上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 張瓊斯）中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會11月17日聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解等重點工作。

會議提出，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。會議還明確，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸，積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，并加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革。

分析人士認(rèn)為，11月和12月通常屬于信貸“小月”?！敖y(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放”意味著銀行要力爭實現(xiàn)信貸的均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭提供有利的金融環(huán)境。未來，“三支箭”支持房地產(chǎn)企業(yè)融資有望再次加力，以進一步改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境和行業(yè)預(yù)期。

信貸投放要更均衡

會議透露，下一步，要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年以來，受經(jīng)濟恢復(fù)過程較為曲折、實體經(jīng)濟信貸需求偏弱以及銀行風(fēng)險偏好變化較大等影響，信貸投放波動較大。為保持對經(jīng)濟復(fù)蘇的穩(wěn)定支持，未來信貸投放要更加均衡，避免大起大落。

11月和12月通常屬于信貸“小月”?！般y行還可能為追求明年初信貸“開門紅”而加大項目儲備，進而加劇信貸數(shù)據(jù)波動?！蓖跚啾硎荆敖y(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放”，意味著銀行要避免因過度追求明年信貸“開門紅”，而壓縮11月和12月的信貸投放規(guī)模，力爭實現(xiàn)均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟回升向好勢頭提供有利的金融環(huán)境。

會議還提出，要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，盤活存量金融資源，加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，增強金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。

“當(dāng)前存量信貸規(guī)模已經(jīng)很大，占GDP的比重也很高，如果僅靠新發(fā)貸款去拉動經(jīng)濟增長，可能會面臨效率低下等問題。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，盤活存量金融資源，提升已有的各種形式的資本或資產(chǎn)效率，可能比新投放金融資源有更重要的意義。

曾剛認(rèn)為，提高存量金融資產(chǎn)效率有兩類方式。一方面，對于期限較長的金融資產(chǎn)，可以通過REITs、ABS等資產(chǎn)證券化手段，加快資金的周轉(zhuǎn)，提高資金效率；另一方面，對于低效、無效的金融資產(chǎn)，比如不良資產(chǎn)或特殊資產(chǎn)，可以通過債務(wù)重組等方法，對資產(chǎn)進行盤活和重整，將其從低效領(lǐng)域引導(dǎo)到高效領(lǐng)域，典型做法包括市場化、法治化的不良資產(chǎn)處置與交易、債轉(zhuǎn)股等。

“三支箭”支持房企融資有望加力

會議強調(diào)，各金融機構(gòu)要深入貫徹落實中央金融工作會議部署，堅持“兩個毫不動搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸；繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資；支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資。

“近期房地產(chǎn)需求端支持政策密集發(fā)力，樓市出現(xiàn)一些企穩(wěn)跡象，但整體上仍處于筑底階段?！蓖跚啾硎?，對于中央金融工作會議明確要求的“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，本次會議做出了具體部署，要求加大“三支箭”政策力度。綜合考慮當(dāng)前的市場狀況，預(yù)計今年底銀行將顯著增加對房企的信貸投放。這將有力支持保交樓，更重要的是會緩解年末房企流動性壓力，進而穩(wěn)定社會預(yù)期、提振市場信心。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水預(yù)計，“三支箭”支持房地產(chǎn)企業(yè)融資再次加力，將有助于改善房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境和行業(yè)預(yù)期。“第一支箭”方面，支持房地產(chǎn)企業(yè)信貸融資將繼續(xù)加力；“第二支箭”方面，增信發(fā)債支持民營房企融資也有望加大力度，目前獲得增信支持的民營房地產(chǎn)企業(yè)有10多家，未來增信發(fā)債支持力度有望加大、擴容擴圍，更多民營房企可能獲益；“第三支箭”方面，房企股權(quán)融資審批有望提速。

招聯(lián)首席研究員董希淼建議，創(chuàng)新支持房地產(chǎn)企業(yè)融資的新模式，比如鼓勵銀行有序開展并購貸款業(yè)務(wù)；更好地發(fā)揮直接融資作用，比如用好債券融資支持工具，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)加大發(fā)行債券進行融資，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場開展股權(quán)融資；從需求側(cè)看，應(yīng)繼續(xù)調(diào)整限購、限貸、限售等措施，實施好差別化的住房信貸政策，更好地提振居民住房消費信心和能力。

會議提出，要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

王青認(rèn)為，若通過PSL等方式加大對“三大工程”建設(shè)的支持力度，一方面將有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)投資和基建投資增速，保持宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭，另一方面也是房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革的一項重要內(nèi)容。

金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解工作落實落細(xì)

會議要求，金融部門要認(rèn)真貫徹落實中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的精神，按照市場化、法治化原則，配合地方政府穩(wěn)妥化解存量、嚴(yán)格控制新增。金融機構(gòu)要完善工作機制，突出重點、分類施策，與融資平臺開展平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)，確保金融支持地方債務(wù)風(fēng)險化解工作落實落細(xì)。

此前，中國人民銀行行長潘功勝透露，必要時，中國人民銀行將對債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性貸款支持。

“這是繼特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行、央行將對債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性貸款支持之后，‘一攬子化債方案’中的第三項內(nèi)容落地?！蓖跚啾硎?，主要是針對地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)，引導(dǎo)銀行等金融機構(gòu)通過商業(yè)化、市場化方式實施重組，核心是合理的展期、降息。預(yù)計未來兩年地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險將有效緩解，這也有助于推動平臺有序轉(zhuǎn)型，為建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制奠定基礎(chǔ)。