6月15日，太湖雪公告與高云資本合作設立的有限合伙企業(yè)，基金規(guī)模為1135萬元，已完成了對陌桑高科的股權(quán)投資及工商變更。事實上，今年以來，北交所公司頻頻公告與私募基金合作，除太湖雪外，還有田野股份、威博液壓、奧迪威等，其中田野股份還因此收到問詢函，被要求說明相關(guān)合伙協(xié)議條款關(guān)于決策事項的約定是否具有商業(yè)合理性。

資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南介紹，北交所上市公司披露與私募基金合作公告主要有兩個原因，一是上市公司涉及到與私募基金的定增、并購、合作成立公司或基金，均必須主動披露；二是上市公司選擇與私募基金合作成立并購基金，進行產(chǎn)業(yè)投資，是上市公司產(chǎn)業(yè)并購很通用的策略。

太湖雪今天公告與私募基金合作投資的進展公告 ，近日，蘇州震澤桑蠶股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已完成了對陌桑高科的股權(quán)投資及工商變更。

此前太湖雪披露擬與上海高云私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱高云資本）共同投資成立蘇州震澤桑蠶股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），基金規(guī)模為1135萬元，太湖雪作為有限合伙人認繳出資1130萬元，出資占比 99.56%。蘇州震澤桑蠶股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已完成工商注冊登記，并根據(jù)證券投資基金法、私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法等法律法規(guī)的要求在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，取得了私募投資基金備案證明。

此次合作投資是以私募股權(quán)投資基金的方式對單一標的嵊州陌桑高科股份有限公司（以下簡稱陌桑高科）進行投資。太湖雪與高云資本合作投資的蘇州震澤桑蠶股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已完成了對陌桑高科的股權(quán)受讓，交易金額1045萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后蘇州震澤桑蠶股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有陌桑高科0.3483%的股權(quán)，對陌桑高科實繳出資42.8304萬元。

據(jù)介紹，自2015年起，陌桑高科與浙江省農(nóng)科院、浙江大學等單位合作，開展工廠化養(yǎng)蠶全產(chǎn)業(yè)鏈研究，培育出適合全齡人工飼料工廠化養(yǎng)蠶的專用蠶種，研制出了工廠化養(yǎng)蠶的低成本人工飼料及配套飼養(yǎng)工藝技術(shù)，建立了工廠化養(yǎng)蠶環(huán)境控制體系和病害防控體系，建立了人工智能工廠化養(yǎng)蠶技術(shù)體系，實現(xiàn)了工廠化養(yǎng)蠶的全產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。目前陌桑高科公司已成功實現(xiàn)工廠化養(yǎng)蠶，革新了傳統(tǒng)養(yǎng)蠶模式，隨著工業(yè)化手段植入農(nóng)業(yè)化經(jīng)營，未來有望進一步降低蠶繭收購價格，減少公司原材料成本。

今年以來，已有多家北交所上市公司披露與私募基金合作，除太湖雪外，還有田野股份、威博液壓、奧迪威等。

奧迪威于3月27日公告，擬與深圳明道蒲公英創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙共同設立深圳明奧傳感科技創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名，以下簡稱“明奧傳感科技”）。明奧傳感科技基金規(guī)模為5000萬元，公司作為有限合伙人認繳出資人民幣 3000萬元，出資占比60%。其表示，本次合作投資是以私募股權(quán)投資基金的方式對傳感器的上下游產(chǎn)業(yè)鏈進行投資，以傳感技術(shù)創(chuàng)新為核心技術(shù)平臺，布局傳感器的前沿技術(shù)與下游應用的完整生態(tài)鏈，實現(xiàn)傳感器細分領(lǐng)域與集成電路等產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

值得一提的是，田野股份還因為宣布與北京方富創(chuàng)業(yè)投資管理股份有限公司（簡稱“方富創(chuàng)投”）合作而被問詢。

5月29日，田野股份公告，擬與方富創(chuàng)投共同設立方富田野股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。投資基金規(guī)模為1.6億元，雙方各出資50%。田野股份因此收到北交所的問詢函，要求其說明該基金管理人是否與公司及控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排、是否直接或間接持有公司股份；公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)方是否在投資基金以及基金管理人中任職，是否擬認購投資基金份額，如有，請說明任職情況、主要權(quán)利義務安排、認購份額、認購比例；要求其說明公司在合伙企業(yè)中的地位及權(quán)利義務、對擬投資標的是否具有一票否決權(quán)、是否對該基金構(gòu)成控制、未將該基金納入合并報表的原因及合理性；說明相關(guān)合伙協(xié)議條款關(guān)于決策事項的約定是否具有商業(yè)合理性等。

田野股份回復稱，截至今年5月底，方富創(chuàng)投及其管理的基金合計持有田野股份股票1091.36萬股，持股比例為3.33%?；鹪O立后，公司擬向基金投資決策委員會委派委員一名，除此之外，公司控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其關(guān)聯(lián)方未在投資基金以及基金管理人中任職，無認購投資基金份額的計劃。田野股份表示，公司對擬投資標的無一票否決權(quán)。方富創(chuàng)投在投資基金出資比例為50%，作為執(zhí)行事務合伙人執(zhí)行合伙企業(yè)的合伙事務，主持合伙企業(yè)的經(jīng)營管理工作，負責組建投資決策委員會具體負責基金的投資決策，投資決策委員會由5人組成，公司僅推薦1人，全體委員三分之二或以上表決通過即可有效決策，公司無法主導投資決策委員會，未控制該基金。

隨后在6月12日晚，田野股份再次宣布與北京方富創(chuàng)業(yè)投資管理股份有限公司（簡稱“方富創(chuàng)投”）簽署合伙協(xié)議，擬共同設立嘉興宏熙股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。投資基金規(guī)模為5200萬元，田野股份作為有限合伙人認繳出資2600萬元，出資占比50%。田野股份介紹，本次投資基金主要與政府引導基金、其他LP（有限合伙人）合作設立子基金，投向公司產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)項目，也可以直接投資先進制造等新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)。公司已啟動海南自貿(mào)港智能工廠（一期）建設項目、海南達川熱帶特色產(chǎn)業(yè)擴產(chǎn)項目、湖北宜昌桔橙加工項目等項目建設，設立投資基金，有利于爭取政府引導基金支持，拓寬公司項目融資渠道，加快項目建設。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司與私募基金合作需要遵循相關(guān)法律法規(guī)要求，確保交易合法合規(guī)，保護投資者的合法權(quán)益。上市公司需遵守證券法、公司法等相關(guān)法律法規(guī)，私募基金需符合私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法等有關(guān)規(guī)定。在合作過程中，需要注意信息披露、投資者保護、交易透明度等方面的要求。

責編：梁秋燕

校對：廖勝超