中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)指出，回顧11月，資金面延續(xù)四季度以來的寬幅波動態(tài)勢，同業(yè)存單利率快速上行，銀行間流動性趨緊。經(jīng)我們測算，12月并不存在流動性缺口（不考慮MLF和逆回購到期），但考慮到財政支出往往集中在月末，且存在銀行年末考核壓力，因此不排除部分時點(diǎn)資金面收緊的可能。我們認(rèn)為后續(xù)總量寬貨幣空間或已收窄，短端利率將以震蕩為主。