上個交易周，紙漿期貨價格連漲4日，創(chuàng)下6個多月以來新高。截至上周五收盤，紙漿期貨主力合約2401周內(nèi)漲幅達4%，自5792元/噸低位上漲至6152元/噸高位，最終收漲6080元/噸。業(yè)內(nèi)人士表示，由于成本端提振疊加供需兩旺，紙漿期價上漲斜率繼續(xù)拉大，預計后市價格上行的趨勢仍能延續(xù)，但絕對價格已偏向高估，需要關注成品紙價格上漲能否持續(xù)。

上周，紙漿期貨連續(xù)4個交易日上漲，收盤價刷新2023年3月15日以來新高。其中，主力合約2401上周一單日漲幅達2.34%，隨后2個交易日日內(nèi)漲幅均在1.2%以上，漲勢延續(xù)至上周四，直至上周五小幅收跌0.36%，報6080元/噸。拉長時間周期看，主力合約2401自2023年6月8日創(chuàng)下4926元/噸年內(nèi)最低價起，價格一路走高，累計漲幅超過22%。

紙漿，是以植物纖維為原料，經(jīng)不同加工方法制得的纖維狀物質(zhì)，根據(jù)原料品種可分為木漿、草漿、竹漿、棉漿、廢紙漿等。

從成本端來看，光大期貨研報分析，上周以來，紙漿價格上漲斜率繼續(xù)拉大，走勢在化工品中偏強。目前現(xiàn)貨針葉漿每噸報價5750元至6000元，闊葉漿每噸報價5000元至5100元。加拿大北方針葉漿每噸價格上漲10美元至690美元至710美元，北歐價格每噸漲至670美元至680美元，成本端提振國內(nèi)價格。

供需方面，機構人士認為，目前紙漿市場處于供需兩旺局面。

大地期貨紙漿研究員趙晨雨表示，在供應端，全球紙漿主產(chǎn)國對中國的紙漿發(fā)運量仍維持高位，國內(nèi)進口量及港口庫存居高不下；在需求端，下游紙廠補庫需求與旺季需求疊加，在“追漲殺跌”心態(tài)下，上半年漿價下行階段終端需求有所后延，8月及9月存在補庫情況且階段性旺季需求明顯。

“整體來看，紙漿市場供給依然高，需求在邊際改善?！眹栋残牌谪涇浬唐费芯繂T周小燕表示，從近期供給端表現(xiàn)來看，8月國內(nèi)進口再度攀升，而全球發(fā)運量依然處于高位，預計后續(xù)國內(nèi)到港依然維持高位；從需求端表現(xiàn)來看，原紙市場部分成交價格重心上移，市場交投較為溫和，利好漿市需求面。

至于后市行情，方正中期期貨紙漿研究員湯冰華認為，后期國內(nèi)紙漿供應量預計維持高位，下游紙廠利潤改善后開機率回升。但近2個月成品紙價格上漲明顯不及紙漿，漿、紙利潤不均衡的情況再次顯現(xiàn)。而相比去年，紙漿供應端并未出現(xiàn)突發(fā)性減產(chǎn)。因此，他認為，紙漿供需雙強、價格上行的趨勢仍能延續(xù)，但絕對價格已偏向高估，需要關注成品紙價格上漲能否持續(xù)。

光大期貨表示，短期需求前景樂觀，繼續(xù)偏強對待。