雖然已站在退市懸崖邊，但是一些上市公司似心有不甘，想要通過(guò)退市聽(tīng)證這“最后一根稻草”來(lái)奮力一搏。上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至5月15日，今年已有9家潛在退市公司向交易所提出了聽(tīng)證申請(qǐng)，尤其是在2022年年報(bào)發(fā)布后的5月，便有7家公司提出了聽(tīng)證申請(qǐng)。

從申請(qǐng)的內(nèi)容來(lái)看，上述公司對(duì)自己退市的原因也心知肚明，從財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)到年報(bào)非標(biāo)再到重大違法退市，退市原因多樣。而從最終結(jié)果來(lái)看，由于退市“證據(jù)”確鑿，即便其提交申請(qǐng)參加聽(tīng)證，預(yù)計(jì)也很難改變退市局面。

退市前的“最后一搏”

記者注意到，上述提交聽(tīng)證申請(qǐng)的上市公司中不乏昔日“妖股”，典型案例如*ST中潛。*ST中潛5月5日發(fā)布可能被終止上市提示公告，隨后在5月11日，公司向深交所提交聽(tīng)證申請(qǐng)。

向前回溯，*ST中潛股價(jià)曾走出“過(guò)山車”行情，引發(fā)了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。公司股票在2019年7月至2020年4月從每股11元左右一度飆漲至180元（前復(fù)權(quán)）上方，總市值最高時(shí)一度超過(guò)300億元。隨后公司股價(jià)便一路掉頭向下，目前只有4.65元，總市值低于10億元。

股價(jià)巨大的波動(dòng)隨之引發(fā)了“被操縱”的質(zhì)疑。2020年12月，*ST中潛收到原實(shí)控人仰智慧通知，后者于當(dāng)年12月11日收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的調(diào)查通知書，因涉嫌操縱證券市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)仰智慧進(jìn)行立案調(diào)查。2019年9月，仰智慧入主*ST中潛，隨即公司就啟動(dòng)一系列資本運(yùn)作，如出售蔚藍(lán)體育、收購(gòu)北?；塾瘛⒃鲑Y上海招信、擬收購(gòu)大唐存儲(chǔ)等，股價(jià)炒作噱頭十足。

如今，*ST中潛走到了退市的邊緣。具體來(lái)看，公司股票自2022年4月25日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，今年4月28日，公司又披露被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度報(bào)告，結(jié)果是公司2022年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。因此，深交所擬決定終止公司股票上市交易。即使如此，公司仍然提交了聽(tīng)證申請(qǐng)，意圖“最后一搏”。

和*ST中潛類似，一些潛在退市公司也有意“最后一搏”。例如，計(jì)通退因公司2015年度至2018年度連續(xù)四年凈利潤(rùn)為負(fù)，觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所擬對(duì)公司股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市；又如*ST新文，公司2022年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，觸及股票終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票上市交易。這2家公司目前也都提交了聽(tīng)證申請(qǐng)。

為提高自律監(jiān)管的公正性和透明度，保護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益，滬深交易所此前發(fā)布了《自律監(jiān)管聽(tīng)證程序細(xì)則》。在紀(jì)律處分審核或者終止上市審核過(guò)程中，作出自律監(jiān)管決定前，當(dāng)事人可以申請(qǐng)聽(tīng)證，交易所應(yīng)聽(tīng)取當(dāng)事人的陳述及申辯意見(jiàn)。

這些公司曾竭力“保殼”

盡管相關(guān)公司可以通過(guò)聽(tīng)證來(lái)陳述及申辯意見(jiàn)，但從最終結(jié)果來(lái)看，聽(tīng)證也很難改變退市結(jié)局。最典型的例子如科林退，公司今年2月9日晚曾公告稱，公司向深交所提交聽(tīng)證申請(qǐng)，但最后的努力沒(méi)有起效。3月17日，科林退收到股票終止上市決定，如今已黯然退出資本市場(chǎng)。

2019年4月，科林退就因2018年財(cái)務(wù)報(bào)表被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；2020年4月29日，因2019年財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，被繼續(xù)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；此外，因2020年財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，科林退于2021年4月29日起被繼續(xù)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

退市壓力陡增的科林退決定“大膽一搏”，想要通過(guò)“財(cái)技”渡過(guò)難關(guān)，但最終未能如愿。2022年12月29日，科林退收到江蘇證監(jiān)局下發(fā)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》顯示，科林退錯(cuò)誤采用總額法確認(rèn)新媒體廣告投放業(yè)務(wù)收入，虛增營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本，導(dǎo)致公司2021年年報(bào)存在虛假記載。公司2021年虛增營(yíng)收6719.35萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)成本6719.35萬(wàn)元，分別占2021年年報(bào)披露營(yíng)收、營(yíng)業(yè)成本的39.52%、52.24%。在扣除上述虛增營(yíng)業(yè)收入后，公司2021年?duì)I收低于1億元，且凈利潤(rùn)為負(fù)。

而虛增營(yíng)收事宜成為公司退市的“導(dǎo)火索”，聽(tīng)證申請(qǐng)更是無(wú)法改變其退市命運(yùn)，科林退也成為退市新規(guī)下又一家因大比例虛增與主業(yè)無(wú)關(guān)營(yíng)收，觸發(fā)組合式財(cái)務(wù)退市指標(biāo)而終止上市的公司。

除此之外，上述提出聽(tīng)證的部分公司，此前還曾想借助于關(guān)聯(lián)方“紅包”、債務(wù)豁免等方式實(shí)現(xiàn)“保殼”，這也成為交易所關(guān)注的重點(diǎn)。例如*ST新文2022年12月30日公告，通過(guò)極為復(fù)雜的合伙企業(yè)分配方式，實(shí)控人對(duì)上市公司捐贈(zèng)6億元。對(duì)此，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明實(shí)際控制人不直接進(jìn)行現(xiàn)金捐贈(zèng)，而是通過(guò)特殊協(xié)議安排以合伙企業(yè)退伙分紅的形式向公司輸送資金的原因及目的，同時(shí)說(shuō)明本次交易的商業(yè)合理性。

又如*ST銀河，公司2022年12月30日公告，收到債權(quán)人李振濤和石家莊中房置信企業(yè)管理有限公司出具的《債務(wù)豁免確認(rèn)函》，豁免公司合計(jì)3.1億元債務(wù)。對(duì)此，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求公司說(shuō)明大額債務(wù)豁免的具體原因及商業(yè)合理性，公司、控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方是否與相關(guān)債權(quán)人存在“抽屜協(xié)議”或其他交易安排，同時(shí)說(shuō)明是否存在涉嫌內(nèi)幕交易的情形。