金融期貨是多層次資本市場發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物和有機組成部分。在第二十屆上海衍生品市場論壇上，中國金融期貨交易所黨委書記、董事長何慶文致辭，闡述了金融期貨服務中國特色現(xiàn)代資本市場建設的路徑思考。

在交易層面，何慶文表示，金融期貨發(fā)展有助于增強資本市場韌性，塑造穩(wěn)健的改革發(fā)展環(huán)境。其中，股指期貨及期權有助于對沖持股風險、穩(wěn)定持股信心、平抑市場波動。對比滬深300股指期貨推出前后12年，標的指數(shù)年化波動率、平均日內波幅均降低約三成，漲跌幅超過5%以上的天數(shù)下降約四成。國債期貨則為投資者提供了利率風險管理工具，增強了金融機構持債信心，特別是在市場劇烈波動時可緩解現(xiàn)貨市場拋壓，保障現(xiàn)貨市場功能正常發(fā)揮。

在發(fā)行層面，何慶文表示，金融期貨有助于服務注冊制等重大改革，提升直接融資質量效率。在服務股票發(fā)行中，股指期貨可用于對沖投資者打新底倉股票的價格波動風險，幫助參與主體在鎖定期內消除后顧之憂，從而擴大認購參與面、增強參與積極性。同時，股指期貨和期權為投資者提供了管理系統(tǒng)性風險的有效工具，投資者得以更加專注于篩選優(yōu)質企業(yè)標的。在服務政府發(fā)行債券和經(jīng)濟社會發(fā)展方面，國債期貨有助于投資者抵御利率風險，增強投標和持有積極性。2020年國家招標發(fā)行1萬億元抗疫特別國債，中金所第一時間將抗疫特別國債納入可交割券范圍，以切實行動便利投資者對沖風險，增強持債動力。

在投資層面，“隨著全面注冊制改革推向深入，上市公司數(shù)量增加、個股質地分化等對投資者的價值識別和甄選能力提出了更高要求，個人投資者將更加傾向于通過專業(yè)投資渠道入市，指數(shù)化投資等將迎來更大發(fā)展空間?！焙螒c文透露，中證1000股指期貨及期權產(chǎn)品上市半年間，掛鉤中證1000指數(shù)的公募基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，從上市前的36只、約80億元，增長至57只、491億元，數(shù)量和規(guī)模分別增長58%和514%，顯著推動了相關金融產(chǎn)品的開發(fā)與投資策略的創(chuàng)新運用。

在開放層面，何慶文認為，金融期貨有助于服務境外投資者風險管理需求，提升資本市場國際競爭力影響力。比如在債券市場對外開放的重要渠道——“債券通”下，境外客戶對報價和服務質量要求較高，部分機構在相關做市策略中運用國債期貨提升自身定價和現(xiàn)貨持倉管理能力，為客戶提供多品種、全曲線的優(yōu)質報價，這在微觀上可以幫助機構有效控制風險、提升業(yè)務可持續(xù)性，在宏觀上則有助于提升人民幣資產(chǎn)的吸引力，也將為服務上海打造國內大循環(huán)中心節(jié)點和國內國際雙循環(huán)戰(zhàn)略鏈接發(fā)揮積極作用。

“實踐表明，金融期貨可以為投資者提供精細化、低成本、高效率的風險管理工具，有助于進一步在交易、融資、投資等各環(huán)節(jié)健全資本市場功能。下一步，中金所將主動融入國家戰(zhàn)略和資本市場改革開放大局，為建設一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為推動上海國際金融中心和浦東引領區(qū)建設作出新的更大貢獻?！焙螒c文說。