上個(gè)交易周，紙漿期貨價(jià)格連漲4日，創(chuàng)下6個(gè)多月以來新高。截至上周五收盤，紙漿期貨主力合約2401周內(nèi)漲幅達(dá)4%，自5792元/噸低位上漲至6152元/噸高位，最終收漲6080元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，由于成本端提振疊加供需兩旺，紙漿期價(jià)上漲斜率繼續(xù)拉大，預(yù)計(jì)后市價(jià)格上行的趨勢(shì)仍能延續(xù)，但絕對(duì)價(jià)格已偏向高估，需要關(guān)注成品紙價(jià)格上漲能否持續(xù)。

上周，紙漿期貨連續(xù)4個(gè)交易日上漲，收盤價(jià)刷新2023年3月15日以來新高。其中，主力合約2401上周一單日漲幅達(dá)2.34%，隨后2個(gè)交易日日內(nèi)漲幅均在1.2%以上，漲勢(shì)延續(xù)至上周四，直至上周五小幅收跌0.36%，報(bào)6080元/噸。拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，主力合約2401自2023年6月8日創(chuàng)下4926元/噸年內(nèi)最低價(jià)起，價(jià)格一路走高，累計(jì)漲幅超過22%。

紙漿，是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方法制得的纖維狀物質(zhì)，根據(jù)原料品種可分為木漿、草漿、竹漿、棉漿、廢紙漿等。

從成本端來看，光大期貨研報(bào)分析，上周以來，紙漿價(jià)格上漲斜率繼續(xù)拉大，走勢(shì)在化工品中偏強(qiáng)。目前現(xiàn)貨針葉漿每噸報(bào)價(jià)5750元至6000元，闊葉漿每噸報(bào)價(jià)5000元至5100元。加拿大北方針葉漿每噸價(jià)格上漲10美元至690美元至710美元，北歐價(jià)格每噸漲至670美元至680美元，成本端提振國(guó)內(nèi)價(jià)格。

供需方面，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前紙漿市場(chǎng)處于供需兩旺局面。

大地期貨紙漿研究員趙晨雨表示，在供應(yīng)端，全球紙漿主產(chǎn)國(guó)對(duì)中國(guó)的紙漿發(fā)運(yùn)量仍維持高位，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量及港口庫存居高不下；在需求端，下游紙廠補(bǔ)庫需求與旺季需求疊加，在“追漲殺跌”心態(tài)下，上半年漿價(jià)下行階段終端需求有所后延，8月及9月存在補(bǔ)庫情況且階段性旺季需求明顯。

“整體來看，紙漿市場(chǎng)供給依然高，需求在邊際改善。”國(guó)投安信期貨軟商品研究員周小燕表示，從近期供給端表現(xiàn)來看，8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口再度攀升，而全球發(fā)運(yùn)量依然處于高位，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)到港依然維持高位；從需求端表現(xiàn)來看，原紙市場(chǎng)部分成交價(jià)格重心上移，市場(chǎng)交投較為溫和，利好漿市需求面。

至于后市行情，方正中期期貨紙漿研究員湯冰華認(rèn)為，后期國(guó)內(nèi)紙漿供應(yīng)量預(yù)計(jì)維持高位，下游紙廠利潤(rùn)改善后開機(jī)率回升。但近2個(gè)月成品紙價(jià)格上漲明顯不及紙漿，漿、紙利潤(rùn)不均衡的情況再次顯現(xiàn)。而相比去年，紙漿供應(yīng)端并未出現(xiàn)突發(fā)性減產(chǎn)。因此，他認(rèn)為，紙漿供需雙強(qiáng)、價(jià)格上行的趨勢(shì)仍能延續(xù)，但絕對(duì)價(jià)格已偏向高估，需要關(guān)注成品紙價(jià)格上漲能否持續(xù)。

光大期貨表示，短期需求前景樂觀，繼續(xù)偏強(qiáng)對(duì)待。