海通證券研報(bào)指出，近期上市險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，三季度凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。負(fù)債端資產(chǎn)端均有改善，低估值+低持倉(cāng)，攻守兼?zhèn)洹?）當(dāng)前市場(chǎng)儲(chǔ)蓄需求依然旺盛，在監(jiān)管持續(xù)引導(dǎo)險(xiǎn)企降低負(fù)債成本趨勢(shì)下，保險(xiǎn)公司利差壓力預(yù)計(jì)逐漸得到緩解。2）近期10年期國(guó)債收益率在2.13%左右波動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，長(zhǎng)端利率若企穩(wěn)或修復(fù)上行，則保險(xiǎn)公司新增固收類投資收益率壓力將有所緩解。同時(shí)，地產(chǎn)相關(guān)利好政策的持續(xù)落地，也有利于險(xiǎn)企投資資產(chǎn)質(zhì)量擔(dān)憂情緒的緩解。3）當(dāng)前公募基金對(duì)保險(xiǎn)股持倉(cāng)仍處于低位，估值對(duì)負(fù)面因素反應(yīng)較為充分。