上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 孫小程）近日，貝恩公司發(fā)布《2024年全球私募股權(quán)市場(chǎng)報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）稱，盡管2023年私募投資遭遇自2008年-2009年全球金融危機(jī)以來的最大跌幅，但全球私募投資交易已開始回暖，今年起曙光初現(xiàn)，前景向好。

報(bào)告認(rèn)為，盡管全面恢復(fù)仍面臨重大挑戰(zhàn)，私募股權(quán)投資交易正在穩(wěn)步回升，目前還處于試探階段。假如未來不出現(xiàn)新的宏觀沖擊，加上美聯(lián)儲(chǔ)暗示小幅降息對(duì)交易的刺激效應(yīng)，整體形勢(shì)將迎來轉(zhuǎn)機(jī)。僅并購(gòu)基金就坐擁創(chuàng)紀(jì)錄的1.2萬(wàn)億美元干火藥（待投資金），其中26%的資金已募集四年或四年以上。未來，GP（普通合伙人）重啟交易的動(dòng)力較強(qiáng)，將推動(dòng)市場(chǎng)迎來復(fù)蘇。

貝恩公司資深全球合伙人、亞太區(qū)私募股權(quán)基金及兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)主席楊奕琦表示：“今年的交易市場(chǎng)開局向好，我們對(duì)前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。2023年的加息幅度和速度，及由此產(chǎn)生的不確定性，對(duì)整個(gè)行業(yè)造成了沖擊，但行業(yè)前景依然向好。未來數(shù)月，隨著利率水平適度調(diào)整，市場(chǎng)的穩(wěn)定性將隨之提高。加之大量干火藥蓄勢(shì)待發(fā)，我們預(yù)計(jì)GP將停止觀望，被動(dòng)等待復(fù)蘇條件成熟并非良策?！?/p>

報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，退出問題對(duì)行業(yè)而言最為迫切。打破僵局需要GP主動(dòng)出擊把握命運(yùn)，通過良好的投資組合管理，向LP發(fā)放更多分紅。

貝恩提醒，三大主流退出通道預(yù)計(jì)短期內(nèi)都不太可能出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，這將使并購(gòu)基金左右為難：一方面，基金面對(duì)3.2萬(wàn)億美元的未退出資產(chǎn)難有建樹；另一方面，加息將進(jìn)一步拉高被投企業(yè)的融資成本，令尚未完成退出的GP步履維艱。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，貝恩認(rèn)為，私募股權(quán)基金需快速行動(dòng)，多管齊下打破退出僵局。報(bào)告建議，鑒于高利率對(duì)估值倍數(shù)造成壓力，GP應(yīng)全力以赴創(chuàng)造價(jià)值，不遺余力推動(dòng)被投企業(yè)增長(zhǎng)和盈利。配合更為積極主動(dòng)的投資組合管理，通過必要的資產(chǎn)負(fù)債表重組，處置可出售資產(chǎn)以獲得可觀回報(bào)，從而提高對(duì)LP的資本分紅。與此同時(shí)，貝恩表示，面對(duì)資本稀缺，爭(zhēng)奪加劇，GP應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)專業(yè)化募資能力建設(shè)。