近日，國(guó)家外匯管理局表示，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)增強(qiáng)，合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。2022年1-8月企業(yè)套保比率進(jìn)一步提升至25%以上。

今年以來，受新冠肺炎疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息和俄烏沖突等因素影響，外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

9月28日，離岸美元兌人民幣匯率跌破7.2，創(chuàng)下2011年發(fā)布離岸人民幣數(shù)據(jù)以來的最低值，在岸人民幣則創(chuàng)下2008年以來新低；9月29日，離岸美元對(duì)人民幣匯率回到7.15，大漲1000個(gè)基點(diǎn)；10月5日，離岸美元對(duì)人民幣匯率回到7.0。

面對(duì)匯率的大幅波動(dòng)，不少有進(jìn)出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)深感壓力大。為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，不少涉及外貿(mào)業(yè)務(wù)的上市公司紛紛發(fā)布外匯期貨套保公告。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，自8月以來，有95家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于開展外匯套保業(yè)務(wù)或者增加外匯套保額度的公告。

9月30日，怡亞通公告稱，控股子公司怡通能源擬開展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)包括但不限于國(guó)際、國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的金融外幣衍生品交易、遠(yuǎn)期、掉期合約等?！伴_展外匯衍生品交易業(yè)務(wù)總額不超過5億美元，以上額度全部用于開展與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的套期保值業(yè)務(wù)，防范由于匯率價(jià)格變動(dòng)帶來的外匯風(fēng)險(xiǎn)，不進(jìn)行投機(jī)和套利交易。”

9月16日，日上集團(tuán)董事會(huì)同意公司及控股子公司使用自有資金開展總金額不超過9億元人民幣或其他等值外幣的外匯套期保值業(yè)務(wù)。

9月14日，韻達(dá)股份公告稱，為了更好地應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，鎖定交易成本，公司及控股子公司擬開展外匯套期保值產(chǎn)品，12個(gè)月內(nèi)任一時(shí)點(diǎn)的交易金額不超過美元3億元或等值人民幣。

值得注意的是，避險(xiǎn)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，有724家公司發(fā)布外匯避險(xiǎn)相關(guān)公告，這一數(shù)字超過去年全年總數(shù)。其中，深市上市公司449家，滬市上市公司266家，北交所上市公司9家。

從規(guī)模上看，外匯避險(xiǎn)企業(yè)主要是大中型企業(yè)。2022年上半年大、中、小型企業(yè)占比分別為83.29%、16.16%和0.55%，中小型企業(yè)占比有所提高。從行業(yè)分布來看，電子、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)外匯避險(xiǎn)企業(yè)數(shù)量較多。

隨著匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制進(jìn)一步完善，人民幣匯率雙向浮動(dòng)、彈性增強(qiáng)，相關(guān)企業(yè)通過外匯衍生品避險(xiǎn)的力度正在不斷增強(qiáng)。

10月4日，國(guó)家外匯管理局表示，銀行、企業(yè)等外匯市場(chǎng)主要參與者逐步適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)，總體保持理性交易模式。企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)增強(qiáng)，更多企業(yè)以財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健性和可持續(xù)性為導(dǎo)向，審慎安排資產(chǎn)負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)，合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

“2021年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模合計(jì)超1.4萬億美元，較2012年增長(zhǎng)2倍；企業(yè)套保比率達(dá)22%，較2012年提升9個(gè)百分點(diǎn)，2022年1-8月套保比率進(jìn)一步提升至25%以上?！?/p>

不過，對(duì)企業(yè)而言，提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力更為重要。企業(yè)開展外匯交易業(yè)務(wù)前，應(yīng)先構(gòu)建科學(xué)健全的套期保值管理體系，并通過定期培訓(xùn)提升團(tuán)隊(duì)專業(yè)化建設(shè)。此外，企業(yè)應(yīng)該做到理性套保、合理套保，不能單邊賭人民幣升值和貶值，謹(jǐn)防套保變投機(jī)的行為。

展望四季度，人民幣匯率的走勢(shì)亦備受市場(chǎng)關(guān)注。

央行于9月28日召開全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制電視會(huì)議，指出人民幣雙向浮動(dòng)是常態(tài)，“保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”，并于9月28日起將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤博士團(tuán)隊(duì)表示，具體到近期市場(chǎng)，匯率利率關(guān)系中，更傾向于認(rèn)為海外緊縮帶動(dòng)匯率貶值是主因，在此背景下市場(chǎng)預(yù)期央行寬松態(tài)度將變，資金面出現(xiàn)暫時(shí)緊張，從而帶動(dòng)利率上行。

該團(tuán)隊(duì)表示，正如前期報(bào)告所述，本輪貶值并沒有導(dǎo)致資本大幅外流（與2015周期不同）、央行亦不會(huì)主動(dòng)收緊（與2018周期不同），目前仍采用遠(yuǎn)期外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、外匯存款準(zhǔn)備金等增加摩擦的方式干預(yù)，還未明顯動(dòng)用外儲(chǔ)，因此，資金利率不具備大幅上行的條件。

在展望第四季度人民幣對(duì)美元走勢(shì)時(shí)，中國(guó)銀行研究院在最新的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》中認(rèn)為，四季度人民幣匯率短期將繼續(xù)承壓，但下行空間有限，中長(zhǎng)期走勢(shì)有較強(qiáng)韌性。