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中長期債基凈值回調(diào) 機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎應(yīng)對債券后市
2024-07-15 08:27:59來源:上海證券報(bào)
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  ◎記者 陳玥

  進(jìn)入7月,今年以來一路高歌猛進(jìn)的債券基金遭遇了“逆風(fēng)”。

  Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,7月以來純債型基金的凈值平均回調(diào)0.0178%,其中中長期純債基金凈值平均回調(diào)0.0297%,有數(shù)只產(chǎn)品區(qū)間回調(diào)幅度超過1%。不過,短期純債基金的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁,同期凈值平均上漲0.0271%。

  盡管遭遇回調(diào),但今年以來債券基金的回報(bào)依然搶眼。同源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來純債型基金凈值平均上漲2.19%,中長期純債基金和短期純債基金的凈值分別平均上漲2.31%和1.78%。

  此外,超過20只純債基金今年以來回報(bào)超過5%,其中圓信永豐聚興一年期定開債發(fā)起式、華夏鼎慶一年定開債券發(fā)起式的回報(bào)接近8%,興業(yè)嘉福一年定開債券發(fā)起式、申萬菱信安泰穩(wěn)利純債一年定開債券發(fā)起式、國泰惠豐純債債券A等緊隨其后,今年以來的回報(bào)也均超過6%。

  消息面上,7月1日央行官網(wǎng)發(fā)布公告,決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作。債券市場隨即走出震蕩走勢。7月5日,又有消息稱,央行已與幾家主要金融機(jī)構(gòu)簽訂了債券借入?yún)f(xié)議,債券市場再次出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。對此,泓德基金基金經(jīng)理姚學(xué)康分析稱,央行此舉主要是為了維護(hù)債券市場穩(wěn)健運(yùn)行,核心點(diǎn)在于近期中長期國債收益率下行較快,4月以來央行多次提示中長期國債收益率偏低的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為,央行借入國債并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向,對于債券市場特別是中短端利率類資產(chǎn)將構(gòu)成持續(xù)的支撐。

  經(jīng)過此番調(diào)整,部分機(jī)構(gòu)對債券后市趨于謹(jǐn)慎。

  天弘基金固定收益業(yè)務(wù)總監(jiān)姜曉麗認(rèn)為,當(dāng)前市場人士對債市的勝率達(dá)成共識,但普遍對估值有些擔(dān)憂,并且十分重視央行的動作。民生加銀基金上海分公司FOF總監(jiān)代宏坤也表示,進(jìn)入下半年,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,債券收益率繼續(xù)下行的可能性不大,更多可能演繹震蕩行情。因此,當(dāng)下應(yīng)降低收益預(yù)期,謹(jǐn)慎配置,控制好久期,主要持有信用債基。

  從基本面來看,銀河基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,年初以來CPI一直處于溫和回升的趨勢中,表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動保持恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢。從供需面來看,今年政府債券融資總量較大,5月下旬以來政府債券發(fā)行提速可能逐步改變債券市場供需格局,未來債市可能仍處于震蕩狀態(tài)。

  也有機(jī)構(gòu)對下半年債市保持樂觀態(tài)度。南方某大型公募基金認(rèn)為,當(dāng)前資金面不存在收緊的基礎(chǔ),在居民存款搬家的大背景下,資金配置需求仍然旺盛,因此看好利率繼續(xù)下行。不過,相較于上半年,三季度債券供應(yīng)量放大或?qū)κ袌鲂纬梢欢ǖ臄_動。

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