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中央政治局會議釋放積極信號，中國資產集體走強。
會議釋放積極信號，從宏觀政策、地產政策到資本市場領域，釋放了諸多積極信號。其中明確“要活躍資本市場，提振投資者信心”，這一表述極為罕見。
積極信號的釋放得到資本市場熱烈響應。截至記者早間發(fā)稿，富時中國A50指數期貨漲超3%，A股三大股指集體漲超1%。
隔夜美股中國資產紛紛大漲，今日開盤，港股市場集體走強，恒生科技指數開盤漲4.39%，盤中一度漲超5%。
南向資金昨日大幅凈買入97.97億港元。Choice數據統(tǒng)計，今年以來，南向資金共流入港股1245.32億港元，持續(xù)為港股市場“充值”。
地產產業(yè)鏈掀漲停潮
地產板塊25日盤中強勢拉升，截至發(fā)稿，金科股份、廊坊發(fā)展等漲停，特發(fā)服務漲超11%，萬科A漲逾5%。
家居板塊亦走強，好太太、皮阿諾、志邦家居等漲停。
建材板塊同樣表現活躍，正源股份、兔寶寶、蒙娜麗莎、東方雨虹等紛紛漲停。
港股地產股走高，截至發(fā)稿，龍湖集團漲21.92%，碧桂園服務漲20.78%，合景泰富集團漲17.58%，新城發(fā)展?jié)q16.54%，龍光集團漲14.49%。碧桂園昨日跌8.7%后，今日漲15.08%。
中央政治局會議指出，要切實防范化解重點領域風險，適應我國房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，盤活改造各類閑置房產。
大金融、消費崛起
A股白酒板塊同樣表現活躍，舍得酒業(yè)漲停，瀘州老窖漲超7%，五糧液漲超6%，貴州茅臺漲超2%。
大金融板塊走高，銀行方面，寧波銀行漲超6%，招商銀行漲近5%；保險方面，新華保險、中國太保漲超7%；券商方面，太平洋證券漲停，同花順、指南針、國海證券、東吳證券等均大幅拉升。
“這是一場及時雨?！敝行沤ㄍ蹲C券策略首席分析師陳果稱。他認為，市場對于政策期待有限的背景下，底部特征明顯，中央政治局會議強調“活躍資本市場”的提法有利于強化市場信心，吸引增量資金流入，提振國內消費，推動市場企穩(wěn)回升。
粵開證券首席經濟學家羅志恒稱，“活躍資本市場”意味著要將其打造為居民財富保值增值的蓄水池，從中長期來看有助于提振市場。他解釋，“活躍資本市場”意味著下階段資本市場改革的側重點將在滿足居民財富保值增值和優(yōu)化資產配置的旺盛需求，進而加速居民資產負債表修復，以達到擴內需的效果。未來資本市場改革會出臺更多措施，市場情緒將獲得提振。
港股科技股集體沖高
今日早盤，港股大幅拉升。科技股集體沖高。截至發(fā)稿，小鵬汽車-W漲11.71%，蔚來-SW漲10.09%，嗶哩嗶哩-W漲8.31%，快手-W漲7.03%，百度集團漲6.36%，美團-W漲5.44%，阿里巴巴-SW漲4.41%，騰訊控股漲3.69%。
機構表示，政策表態(tài)逐步轉向積極，下半年逐步接近美聯儲本輪加息終點，對于港股科技股的流動性會產生利好?；久娣矫?，盡管短期內地經濟復蘇的形勢仍有波動，但總體復蘇的大方向是確定的，特別是穩(wěn)增長政策落地后，預計港股盈利會逐步向好。
受行情提振，多只港股相關ETF漲幅居前，其中恒生科技ETF漲幅一度高達4.8%，目前漲近4%。
年內南向資金已流入港股1245.32億港元
昨日，南向資金大幅凈買入97.97億港元。Choice數據統(tǒng)計，今年以來，南向資金共流入港股1245.32億港元。與過去南向資金偏愛頭部互聯網及新能源汽車板塊不同，今年以來南向資金集中流入央企。中國移動、中海油、中石油等獲南向資金大手筆加倉。
香港清算系統(tǒng)數據顯示，今年以來，南向資金增持金額前十的股票為中國移動、匯豐控股、中海油、中石油、理想汽車-W、中國電信、小鵬汽車-W、騰訊控股、中芯國際、中石化，持倉市值分別增加了443億、275.62億、241.44億、144.24億、100億、94.08億、81.31億、78.63億、75.97億和55.14億港元。
天風證券表示，近期內地政策利好頻出，但港股市場表現較弱，市場預期風險偏好整體處于低位，政策利好或尚未充分定價。7月重要會議的政策主線指引更加清晰，看好港股市場信心改善。
中金公司建議投資者繼續(xù)參與市場波動帶來的機會或者采取啞鈴型配置策略。關注高分紅潛力的國企（分紅現金流）以及盈利較好的優(yōu)質成長板塊（經營性現金流，如互聯網、軟硬件以及部分醫(yī)療保健板塊），以及因美聯儲未來政策轉向而從中受益的投資標的。
與此同時，隨著2023年中期業(yè)績發(fā)布高峰期的到來，中金認為成長前景較為穩(wěn)健或基本面有望出現反轉的板塊與個股也值得密切關注。
政策信號穩(wěn)市場
人民幣資產注入“強心針”
中共中央政治局2023年7月24日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。市場熱議其中諸如“要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節(jié)和政策儲備”“要活躍資本市場，提振投資者信心”“適時調整優(yōu)化房地產政策”“制定實施一攬子化債方案”等重要政策信號。
關于人民幣匯率，會議重提，“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。業(yè)內分析稱，政策高層重提這一表述，表明高層對匯率十分重視，并提出了明確的政策要求。
平安證券首席經濟學家鐘正生說，本次會議重提“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，這是自去年人民幣匯率開啟貶值過程中首次提及。
鐘正生認為，近期國家外匯局上調跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數等舉措，釋放出維穩(wěn)匯率的政策意圖。隨著美聯儲加息臨近尾聲，以及本次會議后市場對下半年中國經濟和人民幣資產的“重估”，人民幣匯率有止跌企穩(wěn)、甚至回升的基礎。
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前在上半年外匯收支數據發(fā)布會上表示，展望未來，境外投資者還會繼續(xù)增持、穩(wěn)步配置人民幣資產。
“人民幣資產分散化的投資價值和滿足投資者多元化配置的優(yōu)勢還在。之所以這么講，是因為中國的貨幣政策堅持以我為主，人民幣債券和發(fā)達國家、新興經濟體的債券走勢都不同。同時，我國債券市場規(guī)模在全球仍舊處于第二位，流動性很好，便利投資者進行分散化的資源配置。”王春英說。
中國人民銀行上?？偛孔钚聰祿@示，截至2023年6月末，境外機構持有銀行間市場債券3.28萬億元。這也意味著，境外機構6月增持銀行間市場債券約900億元。這也是今年境外機構連續(xù)第二個月凈增持銀行間市場債券。
政策工具箱豐富
外匯市場運行平穩(wěn)有基礎
回顧上半年，波動加大、承壓明顯、彈性增強是人民幣匯率走勢的主要特征。
尤其是，二季度以來，中美利差維持高位、階段性購匯需求升高、國內經濟運行弱于預期等因素影響下，人民幣匯率呈現階段性的貶值壓力。
對于后續(xù)人民幣匯率走勢，植信投資研究院高級研究員常冉認為，下半年，匯率政策將以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標，以預期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預期，必要的時候對市場順周期、單邊行為進行糾偏，堅決防范匯率大起大落，具體措施可能從三方面入手。
一是適時引入匯率管理工具。在應對了多輪外部沖擊之后，央行和外管局積累了經驗，完善了調控工具和措施。在調節(jié)人民幣過度升貶值的問題上，匯率管理工具較為充裕，包括但不限于啟動匯率中間價逆周期因子、調整金融機構外匯存款準備金率、調整外匯風險準備金率、發(fā)行離岸央票、調節(jié)企業(yè)跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數等。
二是系統(tǒng)性加強跨境資金流動風險的應對。進一步完善資本流動的監(jiān)測預警和工具設計，推進涉及多部門、多幣種的立體化跨境資本監(jiān)測系統(tǒng)。
三是可能加快構建完善離岸人民幣匯率管理的政策框架。隨著“去美元化”興起，人民幣跨境使用的規(guī)?？赡軙^快增長，離岸市場對人民幣匯率的影響將進一步增大，完善離岸匯率管理政策將有助于維護人民幣匯率的基本穩(wěn)定。
“后續(xù)宏觀調控政策仍須合適、持續(xù)和加強，鞏固經濟恢復的成果，夯實經濟回穩(wěn)向好的基礎?！敝袊嗣胥y行調查統(tǒng)計司原司長盛松成日前對記者表示，近期人民幣匯率雖然有所貶值，但是沒有偏離基本面，中國人民銀行也綜合采取措施管理預期，外匯市場運行總體平穩(wěn)，金融機構、企業(yè)、居民的結售匯行為理性有序，市場預期基本穩(wěn)定。隨著經濟循環(huán)暢通，高質量發(fā)展取得新突破，我國經濟運行持續(xù)回穩(wěn)，人民幣匯率仍然會在合理均衡水平上保持雙向波動、動態(tài)均衡。
王春英表示，美聯儲加息接近尾聲，美元持續(xù)走強的動力減弱，外部環(huán)境將邊際改善。我國外匯市場的調節(jié)能力和適應性顯著增強，可以有效緩釋外部沖擊風險。此外，經濟基本面始終是中國外匯市場走勢的決定性因素。在全球經濟增長放緩的背景下，中國經濟會延續(xù)回升向好的態(tài)勢，提升對外匯市場的支撐作用。
