華鑫證券指出，高端酒受益于強(qiáng)品牌力與剛性需求，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)；地產(chǎn)酒受益于返鄉(xiāng)潮春節(jié)旺銷，各區(qū)域消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，基地市場(chǎng)穩(wěn)固帶來(lái)業(yè)績(jī)韌性；次高端酒由于招商受阻、疫情下動(dòng)銷受限致高庫(kù)存，經(jīng)銷商信心待恢復(fù)，承壓明顯。展望全年來(lái)看，五一終端動(dòng)銷逐步回溫，婚喜宴表現(xiàn)亮眼，商務(wù)宴席處于復(fù)蘇途中，目前多數(shù)酒企庫(kù)存持續(xù)消化，經(jīng)銷商信心提升，預(yù)計(jì)端午前后需求小幅上揚(yáng)，中秋國(guó)慶旺季需求催化明顯，板塊在下半年有望迎來(lái)反彈。我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦2+4+3產(chǎn)品矩陣，即瀘州老窖、五糧液、老白干酒、金種子酒、今世緣等，關(guān)注洋河股份和古井貢酒。