上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 汪友若）4月3日，高盛資產(chǎn)管理發(fā)布2024年全球保險調(diào)查《風(fēng)險與韌性：第十三屆年度報告》。報告顯示，因?qū)暧^經(jīng)濟擔(dān)憂持續(xù)存在，全球保險公司正在利用目前“較長期維持較高”的利率環(huán)境，加速將資產(chǎn)配置到優(yōu)質(zhì)和私募信貸。

據(jù)悉，今年的調(diào)查于2024年1月和2月進行，收集的意見涵蓋359名代表著超過13萬億美元資產(chǎn)的首席投資官和首席財務(wù)官。高盛資產(chǎn)管理保險資產(chǎn)管理及流動性解決方案業(yè)務(wù)全球主管Michael Siegel表示，保險公司對2024年市場和全球經(jīng)濟表現(xiàn)出謹慎樂觀的態(tài)度。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，保險公司認為投資組合未來面臨的前五大宏觀經(jīng)濟風(fēng)險為美國經(jīng)濟放緩或衰退、信貸與股票市場波動、地緣政治緊張局勢、通貨膨脹、貨幣緊縮。

其中，對通脹表示擔(dān)憂的保險公司占比從去年的55%降至42%，對美國今年經(jīng)濟衰退的預(yù)期從2023年的44%降至16%。不過，保險公司對于長期衰退的擔(dān)憂依然存在，50%的受訪者預(yù)計美國將在2至3年內(nèi)陷入衰退，這一比例高于2023年的38%。

高盛資產(chǎn)管理多元資產(chǎn)解決方案聯(lián)席投資官Alexandra Wilson-Elizondo表示：“我們預(yù)計央行將在今年稍后逐步執(zhí)行寬松政策，這應(yīng)會支持固定收益和股票風(fēng)險資產(chǎn)。然而，鑒于宏觀風(fēng)險不斷增加以及即將到來的美國大選，整個過程中可能會出現(xiàn)更高程度的波動?！?/p>

“鑒于這種背景以及當前的收益率水平，保險公司不必擴大風(fēng)險范圍來尋求良好的風(fēng)險調(diào)整回報。我們建議利用較高的利率，鎖定存續(xù)期收益率，進行多元投資，合理配置各行業(yè)，并通過私募投資捕捉新興宏觀投資主題機會?！?/p>

83%的調(diào)查受訪者預(yù)計2024年底美國十年期國債收益率將等同或低于調(diào)查時的水平，17%的人預(yù)計收益率將超過4.25%。在保險公司看來，未來12個月內(nèi)總回報最高的前五個資產(chǎn)類別中有四項與私募信貸和優(yōu)質(zhì)信貸有關(guān)。這五項資產(chǎn)類別分別是私募信貸、美國股票、政府和政府機構(gòu)債券、投資等級私募債、成熟市場投資等級公司債及私募股權(quán)。

為了鎖定更高的收益率，42%的受訪者打算在2024年增加存續(xù)期，這是該調(diào)查歷史上的最高水平，高于2023年的38%。只有5%的受訪者計劃減少存續(xù)期。

高盛資產(chǎn)管理保險投資組合管理全球聯(lián)席主管Neil Moge表示：“新的利率環(huán)境即將來臨，對于尋求鎖定更高收益率的保險公司來說，投資級企業(yè)信貸的基本面仍具吸引力。然而，利差的收窄令投資幾乎沒有犯錯的空間。對于尋求相對價值并適當管理尾部風(fēng)險的投資組合來說，更高品質(zhì)、主動的資產(chǎn)選擇至關(guān)重要?！?/p>