集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約走勢圖

短短2個交易日，集運指數(shù)（歐線）期貨走勢跌宕起伏：12月26日，集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約再度漲停，而該合約在25日曾大幅下挫。業(yè)內(nèi)人士認為，集運指數(shù)（歐線）期貨本輪行情演繹既有逐利資金的驅(qū)動，也有紅海事件炒作的影響，后市運價或?qū)ⅰ暗静坏薄?/p>

12月26日，集運指數(shù)（歐線）期貨再度走強，主力合約EC2404觸及漲停，漲幅為16.99%，報1498.7點。前一交易日，該合約盤中最大跌幅超過13%，臨近午盤企穩(wěn)回升，最終收報1330點，下跌1.38%。

12月26日盤后，上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）再發(fā)《關于對相關客戶采取限制開倉、限制出金監(jiān)管措施的公告》，對當天5組10名客戶在EC2404合約上開倉交易數(shù)量超過交易限額，1組2名客戶在EC2404合約、EC2406合約上開倉交易數(shù)量超過交易限額的違規(guī)行為，決定采取限制開倉5個交易日、限制出金的監(jiān)管措施。

市場人士提醒，因12月26日EC2404和EC2406合約出現(xiàn)單邊市，根據(jù)交易所相關風控規(guī)定，12月27日EC2404和EC2406合約漲跌停板幅度將調(diào)整為20%，交易所保證金比例將調(diào)整為22%。交易者應當及時關注相關漲跌停板幅度和保證金比例的要求，合理評估倉位，理性參與期貨市場。

消息面上，當?shù)貢r間12月24日，全球第二大班輪公司馬士基發(fā)布公告稱，公司已收到信息確認，先前宣布的多國安全倡議“繁榮守護者行動”（OPG）現(xiàn)已在紅海/亞丁灣地區(qū)建立和部署，在進行恢復通過紅海東西向航線的準備，并正在制定第一批船舶在操作可行前提下盡快通行的計劃。

不過，有消息稱“繁榮守護者行動”遇冷。美國此前高調(diào)宣布已有20個國家加入聯(lián)盟，但截至目前，西班牙、意大利和法國都明確表示不愿在美國的領導下行動。而剩余國家大都只愿象征性派出少量人員參加，還有至少8個國家要求匿名。

另據(jù)媒體報道，德國航運公司赫伯羅特發(fā)言人當?shù)貢r間周二表示，將于周三決定是否恢復紅海航線。

南華期貨境外市場分析師傅小燕認為，本輪集運指數(shù)（歐線）期貨行情大幅波動的原因有兩點：

一是資金逐利加大運價波動。“周一，多單獲利平倉了結與空頭主動止損相互交織，交易量大增；周二，新進資金逢低買入拉高價格，日內(nèi)波動幅度放大?！?/p>

二是紅海事件仍是市場炒作焦點。傅小燕表示，懸掛利比里亞旗幟的運船在印度洋遭導彈襲擊，使得市場對護航聯(lián)盟的護航效果產(chǎn)生懷疑，而馬士基宣布重啟紅海區(qū)域航線，又令市場認為事態(tài)或有所緩解。

建信期貨高級分析師黃雯昕表示，馬士基恢復通航的消息，是上周紅海事件以來市場首次出現(xiàn)的風險緩和跡象，隨即帶動集運指數(shù)（歐線）期貨在周一走弱。“市場對于短期能否解決紅海問題仍然存疑，使得周二期貨價格繼續(xù)拉漲?！闭闵唐谪洀垵捎罘Q。

展望后市，紅海事件影響幾何？

傅小燕分析稱，短期來看，已有船舶選擇繞航，繞航將導致船舶到港時間延長，后續(xù)或繼續(xù)支撐運價高企；長期來看，目前市場普遍認為紅海事件或?qū)⒊掷m(xù)到2024年一季度，后市運價或?qū)ⅰ暗静坏薄?/p>

市場人士認為，從長期角度來看，當前的地緣風險事件對全球貿(mào)易和經(jīng)濟將產(chǎn)生深遠影響，尤其是對歐洲經(jīng)濟。航運成本上升可能會加劇歐洲的通貨膨脹，進而對其經(jīng)濟復蘇構成壓力。但后續(xù)隨著地緣沖突緩解，這種緊張的供需狀況會逐漸改善甚至回到運力增長大于需求的情況。

面對集運指數(shù)（歐線）期貨的大幅波動，過去一周上期能源密集調(diào)控，先后對集運指數(shù)（歐線）期貨作出3輪調(diào)整。

12月25日，上期能源連發(fā)2則公告，宣布調(diào)整集運指數(shù)（歐線）期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度，并調(diào)整相關合約交易限額。其中，自2023年12月25日收盤結算時起，集運指數(shù)（歐線）期貨EC2404、EC2406合約的交易保證金比例調(diào)整為19%，漲跌停板幅度調(diào)整為17%；集運指數(shù)（歐線）期貨EC2408、EC2410、EC2412合約的交易保證金比例調(diào)整為17%，漲跌停板幅度調(diào)整為15%。自2023年12月26日交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者、客戶在集運指數(shù)（歐線）EC2406合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為200手。

此前的12月22日和12月20日，上期能源已先后對集運指數(shù)（歐線）期貨相關合約交易保證金比例、漲跌停板幅度及交易限額進行過調(diào)整。

市場人士表示，上期能源頻繁出手展開調(diào)控，有利于進一步緩解突發(fā)事件對市場造成的影響，引導市場情緒回歸理性，維護市場長遠健康發(fā)展。

申銀萬國期貨航運分析師柴玉榮提醒，在交易所不斷收緊各合約日內(nèi)開倉交易，同時加強實際控制關系排查的背景下，投資者應該嚴格按照交易所的相關規(guī)定合規(guī)交易，同時做好實控賬戶申報。期貨會員單位也應加強風險管理措施，協(xié)助客戶加強申報及頭寸管理。