2021年A股開(kāi)門(mén)紅，基金發(fā)行市場(chǎng)上百億爆款基金層出不窮。1月的第一個(gè)星期，已宣布成立或提前結(jié)束募集的權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)1000億，多位明星基金經(jīng)理的管理規(guī)模又要看漲。

市場(chǎng)火爆，有基金經(jīng)理冷靜喊出“2021年不是躺贏的一年，更需要比拼投資實(shí)力”。也有投資人士強(qiáng)調(diào)“降低預(yù)期”，投資者布局還需要理性投資、長(zhǎng)期投資。

新年第一周

成立新基金規(guī)模超千億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，新年以來(lái)已成立19只新基金，合計(jì)發(fā)行規(guī)模904.35億元。若算上已宣布提前結(jié)束募集未發(fā)成立公告的基金，如興證全球、廣發(fā)等基金公司旗下基金（按這些基金募集上限計(jì)算），新基金募集規(guī)模已超過(guò)1100億。

深圳一位基金銷(xiāo)售人士表示，近期新基金發(fā)行市場(chǎng)火爆，一方面和A股市場(chǎng)行情走好、渠道開(kāi)門(mén)紅動(dòng)力足有關(guān)，而最核心的還是優(yōu)秀投資人才稀缺，渠道不遺余力推薦、投資者追捧，而信息交流的頻繁更加劇了這一現(xiàn)象。

本周，新基金發(fā)行市場(chǎng)繼續(xù)上演“超級(jí)周”，多位具備市場(chǎng)號(hào)召力的知名基金經(jīng)理將推出新基金，可能繼續(xù)推高基金規(guī)模，知名基金經(jīng)理個(gè)人管理規(guī)模也要進(jìn)一步提高。

降低收益預(yù)期

看好科技、消費(fèi)等領(lǐng)域

基金發(fā)行熱潮的背后，行業(yè)內(nèi)一直不乏理性的思考?！?021年會(huì)更加辛苦。貝塔的作用越來(lái)越小，個(gè)股的阿爾法在基金收益里會(huì)有顯著權(quán)重，要看各家公司投研實(shí)力的真正比拼?！便y華心佳兩年持有期基金基金經(jīng)理李曉星直言?！罢雇?021年，總結(jié)起來(lái)就兩句話：聚焦比較優(yōu)勢(shì)，回避‘犀牛’風(fēng)險(xiǎn)。股市總體風(fēng)險(xiǎn)可控，系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)不大，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主?！?/span>

博時(shí)基金表示，經(jīng)過(guò)兩年的大幅上漲，估值提升速度跑在了盈利增長(zhǎng)速度的前面。權(quán)益資產(chǎn)全面趨勢(shì)性上漲的概率減小，投資者需要適當(dāng)降低收益率預(yù)期，注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握。

泓德基金研究總監(jiān)秦毅認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于2019年1月開(kāi)始的結(jié)構(gòu)性行情的中部位置。過(guò)去兩年，指數(shù)與基金均獲得了較大幅度的正收益，這當(dāng)中既包含了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，也包含了估值的擴(kuò)張。歷史規(guī)律表明，估值擴(kuò)張帶來(lái)的收益增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間不會(huì)超過(guò)兩年。對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)，要做好估值收縮的準(zhǔn)備。

談及一季度的投資機(jī)會(huì)，科技、消費(fèi)、順周期等賽道被廣泛看好。

李曉星表示，從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，在消費(fèi)和科技領(lǐng)域，中國(guó)相對(duì)其他國(guó)家有很強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)?？萍假惖乐锌春秒妱?dòng)車(chē)、光伏、智能終端、軟件應(yīng)用和傳媒內(nèi)容。消費(fèi)賽道中看好可選消費(fèi)、乳制品和醫(yī)藥?！跋M(fèi)基本面沒(méi)有問(wèn)題，景氣度還在向上，但估值不可否認(rèn)已處于歷史高位。而科技賽道，產(chǎn)業(yè)自主是國(guó)家安全的重要部分，政策支持力度較大，估值處于歷史低位，2021年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矔?huì)不錯(cuò)，相對(duì)更看好科技股?！?/span>

“股票市場(chǎng)春季躁動(dòng)行情或?qū)?dòng)，行業(yè)配置層面堅(jiān)持聚焦順周期品種，包括金融、周期成長(zhǎng)、可選消費(fèi)的核心資產(chǎn)?！眹?guó)泰基金投研人士表示，金融板塊前期表現(xiàn)落后，隨著經(jīng)濟(jì)上行與地產(chǎn)數(shù)據(jù)的修復(fù)，行業(yè)將迎來(lái)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。周期板塊階段性表現(xiàn)會(huì)占優(yōu)，結(jié)構(gòu)上將從地產(chǎn)基建轉(zhuǎn)向出口，預(yù)計(jì)回升到明年上半年的水平；重點(diǎn)關(guān)注有色、化工、機(jī)械等細(xì)分板塊。消費(fèi)板塊重點(diǎn)關(guān)注可選消費(fèi)，如白酒、軍工產(chǎn)業(yè)鏈。新能源車(chē)、軍工板塊屬于景氣向上階段，受益于景氣向上與十四五的催化。

博時(shí)基金表示，順周期中復(fù)蘇彈性較大的化工、有色，競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)好需求不錯(cuò)的白酒、白電，中游制造基本面和政策支撐的高端制造、軍工；結(jié)構(gòu)升級(jí)中的新能源產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車(chē)、科技中的半導(dǎo)體、云計(jì)算、自主可控、國(guó)產(chǎn)替代等都有機(jī)會(huì)。