上證報中國證券網(wǎng)訊（林玉蓮 記者 劉怡鶴）7月23日，在2025中國科創(chuàng)投資夏季峰會上，盛世投資董事長姜明明發(fā)表了題為“以退為進，重塑價值”的重要演講，深入剖析了當前私募股權行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇，并提出了以S基金為關鍵抓手的解決方案。

　　姜明明認為，我國的二元經(jīng)濟結構受外部環(huán)境影響、宏觀經(jīng)濟結構調整、資本市場波動加劇等復雜因素影響，已呈現(xiàn)出內資與外資、國資與民資等結構深刻調整的新局面，這種格局在資本領域表現(xiàn)得尤為突出。而私募股權行業(yè)作為經(jīng)濟的重要組成部分，面臨著嚴峻的存量博弈局面。

　　在姜明明看來，過去十年，私募股權行業(yè)的基金平均DPI（投入資本分紅率）不高，折射出中國經(jīng)濟下行壓力、產(chǎn)業(yè)調整以及行業(yè)自身發(fā)展問題等多方面因素對私募股權行業(yè)的影響，也值得當下機構更多地反思自身的問題。

　　姜明明說，市場化的機構應思考用什么樣的基金產(chǎn)品，去適應當下的產(chǎn)業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟調整的周期，生存是第一，首先要活下去。

　　當下，一級市場退出難成為行業(yè)共識。姜明明認為，S基金將在未來的私募股權行業(yè)退出中扮演至關重要的角色。S基金專注于投資其他私募股權基金的二手份額或組合資產(chǎn)，具有獨特的風險收益特征和投資優(yōu)勢，能夠在不確定性中尋找確定性。