進(jìn)入2023年下半年，A股的后續(xù)走勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧認(rèn)為，下半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步恢復(fù)，行情回暖的要素已經(jīng)具備。

“隨著上半年貨幣寬松和信用周期的落地，下半年P(guān)PI、庫(kù)存周期、工業(yè)企業(yè)盈利、社會(huì)消費(fèi)品零售額等宏觀指標(biāo)有望觸底回升，但受國(guó)內(nèi)外需求不確定的影響，宏觀指標(biāo)恢復(fù)的空間和彈性依然需要逐月觀察?！痹卩u慧看來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀政策依然具備發(fā)力空間，2023年上半年貨幣政策發(fā)力更靠前，而財(cái)政政策以及其他產(chǎn)業(yè)政策等發(fā)力較慢，在下半年具備較大空間。

海外方面，他判斷，美聯(lián)儲(chǔ)有望在近幾個(gè)月內(nèi)結(jié)束加息，但降息時(shí)點(diǎn)不確定。“首先，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)隨著下半年通脹的回落和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的降溫而停止加息；其次，降息時(shí)點(diǎn)目前看無(wú)法確定，需要跟蹤下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹回落的斜率；另外，如果下半年再次出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)等黑天鵝事件，那么預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息會(huì)提前?！编u慧分析表示。

A股市場(chǎng)方面，鄒慧表示，下半年行情回暖的要素已經(jīng)具備：一是下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步修復(fù)將會(huì)支撐A股走出盈利低谷；二是二季度A股的震蕩調(diào)整已經(jīng)釋放了部分海內(nèi)外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，目前A股整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于較高的水平，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比凸顯；三是政策預(yù)計(jì)下半年仍會(huì)有發(fā)力，支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行。

配置上，鄒慧認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和政策偏暖的背景下，以人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的TMT依然是重點(diǎn)方向?！半m然上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向的市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期，但下半年受益于經(jīng)濟(jì)回暖和政策發(fā)力，估值修復(fù)的空間預(yù)計(jì)會(huì)被打開(kāi)，消費(fèi)和原材料板塊下半年的配置機(jī)會(huì)我們也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注?！彼a(bǔ)充道。另外，他還看好受益于國(guó)企改革推進(jìn)、估值低位、高股息的中國(guó)特色估值體系板塊。