浙商證券指出，A股整體走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在顯著相關(guān)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在3-4年的庫(kù)存周期，繼而A股在庫(kù)存周期主導(dǎo)下存在規(guī)律性的3至4年牛熊周期。對(duì)比全面牛市和結(jié)構(gòu)牛市，共性在于，一方面時(shí)間都是2年或者更長(zhǎng)，另一方面都存在清晰的產(chǎn)業(yè)主線;區(qū)別在于，全面牛市整體普漲為主，而結(jié)構(gòu)牛市在中后期呈現(xiàn)顯著分化。綜合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，我們認(rèn)為2023年是結(jié)構(gòu)牛市為主，這意味著識(shí)別主線尤為關(guān)鍵。本輪結(jié)構(gòu)牛市自2022年12月底轉(zhuǎn)折向上，目前已運(yùn)行近半年，人工智能引領(lǐng)TMT是主線。我們認(rèn)為展望6-7月市場(chǎng)仍處普漲窗口，但在實(shí)踐中建議借助普漲優(yōu)化結(jié)構(gòu)，逐步加大TMT板塊配置。

中金公司認(rèn)為，近期市場(chǎng)情緒略有和緩，主要指數(shù)初步呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，成交量有所回升，人民幣小幅升值，北向資金亦重新恢復(fù)凈流入。后市來(lái)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)短期表現(xiàn)可能仍有反復(fù)，但調(diào)整最快時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去，國(guó)內(nèi)因素尤其經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)的進(jìn)展仍將是決定市場(chǎng)表現(xiàn)的主要矛盾，如若政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，有望逐漸改善當(dāng)前投資者的偏悲觀預(yù)期。行業(yè)建議：成長(zhǎng)風(fēng)格有望重新占優(yōu)。建議投資者關(guān)注如下三條主線：1）順應(yīng)人工智能新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和國(guó)內(nèi)大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策方向的科技成長(zhǎng)賽道，如半導(dǎo)體、傳媒游戲等；2）前期受疫情負(fù)面影響較大、當(dāng)前成本壓力持續(xù)緩和、后續(xù)需求修復(fù)空間較為確定的消費(fèi)類行業(yè)，例如白酒、家用電器、醫(yī)療服務(wù)等；3）受益于一帶一路倡議，以及國(guó)企改革等主題機(jī)會(huì)。

中信證券認(rèn)為，步入6月，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍處于低位，海外多重因素?cái)_動(dòng)疊加，投資者行為模式正處于轉(zhuǎn)換期，預(yù)計(jì)A股仍將延續(xù)高波動(dòng)，當(dāng)前正趨于下半年波動(dòng)區(qū)間的波谷附近，乘風(fēng)破浪時(shí)，建議以業(yè)績(jī)?yōu)榫V，繼續(xù)圍繞“安全”主線中有政策催化預(yù)期或業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的品種展開(kāi)配置。首先，近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)比動(dòng)能趨弱，導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)度悲觀，預(yù)計(jì)6月結(jié)構(gòu)性政策陸續(xù)出臺(tái)并積累，政策助力和內(nèi)生動(dòng)能修復(fù)下，三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將明顯改善。其次，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息預(yù)期波動(dòng)較大，美債上限調(diào)整后仍需關(guān)注其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)人民幣匯率保持低位震蕩，三季度將重歸升值趨勢(shì)。再次，由于今年以來(lái)主題博弈類策略的收益不佳，投資者的行為模式正進(jìn)入轉(zhuǎn)換期，將重歸業(yè)績(jī)主導(dǎo)。最后，預(yù)計(jì)6月A股仍將延續(xù)較高波動(dòng)，綜合估值與市場(chǎng)情緒判斷，當(dāng)前正趨于下半年波動(dòng)區(qū)間的波谷附近。配置上，建議繼續(xù)圍繞科技、能源資源和國(guó)防三大安全領(lǐng)域中有政策催化預(yù)期或業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的品種展開(kāi)，并持續(xù)關(guān)注醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期配置價(jià)值。