一則禁止做空令，推高韓國股市周一（11月6日）的走勢。不過，在“賣空禁令”實施后第二個交易日，該國主要指數多數下行。

截至記者發(fā)稿時，韓國綜合指數跌幅近3%；韓國KOSDAQ指數早盤一度大跌近4%，午后指數跌幅收斂至2.53%。

個股方面，浦項制鐵、浦項國際雙雙跌超10%，LG化學跌近6%，昨日收獲30%漲停的電池材料公司Posco Future M Co.跌近12%。

周二早盤10時左右，韓國KOSDAQ市場暫停接受程序化交易買單的“Sidecar”機制被觸發(fā)，此前KOSDAQ指數期貨下跌。就在本周一，韓國宣布禁止股票賣空令后，KOSDAQ 150指數期貨一度大漲6.9%，KOSDAQ指數漲逾7%。

“Sidecar”機制即程序化交易買單被暫停5分鐘，相關機制每天只生效一次。根據韓國市場交易規(guī)則，股市采取三級熔斷機制（Circuit Breakers）。期貨交易中，價格暴漲或暴跌實行臨時停牌（Sidecar）制度——若期貨基準價偏離前一日收盤價5%及以上，且期貨價格偏離公平價格3%及以上，同時價格變動持續(xù)一分鐘，將暫停交易5分鐘。

上一次韓國股市“Sidecar”機制觸發(fā)發(fā)生在2020年3月。當時，由于新冠疫情對全球資本市場造成較大沖擊，韓國金融監(jiān)管部門下達了全面禁止賣空的命令，以穩(wěn)定市場信心和防止投機行為，這一禁令于2021年5月針對部分交易類型宣布解禁。不過，隨著2023年下半年股市不景氣持續(xù)，韓國政府重新宣布禁令全面重啟。

從歷史來看，每當宏觀環(huán)境出現利空消息導致市場壓力較大時，韓國就會采取禁止賣空的方式來緩解市場壓力。韓國曾三次全面禁止賣空行為，分別發(fā)生在2008年全球金融危機、2011年歐洲財政危機和2020年新冠疫情期間。

韓國金融服務委員會的負責人Kim Joo-hyun周日表示：“在市場動蕩中，我們發(fā)現了全球投資銀行大規(guī)模非法裸賣空交易的情況，以及其他非法活動的情況?！彼f：“非法賣空交易破壞了公平價格形成，損害了市場信心，這是一個嚴重的情況?！?/p>

韓國的做空行為通常來自機構投資者。在韓國市場，正常的賣空包含融券和賣出兩個步驟。裸賣空交易指的是交易者在沒有融券，或沒有確認可以融券的情況下操作賣空，這種行為在韓國是被禁止的。

韓國金融服務委員會10月曾表示，可能會對兩家總部位于中國香港地區(qū)的投資銀行處以罰款，這兩家銀行被認定從事了價值分別為400億韓元和160億韓元的裸賣空交易。今年稍早，韓國監(jiān)管機構已對包括瑞士信貸在內的五家國際投行給予裸賣空罰款。