除了落實有效服務實體經(jīng)濟的要求，防范化解重大風險、形成進出有序的行業(yè)生態(tài)，也是私募基金行業(yè)發(fā)展的重要目標。在業(yè)內(nèi)人士看來，近日出臺的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（下稱《條例》）通過全流程監(jiān)管，將進一步促進私募基金規(guī)范運作。《條例》還表明對行業(yè)亂象零容忍的治理態(tài)度，明確市場化退出機制，有助于促使私募行業(yè)加快形成有進有出、優(yōu)勝劣汰的良好格局。

一方面，《條例》加強全流程監(jiān)管，突出對私募投資基金管理人及其控股股東、實際控制人、普通合伙人等關(guān)鍵主體的監(jiān)管要求，抓住募集資金、投資運作、信息提供等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強化風險源頭管控。比如，《條例》以負面清單形式列舉規(guī)定不得擔任私募基金管理人等關(guān)鍵主體的情形；禁止公開或變相公開募集資金，禁止突破人數(shù)限制，禁止公開宣傳推介；強化合格投資者標準并敦促機構(gòu)履行投資者適當性管理義務等。

北京大學匯豐金融研究院執(zhí)行院長、中國宏觀經(jīng)濟學會副會長巴曙松認為，《條例》對私募基金管理人提出多方面規(guī)范要求，并重點規(guī)范了私募基金資金募集和投資運作環(huán)節(jié)，對核心要求進一步細化和具體化，將有助于提高私募基金管理人的專業(yè)水平和服務質(zhì)量，促進管理團隊與投資人的利益一致性，并有利于健全投資專業(yè)化管理，保護投資者的權(quán)益，規(guī)范市場秩序。

中國社會科學院法學研究所商法室主任、研究員陳潔表示，《條例》從“主體-行為-責任”三個向度對私募基金行業(yè)進行全鏈條、全方位的規(guī)范優(yōu)化。從主體層面看，主要是突出對關(guān)鍵主體的監(jiān)管要求；從行為層面看，私募基金活動基本實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋；從責任層面看，《條例》進一步明確了監(jiān)督管理的職責、程序、工作要求、有權(quán)采取的措施以及和其他部門協(xié)調(diào)配合機制等事宜，為后續(xù)開展監(jiān)督管理和風險處置提供了明確依據(jù)。

另一方面，《條例》在加大違法違規(guī)行為懲處力度、豐富事中事后監(jiān)管手段，以及明確市場化退出機制等方面也作了系統(tǒng)規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士表示，《條例》制定注重規(guī)范監(jiān)管與尊重市場規(guī)律相結(jié)合，并針對實踐中的亂象適時適度作出監(jiān)管回應，為未來私募基金的規(guī)范運營奠定了重要的制度基礎。

在違法違規(guī)懲處力度方面，《條例》規(guī)定，私募基金管理人、私募基金托管人及其從業(yè)人員存在利用私募基金財產(chǎn)或者職務便利，為投資者以外的人牟取利益，侵占、挪用私募基金財產(chǎn)，利用未公開信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的證券、期貨交易活動等行為，中國證監(jiān)會將沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足100萬元的，并處10萬元以上100萬元以下的罰款。

此前，私募行業(yè)依據(jù)的主要監(jiān)管規(guī)則是2014年發(fā)布實施的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，其中規(guī)定了處罰要求，但罰款上限僅3萬元，私募行業(yè)違法違規(guī)成本相對較低。

《條例》還明確證監(jiān)會可以采取現(xiàn)場檢查、調(diào)查取證、賬戶查詢、查閱復制封存涉案資料等措施；發(fā)現(xiàn)私募基金管理人違法違規(guī)的，可區(qū)分情況依法采取責令暫停業(yè)務、更換人員、強制審計以及接管等措施。

巴曙松認為，《條例》著力加強私募基金管理人監(jiān)管，加大對管理人違法違規(guī)行為的處罰力度，將有助于加強管理人執(zhí)業(yè)的底線行為規(guī)范，優(yōu)化私募基金行業(yè)的競爭環(huán)境，為投資者權(quán)益保護提供了法律保障。同時，證監(jiān)會可依照《條例》對私募基金進行嚴格管理，派出機構(gòu)可依照授權(quán)履行職責，倒逼私募基金管理人等機構(gòu)更加規(guī)范運營。

此外，《條例》明確了市場化的退出機制。對于私募基金管理人出現(xiàn)相關(guān)情形的，基金業(yè)協(xié)會應當及時注銷登記并予以公示；私募基金無法正常運作、終止的，由專業(yè)機構(gòu)行使更換私募基金管理人、修改或者提前終止基金合同、組織基金清算等職權(quán)。

陳潔表示，針對近年來私募基金退出難、清算難等問題，《條例》明確了私募基金退出機制的基本條件和運作程序，能夠推動基金市場有進有出良性生態(tài)的形成，切實保護投資者合法權(quán)益。