1月29日，兩市股指高開(kāi)高走，盤(pán)中維持強(qiáng)勢(shì)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指一度大漲近2%。截至發(fā)稿，滬指漲約0.3%，深成指漲約0.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲約1.3%收復(fù)3200點(diǎn)。wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金小幅凈流出。

盤(pán)面上看，白酒股拉升走高，金種子酒漲停，瀘州老窖漲近5%，酒鬼酒、五糧液、貴州茅臺(tái)等均走強(qiáng)；稀土、電力、保險(xiǎn)等板塊發(fā)力上揚(yáng)。

方正證券指出，本周逆回購(gòu)連續(xù)回籠引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂，短端流動(dòng)性的變化是擾動(dòng)但不可持續(xù)，核心原因在于春節(jié)前資金面緊張的狀態(tài)大概率不會(huì)持續(xù)，且當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)的淡季，國(guó)內(nèi)疫情存在反復(fù)，“就地過(guò)年”對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響不確定，一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在諸多不確定性，利率持續(xù)上行的動(dòng)力并不強(qiáng)。從后續(xù)的演繹來(lái)看，短期需要關(guān)注央行后續(xù)的投放情況和市場(chǎng)利率變化，包括是否啟動(dòng)14天逆回購(gòu)，以及2月份2000億MLF到期如何對(duì)沖，初步判斷央行很快將平抑資金面的波動(dòng)，3月份經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季之后才是需要評(píng)估利率上行性質(zhì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面需要關(guān)注美股下行的性質(zhì)，從2018年以來(lái)美股月線級(jí)別的調(diào)整原因來(lái)看，要么處于快速的加息周期，要么出現(xiàn)較大級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)，如疫情階段性爆發(fā)，從最新的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議情況來(lái)看，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)并未考慮提前收緊流動(dòng)性。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整的核心在于流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)，但持續(xù)的概率不大，市場(chǎng)上行趨勢(shì)不改。