受此消息刺激，8月25日，瀘州老窖股價領漲整個白酒板塊。截至當日收盤，瀘州老窖大漲逾8%，漲幅高居A股白酒板塊榜首；盤中股價最高觸及139.36元/股，創(chuàng)歷史新高，收盤總市值突破2000億元大關。瀘州老窖市值僅落后貴州茅臺、五糧液和洋河股份，暫列白酒板塊第4名。

國窖1573多次調(diào)價

8月24日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司（簡稱“國窖銷售公司”）發(fā)布文件，主要內(nèi)容即《關于調(diào)整國窖1573經(jīng)典裝價格體系的通知》。

根據(jù)相關通知顯示，自2020年9月10日起，52度國窖1573經(jīng)典裝結算價上調(diào)40元/瓶，38度國窖1573經(jīng)典裝結算價上調(diào)30元/瓶。

瀘州老窖最近一次上調(diào)國窖1573價格是在2019年12月3日。彼時，國窖1573系列產(chǎn)品配額價、團購價、零售價上漲30元、50元不等。而且瀘州老窖2019年11月剛宣布對國窖1573系列產(chǎn)品進行提價。有業(yè)內(nèi)人士向記者指出，瀘州老窖的策略還是緊跟五糧液的價格。

今年6月30日，瀘州老窖召開2019年年度股東大會，董事長劉淼、總經(jīng)理林鋒、董秘王洪波等上市公司高管團隊悉數(shù)到場。證券時報·e公司記者在現(xiàn)場了解到，目前高端白酒動銷基本恢復，頭部品牌市場價已到歷史最高水平。

瀘州老窖總經(jīng)理林鋒表示，經(jīng)濟遭遇比較大的調(diào)整，公司業(yè)務也受到相應影響，消費場景缺失，很多場景都斷掉了。但從二季度開始，疫情開始緩解，國窖1573和特曲的動銷恢復情況都比較良好。其中，3月份，瀘州老窖低端光瓶酒基本恢復；高端白酒是4月才開始恢復；到現(xiàn)在包括茅臺、五糧液、國窖1573等白酒品牌市場價基本到了歷史最高水平。

也正是在此背景下，進入2020年7月以后，瀘州老窖圍繞著國窖1573已經(jīng)進行了多次調(diào)整。

7月初，國窖銷售下發(fā)停貨通知，通知主要內(nèi)容為：即日起，停止接收西南大區(qū)國窖1573訂單及暫停國窖1573貨物的供應。與此同時，記者從市場了解到，國窖公司已于近期出臺團購“紅線價”，將團購價上調(diào)至980元。據(jù)悉，國窖西南大區(qū)事實上庫存處于低位，不少經(jīng)銷商庫存不足一個月。

此后，7月15日，52度國窖1573經(jīng)典裝在華北(東北)大區(qū)的零售價調(diào)整為1399元/瓶。

7月21日，國窖銷售公司下發(fā)《關于停止接收國窖1573訂單及暫停國窖1573貨物供應的通知》，宣告了國窖1573全國性停止接收國窖1573訂單及暫停貨物供應。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析，國窖1573全國停貨，是為了更好地去庫存，為后續(xù)提價做準備。

持續(xù)加快發(fā)展高端品類

從總體來看，此次疫情對中產(chǎn)階層影響最大，根據(jù)目前整個白酒行業(yè)動銷情況，中價位產(chǎn)品恢復并不理想，中價位產(chǎn)品在瀘州老窖產(chǎn)品結構中占比不高，其產(chǎn)品結構調(diào)整早已在進行。

根據(jù)2019年財報顯示，瀘州老窖高檔酒類完成營業(yè)收入85.96億元，同比增長34.78%，占上市公司營收總額比例從2018年的48.85%提升至54.35%；此外，瀘州老窖中檔酒營收額為37.49億元，營收占比從2018年的28.15%降至23.7%。

2019年，瀘州老窖核心高端產(chǎn)品國窖1573取得了比較好的成績，對1573在2020年的高端市場銷量有信心。

面對整個白酒市場行業(yè)變化，林鋒認為，在高端白酒上，行業(yè)標桿比較理想，下一步行情若仍然如此，那么高端白酒還會進一步加快發(fā)展。在此背景下，擁有高端品質(zhì)白酒的企業(yè)才有生存空間，市場接下來還會向此類企業(yè)集中，所以要加快發(fā)展高端品類。

國金證券研報指出，高端白酒需求受疫情影響較小，在社交消費場景受限的情況下，國窖1573的動銷和訂單態(tài)勢較好，價格堅挺庫存良性，給廠商的市場政策留足空間。

從國窖1573的價格空間來看，國金證券認為，五糧液的批價提升給國窖提供了上調(diào)機遇，近幾年瀘州老窖對終端和渠道的管控能力加強，提價順暢。目前，貴州茅臺批價維持在2500元以上，五糧液和國窖1573的批價有望在千元價格帶得到突破。

根據(jù)歷史經(jīng)驗，在白酒消費淡季，部分公司會有提價動作，但與往年不同的是，根據(jù)天風證券在部分地區(qū)的調(diào)研結果，瀘州老窖并未像往年一樣減小終端動銷壓力。雖然渠道費用或有所縮減，但消費建設與品牌建設投入力度仍較強，天風證券研報預計，下半年銷售情況更為樂觀。

另外，瀘州老窖各區(qū)域市場存在較大的差異，西南優(yōu)勢成熟市場領先，而在華東和華北地區(qū)等經(jīng)濟發(fā)達的白酒消費大省規(guī)模體量具有較大的提升空間。國金證券認為，潛力市場的開拓是瀘州老窖實現(xiàn)全國化進程的重心，此前國窖1573在河南市場啟動“戰(zhàn)區(qū)制”，如今又成立了國窖1573長三角38度聯(lián)盟會，借此深化國窖公司華東戰(zhàn)略。