科創(chuàng)板的設(shè)立是我國(guó)資本市場(chǎng)深化改革創(chuàng)新的重要里程碑，自2019年7月正式開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板有力支持了科技創(chuàng)新企業(yè)融資發(fā)展，也為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

　　六載春秋，風(fēng)雨兼程，從首批25家公司掛牌上市到如今已擁有589家上市公司，科創(chuàng)板這塊資本市場(chǎng)的“試驗(yàn)田”逐漸成長(zhǎng)為科技發(fā)展的新高地。據(jù)上交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板累計(jì)形成發(fā)明專利超12萬(wàn)項(xiàng)，其中超60家公司推出全球首創(chuàng)性產(chǎn)品，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)公司占比超八成。

　　上交所依托科創(chuàng)板與市場(chǎng)各方共筑科創(chuàng)基石，共建科創(chuàng)新生態(tài)?？苿?chuàng)板不僅與主板、創(chuàng)業(yè)板等形成了良好的互補(bǔ)關(guān)系，更成為資本市場(chǎng)支持高水平科技自立自強(qiáng)的“國(guó)之重器”。

　　使命筑基

　　破解融資困局，深耕制度“沃土”

　　在上交所設(shè)立科創(chuàng)板，是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)新發(fā)展的深度思考。彼時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正從高增速向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)變，科技創(chuàng)新是引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心力量。同時(shí)，全球科技競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，科創(chuàng)板的推出更具戰(zhàn)略意義。

　　為了將科創(chuàng)板打造為中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)“硬科技”企業(yè)的核心板塊，上交所在科創(chuàng)板的制度設(shè)計(jì)上參考了港交所、紐交所和納斯達(dá)克等國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，在信息披露、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市安排等關(guān)鍵制度環(huán)節(jié)進(jìn)行了深度的探索與創(chuàng)新改革。

　　制度層面，科創(chuàng)板首創(chuàng)“五套上市標(biāo)準(zhǔn)”，打破了傳統(tǒng)盈利指標(biāo)束縛，有效支持了一批尚未盈利但具有核心技術(shù)和發(fā)展?jié)摿Φ摹坝部萍肌逼髽I(yè)上市；治理機(jī)制方面，科創(chuàng)板率先引入市場(chǎng)化詢價(jià)定價(jià)機(jī)制、放寬股權(quán)激勵(lì)條件、優(yōu)化并購(gòu)重組制度，為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新與規(guī)?；l(fā)展提供了全生命周期的資本支持工具。

　　近年來(lái)，在“大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”與深化科創(chuàng)板改革導(dǎo)向下，科創(chuàng)板迎來(lái)更大的創(chuàng)新改革力度。今年6月18日，為進(jìn)一步持續(xù)疏通支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展的堵點(diǎn)難點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》（即科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策措施），其中“1”是在科創(chuàng)板內(nèi)增設(shè)更具包容性的“科創(chuàng)成長(zhǎng)層”，“6”即圍繞增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度包容性適應(yīng)性，推出6項(xiàng)改革舉措，涵蓋引入資深機(jī)構(gòu)投資者、試點(diǎn)預(yù)審機(jī)制、老股東增資擴(kuò)股、完善再融資制度等舉措。

　　“1+6”政策措施是上交所進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新支持的重要舉措，將增強(qiáng)科創(chuàng)企業(yè)的融資能力，破解當(dāng)前“潛力聚焦但融資受限”的瓶頸問(wèn)題，對(duì)“硬科技”“新質(zhì)生產(chǎn)力”中的關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)形成強(qiáng)有力支撐。為了盡快推動(dòng)“1+6”政策措施落地，上交所在長(zhǎng)三角區(qū)域重點(diǎn)城市聯(lián)合地方政府相關(guān)部門、證監(jiān)局舉辦科創(chuàng)板改革“1+6”政策宣介會(huì)，在長(zhǎng)三角區(qū)域部分城市舉辦科技企業(yè)座談會(huì)，與科技企業(yè)面對(duì)面深入交流，助力推動(dòng)板塊結(jié)構(gòu)更加豐富多元，為硬核科技的未來(lái)發(fā)展提供更廣闊的舞臺(tái)。

　　機(jī)遇顯現(xiàn)

　　資本聚力創(chuàng)新，把握科創(chuàng)紅利

　　在制度紅利持續(xù)釋放的驅(qū)動(dòng)下，科創(chuàng)板市場(chǎng)生態(tài)日益繁榮。六年來(lái)，上交所不斷豐富科創(chuàng)板指數(shù)及ETF體系和產(chǎn)品，為投資者提供多樣化的資產(chǎn)配置工具。特別是自“科創(chuàng)板八條”提出以來(lái)，已累計(jì)新增16條指數(shù)，總數(shù)達(dá)到32條。比如2024年8月20日上交所與中證指數(shù)有限公司聯(lián)合推出的科創(chuàng)200指數(shù)，成為投資者布局科創(chuàng)小盤成長(zhǎng)的重要指數(shù)。

　　制度紅利的持續(xù)釋放疊加新一輪科技產(chǎn)業(yè)浪潮，使2025年的科創(chuàng)板市場(chǎng)熱度不斷攀升，迎來(lái)戰(zhàn)略布局的重要窗口期。其中，半導(dǎo)體行業(yè)作為現(xiàn)代信息技術(shù)的基石，有望受益于國(guó)產(chǎn)化替代迎來(lái)關(guān)鍵發(fā)展機(jī)遇；醫(yī)藥生物在我國(guó)人口老齡化、政策支持以及國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新能力不斷提升的推動(dòng)下，持續(xù)提升投資價(jià)值；計(jì)算機(jī)在自主可控背景下受AI應(yīng)用加速影響，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)加快；機(jī)械設(shè)備則疊加了軌交設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)和人形機(jī)器人發(fā)展的積極因素，有望獲得資金持續(xù)青睞。

　　指數(shù)化投資則為投資者布局提供了便利。以科創(chuàng)200指數(shù)為例，該指數(shù)密圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)行布局，行業(yè)覆蓋半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興行業(yè)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月1日，從中信二級(jí)行業(yè)來(lái)看，該指數(shù)的行業(yè)分布主要集中在半導(dǎo)體、其他醫(yī)藥醫(yī)療、化學(xué)制藥、專用機(jī)械等領(lǐng)域。此外，相比其他科創(chuàng)寬基指數(shù)，科創(chuàng)200指數(shù)在其他醫(yī)藥、化學(xué)制藥、專用機(jī)械、通用設(shè)備等行業(yè)的權(quán)重更高，整體配置更加均衡。

　　從收益表現(xiàn)看，科創(chuàng)200指數(shù)充分吸收科創(chuàng)發(fā)展紅利。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月1日，科創(chuàng)200指數(shù)年內(nèi)累計(jì)收益率超34%，領(lǐng)跑科創(chuàng)板寬基指數(shù)。目前，跟蹤科創(chuàng)200指數(shù)的產(chǎn)品有12只，合計(jì)規(guī)模從2024年年底的5.3億元增至12.42億元，折射出資金對(duì)該類指數(shù)產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注。同時(shí)，公募基金也在加速對(duì)該指數(shù)的布局，以將上市的工銀瑞信上證科創(chuàng)板200交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：科創(chuàng)200ETF工銀，代碼：589200）為例，該ETF首發(fā)規(guī)模達(dá)6.17億元，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，其規(guī)模位居跟蹤科創(chuàng)200指數(shù)產(chǎn)品之首，充足的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)有望使其成為布局科創(chuàng)板高彈性、高創(chuàng)新潛力企業(yè)的重要工具。

　　2025年科技場(chǎng)景接力爆發(fā)，政策層面全面覆蓋，為科創(chuàng)板構(gòu)筑了良好的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)基礎(chǔ)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)既是制度改革的關(guān)鍵窗口期，也可能是戰(zhàn)略配置的起點(diǎn)階段，投資者有望通過(guò)跟蹤科創(chuàng)200ETF工銀（589200）等產(chǎn)品進(jìn)行配置，搭乘新質(zhì)生產(chǎn)力高速成長(zhǎng)的東風(fēng)，把握中國(guó)硬核科技崛起的時(shí)代機(jī)遇。

　　注：科創(chuàng)200指數(shù)基日為2022年12月30日，該指數(shù)2023至2024年年度漲跌幅分別為-4.78%、-13.00%。指數(shù)過(guò)往數(shù)據(jù)不預(yù)示未來(lái)，不代表基金表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)的保證。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人依照恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。科創(chuàng)200ETF工銀屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有特征。投資于權(quán)益類基金存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《基金產(chǎn)品資料概要》及更新等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。（CIS）