證券時報記者 劉敬元

“站在新的起點(diǎn)上，中國式現(xiàn)代化發(fā)展將為資本市場發(fā)展賦予新的內(nèi)涵，為保險資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展打開新的空間。在這個背景下，保險資管公司在自我突破的進(jìn)化之路上剛剛起航?！苯眨谧C券時報社主辦的“2022年中國金融機(jī)構(gòu)年會暨2022中國保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理年會”上，中再資產(chǎn)黨委書記、總經(jīng)理李巍發(fā)表了主題為“保險資管業(yè)成長與進(jìn)化”的演講。

李巍認(rèn)為，著眼于金融市場的變局、資管競合的格局、發(fā)展轉(zhuǎn)型的大局，保險資管機(jī)構(gòu)要不斷推進(jìn)“三大進(jìn)化”，即投研能力和風(fēng)控能力的進(jìn)化，市場化、國際化發(fā)展的進(jìn)化，創(chuàng)新服務(wù)國家戰(zhàn)略的進(jìn)化。

他詳細(xì)解析了宏觀形勢和微觀主體行為的新特征及其對金融市場的影響。例如，百年未有之大變局，地緣政治對市場的影響產(chǎn)生了邏輯性變化；新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響超出預(yù)期；既有的技術(shù)、業(yè)態(tài)、模式悄然改變，微觀主體的行為習(xí)慣被動轉(zhuǎn)型，對市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生長久性的影響；跨市場、跨幣種、跨資產(chǎn)類別的資本流動在加快，大類資產(chǎn)收益相關(guān)性和區(qū)域間資產(chǎn)聯(lián)動性顯著加強(qiáng)。

與此同時，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)格局也在發(fā)生變化，資本市場正在經(jīng)歷投資范式的轉(zhuǎn)變。一級市場的交易也呈現(xiàn)出二級化的趨勢，出現(xiàn)“C輪優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒”等現(xiàn)象；二級市場研究已下沉到賽道、產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈；固定收益投資領(lǐng)域的穩(wěn)定類資產(chǎn)收益波動也在明顯加大……

“對保險資管機(jī)構(gòu)而言，要持續(xù)增強(qiáng)對市場的敏感性，完善自上而下的投研框架，將國家的發(fā)展理念和長期投資、價值投資的理念進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。要充分認(rèn)識到，在長周期里，宏觀政策對大類資產(chǎn)風(fēng)險收益特征、估值體系重構(gòu)、股票市場分析框架的影響，需要不斷地進(jìn)化投研能力和風(fēng)控能力?！崩钗≌f。

第二個層面的進(jìn)化，是要不斷推進(jìn)保險資管機(jī)構(gòu)的市場化、國際化發(fā)展的進(jìn)化。他表示，開放是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的天然屬性，市場化和國際化發(fā)展是保險資管機(jī)構(gòu)發(fā)展的應(yīng)有之義。

李巍提到的第三個層面進(jìn)化，即不斷推進(jìn)保險資管機(jī)構(gòu)通過創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)國家戰(zhàn)略的進(jìn)化，這是基于宏觀經(jīng)濟(jì)需要，高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展也是保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的核心目標(biāo)。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展從過去“要素投入型”的增長模式，逐漸向“創(chuàng)新驅(qū)動型”的增長模式轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新型企業(yè)成長周期大為縮短，客觀上需要長期穩(wěn)定的資金快速對接，以支持企業(yè)規(guī)?；陌l(fā)展。