今年以來市場持續(xù)調(diào)整，要做好FOF基金的管理不容易，F(xiàn)OF基金整體規(guī)模較去年末有所縮水。不過，仍有不少基金公司選擇逆勢(shì)布局FOF基金。

據(jù)悉，擬由太平基金首席資產(chǎn)配置官、多元資產(chǎn)投資部組合投資部總經(jīng)理劉翀管理的太平福安穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合目前正在發(fā)售。

“在業(yè)績方面，F(xiàn)OF基金之間很難拉開大的差距，頂多打滿權(quán)益?zhèn)}位，但也不會(huì)大幅偏離基準(zhǔn)的配置比例。因此，要想業(yè)績位居行業(yè)前列，需要具有全局視野，運(yùn)用獨(dú)門絕招。比如，今年投資黃金，賺一波后落袋為安，抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)就能獲取超額收益；或者運(yùn)用對(duì)沖工具，抵抗風(fēng)險(xiǎn)?！眲⒘堈f。

劉翀表示，F(xiàn)OF基金經(jīng)理有很多流派，包括固收派、權(quán)益派、量化派、基金評(píng)價(jià)派。有些FOF基金經(jīng)理是交易員出身，因此在組合管理上有自己的風(fēng)格。

據(jù)悉，劉翀采用自上而下的投資理念，階段性考慮不同資產(chǎn)在產(chǎn)品框架中的占比。首先，通過宏觀多因子模型判斷權(quán)益市場的配置價(jià)值，關(guān)注股債性價(jià)比、政策面等情況，調(diào)整資產(chǎn)配置。其次，選出5到6個(gè)優(yōu)質(zhì)的行業(yè)。

資料顯示，劉翀擁有15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，9年以上FOF基金管理經(jīng)驗(yàn)，曾先后在光大證券、太平資產(chǎn)管理、華寶基金、富敦投資工作，于2022年12月加入太平基金。過往的經(jīng)驗(yàn)，讓劉翀具備全球配置的視野。

具體投資時(shí)，劉翀采用適度分散的方式，優(yōu)先考慮布局15至20只基金?！叭绻鹜顿Y過度分散，收益很難跑到前列，但如果過于重倉也可能遭遇風(fēng)險(xiǎn)?！眲⒘堈f。

“要想做大FOF產(chǎn)品規(guī)模，至少需要3年以上的積累，這樣才能既做出產(chǎn)品的風(fēng)格特征，又能很好地控制凈值回撤。”劉翀說。

“目前FOF基金的運(yùn)作出現(xiàn)了一些新變化，比如規(guī)模不大的產(chǎn)品會(huì)借助ETF等被動(dòng)工具去應(yīng)對(duì)市場變化?！眲⒘堈f。

劉翀表示，海外市場就有一些配置ETF的FOF，國內(nèi)這類產(chǎn)品占比較少。

“未來FOF配置ETF或成趨勢(shì)，不過，從目前一些ETF的流動(dòng)性來看，還不能完全滿足FOF的工具化配置需求?！眲⒘堈J(rèn)為，隨著ETF規(guī)模不斷擴(kuò)大，未來FOF提升對(duì)ETF的配置比例是大概率事件。

同時(shí)，劉翀表示，若FOF規(guī)模較大，ETF基金規(guī)模不足以支撐其配置需求，作為替代，以被動(dòng)型基金為投資重點(diǎn)的FOF策略，可轉(zhuǎn)而配置一些指數(shù)增強(qiáng)型基金。

對(duì)于主動(dòng)型基金的投資，劉翀會(huì)通過定量、定性等方法選擇基金經(jīng)理，初篩后，再觀察公司是否具有良好的激勵(lì)機(jī)制、基金經(jīng)理的性格和投資邏輯、公司投研等方面，在綜合分析的基礎(chǔ)上作出決策。

“我更偏好均衡配置型選手，而非主題型選手。”劉翀說。