9月23日晚間，申通快遞（002468.SZ）發(fā)布公告稱，阿里網(wǎng)絡(luò)與德殷投資、德殷德潤于2020年9月21日簽署了《分立協(xié)議》。根據(jù)《分立協(xié)議》，公司股東德殷德潤將分立為兩個新設(shè)公司1、2，同時，德殷德潤將解散并注銷。分立完成后，阿里網(wǎng)絡(luò)擬行使購股權(quán)購買新設(shè)公司1　的41.4%的股權(quán)，并通過新設(shè)公司1間接持有申通快遞25%的股份，相當于增持申通快遞10.35%的股份。

阿里網(wǎng)絡(luò)為Alibaba　Group　Holding　Limited通過相關(guān)持股主體100%控股的公司，為阿里巴巴集團內(nèi)企業(yè)。

阿里網(wǎng)絡(luò)增持之后，陳德軍、陳小英及一致行動人持有公司35.84%股份，仍是申通快遞的第一大股東和實際控制人。

根據(jù)申通快遞與阿里網(wǎng)絡(luò)簽訂的《購股權(quán)協(xié)議》，除了新設(shè)公司1之外，阿里網(wǎng)絡(luò)還有權(quán)購買新設(shè)公司2和上海恭之潤實業(yè)發(fā)展有限公司的股權(quán)，二者分別持有申通快遞4.9%和16.1%的股權(quán)。若后續(xù)阿里網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)行權(quán)，可能導(dǎo)致控制權(quán)變更。

申通快遞于9月21日晚就發(fā)布了這項權(quán)益變動的簡式報告書。不過，后續(xù)媒體報道卻出烏龍，稱阿里網(wǎng)絡(luò)增持公司的每股價格為8.70元。申通快遞9月23日同時發(fā)布澄清公告表示，8.70元的增持價格，行權(quán)均價為　20.80　元/股，較9月23日收盤價溢價35.5%。

近兩日，二級市場對這一利好反應(yīng)并不熱烈。9月22日，申通快遞股價開盤下挫，直逼跌停，當日收跌8.1%。9月23日，股價繼續(xù)下跌，收盤報每股15.35元，跌2.72%。

上半年跑輸行業(yè)，申通謀求科技賦能

上半年，申通快遞的業(yè)績表現(xiàn)不盡人意，在通達系中交出最差成績單。公司半年報顯示，上半年申通業(yè)務(wù)量約35.17億件，同比增長16.48%，落后于行業(yè)增速，市場份額出現(xiàn)萎縮。同期韻達、中通、圓通的業(yè)務(wù)量增幅分別為29.88%、47.9%、29.79%。

申通上半年實現(xiàn)營業(yè)收入92.6億元，同比降低6.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤7067.78萬元，同比下降91.51%。

申通對此解釋稱，一方面是加大市場政策扶持力度所致；另一方面是因為營業(yè)成本的上升(同比增長4.11%)和銷售費用的增長(同比增長9.52%)所致。

不過，申通寄希望于科技賦能帶動業(yè)績增長。公司表示，將加大科技創(chuàng)新力度，促進公司進一步實現(xiàn)信息化、數(shù)字化、智能化。申通特別提到，將充分借助與阿里、菜鳥業(yè)務(wù)體系的合作，借助阿里系產(chǎn)品來實現(xiàn)更多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，加速申通快遞復(fù)興。

對于此次阿里增持可能帶來的轉(zhuǎn)機，中金公司交運研究部評論稱，阿里繼續(xù)增持，依然彰顯了對申通快遞網(wǎng)絡(luò)價值的認可和未來信心，有望為股價提供短期催化。從基本面上講，申通近期業(yè)務(wù)量增速有所放緩，價格競爭下收入有所下降，因此短期盈利依然承壓，需要繼續(xù)關(guān)注申通與阿里巴巴集團的協(xié)同效應(yīng)，包括信息系統(tǒng)、數(shù)字化升級、國內(nèi)國際供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、末端網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化等方面。

行業(yè)廝殺加劇，阿里入場或?qū)⒋龠M整合

近期，阿里通過一系列股權(quán)收購，在快遞領(lǐng)域迅速拓展布局。目前，除了順豐之外，申通、圓通、中通、韻達和百世五家快遞公司的股東名單中都有了阿里的身影。

9月21日，圓通速遞發(fā)布公告稱，與阿里網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)過戶完成，阿里網(wǎng)絡(luò)及其一致行動人(阿里創(chuàng)投、菜鳥供應(yīng)鏈)持股22.5%，已成為圓通第二大股東。

9月11日，中通快遞正式通過港交所上市聆訊，目前招股已經(jīng)完成，將于9月29日正式上市。公司年報顯示，阿里巴巴持股8.7%，擁有2.6%的投票權(quán)，為第二大股東。

4月，韻達股份發(fā)布2019年年報，披露阿里已為公司第七大股東，持股2%。此外，阿里約持有百世集團1億多股股份，占百世總股本比例為33%，是其最大股東。

招銀研報指出，今年上半年快遞巨頭業(yè)務(wù)量增速分化，順豐＞韻達、中通、圓通＞申通、百世；同時，行業(yè)集中度進一步提升。

招銀研報提示，快遞行業(yè)價格競爭有加劇的風險。今年上半年疫情影響下快遞行業(yè)價格競爭激烈，單票價格大幅下滑，業(yè)務(wù)收入增速遠不及業(yè)務(wù)量增長，導(dǎo)致行業(yè)整體盈利能力下滑。尤其是通達系快遞，盈利能力均出現(xiàn)不同程度下滑，局部地區(qū)的價格戰(zhàn)除了拖累快遞巨頭營收與利潤表現(xiàn)，也降低了末端加盟網(wǎng)點、快遞小哥的收入，對末端網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響。

中金交運研究部認為，考慮到阿里巴巴及菜鳥網(wǎng)絡(luò)持有多個快遞公司的股權(quán)并且不斷增持，不排除未來進行整合的可能。若行業(yè)參與者數(shù)量減少或部分公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移或錯位競爭，則有利于行業(yè)競爭格局的穩(wěn)定，有助于快遞企業(yè)更加專注于優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升服務(wù)質(zhì)量。