上周A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了一個(gè)漂亮的開年行情，上證指數(shù)走出“六連陽(yáng)”,大幅上漲,創(chuàng)出這幾年的新高。周五市場(chǎng)盤中出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但尾盤幾乎收回跌幅，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)盡顯。北上資金則是逆勢(shì)入市，周五北上資金流入A股230億，可以用瘋狂搶籌來(lái)形容。當(dāng)然，外資流入的資產(chǎn)都是業(yè)績(jī)優(yōu)良的核心資產(chǎn)，我從2016年起就建議大家跟著外資學(xué)投資，就是學(xué)習(xí)外資這種選股方法、價(jià)值投資方法、長(zhǎng)期投資方法，外資流入的前十大股票是大家重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)對(duì)象。

上周是價(jià)值投資的一周，延續(xù)了節(jié)前白龍馬股的行情。我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股、新能源龍頭股，均出現(xiàn)大幅上漲，多只個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，帶來(lái)了很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。另一方面，大多數(shù)股票出現(xiàn)了下跌。周四是最極端的一天，800多只股票上漲，3200多只股票下跌，呈現(xiàn)出明顯的二八分化。

很多人，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的分化比較擔(dān)憂。當(dāng)前市場(chǎng)的分化主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面的分化：第一，大市值的白龍馬股不斷的創(chuàng)新高，中小市值的股票不斷下跌；第二，熱門行業(yè)的股票不斷的受到資金的追捧，上漲。像銀行、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)的股票則是不斷的下跌。出現(xiàn)這種分化，我認(rèn)為是有其必然性的。

資本市場(chǎng)是看未來(lái)的，未來(lái)能夠持續(xù)增長(zhǎng)，具有比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力的行業(yè)和股票，才會(huì)受到資金的追捧。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，增長(zhǎng)較慢的行業(yè)或者是盈利下降的行業(yè)，自然會(huì)受到資金的撤離。過(guò)去幾年市場(chǎng)的分化越來(lái)越嚴(yán)重，未來(lái)分化會(huì)更嚴(yán)重。其實(shí)我們看一下美國(guó)市場(chǎng)，分化更嚴(yán)重。

美國(guó)前十大科技股幾乎貢獻(xiàn)了市場(chǎng)絕大多數(shù)的漲幅，大多數(shù)的傳統(tǒng)行業(yè)股票并沒(méi)怎么上漲。上周一個(gè)新聞刷屏，特斯拉的股價(jià)再次創(chuàng)新高突破800美元。特斯拉的創(chuàng)始人馬斯克的身價(jià)超過(guò)亞馬遜董事長(zhǎng)貝索斯，成為世界新首富。這也再次驗(yàn)證了，我一直以來(lái)給大家講的一個(gè)觀點(diǎn)，也就是新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢(shì)所趨，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展前景非常廣闊。

我們對(duì)于新能源汽車的投資不能看當(dāng)前的業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)的市盈率，是要看十年以后新能源汽車龍頭企業(yè)的盈利釋放出來(lái)以后對(duì)應(yīng)的市盈率，也就是說(shuō)對(duì)于高成長(zhǎng)的行業(yè)，看當(dāng)前的市盈率是沒(méi)有太多意義的，要看它們成熟之后的市盈率。現(xiàn)在新能源汽車的滲透率還比較低，不到3%，等十年以后滿大街跑的都是新能源汽車，其中很大一部分是特斯拉的話，大家都能理解為什么特斯拉的市值能夠不斷創(chuàng)新高了。因此對(duì)于科技類的股票的估值，只看市盈率是非常不合理的。

很多人對(duì)于消費(fèi)白馬股大漲也是比較擔(dān)憂，不理解，因此一路踏空。這兩天大家討論比較多的就是白酒，是我一直看好的品種，白酒的市盈率已經(jīng)有的高達(dá)100倍以上，超過(guò)了很多科技股，因此很多人認(rèn)為白酒是不是到頭了。一個(gè)白酒板塊市值干翻了16個(gè)行業(yè)，白酒還有沒(méi)有上市機(jī)會(huì)？其實(shí)白酒估值高是有原因的，特別是具有品牌的白酒。

市盈率反映的只是公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也就是反應(yīng)的財(cái)務(wù)狀況，沒(méi)有反映品牌價(jià)值。好的白酒企業(yè)給投資者帶來(lái)的明顯不只是財(cái)務(wù)回報(bào)，其實(shí)帶來(lái)的是品牌的價(jià)值，這一點(diǎn)我覺得值得大家去關(guān)注。同樣，中藥龍頭股、創(chuàng)新藥的龍頭股，以及食品飲料的很多龍頭股都是這種情況，都屬于具有品牌價(jià)值，具有行業(yè)龍頭地位。因此對(duì)它們的投資不能只看市盈率的高低，要看它的品牌價(jià)值，看它的行業(yè)龍頭地位，這才是比較重要的。

從2016年起，我就一直大力的倡導(dǎo)價(jià)值投資，我把2016年叫做價(jià)值投資的元年，從2016年起我四次到奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì)，第一時(shí)間將巴菲特的價(jià)值投資理念介紹A股投資者，就是希望價(jià)值投資能夠在A股市場(chǎng)生根發(fā)芽，開花結(jié)果?？上驳氖乾F(xiàn)在越來(lái)越多的A股投資者開始認(rèn)識(shí)到價(jià)值投資的重要性，開始學(xué)習(xí)價(jià)值投資。

我希望價(jià)值投資以后會(huì)成為A股市場(chǎng)最主流的投資理念，有媒體稱我是中國(guó)小巴菲特，我也有意于將價(jià)值投資推廣到每一個(gè)投資者，讓每個(gè)人都接受價(jià)值投資，這是非常重要的。學(xué)習(xí)價(jià)值投資不是一句空話，一定要落實(shí)到行動(dòng)上。為什么2016年前價(jià)值投資在A股并不流行，2016年之后價(jià)值投資開始流行了呢？

很大程度上就是因?yàn)橐郧笆且粋€(gè)散戶的市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者的占比比較小，因此那時(shí)候只有散戶喜歡的一些有題材、有概念的股票才漲，差的股票不斷上漲，好的股票反而不漲，這是非常尷尬的一個(gè)問(wèn)題。從2016年之后，經(jīng)過(guò)了股災(zāi)的教訓(xùn)，因此投資者開始自覺的選擇好股票。另外，機(jī)構(gòu)投資者的占比確實(shí)是越來(lái)越大，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者占比已經(jīng)超過(guò)了50%，超過(guò)了散戶，因此2016年被稱為價(jià)值投資的元年，就是這個(gè)原因。

價(jià)值投資現(xiàn)在已經(jīng)逐步深入人心，我們就要抓住價(jià)值投資的機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)離績(jī)差股，遠(yuǎn)離題材股?，F(xiàn)在大量的居民儲(chǔ)蓄通過(guò)買基金來(lái)入市，可以說(shuō)以后基金的占比會(huì)越來(lái)越高。這意味著什么？意味著基金以后的話語(yǔ)權(quán)更高，也就是說(shuō)基金會(huì)有更多的定價(jià)權(quán)。這將是價(jià)值投資在A股市場(chǎng)更加流行的一個(gè)原因。

比如說(shuō)今年一開年就發(fā)行了7只爆款基金，這7只爆款基金募集資金達(dá)到1000億，這意味著什么？這意味著這1000億資金將會(huì)進(jìn)入到業(yè)績(jī)好的股票，因?yàn)榛鹳I股票，它需要選在股票池的股票，不在股票池的是不能買的，能進(jìn)基金股票池一定是基本面好的股票，基本面不好的股票直接就會(huì)被否定，因此以后這種現(xiàn)象會(huì)持續(xù)，就是20%的股票漲，80%的股票沒(méi)有資金流入。

除了國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金在搶籌之外，外資也在搶籌，我們可以看到外資持續(xù)不斷的流入到A股市場(chǎng)，不斷的搶籌。主要的原因就是外資也認(rèn)識(shí)到中國(guó)核心資產(chǎn)的價(jià)值，從全球來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是最穩(wěn)定的，最有價(jià)值的。因此外資這兩年流入的速度在逐步的加快，每年流入資金量達(dá)到了3000億左右。明年預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)加速流入A股，這將是給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。因此對(duì)于后市大家要保持信心和耐心，抓住業(yè)績(jī)好的股票，抓住A股市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)下周A股市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，白龍馬股值得繼續(xù)持有。