大家好！今天凌晨美聯(lián)儲(chǔ)不出意外的加息75個(gè)基點(diǎn)，其聯(lián)邦基金利率為3.00-3.25%。但意外的情況是老鮑表示抗通脹的目標(biāo)沒有改變，將堅(jiān)持到任務(wù)完成，這可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，不確認(rèn)是否會(huì)出現(xiàn)衰退，受此影響，美股尾盤大幅跳水。而從其內(nèi)部委員傾向年末利率目標(biāo)區(qū)間來(lái)看，一半人認(rèn)為今年剩余的兩次會(huì)議仍有100個(gè)基點(diǎn)，另一半則認(rèn)為還有125個(gè)基點(diǎn)，也就是今年利率目標(biāo)到4%到4.5%區(qū)間。在參照美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑，2023年為4.6%，2024年為3.9%，2025年為2.9%，長(zhǎng)期利率中值維持在2.5%。

從上面數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)2023年小幅加息，之后開始逐漸降息直至2.5%，也因此，今年11月初的議息就是本輪老美加息基點(diǎn)的頂峰，要么剩余兩次是50、50，或者是75、50，也不排除更低一點(diǎn)的區(qū)間，總之加息的幅度有望放緩。這就是我們?yōu)槭裁刺岢?1月前后A股有望走出年內(nèi)最后一波大行情的邏輯。

當(dāng)然，本次加息落地，按理說(shuō)利空也兌現(xiàn)了，我們這邊還在降息（個(gè)人存款利率），股市應(yīng)該要反彈反彈，總得有個(gè)國(guó)慶行情，實(shí)際情況是今天市場(chǎng)仍然勁頭不足，其最為重要的原因就是匯率波動(dòng)，畢竟老美瘋狂加息擺在那里。但我們都知道匯率的穩(wěn)定性是一直被重點(diǎn)關(guān)注的，這波從8月中旬以來(lái)的單邊貶值行情，其區(qū)間幅度已經(jīng)不小了，短期“穩(wěn)定”下來(lái)概率極大。所以市場(chǎng)的反彈，就等匯率穩(wěn)定下來(lái)，把握好思路。

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