紐約的一家第一共和銀行網(wǎng)點(diǎn)

美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)正在上演“第二集”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）公告稱，第一共和銀行已被其接管，并將由摩根大通“接盤”。摩根大通也于當(dāng)日宣布，收購(gòu)第一共和銀行的交易已經(jīng)完成。

在硅谷銀行倒閉后，美國(guó)監(jiān)管部門曾多次發(fā)聲安撫市場(chǎng)，表示美國(guó)銀行體系健全且有韌性，外界一度以為風(fēng)波已趨于平息，但為何銀行業(yè)危機(jī)會(huì)再次爆發(fā)？這場(chǎng)危機(jī)還會(huì)持續(xù)多久、又將如何演繹？

美國(guó)銀行業(yè)“風(fēng)暴再起”

從硅谷銀行到簽名銀行，再到第一共和銀行，短短2個(gè)月不到的時(shí)間，3家銀行“轟然倒塌”。按照資產(chǎn)總規(guī)模來(lái)算，上述3家銀行總資產(chǎn)規(guī)模近5500億美元，遠(yuǎn)超2008年金融危機(jī)時(shí)25家倒閉銀行的資產(chǎn)總和。

隨著第一共和銀行的倒下，原本已有平息跡象的銀行業(yè)危機(jī)風(fēng)暴重燃。美國(guó)區(qū)域性銀行股連日來(lái)持續(xù)走低，股價(jià)“腰斬”頻現(xiàn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，有媒體報(bào)道稱，西太平洋合眾銀行正在研究包括出售在內(nèi)的戰(zhàn)略選擇，該行股價(jià)在當(dāng)日盤后交易中一度暴跌超50%。隨后，西太平洋合眾銀行承認(rèn)，已探索戰(zhàn)略資產(chǎn)出售。

5月4日，西太平洋合眾銀行收跌超50%，盤中股價(jià)一度跌至2.48美元，創(chuàng)歷史新低。銀行業(yè)指標(biāo)KBW銀行指數(shù)（BKX）收跌3.8%，連跌四日至2020年9月以來(lái)低位。

與此同時(shí)，有消息稱，阿萊恩斯西部銀行也在考慮包括資產(chǎn)出售在內(nèi)的若干選項(xiàng)。盡管該行隨后立刻辟謠，并稱該行流動(dòng)性充足，沒(méi)有出現(xiàn)異常的存款外流，但該行股價(jià)周四仍收跌近40%。

而就在此時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾卻堅(jiān)稱“美國(guó)銀行系統(tǒng)健康且具有彈性”。安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）直接嘲諷，鮑威爾的言論可能將最終損害美聯(lián)儲(chǔ)的可信度。

區(qū)域性銀行處在“風(fēng)暴眼”

此次第一共和銀行問(wèn)題暴露的起因是其財(cái)報(bào)顯示存款流失超預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月24日，第一共和銀行公布的一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度該行存款減少了約720億美元。如果剔除此前多家華爾街大行為其注入的300億美元存款，該行今年一季度存款實(shí)際流失超1000億美元。

分析第一共和銀行資產(chǎn)負(fù)債表可以發(fā)現(xiàn)，該行在資產(chǎn)端存在大量浮虧。截至2022年底，該行房地產(chǎn)抵押貸款的公允市場(chǎng)價(jià)值為1175億美元，比賬面價(jià)值低193億美元。

從負(fù)債端看，第一共和銀行以企業(yè)儲(chǔ)戶為主，截至去年底，有67%的存款不受存款保險(xiǎn)保護(hù)，其平均企業(yè)賬戶余額約為50萬(wàn)美元，遠(yuǎn)超過(guò)存款保險(xiǎn)25萬(wàn)美元的賠付上限。

復(fù)盤美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)，從硅谷銀行到第一共和銀行，它們的危機(jī)反映了一些共性問(wèn)題。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮表示，負(fù)債端的存款外流和資產(chǎn)端的投資浮虧是美國(guó)中小銀行面臨的共同問(wèn)題。在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，銀行的脆弱性上升。

與此同時(shí)，監(jiān)管也“難逃其責(zé)”。渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰表示，金融危機(jī)之后，美國(guó)監(jiān)管層對(duì)于大型銀行有了較強(qiáng)的監(jiān)管，但是對(duì)區(qū)域性銀行的監(jiān)管較松。

此外，在社交媒體時(shí)代，信息傳播造成的恐慌效應(yīng)讓中小銀行更容易受到擠兌風(fēng)險(xiǎn)的沖擊?！帮L(fēng)險(xiǎn)因?yàn)橐恍┮馔馐录┞?，如硅谷銀行再融資、第一共和財(cái)報(bào)、瑞信財(cái)報(bào)等，社交媒體的情緒放大也加劇了存款流失的壓力?！敝薪鸸静呗苑治鰩焺偙硎?。

　　銀行業(yè)“倒閉潮”遠(yuǎn)未結(jié)束

市場(chǎng)擔(dān)憂，這場(chǎng)美國(guó)銀行業(yè)“倒閉潮”遠(yuǎn)未結(jié)束，區(qū)域性銀行或?qū)⒊蔀榻舆B倒下的“多米諾骨牌”。

據(jù)媒體報(bào)道，一份研究美國(guó)銀行系統(tǒng)脆弱性的報(bào)告指出，如有半數(shù)儲(chǔ)戶決定提取其未受保存款，預(yù)計(jì)全美將有186家銀行可能因遭遇擠兌而資不抵債。

“只有底層資產(chǎn)邏輯出問(wèn)題，美國(guó)才可能爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)?！睏钭訕s認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)底層資產(chǎn)仍然比較健康，在未來(lái)銀行業(yè)危機(jī)的演繹過(guò)程中，商業(yè)地產(chǎn)貸款和垃圾債是相對(duì)的“薄弱環(huán)節(jié)”。

他表示，一方面，隨著利率的不斷攀升，疊加遠(yuǎn)程辦公興起和科技公司裁員等，商業(yè)地產(chǎn)空置率上升，商業(yè)地產(chǎn)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)上升；另一方面，若美國(guó)高利率環(huán)境維持過(guò)長(zhǎng)時(shí)間，背負(fù)著沉重債務(wù)的“僵尸企業(yè)”將入不敷出，可能大面積破產(chǎn)，最終出現(xiàn)債務(wù)違約，商業(yè)銀行的相關(guān)資產(chǎn)也將成為下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，從宏觀環(huán)境看，美國(guó)高利率的環(huán)境可能暫時(shí)沒(méi)法實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，銀行的資產(chǎn)負(fù)債表短期內(nèi)難以恢復(fù)健康狀態(tài)，銀行倒閉事件大概率將持續(xù)，但尚不至于釀成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

富途投研團(tuán)隊(duì)分析稱，銀行業(yè)面臨的兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配與高杠桿，這是銀行的經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定的。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，由于硅谷銀行等區(qū)域性銀行的特殊性和美聯(lián)儲(chǔ)及時(shí)采取的措施，大概率不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)。

在王昕杰看來(lái)，區(qū)域性銀行的危機(jī)是共性問(wèn)題，未來(lái)區(qū)域性銀行可能持續(xù)暴露出問(wèn)題。對(duì)于危機(jī)的轉(zhuǎn)機(jī)點(diǎn)，他表示：“要看美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)能夠從限制性的政策轉(zhuǎn)向支持性的政策。”

與此同時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)信貸環(huán)境也在收緊。美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，小型商業(yè)銀行信貸規(guī)模在3月中下旬連續(xù)3周收縮。4月19日美聯(lián)儲(chǔ)公布的褐皮書也顯示，部分地區(qū)信貸標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)收緊。

華泰證券全球宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵可能導(dǎo)致銀行進(jìn)一步收緊信貸條件，削減對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資，加速經(jīng)濟(jì)衰退的到來(lái)。