中信證券指出，創(chuàng)新和政策變革帶動醫(yī)藥板塊近幾年漲幅明顯，其中優(yōu)先賽道的布局越來越重要，高估值下，醫(yī)藥的投資更注重長跑。

醫(yī)保局成立后進行了很多大刀闊斧的改革，在醫(yī)?？刭M趨勢下變化和機遇共存。我們認為明年醫(yī)藥部分板塊還將繼續(xù)展現(xiàn)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。

一方面目前市場普遍看好的創(chuàng)新藥、生物藥、醫(yī)療器械、CXO、ICL、零售、醫(yī)美等諸多方向的龍頭公司正持續(xù)享受政策紅利，優(yōu)勢將更加凸顯；

另一方面，具有資源稟賦的傳統(tǒng)中醫(yī)藥及處于“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”浪潮的部分企業(yè)目前價值仍被低估，未來基本面有望逐步改善。

建議關(guān)注：

1）研發(fā)管線豐富的龍頭藥企恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、中國生物制藥等；

2）直接受益創(chuàng)新審評和進口替代的國產(chǎn)中高端醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療（300760）、樂普醫(yī)療（300003）、大博醫(yī)療（002901）、安圖生物（603658）、三諾生物（300298）等；

3）“賣水者”邏輯下的藥明康德、山東藥玻、凱萊英和九洲藥業(yè)等；

4）醫(yī)療服務(wù)及商業(yè)藥店領(lǐng)域的愛爾眼科（300015）、上海醫(yī)藥（601607）、老百姓、益豐藥房（603939）、大參林（603233）和一心堂（002727）等；

5）精準醫(yī)療大發(fā)展下的金域醫(yī)學(xué)、艾德生物、華大基因等；

6）疫苗產(chǎn)業(yè)鏈下的康泰生物、智飛生物、沃森生物、華蘭生物等；

7）消費升級趨勢下的大健康消費龍頭企業(yè)片仔癀、云南白藥等。