國內(nèi)煤炭生產(chǎn)仍處于保供階段，1-9月產(chǎn)量同比+3.81%。但受安監(jiān)影響，Q3產(chǎn)量前低后高，總量環(huán)比減少。進(jìn)口方面，海外能源價(jià)格高位波動(dòng)，疊加進(jìn)口貿(mào)易價(jià)差低位，煤炭進(jìn)口增幅也繼續(xù)回落，1-9月煤炭進(jìn)口同比+73.10%，但10月環(huán)比9月降低14.59%。

山西證券：預(yù)計(jì)四季度煤炭價(jià)格中樞有望回升。同時(shí)低利率環(huán)境下高股息資產(chǎn)價(jià)值提升。建議關(guān)注幾類標(biāo)的，第一，海外價(jià)格上漲【兗礦能源】最為受益。第二，【廣匯能源】產(chǎn)能釋放持續(xù)推進(jìn)，隨著產(chǎn)地價(jià)格上漲，公司有望受益量價(jià)齊升。第三，具有焦炭產(chǎn)能的焦煤股具備較高彈性，【潞安環(huán)能】、【平煤股份】、【淮北礦業(yè)】等彈性標(biāo)的值得關(guān)注。第四，高股息建議關(guān)注【中國神華】、【山煤國際】、【陜西煤業(yè)】、【恒源煤電】。