一種務(wù)實的選擇。還有一層意義在于，或許可以借力理財公司壓降存量理財。“最近就有不少理財公司、資管公司借助壓降窗口期，商談如何把這些銀行的存量資產(chǎn)接過去。”一位資管行業(yè)人士透露。

　　不過，受訪人士提醒，要把握沖規(guī)模的節(jié)奏。對于中小銀行特別是農(nóng)信機(jī)構(gòu)而言，其客群主要分布在縣域甚至農(nóng)村，他們能否接受產(chǎn)品凈值波動，還有待觀察。

　　“對于理財公司來說，規(guī)模增長得太快，可能會埋下一堆隱患，如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、客戶投訴、聲譽(yù)風(fēng)險等?！鄙鲜鲑Y管行業(yè)人士認(rèn)為。