近日，一家量化私募發(fā)布旗下產(chǎn)品巨額贖回公告的消息在業(yè)內(nèi)流傳。

有知情人士透露，傳聞中涉及的量化私募為涵德投資，遭遇大額贖回的產(chǎn)品為混合量化策略基金。對(duì)此，涵德投資發(fā)布情況說明稱，傳聞中提及的私募基金在日常運(yùn)作過程中自然發(fā)生贖回，公司按照標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行信息披露，本次贖回金額為500余萬元，對(duì)公司日常經(jīng)營運(yùn)作沒有影響。

2022年，涵德投資曾一度躋身百億級(jí)梯隊(duì)，不過目前其管理規(guī)模在50億元—100億元區(qū)間。

今年以來，量化策略波動(dòng)顯著加劇，多家百億級(jí)量化私募出現(xiàn)大幅回撤，同時(shí)量化投資監(jiān)管也不斷細(xì)化。在此背景下，量化私募是否會(huì)迎來一波“贖回潮”？對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士坦言，今年投資人對(duì)于量化策略后續(xù)表現(xiàn)的擔(dān)憂確實(shí)有所升溫，但是春節(jié)后量化策略整體有所反彈，渠道方也有動(dòng)力鼓勵(lì)投資人繼續(xù)持有，因此出現(xiàn)大規(guī)模贖回的概率較低。

涵德投資引市場關(guān)注

近日，涵德投資旗下產(chǎn)品的巨額贖回公告引發(fā)市場關(guān)注。

該公告稱，公司旗下某私募產(chǎn)品本次凈贖回申請(qǐng)份額為559萬份，基金凈贖回申請(qǐng)份額為上一工作日基金總份額的27.72%。按照該私募基金合同規(guī)定：“單個(gè)開放日中，本私募基金需處理的凈贖回申請(qǐng)份額超過本私募基金上一工作日基金總份額的20%時(shí)，即認(rèn)為本私募基金發(fā)生了巨額贖回。”因此，公司認(rèn)定該產(chǎn)品發(fā)生了巨額贖回。

對(duì)此，涵德投資4月10日發(fā)布情況說明稱，所謂“巨額贖回”屬于日常運(yùn)作過程中自然發(fā)生之贖回，且公司已按照監(jiān)管要求及信息披露標(biāo)準(zhǔn)流程及時(shí)進(jìn)行了信息披露。此次贖回金額為500余萬元，就產(chǎn)品整體規(guī)模而言，前述贖回金額比例較小，對(duì)公司日常經(jīng)營運(yùn)作沒有影響。

公開資料顯示，涵德投資成立于2013年8月，專注于通過系統(tǒng)性的量化分析進(jìn)行投資，現(xiàn)有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票阿爾法策略和股票套利策略。2022年該量化私募曾一度躋身百億級(jí)梯隊(duì)，不過目前其管理規(guī)模在50億元—100億元區(qū)間。私募排排網(wǎng)顯示，截至4月9日，涵德投資旗下產(chǎn)品今年以來的平均收益為0.6%。

投資人對(duì)量化策略存擔(dān)憂

今年以來，量化策略業(yè)績波動(dòng)顯著加劇，諸多頭部量化私募業(yè)績顯著回撤。多位業(yè)內(nèi)人士稱，投資人當(dāng)前普遍對(duì)量化策略存在擔(dān)憂，確實(shí)有部分投資人擇機(jī)贖回。

滬上一位百億級(jí)私募人士坦言，客戶對(duì)量化策略的擔(dān)憂源于兩方面變化：一是今年量化交易監(jiān)管的針對(duì)性和精準(zhǔn)性顯著提升，此前管理和交易相對(duì)粗放甚至不規(guī)范的量化私募，業(yè)績能否持續(xù)尚待觀察；二是今年諸多DMA和市場中性策略產(chǎn)品回撤巨大，使得穩(wěn)健型投資人重新理解并審視了此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好與產(chǎn)品不匹配的投資者選擇退出。

滬上一位主觀多頭策略私募人士坦言，今年一季度北京一家頭部量化私募旗下產(chǎn)品開放贖回。據(jù)一家大型渠道的數(shù)據(jù)，該頭部私募在其渠道發(fā)行的產(chǎn)品近期贖回量在10%以內(nèi)，“談不上大額贖回但體量也算比較大”。

北京一家百億級(jí)私募合伙人則稱：“公司代銷產(chǎn)品目前贖回量較小，直銷部分產(chǎn)品春節(jié)前出現(xiàn)了一小波贖回，但近期已經(jīng)緩解了。”

“贖回潮”出現(xiàn)概率較小

備受市場關(guān)注的是，在市場擔(dān)憂下，量化私募是否會(huì)迎來“贖回潮”？

一位私募業(yè)人士稱：“一方面，量化私募產(chǎn)品的開放贖回時(shí)間相對(duì)分散，大規(guī)模、統(tǒng)一的贖回動(dòng)作不太可能出現(xiàn)，對(duì)市場影響有限；另一方面，如今投資人情緒偏冷，渠道方也會(huì)盡力留住客戶，否則客戶一旦贖回極有可能選擇保留現(xiàn)金，不再購買其他基金產(chǎn)品?！?/p>

一位量化私募人士也透露，近期確實(shí)會(huì)有客戶出于謹(jǐn)慎選擇贖回，但是整體贖回比例較低。而且春節(jié)后，多家量化私募的業(yè)績反彈具備一定持續(xù)性，一定程度上也提振了投資者信心，目前來看，贖回動(dòng)作難以成為市場拋壓。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的33家百億級(jí)量化私募3月平均收益為2.65%，其中32家百億級(jí)量化私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)96.97%。具體來看，13家百億級(jí)量化私募3月平均收益超3%。