上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 常佩琦）記者17日從中信證券獲悉，由山西省委金融辦指導，中信證券、中信銀行承辦的資本市場服務實體經(jīng)濟策略會日前在山西省太原市舉辦。

　　市值管理是企業(yè)內(nèi)在價值的“晴雨表”，更是提升企業(yè)競爭力、優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)股東價值最大化的重要戰(zhàn)略工具。并購重組作為資本市場的核心功能之一，則是企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、應對外部挑戰(zhàn)的關鍵手段。會上，多位與會人士熱議如何規(guī)范、高效地運用市值管理與并購重組兩大工具，把握政策紅利，應對市場挑戰(zhàn)。

　　中信證券投行委委員、債務融資業(yè)務負責人王超男表示，中信證券將持續(xù)依托集團協(xié)同優(yōu)勢，重點服務山西存量資產(chǎn)盤活與綠色金融領域，并通過ABS、REITs等工具激活國有資產(chǎn)，為山西轉型注入金融動能。

　　中信證券研究部政策研究首席分析師于翔闡述了央國企市值管理的意義，并對企業(yè)市值管理的工具路徑進行預期和展望。通過與海外主要市場的橫向對比分析，他指出資本市場改革的核心內(nèi)涵在于改善上市公司經(jīng)營質(zhì)量，提升投資者回報，因而分紅、回購、增持等股利政策成為央國企市值管理的主要路徑選擇。此外，于翔認為央國企的“加減乘除”資本運作與并購重組行為有助于企業(yè)提升資產(chǎn)質(zhì)量、實現(xiàn)轉型發(fā)展，而長期層面的企業(yè)治理與內(nèi)部激勵同樣值得重視。

　　中信證券投行并購業(yè)務線執(zhí)行總經(jīng)理劉霖林表示，并購重組是市值管理的重要工具，核心在于“創(chuàng)造預期、實現(xiàn)預期”，推動企業(yè)價值釋放。自2024年“并購六條”出臺以來，監(jiān)管層鼓勵科創(chuàng)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，放寬未盈利資產(chǎn)并購限制，提升估值包容度，支持私募與外資參與，A股市場化并購活躍，裝備制造、TMT與能源化工為重點行業(yè)。

　　中信證券研究部量化策略分析師張強就市值管理的趨勢、路徑與案例分析發(fā)表主旨演講。他認為，市值管理是以提升內(nèi)在價值為核心、促使市值合理反映公司基本面的戰(zhàn)略行為，絕非短期股價炒作。針對核心工具，張強結合典型案例做具體分析：股權融資助力企業(yè)募資擴產(chǎn)，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營；并購重組優(yōu)化經(jīng)營效率，也可助力公司實現(xiàn)第二成長曲線，如某制造企業(yè)借并購切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)經(jīng)營市值雙升；股權激勵中長期助力業(yè)績提振，中短期引導二級市場業(yè)績預期；現(xiàn)金分紅體現(xiàn)股票投資價值，提升公司吸引力，但需注重分紅穩(wěn)定性。