只能用慘烈來(lái)形容最近的市場(chǎng)！

昨天晚上，在英國(guó)央行和中國(guó)央行出手的背景之下，全球市場(chǎng)穩(wěn)定了一下。但從今天的外匯市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，形勢(shì)依然不太樂(lè)觀。美元指數(shù)今天最大漲幅一度接近0.8%，人民幣最多時(shí)跌超500點(diǎn)，英鎊今天再度大跌。

據(jù)外媒報(bào)道，因?yàn)橛?guó)國(guó)債價(jià)格和英鎊雙雙暴跌沖擊，英國(guó)的養(yǎng)老金多個(gè)投資組合被要求追加巨額保證金，以避免強(qiáng)制平倉(cāng)。其他投資組合也經(jīng)受了重大損失，正在減倉(cāng)以避免強(qiáng)平。李嘉誠(chéng)也出手賣掉香港的豪宅。

A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)今天仍有較大拋壓。A股沖高回落之后，再現(xiàn)“殺白馬行”情，今天共有新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、國(guó)聯(lián)證券和安琪酵母四只股票大跌。而港股市場(chǎng)午后跌幅一度擴(kuò)大，恒生科指數(shù)創(chuàng)歷史新低。那么，背后的邏輯究竟是什么？

外匯市場(chǎng)的大風(fēng)暴

今天外匯市場(chǎng)又起大風(fēng)暴，離岸人民幣昨晚稍穩(wěn)之后，今天再度下跌超500點(diǎn)。

央行昨晚表示，當(dāng)前外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和糾偏。必須認(rèn)識(shí)到，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

美元指數(shù)則再度大漲，非美貨幣幾乎全線殺跌。特別值得一提是，英鎊兌美元的跌幅今天依然比較大。

據(jù)媒體報(bào)道，英國(guó)養(yǎng)老金基金持有大量英國(guó)國(guó)債，但是市場(chǎng)大規(guī)模拋債行為進(jìn)一步壓低英國(guó)國(guó)債價(jià)格，導(dǎo)致采用負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資（Liability Driven Investment，LDI）策略、對(duì)英國(guó)國(guó)債收益率非常敏感的養(yǎng)老金基金面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)的養(yǎng)老金多個(gè)投資組合被要求追加巨額保證金，以避免強(qiáng)制平倉(cāng)。其他投資組合也經(jīng)受了重大損失，正在減倉(cāng)以避免強(qiáng)平。

為此，英國(guó)央行將啟動(dòng)650億英鎊的購(gòu)債計(jì)劃，在9月28日到10月14日期間分13天進(jìn)行，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買剩余期限超過(guò)20年的傳統(tǒng)英國(guó)國(guó)債，每次購(gòu)債規(guī)模達(dá)到50億英鎊。幫助養(yǎng)老金擺脫破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 避免英國(guó)債市出現(xiàn)崩盤式拋售。

英國(guó)央行強(qiáng)調(diào)，央行并不致力于降低政府長(zhǎng)期借貸成本。與此相反的是，英國(guó)央行旨在避免惡性循環(huán)的發(fā)生，幫助養(yǎng)老金基金擺脫破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，避免英國(guó)債市出現(xiàn)大規(guī)模拋售。

李嘉誠(chéng)出手賣豪宅

受英鎊危機(jī)影響，李嘉誠(chéng)家族最近損失也比較大。彭博億萬(wàn)富豪指數(shù)顯示，李嘉誠(chéng)年內(nèi)資產(chǎn)縮水22.3億美元（折合人民幣約161億元），以270億美元（折合人民幣約2000億元）在香港地區(qū)排名列第二。

從最新的動(dòng)作來(lái)看，李嘉誠(chéng)又出手了，這次是賣豪宅。

9月28日，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)公告稱，以207.7億港元出售目標(biāo)公司，涉及目標(biāo)公司擁有的152個(gè)住宅單位、242個(gè)住宅停車位及31個(gè)電單車停車位，即位于中國(guó)香港波老道21號(hào)名為21 BORRETT ROAD項(xiàng)目。買家為新加坡公司華瑞資本。長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)表示，出售事項(xiàng)讓公司得以變現(xiàn)其于目標(biāo)集團(tuán)及發(fā)展項(xiàng)目的投資，且買方貸款將有助交易完成。長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)估計(jì)，此次出售事項(xiàng)，收益約為63億港元。

資料顯示，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)于2011年6月，以116.5億港元購(gòu)入波老道地皮，每尺樓面地價(jià)為26,763港元，創(chuàng)下當(dāng)年香港第二高價(jià)紀(jì)錄。該地皮位于中國(guó)香港西半山豪宅地段，面積約1.05萬(wàn)平方米，可建樓面面積約4.04萬(wàn)平方米，可用于建造豪華住宅。因地理位置優(yōu)越，可飽覽中環(huán)、維港景致，被長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)主席李澤鉅稱為"一級(jí)靚地"。持有10年后，項(xiàng)目才正式以現(xiàn)樓面市，但樓面均價(jià)較10年前的地價(jià)上漲超10倍。

A股再次調(diào)整

A股和港股市場(chǎng)亦不平靜。其中，A股市場(chǎng)再現(xiàn)“殺白馬”行情。新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、國(guó)聯(lián)證券和安琪酵母4只白馬全部大跌。

按一般的邏輯來(lái)看，在重要會(huì)議之前，人民網(wǎng)和新華網(wǎng)都是投資者眼中相當(dāng)活躍的交易品種，但令人意外地崩了。而安琪酵母屬于消費(fèi)類品種，近期對(duì)于消費(fèi)的提振政策也比較多，長(zhǎng)假也在臨近，這樣的品種應(yīng)該有一定的吸引力，但也崩了。那么，這背后的邏輯究竟是什么？

分析人士認(rèn)為，可能有以下幾個(gè)原因：

一是人民幣貶值導(dǎo)致一些白馬資產(chǎn)出現(xiàn)重估，今天離岸人民幣再度大跌500點(diǎn)，后續(xù)的貶值預(yù)期可能依然存在；

二是流動(dòng)性快速下降，近期A股市場(chǎng)的成交量持續(xù)下行，今天更是萎縮至6200億附近，這與上半年過(guò)萬(wàn)億的行情相比，資金已經(jīng)流失了四五千億；

三是長(zhǎng)假來(lái)臨，有些資金需要避險(xiǎn)。像新華網(wǎng)和人民網(wǎng)可能就是有部分私募資金出逃；

四是贖回壓力和融資盤壓力，白馬都是機(jī)構(gòu)資金的陣地，隨著市場(chǎng)的不斷殺跌，有一些資金需要贖回。而另一些融資客可能則需要資金補(bǔ)倉(cāng)，所以會(huì)賣掉一些流動(dòng)比相對(duì)比較好的品種。

從目前的情況來(lái)看，節(jié)前只有最后一個(gè)交易日，量能比較難以釋放，但市場(chǎng)也可能不會(huì)出現(xiàn)太大的波動(dòng)。一切仍要觀察，長(zhǎng)假期間，外圍市場(chǎng)的因子變化對(duì)估值的影響有多大。