多位私募人士表示，私募倉位更加靈活，業(yè)績報酬收取比例也較高，因此管理人更要強化為投資人創(chuàng)造絕對收益的責(zé)任意識。當(dāng)然，高倉位、高集中度的打法也有其存在價值，但前提是做好投資人適當(dāng)性管理，避免出現(xiàn)錯配問題

截至8月25日，任澤松管理的集元資產(chǎn)旗下產(chǎn)品凈值跌至0.801元，較6月20日的凈值跌去了近60%。在二季度，任澤松管理的產(chǎn)品曾因一周凈值漲幅超20%引起市場關(guān)注，其大開大合的激進打法由此可見一斑。

今年以來市場跌宕起伏，私募產(chǎn)品凈值波動也顯著加劇。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，任澤松管理的產(chǎn)品凈值“大玩蹦極”更多是因為高倉位、高集中度的打法。對于很多“公奔私”的基金經(jīng)理來說，亟須補上強化絕對收益意識這一課。

基金凈值兩個月回撤近60%

在市場波動加大的環(huán)境下，知名“公奔私”基金經(jīng)理任澤松管理的產(chǎn)品凈值斷崖式下跌。

第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，集元-祥瑞1號私募證券投資基金凈值跌至0.801元，較6月20日1.965元的凈值，回撤幅度高達(dá)59.24%。

公開資料顯示，集元資產(chǎn)于2014年成立，當(dāng)前管理規(guī)模在10億元至20億元，其法定代表人為原公募基金業(yè)績冠軍任澤松。

令人頗感意外的是，今年上半年，任澤松曾因業(yè)績亮眼而備受市場關(guān)注。第三方平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年4月，任澤松管理的產(chǎn)品曾單周上漲26.52%。

重倉AI板塊惹的禍

集元-祥瑞1號私募證券投資基金的凈值為何6月下旬以來急轉(zhuǎn)直下？從公開信息來看，重倉AI板塊或是主要原因。

6月上旬，集元資產(chǎn)曾公開表示：“TMT板塊短期調(diào)整并不動搖我們對于AI板塊的堅定信心，本輪調(diào)整意味著短期資金的逐漸離場，真正考驗我們的還是自下而上挖掘出真正具有核心優(yōu)勢的企業(yè)?！?/p>

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，東方財富人工智能指數(shù)漲幅超23%，但截至8月25日收盤，該指數(shù)6月20日以來跌幅超過18%。

近日，集元資產(chǎn)再度表達(dá)對AI板塊的看好態(tài)度。集元資產(chǎn)認(rèn)為，AI板塊在沒有業(yè)績兌現(xiàn)的階段確實會經(jīng)歷短期回調(diào)，但AI產(chǎn)業(yè)革命的趨勢并不會受到二級市場的影響。“我們?nèi)耘f堅持從基本面出發(fā)，挖掘并堅定陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長。在國家重視信息安全的背景下以及國內(nèi)自有優(yōu)質(zhì)大模型的快速迭代下，我們判斷四季度將是下一輪大機會開始的關(guān)鍵時點?！?/p>

“雙高”打法是否適合私募產(chǎn)品

從集元資產(chǎn)旗下產(chǎn)品凈值走勢來看，大起大落早已成為其標(biāo)簽，這與任澤松在公募期間的風(fēng)格極為相似。不過，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，高倉位、高集中度的“雙高”打法是否適合私募基金，值得探討。

“公募怕錯過，私募怕過錯。”滬上某私募研究員直言，一直以來，公募和私募在投資價值定位上存在較大差異，私募由于更多面對高凈值客戶，且費用收取方式不同，因此更加強調(diào)絕對收益和風(fēng)險管理。如果一味采用高倉位、高集中度的“雙高”打法，導(dǎo)致凈值大起大落，則很難發(fā)揮私募的價值，也會降低投資人賺錢的概率。

此前“奔私”的和諧匯一董事長林鵬就曾坦言，“奔私”后對私募追求絕對收益的認(rèn)知不斷加深，做私募產(chǎn)品應(yīng)更多地敬畏市場?！皬墓嫉剿侥迹覀兊耐顿Y方法、投資理念沒有變化，但風(fēng)險意識會比之前更強。過去對于組合的倉位調(diào)整非常小，換手率也非常低，現(xiàn)在則慢慢增加了組合交易的‘顆粒度’，并更加合理地運用工具化產(chǎn)品來管理風(fēng)險敞口。”林鵬說。

多位私募人士表示，私募倉位更加靈活，業(yè)績報酬收取比例也較高，因此管理人更要強化為投資人創(chuàng)造絕對收益的責(zé)任意識。當(dāng)然，高倉位、高集中度的打法也有其存在價值，但前提是做好投資人適當(dāng)性管理，避免出現(xiàn)錯配問題。