近一個月以來，A股市場波動加大，但部分“積極派”新基金卻選擇逆勢建倉，短期內取得了較好的業(yè)績。業(yè)內人士認為，當前市場估值的“高性價比”特征有望支撐后續(xù)的超跌反彈。

“積極派”基金大膽建倉

2023年12月4日以來，A股市場主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的波動，截至2024年1月4日，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.55%、5.2%、6.46%。

盡管如此，據(jù)2023年12月4日至2024年1月3日的數(shù)據(jù)觀察，仍有不少次新基金的凈值出現(xiàn)了明顯的變化，顯示出逢低建倉跡象。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，去年12月19日成立的金元順安產業(yè)臻選混合A份額，凈值漲幅已達3%。

該基金在2023年12月末市場跌至相對低位后，凈值就開始出現(xiàn)變動，比如12月27日其凈值上漲0.25%，表明該基金在低位逆勢收集“籌碼”。

同樣，2023年12月4日成立、由陸文凱管理的招商遠見回報3年定開混合，以及12月19日成立、由施紅俊管理的鵬揚消費量化選股混合A份額等，截至2024年1月4日，上述基金凈值分別上漲了1.67%、0.78%。除此之外，去年11月28日成立的長信匯智量化選股混合，凈值也上漲了2.06%。

部分基金伺機而動

一般而言，新基金的建倉期為3個月，但近3個月內成立的次新基金中，也有不少基金產品建倉節(jié)奏較慢，比如去年10月成立的富國價值成長混合等；另一些持有期基金也顯得“不慌不忙”，比如泉果嘉源三年持有期混合等。

業(yè)內人士認為，基金建倉較慢一般有兩種可能：一是，在相對波動的市場環(huán)境下，基金經理或許想等待更好的建倉時機；二是，基金經理追求建倉期凈值平穩(wěn)，尤其是在經歷了去年凈值回撤、規(guī)模縮水后，很多基金經理變得更為謹慎。

數(shù)據(jù)顯示，部分次新基金成立以來的凈值“折損”較大。比如去年11月成立的招商精選企業(yè)混合、華西優(yōu)選成長一年持有混合等，成立以來凈值均跌逾4%。顯然，在市場波動中快速建倉，也要承擔相應的風險，這或是一些產品延緩建倉的原因。

逆勢布局底部機會

在經歷了2023年四季度以來的調整后，公募基金對于底部布局機會已愈發(fā)關注。金鷹基金表示，高性價比或支撐A股超跌反彈。當前市場估值已處于歷史低位，后續(xù)投資者情緒、資金流向、政策面及經濟基本面等方面的邊際改善有望催生反彈行情。

銀河基金股票投資部副總監(jiān)、基金經理袁曦也認為，市場對內外部環(huán)境的預期在逐步轉好。海外方面，美國加息周期進入尾聲；國內方面，地產、城投債風險陸續(xù)化解，寬財政信號的釋放將助力經濟預期企穩(wěn)。

具體投資標方向上，金鷹基金表示，順周期板塊中，消費板塊或將有超跌反彈，而需求平淡下供給收縮的上游周期和農業(yè)值得中期關注；科技制造方面，關注具有產業(yè)趨勢的醫(yī)藥、電子行業(yè)。同時，中期維度上關注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、機器人等科技主題。此外，預期宏觀經濟周期和產業(yè)周期沒有方向上的大變化，因此，以高股息為代表的穩(wěn)健型配置策略中長期或有較好表現(xiàn)。