近段時(shí)間以來，資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩，A股、港股、海外中概股均有波動(dòng)。有分析認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面是否穩(wěn)中向好、穩(wěn)增長(zhǎng)政策能否發(fā)力見效、對(duì)外開放可否縱深推進(jìn)、資本市場(chǎng)跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)能否盡快落地等問題存有疑慮。昨日，國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議有力回應(yīng)市場(chǎng)擔(dān)憂，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，多個(gè)市場(chǎng)應(yīng)聲反彈。為進(jìn)一步深入探討資本市場(chǎng)熱點(diǎn)問題，廓清模糊認(rèn)識(shí)，本報(bào)自今日起推出資本市場(chǎng)熱點(diǎn)辨析欄目，敬請(qǐng)關(guān)注。

????受外部環(huán)境的不確定、國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)以及市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素影響，資本市場(chǎng)近段時(shí)間持續(xù)震蕩。然而，開年以來宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的優(yōu)異表現(xiàn)與穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)發(fā)力見效已充分表明，不僅今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁出的第一步足夠扎實(shí)，后續(xù)發(fā)展的步伐還將行穩(wěn)致遠(yuǎn)，虎年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的新圖景正愈發(fā)清晰。

????2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極變化，已在前兩個(gè)月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中充分顯現(xiàn)。今年1～2月全國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、貨物進(jìn)出口總額均實(shí)現(xiàn)同比顯著增長(zhǎng)，釋放陣陣暖意。前兩月制造業(yè)投資增速的向好繼續(xù)展現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化帶來的發(fā)展效應(yīng)提升，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速顯著提升也說明年初以來各地紛紛加速上馬重大項(xiàng)目的努力正在轉(zhuǎn)化為發(fā)展動(dòng)能。大中城市商品房住宅銷售價(jià)格的整體環(huán)比回升與房地產(chǎn)行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的同比降幅收窄都表明房地產(chǎn)下行態(tài)勢(shì)正有所減緩。

????誠(chéng)然，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨不少壓力挑戰(zhàn)，維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)恢復(fù)的走勢(shì)還需上下一心的努力。但從全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)條件、要素保障、發(fā)展動(dòng)能與政策支撐看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展全年持續(xù)恢復(fù)的主線未曾動(dòng)搖，長(zhǎng)期向好的基本面未曾改變。

????應(yīng)當(dāng)看到，中國(guó)擁有較大體量的市場(chǎng)規(guī)模、完備的工業(yè)體系和完善的基礎(chǔ)設(shè)施，使得中國(guó)能在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)下保持著獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)韌性。去年超過114萬億元的經(jīng)濟(jì)總量與和諧穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)環(huán)境，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)行穩(wěn)打好了堅(jiān)實(shí)地基。今年前兩月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體積極的態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)向好恢復(fù)的勢(shì)頭。

????糧食、能源、礦產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格變化，事關(guān)民生福祉、宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。目前來看，我國(guó)稻谷、小麥等口糧庫(kù)存充裕、供應(yīng)充足，今年還將通過適當(dāng)提高稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)，大力實(shí)施大豆和油料產(chǎn)能提升工程等措施來加大玉米、大豆保供穩(wěn)價(jià)工作力度。確保糧價(jià)穩(wěn)、物價(jià)穩(wěn)。同時(shí)，有關(guān)部門自開年以來持續(xù)強(qiáng)化煤炭、鐵礦石現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)監(jiān)管，并在較短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)了局部地區(qū)能源供應(yīng)緊張的局面，當(dāng)前煤炭產(chǎn)量充裕。重要礦產(chǎn)品的保供穩(wěn)價(jià)也已成為國(guó)家發(fā)改委的全年重點(diǎn)工作。

????從中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力還將逐步顯現(xiàn)。一系列“十四五”重大工程和補(bǔ)短板、促民生項(xiàng)目將持續(xù)開工建設(shè)，在未來不斷拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。各地大力推進(jìn)的城市更新、公共服務(wù)補(bǔ)短板等領(lǐng)域也蘊(yùn)含諸多投資需求。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的加速轉(zhuǎn)型升級(jí)與5G、新能源汽車等新型產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，都將帶來新發(fā)展動(dòng)能。另外，我國(guó)14億多人口的超大規(guī)模內(nèi)需市場(chǎng)孕育著大量消費(fèi)升級(jí)需求，智慧零售、母嬰育兒、家政服務(wù)、冰雪體驗(yàn)等消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)逐漸形成。

????更為重要的是，我國(guó)宏觀調(diào)控政策工具儲(chǔ)備充足，一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策還將加力提效。3.65萬億元的新增專項(xiàng)債資金有望在二季度提速發(fā)力，拉動(dòng)后續(xù)基建投資增速。較上年擴(kuò)大2萬億元以上的全國(guó)一般公共預(yù)算支出，與近9.8萬億元的中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付帶來的效能將在全年后續(xù)時(shí)間逐步釋放。受到各界熱議的新組合式退稅減稅政策多數(shù)尚未實(shí)施，意味著約2.5萬億元的稅收紅利將在日后發(fā)力見效。各地樓市銷售回暖則表明相對(duì)寬松的貨幣政策環(huán)境對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的積極影響正逐步顯現(xiàn)。

????關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議已明確表態(tài)，一定要落實(shí)黨中央決策部署，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長(zhǎng)?？梢詷酚^展望，一季度乃至后續(xù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還將迎來更加積極的政策工具、尤其是貨幣政策工具落地實(shí)施，提振市場(chǎng)信心。