數(shù)據(jù)顯示，從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。這一表現(xiàn)較市場預(yù)期略低。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬、民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文撰寫的研究報(bào)告表示，8月CPI同比漲幅低于市場預(yù)期。其中，食品價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，“豬菜蛋”雖然共振形成上漲合力，但從漲幅看三者均低于預(yù)期。

民生銀行指出，去除能源食品后，核心通脹表現(xiàn)平穩(wěn)。8月核心CPI環(huán)比持平，同比上漲0.8%，增速與上月持平，連續(xù)2個(gè)月在1%以下，繼續(xù)低于歷史10%分位，顯示終端需求保持偏弱。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟表示，CPI通脹仍屬溫和可控，對貨幣政策工具箱的相機(jī)抉擇空間以及貨幣政策和財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策的配合空間來說可以更為靈活。通脹對宏觀政策的考量與抉擇不會帶來太大壓力，但應(yīng)引起重視。這是因?yàn)閺娜蚪嵌瓤?，高通脹壓力仍在不斷的蔓延和傳?dǎo)中，內(nèi)地仍面臨較大的輸入型通脹壓力；從行業(yè)角度看，中國的局部通脹壓力更有可能集中在能源行業(yè)及相關(guān)采掘業(yè)、食品加工及養(yǎng)殖業(yè)等產(chǎn)業(yè)；從突發(fā)、偶發(fā)因素看，地緣政治的不確定性、高溫干旱天氣等因素疊加，有可能給能源、糧食和食品的生產(chǎn)和供給帶來較大擾動。

核心需求仍偏冷，疫情是擾動需求的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，服務(wù)價(jià)格由上月上漲0.3%轉(zhuǎn)為持平，其中受疫情影響，飛機(jī)票和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格分別下降7.5%和1.0%。

民生銀行指出，從耐用消費(fèi)品看，家用器具、通信工具、交通工具三大項(xiàng)環(huán)比同時(shí)下降，表明居民長期消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，消費(fèi)信心不足。

據(jù)新華社，9月8日新增新冠肺炎確診病例301例，其中本土病例259例。國內(nèi)多地倡導(dǎo)就地過節(jié)、減少流動。

英大證券研究所所長鄭后成認(rèn)為，這將利空國內(nèi)消費(fèi)需求與出行旅游需求，預(yù)計(jì)9月核心CPI當(dāng)月同比大概率在8月的基礎(chǔ)上低位徘徊。與原油相關(guān)的交通工具用燃料CPI方面，在美聯(lián)儲與歐洲央行均大幅加息的背景下，預(yù)計(jì)國際油價(jià)大概率繼續(xù)承壓，疊加2021年同期基數(shù)小幅上行，預(yù)計(jì)9月交通工具用燃料CPI當(dāng)月同比大概率較8月下行。

8月份，豬肉價(jià)格同比上漲22.4%，漲幅比上月擴(kuò)大2.2個(gè)百分點(diǎn)。在豬肉價(jià)格上漲帶動下，雞肉和鴨肉價(jià)格分別上漲6.6%和12.7%，漲幅比上月均有擴(kuò)大。國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟分析，豬肉價(jià)格同比漲幅擴(kuò)大主要是去年同期基數(shù)走低影響。

從環(huán)比看，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，豬肉價(jià)格上漲0.4%，漲幅比上月回落25.2個(gè)百分點(diǎn)。董莉娟表示，這與生豬出欄逐步恢復(fù)正常，加之消費(fèi)需求季節(jié)性走弱有關(guān)。

9月8日，國家發(fā)改委會同有關(guān)部門投放今年第一批中央凍豬肉儲備，本次投放數(shù)量為3.77萬噸。公開信息顯示，目前廣西、四川等多地已啟動地方豬肉儲備投放工作，其他省份也正抓緊開展豬肉儲備投放準(zhǔn)備工作。

對于后期豬肉價(jià)格走勢，華泰期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員鄧邵瑞認(rèn)為，從規(guī)模場出欄節(jié)奏來看，9 月市場整體出欄壓力仍不大。需求方面隨著天氣轉(zhuǎn)涼，氣溫下降，豬肉消費(fèi)需求季節(jié)性回升，同時(shí)疊加中秋和國慶雙節(jié)臨近，以及開學(xué)等食堂消費(fèi)需求的啟動，終端消費(fèi)較前期改善。但隨著豬價(jià)漲至高位，政策調(diào)控開始介入，尤其政策強(qiáng)調(diào)9月加大市場供應(yīng)投放，緩解短期供應(yīng)缺口，對短期市場看多熱情或形成抑制，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)以高位震蕩為主。 

8月份，PPI同比上漲2.3%，漲幅比上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降1.2%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

董麗娟表示，8月份，受國際原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格波動傳導(dǎo)和國內(nèi)部分行業(yè)市場需求偏弱等多種因素影響，工業(yè)品價(jià)格走勢整體下行。全國PPI環(huán)比降幅略有收窄，同比漲幅持續(xù)回落。

民生銀行認(rèn)為，PPI同比、環(huán)比降幅超預(yù)期，主要是輸入型通脹壓力減輕與部分國內(nèi)行業(yè)需求偏弱所致。8月國際大宗商品價(jià)格“衰退交易”動能轉(zhuǎn)弱，通脹預(yù)期與美聯(lián)儲鷹派表態(tài)加劇了價(jià)格波動，原油價(jià)格橫向震蕩，天然氣價(jià)格回升，金屬價(jià)格先漲后跌，但整體看仍處在回落走勢。

從產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體表現(xiàn)看，前期上游漲價(jià)壓力已基本傳導(dǎo)至下游，而隨著外部輸入型通脹壓力回落，上游與下游漲價(jià)壓力有所倒掛，中下游盈利空間回升。本月工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比下降1.4%，跌幅也大于PPI。不過，工業(yè)領(lǐng)域的這種漲價(jià)壓力倒掛是否可持續(xù)仍存不確定性，取決于未來外部及上游能源礦產(chǎn)品價(jià)格的變化情況。

鄭后成表示，新冠肺炎疫情未見好轉(zhuǎn)，持續(xù)沖擊居民收入增速以及減少居民看房時(shí)間，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速還將承壓，利空黑色系價(jià)格。在基數(shù)效應(yīng)與翹尾因素的雙重利空下，疊加大宗商品價(jià)格繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)9月PPI當(dāng)月同比大概率在8月的基礎(chǔ)上再次大幅下行，且下行幅度大概率不低于1.90個(gè)百分點(diǎn)。