美東時間7月23日，Alphabet（谷歌母公司）盤后發(fā)布2025財年第二季度財報，營收利潤均超出華爾街預期。財報顯示，二季度營收為964.3億美元，同比增長14%；每股收益為2.31美元，同比增長22%，今年資本開支將增加至850億美元。

　　受財報影響，谷歌盤后股價一度漲超3%。分析人士認為，谷歌正積極將自身優(yōu)勢與AI技術相結(jié)合，尤其在AI賦能下，核心搜索業(yè)務表現(xiàn)亮眼，這種做法幫助其在第二季度實現(xiàn)超出市場預期的營收利潤增長。不過，高額資本開支的合理性與反壟斷訴訟的不確定性仍令人擔憂，相比英偉達、Meta、微軟等其他科技巨頭，谷歌今年的股價表現(xiàn)顯得有些落后。

　　今年資本開支850億美元

　　“人工智能正在積極影響公司業(yè)務的每一個部分，推動整體強勁發(fā)展。”谷歌首席執(zhí)行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，谷歌正在AI前沿，并以驚人的速度推進產(chǎn)品發(fā)布，AI正在對業(yè)務的每個環(huán)節(jié)產(chǎn)生積極影響，帶來強勁的增長勢頭。

　　具體而言，谷歌云營收為136.24億美元，同比增長32%。其中，云計算業(yè)務利潤為28.26億美元；廣告總營收為713.4億美元，同比增長10.4%；搜索業(yè)務營收為541億美元，同比增長11.7%；YouTube廣告收入為97.96億美元。

　　公司披露，由于云產(chǎn)品和服務的需求強勁且不斷增長，公司2025年資本開支將達到850億美元。據(jù)悉，今年2月，谷歌曾表示，預計全年資本開支將達到750億美元。Alphabet財務主管Anat Ashkenazi在財報電話會議上表示，預計2026年資本支出將進一步增加。

　　談及AI人才支出，Anat Ashkenazi表示，公司會為確保擁有業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀和最聰明的人才進行適當投資。據(jù)了解，谷歌日前曾宣布將以24億美元收購AI編程初創(chuàng)公司W(wǎng)indsurf，其首席執(zhí)行官Varun Mohan及其研究團隊將加入谷歌。

　　搜索基本盤穩(wěn)中有進

　　谷歌核心搜索業(yè)務表現(xiàn)亮眼，以541億美元的營收和11.7%的增速實現(xiàn)強勁增長。皮查伊在財報電話會議上表示，搜索業(yè)務實現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長，新功能比如AI概覽（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）表現(xiàn)良好。

　　皮查伊介紹，谷歌的人工智能搜索產(chǎn)品AI Overviews目前在全球200多個國家和地區(qū)擁有超過20億的月度用戶，高于上季度的15億月度用戶。此外，公司的AI聊天機器人——Gemini應用程序目前每月活躍用戶超過4.5億。

　　一直以來，AI對搜索業(yè)務的沖擊最為顯著，隨著越來越的人使用ChatGPT等AI大模型獲取搜索信息，市場一直關注谷歌搜索業(yè)務是否會出現(xiàn)疲軟跡象。

　　開年以來，國內(nèi)外搜索巨頭谷歌和百度紛紛加快布局AI搜索業(yè)務。今年5月，谷歌在I/O大會上宣布將AI Mode正式引入搜索引擎；7月，百度搜索全面融入AI，迎十年來最大升級。谷歌的業(yè)績表明，這一傳統(tǒng)搜索巨頭有能力在AI能力持續(xù)增長的環(huán)境下，繼續(xù)保持自己在該領域的領先優(yōu)勢。

　　反壟斷“烏云”依舊高懸

　　盡管谷歌業(yè)績正蓬勃發(fā)展，且資本開支大幅增加，但市場仍擔心它可能受美國司法部2020年發(fā)起的反壟斷訴訟案的沖擊。該案的訴求包括強制谷歌出售Chrome瀏覽器、禁止其向蘋果支付“默認搜索引擎”費用，并要求谷歌與競爭對手共享部分數(shù)據(jù)。

　　爭議焦點之一就是新興AI參與者是否會沖擊谷歌的搜索地位。谷歌辯稱，政府的要求過于極端，不僅會損害消費者利益，還將削弱美國的技術領先地位。The Futurum Group首席執(zhí)行官Daniel Newman認為，這種不確定性正在拖累股價。

　　有投資人士分析，谷歌反壟斷的后續(xù)走向存在兩種可能性，一種是拆分谷歌，另一種是繳納罰款。據(jù)他判斷，后者的可能性更大。

　　Ashkenazi也表示，公司總運營支出增長20%，達到261億美元，增長的最大原因是法律及其他相關費用，其中包括與一項和解相關的14億美元支出。據(jù)悉，今年5月，谷歌就2022年一項涉及數(shù)據(jù)隱私權(quán)的訴訟達成13.7億美元的和解協(xié)議。