上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 汪友若）日前，野村發(fā)布2024年全球宏觀經(jīng)濟展望，將其總結(jié)為“探尋新路徑”。

野村認為全球經(jīng)濟2024年有望出現(xiàn)通脹下降軟著陸的樂觀景象，但其中仍有三點異于常態(tài)之處：首先，新冠疫情可能引起經(jīng)濟關(guān)系出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性上的斷層或較為微妙的變化，令未來經(jīng)濟走向變得更加難以預(yù)測；其次，2024年全球經(jīng)濟增長會得到的財政或貨幣政策支持非常有限；再次，2024年堪稱是歷史上選舉最集中的一年，受多個地緣政治熱點影響，2024年的全球政治經(jīng)濟前景面臨相當(dāng)大的不確定性。

具體來看，野村預(yù)計美國經(jīng)濟2024年上半年將溫和擴張，其后，因貨幣政策緊縮的滯后效應(yīng)逐漸浮現(xiàn)，同時財政政策的支持力度轉(zhuǎn)弱，下半年將進入溫和衰退。美聯(lián)儲將在確認擊退通脹后，才會于2024年6月左右開始降息。野村預(yù)計美聯(lián)儲會逐漸將貨幣政策調(diào)整回中性，其降息周期可能會較長，2024年降息100個基點，2025年降息200個基點。

歐洲方面，野村預(yù)計歐元區(qū)和英國正面臨溫和的經(jīng)濟衰退，并將于2024年中期左右迎來緩慢復(fù)蘇。與美國相似的是，由于薪資增長持續(xù)強勁導(dǎo)致服務(wù)業(yè)通脹保持粘性，壓低最后的潛在通脹會是難中之難。貨幣政策方面，野村預(yù)計歐洲央行會于2024年6月首次降息，而英國央行將于2024年8月開始降息。由于歐洲的薪資通脹比美國更具黏性，而且生產(chǎn)率增長也更低，歐洲央行和英國央行的降息周期（各125個基點）或比美聯(lián)儲更短。

野村特別提及，亞洲大部分經(jīng)濟體受半導(dǎo)體主導(dǎo)的出口增長和穩(wěn)健的國內(nèi)需求所驅(qū)動，將于2024年迎來增長，其增長將超越發(fā)達市場。這些驅(qū)動因素能幫助亞洲經(jīng)濟軟著陸，即實際GDP增長在政策緊縮周期后溫和放緩。不過，受美國經(jīng)濟衰退影響，野村認為亞洲2024年下半年可能會面臨更具挑戰(zhàn)性的局面，其中通脹分化將成為關(guān)鍵議題。