私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，股票私募倉位指數(shù)為80.60%，相比此前一周提升了1.94個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔16周再上80%大關(guān)。其中，百億私募加倉力度最大。

據(jù)券商中國記者了解，不少私募今年都將倉位調(diào)至低估值的央國企，一方面看好估值回歸，另一方面看好央國企的分紅力度。5月8日，中國銀行的罕見漲停，更是將“中特估”的行情徹底激活。如何看待當(dāng)下的A股行情，“中特估”的行情能否持續(xù)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

4月底，市場(chǎng)雖然震蕩加劇，但手握資金的私募們不懼調(diào)整，在節(jié)前就大幅加倉。私募排排網(wǎng)倉位數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，股票私募倉位指數(shù)為80.60%，相比上周上漲了1.94%，創(chuàng)下今年來新高。

值得注意的是，今年來股票私募倉位指數(shù)一直在80%以下運(yùn)行，此次是股票私募倉位指數(shù)今年來首次站上80%大關(guān)，上一次股票私募倉位指數(shù)站上80%要追溯到2022年12月23日，中間相隔了16周之久。

其中，百億私募加倉力度最大，倉位指數(shù)升至82.67%，相比上周大漲了4.86%，該倉位水平也創(chuàng)出了近26周新高，點(diǎn)燃了行業(yè)的做多熱情。具體來看，滿倉百億股票私募占比為62.52%，中等倉位百億股票私募占比為31.77%，僅有5.71%的百億股票私募處于低倉或空倉狀態(tài)。

與此同時(shí)，私募的新產(chǎn)品備案形勢(shì)延續(xù)今年來的良好勢(shì)頭。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，私募基金在4月一共備案了2688只私募證券產(chǎn)品，較3月的2724只，環(huán)比基本持平；較去年4月的1632只，同比大幅增長(zhǎng)39.29%。其中，51家百億私募合計(jì)備案了251只私募證券產(chǎn)品，占到4月備案私募產(chǎn)品總量的9.34%，其中10家百億私募4月備案產(chǎn)品數(shù)量在10只及以上。

值得注意的是，節(jié)后市場(chǎng)的成交數(shù)據(jù)、兩融數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回暖，顯示市場(chǎng)交投熱情升溫。5月8日，兩市成交額達(dá)到1.13萬億，連續(xù)22個(gè)交易日突破一萬億元；截至5月5日，兩融余額為16126.42億元，與前一周末相比增加54.35億元，其中融資余額15207.09億元，一周增加67.92億元，融券余額919.33億元，一周減少13.57億元。

此外，有著“聰明資金”支撐的北向資金，重回凈流入態(tài)勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)交易日凈買入。5月8日，北向資金全天凈流入20.49億元。其中，滬股通資金凈流入23.54億元，深股通資金凈流出3.05億元。

值得注意的是，央國企在A股一直不受資金待見，然而今年卻成為市場(chǎng)的“香餑餑”。5月8日，中國銀行的罕見漲停，將“中特估”的行情徹底激活，各大行業(yè)的中字頭央國企大幅上漲。

具體來看，國防軍工板塊，中國船舶、中船科技、中船防務(wù)漲停；石油石化板塊，中國海油、中國石油大漲超7%；銀行板塊，中國銀行、中信銀行漲停，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等大漲超6%；三大運(yùn)營商，中國移動(dòng)大漲5%，中國電信和中國聯(lián)通分別漲4%、3%。

天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德表示，中特估行情爆發(fā)，主要有三個(gè)因素:一是央國企一季度業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，二是資金的推動(dòng)，三是央國企價(jià)值的重估。以強(qiáng)勢(shì)漲停的中國銀行為例，截至2022年底，該公司的市凈率水平僅不到0.5倍。

百億私募盈峰資本也表示，結(jié)構(gòu)上，在一季度銀行業(yè)績(jī)大概率見底、保險(xiǎn)負(fù)債改善持續(xù)驗(yàn)證催化下、銀行和保險(xiǎn)等相關(guān)板塊表現(xiàn)較好。向前看，考慮到5月中亞峰會(huì)及一帶一路國際合作高峰論壇即將召開，該私募機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期中特估相關(guān)板塊或仍是主線之一，并建議均衡配置成長(zhǎng)和價(jià)值板塊。

浙江久興投資相關(guān)負(fù)責(zé)人王璽則認(rèn)為，中特估是貫穿全年的一條主線，實(shí)際上中特估的核心是頂層設(shè)計(jì)，大邏輯是改革朝著深水區(qū)不斷深化，這本身不是一個(gè)孤立的事件。這有點(diǎn)類似于2012年提出的“互聯(lián)網(wǎng)+ ”，中特估的炒作其實(shí)從去年的單純炒中字頭演變到現(xiàn)在的各種“中特估+”。

“我們判斷未來市場(chǎng)會(huì)朝著‘中特估+芯片半導(dǎo)體’，‘中特估+新能源’和人工智能等方向持續(xù)演化。大金融的大漲在當(dāng)下的市場(chǎng)格局中的確會(huì)對(duì)其他板塊有一定的虹吸效應(yīng)，但是依照目前的一個(gè)成交量，大金融持續(xù)大漲的資金基礎(chǔ)我們覺得并不明確?！蓖醐t說。

對(duì)于中特估行情能否持續(xù)，陳建德也認(rèn)為，關(guān)系國計(jì)民生等基礎(chǔ)性行業(yè)的央企和國企，放在中期的角度里看，其收入與凈利潤整體是不大可能中高速增長(zhǎng)的。當(dāng)其它行業(yè)的景氣度明顯回升后，或許那時(shí)國央企就不再具有特別強(qiáng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，屆時(shí)行情恐難持續(xù)。

不過，經(jīng)過這一波的國央企板塊的股價(jià)大幅拉升后，相關(guān)ETF大概率會(huì)比較好募集，這些ETF上市，可以為這個(gè)中特估行情提供后續(xù)的資金，或許還能支持中特估行情再持續(xù)一段時(shí)間。

“沒有只漲不跌的板塊與個(gè)股。不論是大盤，還是行業(yè)與個(gè)股，都有周期。在經(jīng)過短時(shí)間的股價(jià)大幅上漲和估值修復(fù)后，若后續(xù)增量資金有限，又經(jīng)過短期的大漲，中特估板塊也是很有可能調(diào)整的。從過往看，短時(shí)間爆炒過的行業(yè)和公司，往往會(huì)有一段時(shí)間的股價(jià)的大幅回調(diào)和長(zhǎng)時(shí)間不漲。對(duì)此，投資者得保持警惕?！标惤ǖ抡f。

星石投資首席權(quán)益投資官、高級(jí)基金經(jīng)理、副總經(jīng)理郭希淳指出，除了盈利以外，央企還承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任，這可能是他們常被折價(jià)的原因，但目前關(guān)于逆全球化的討論越來越多，過去被市場(chǎng)無視的央企戰(zhàn)略價(jià)值現(xiàn)在重新被挖掘出來了，意味著原先央企的折價(jià)至少要修復(fù)，至于是不是溢價(jià)，市場(chǎng)可能會(huì)再重新去討論。

仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰則表示，低估值央國企以及AI仍是當(dāng)下市場(chǎng)唯二的主線。低估值品種開始在不同行業(yè)間進(jìn)行擴(kuò)散，這符合歷史上一般的演繹規(guī)律。

值得注意的是，夏俊杰更看好港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。“港股的走勢(shì)是反轉(zhuǎn)，而非反彈，隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的終結(jié)，以及港股自身調(diào)整的結(jié)束，新一輪的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)也許并不遙遠(yuǎn)，做好準(zhǔn)備，一起迎接‘兩個(gè)周期的共振’。”