6月9日，深交所公布了《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券退市整理期間交易安排的通知》（下稱《通知》），明確了可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）同日發(fā)布了《退市公司可轉(zhuǎn)換公司債券管理規(guī)定》，進(jìn)一步完善了可轉(zhuǎn)債退市后相關(guān)制度安排。

此前，可轉(zhuǎn)債保持著“零違約、零退市”的紀(jì)錄。今年以來，隨著發(fā)行主體的增多，個別可轉(zhuǎn)債品種已觸發(fā)退市機(jī)制，但相關(guān)退市配套制度的建設(shè)并未跟上。

兩大規(guī)定的亮相，表明可轉(zhuǎn)債退市機(jī)制漸趨完善。

可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日

不設(shè)價格漲跌幅限制

深交所9日表示，為了明確上市公司可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排、維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，發(fā)布《可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易安排通知》。

《通知》規(guī)定，上市公司股票進(jìn)入退市整理期交易的，可轉(zhuǎn)債同步進(jìn)入退市整理期交易，退市整理期的交易期限為十五個交易日。退市整理期間，可轉(zhuǎn)債證券簡稱后冠以“退”標(biāo)識。

此次《通知》重點明確了可轉(zhuǎn)債退市整理期首日相關(guān)規(guī)則。

在首日漲跌幅限制要求方面，可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日不實行價格漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制比例為20%。

可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日，開盤集合匹配期間的有效申報價格范圍為即時行情顯示的前收盤價的900%以內(nèi)，連續(xù)匹配、盤中臨時停牌、收盤集合匹配期間的有效申報價格范圍為匹配成交最近成交價的上下10%，收盤集合匹配在有效申報價格范圍內(nèi)進(jìn)行撮合。

可轉(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日，匹配成交出現(xiàn)“盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或者下跌達(dá)到或超過30%”或“盤中交易價格較當(dāng)日開盤價格首次上漲或者下跌達(dá)到或超過60%”等情形，深交所將實施盤中臨時停牌。單次盤中臨時停牌時間為10分鐘。

信息披露方面，《通知》規(guī)定可轉(zhuǎn)債退市整理期間，深交所公布其當(dāng)日買入、賣出金額最大的五家會員證券營業(yè)部或交易單元的名稱及其各自的買入、賣出金額。

今年以來，不少可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)退市風(fēng)險，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債或?qū)⒊蔀槭字贿m用《通知》規(guī)定的可轉(zhuǎn)債。

2023年4月26日，*ST藍(lán)盾披露的其被實施退市風(fēng)險警示后的首個年度財務(wù)會計報告顯示，公司觸及深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年修訂）》規(guī)定的股票終止上市情形。未來深交所將根據(jù)上市委員會的審核意見作出是否終止*ST藍(lán)盾股票及可轉(zhuǎn)債上市的決定。按照規(guī)則，上市公司股票被深交所作出終止上市決定后，自公告終止上市決定之日起五個交易日后的次一交易日起復(fù)牌并進(jìn)入退市整理期交易。

《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2023年修訂）》規(guī)定，強(qiáng)制退市公司應(yīng)當(dāng)在深交所作出終止其股票上市決定后立即安排股票轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場所轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起四十五個交易日內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓。

公募基金、QFII不得買入退市可轉(zhuǎn)債

為規(guī)范退市公司可轉(zhuǎn)債在STAQ和NET兩網(wǎng)公司及退市公司板塊掛牌轉(zhuǎn)讓等相關(guān)事項，全國股轉(zhuǎn)公司制定了《退市公司可轉(zhuǎn)換公司債券管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）。退市可轉(zhuǎn)債掛牌、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股、回售、贖回、付息、本息兌付等業(yè)務(wù)均適用《規(guī)定》。

《規(guī)定》總則要求，退市公司應(yīng)當(dāng)聘請主辦券商為受托管理人，履行退市可轉(zhuǎn)債募集說明書中約定的受托管理職責(zé)。退市可轉(zhuǎn)債應(yīng)與其退市公司股票在同一交易日進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

針對退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓，《規(guī)定》要求參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者應(yīng)當(dāng)符合《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》規(guī)定的股票投資者適當(dāng)性要求。不符合上述要求的債券持有人，只能賣出其持有的退市可轉(zhuǎn)債。公募基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）不得買入退市可轉(zhuǎn)債。此外，退市可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)讓申報數(shù)量應(yīng)為10張或其整數(shù)倍，且單筆轉(zhuǎn)讓數(shù)量不低于1000張或者轉(zhuǎn)讓金額不低于10萬元。賣出時余額不足1000張且轉(zhuǎn)讓金額低于10萬元的，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。托管券商應(yīng)保證參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者賬戶具備與申報相對應(yīng)的退市可轉(zhuǎn)債或資金。

針對退市公司存續(xù)期業(yè)務(wù)管理，《規(guī)定》要求，退市公司應(yīng)當(dāng)按照退市可轉(zhuǎn)債募集說明書的約定實施轉(zhuǎn)股、贖回、回售、付息及本息兌付，并及時履行審議程序和信息披露義務(wù)。退市公司可選擇是否實施贖回，債券持有人可選擇是否行使轉(zhuǎn)股、回售的權(quán)利。在符合退市可轉(zhuǎn)債募集說明書約定條件時，債券持有人方可通過報盤方式申請將退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股票。